當前穩定幣格局拆解：競爭存在 相互合作才是最好的解決方式_FRA

當 UST 崩盤時，DeFi 穩定幣受到重創，但 DAI、FRAX 和 LUSD 依然堅挺。現在，GHO 和 crvUSD 正準備加入這個領域，帶來新的創新。以及，隨著監管機構對 BUSD 的打擊，DeFi 穩定幣也許會迎來新的牛市。

提問：你會持有哪種 DeFi 代幣來逃避加密貨幣的波動，而不期望從中獲得任何利息？

在我看來，這應該是 DAI。

這是因為 $DAI 具有貨幣溢價——超出其價格的額外價值，這要歸功于：

? 現貨流動性

? 久經考驗的美元掛鉤

? 支持許多 DeFi 協議

? 在現實世界中的使用率不斷增加

相同的貨幣溢價適用于中心化穩定幣。溢價取決于其采用情況、監管合規性、流動性和信任度。

比特幣當前全網未確認交易數量為916筆:BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為916筆，全網算力為143.47EH/s，24小時交易速率為2.73交易/秒，目前全網難度為19.89T，預測下次難度下調0.27%至19.84T，距離調整還剩1天16小時。[2021/10/17 20:35:42]

現在，SEC 對 BUSD 的指控正在打破 BUSD 的貨幣溢價，有利于 USDC、USDT，但主要是針對 DeFi 穩定幣。

你可以把這種溢價看作是美元對其他貨幣的溢價。它來自于儲備貨幣地位、穩定、軍事和經濟實力以及金融市場。涉及各種因素，并且需要時間來賺取這種貨幣溢價。

$UST 的貨幣溢價很低——它沒有被用作躲避加密貨幣波動的 "蓄水池"，而是作為一種風險資產，可以在 Anchor 上獲得 20% 的 APY。

話雖如此，像 FRAX 和 LUSD 這樣的 DeFi 穩定幣正在建立它們的貨幣溢價并趕上 DAI。

前美聯儲理事Kevin Warsh：當前經濟形勢下比特幣投資是有意義的:前美聯儲理事Kevin Warsh在接受CNBC采訪時表示，在當前美元走弱經濟形勢下，比特幣作為投資組合的一部分是有意義的。他表示，目前大量流入比特幣的資金有一部分來自黃金。此外，他認為，如果沒有比特幣，黃金的漲勢會更令人印象深刻。Kevin Warsh說：“如果比特幣從未存在過，金價現在會上漲得更厲害，但我想如果你不到40歲，比特幣就是你的新黃金。在美元疲軟的時期，對于比特幣正在做的事情，我并不感到驚訝。”（U.Today）[2021/1/7 16:35:47]

看起來它們相互替代，但各自都有自己的目的。在監管機構允許的情況下，DAI 已經將重點轉移到從 RWAs 中獲取收入。

然而，他的目標是一種由去中心化的、具有物理彈性的抵押品支持的無偏見的世界貨幣。

Liquity (LUSD) 的使命是相同的：成為“能夠抵抗各種審查制度的最去中心化的穩定幣”。但是，它以最小的治理來實現這一目標，不受 RWA 的影響，只使用 ETH 作為抵押品，并且不放棄美元掛鉤（與 DAI 不同）。

當前BTC全網合約持倉總量為34.05億美元 24小時減少5800萬美元:據合約帝持倉報告顯示，當前全網合約持倉總量為34.05億美元，24小時減少5800萬美元。其中，Huobi合約7.05億美元，24小時減少3.41%；OKEx合約8.68億美元，24小時減少2.53%；BitMEX合約4.78億美元，24小時增加4.60%；Binance合約7.2億美元，24小時減少0.02%；Bybit合約6.32億美元，24小時減少1.49%。[2020/12/4 14:01:20]

由于其設計和不可變的智能合約，LUSD 不會（可能）在市值上超過 DAI。然而，對于那些擔心中心化和審查風險的人來說，它可以作為一個利基穩定幣，同時仍然保持與美元掛鉤。

Frax 的策略不同。

在接受 Blockworks 采訪時，S.Kazemian 表示，與美元掛鉤的穩定幣不會在規模上通過 "假的或真正的去中心化 "來逃避監管。他們甚至已經申請了美聯儲主賬戶，以盡可能地接近美聯儲。

當前加密貨幣總市值為2744.52億美元:金色財經數據顯示，全球加密貨幣總市值約為2744.52億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是比特幣，市值約合1783億美元，當前市值占比為64.96%；以太坊排名第二，市值約為271億美元，市值占比為9.87%；瑞波幣排名第三，總市值約為91億美元，市值占比為3.32%。[2020/5/31]

美聯儲主賬戶將允許持有美元并直接與美聯儲進行交易，使 FRAX 成為最接近無風險美元的東西。

這將使 FRAX 能夠放棄 USDC 抵押品并擴大到數千億美元的市值。

但 FRAX 還沒有到那一步，它沒有 DAI 的貨幣溢價。目前，FRAX 被用來在其設計巧妙的飛輪生態系統中榨取收益。

相比之下，DAI 的大部分供應都放在錢包中，以避免市場波動并保值。

聲音 | 吳鋒海：在當前時間點剛好是區塊鏈具備商用條件的一個時間點:12月19日，金融科技論壇暨第七屆普惠金融論壇在北京召開，聯動優勢數字科技有限公司總裁吳鋒海出席并演講。吳鋒海表示，對于技術成熟，我有一點不同的觀點。我覺得技術是很難完全成熟的，技術總是處在不斷成熟的過程中，就像我們說的CPU處理能力，永遠在提升。區塊鏈相應的挑戰，包括隱私保護、量子計算這些技術在出現，我們也在面臨不同的問題。我認為在當前時間點，剛好是區塊鏈具備商用條件的一個時間點。這也是在座的幾位大咖為什么要不斷探索如何使用區塊鏈技術的原因，因為我們發現我們的業務能在區塊鏈上能跑起來，能夠真正的轉起來。[2019/12/24]

Frax 的收益和效率最大化是其與眾不同的因素。

Frax 以 FRAX 為中心建立了整個 "DeFi 三位一體 "的生態系統：

Fraxswap

Fraxlend

Fraxferry（橋）

frxETH

每一個功能都是為了加強 FRAX 的效用。

Synthetix 的 sUSD 使用也很務實，與它自己的 DeFi 生態系統聯系在一起。

Kwenta - 交易所

Lyra - 期權

Polynomial - 結構性保險庫

Thales - 二元期權

sUSD 的采用取決于其 DeFi 產品的增長，但其貨幣溢價很低。

有趣的是，Maker 希望像 Frax 一樣建立自己的 DeFi 生態系統。Maker 正在構建一個借貸協議和一個合成 LSD——EtherDAI——來為 DAI 創造更多的效用和需求。

我最初的想法是，Spark Protocol 是 Maker 的明顯競爭對手，也是 $GHO 的反擊。但這并不意味著 Maker 和 Aave 在未來不應該合作。事實上，我認為合作是對兩者最好結果。讓我解釋一下。

Frax 所建立的一切都專注于增強 FRAX 穩定幣的能力。同樣地，Maker 的新協議將有助于提高 DAI 的效用。對于 Maker 而言，DAI 作為無偏見的世界貨幣是最終的動力，新的協議正在構建以實現這一目標。

然而，Aave 的使命是不同的：它尋求成為第一大貨幣市場協議，而$GHO 是實現該目標的一個工具。

簡而言之：DAI 是使命，Spark 協議是工具。對 Aave 來說，貨幣市場是使命，$GHO 是工具。

Venus 的穩定幣 $VAI 就是一個很好的例子。它是 BNB 鏈上一個成功的借貸協議，擁有 8.55 億美元的 TVL。

在其 2.5 億美元的市值峰值時，$VAI 比 FRAX 還要大--現在它的交易價格低于掛鉤價格（0.94 美元），24 小時交易量僅為 60K。

VAI 不是 Venus 的優先考慮：借貸協議本身就是使命。不過，$VAI 還是幫助 Venus 發展到了今天的地位。

無論如何，如果創始人真的是這么想的，那么所有的穩定幣都可以共存，甚至支持彼此的發展。在 Aave 上提供 DAI 意味著該協議可以鑄造更多的 $GHO，并且 $GHO 也可以在 Spark 協議上得到支持。

同樣的邏輯也適用于 Curve 的 crvUSD。Curve 是 DeFi 中現貨流動性的支柱，而 crvUSD 將有助于使協議的資本效率更高。因此，crvUSD 并不是對 FRAX 或 DAI 的威脅——它實際上可以增加所有 DeFi 穩定幣的現貨流動性。

因此，我看好他們，因為他們提供了獨特的差異化。他們認識到監管很重要，但有不同的處理方法：

DAI 和 LUSD 尋求使自己具有抗審查能力，而 Frax 正在盡可能地接近美聯儲。

雖然 GHO 和 crvUSD 可能看起來競爭加劇，但它們的重點是改進底層協議。他們都可以以自己獨特的方式合作，相互加強聯系。

此外，隨著監管機構對我們的關注，現在比以往任何時候都更需要合作。

撰寫：Ignas

編譯：深潮 TechFlow

來源：bress

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