Gemini撕DCG訴感情被騙 灰度百億大餅持倉卻不會爆雷？_EMI

作者：劉教練

比特幣今晨突然急速上漲，迅速突破18000美刀。雖然市場上Gemini和DCG撕逼的大瓜還在繼續，圍繞Genesis、DCG尤其是灰度信托的63萬多枚比特幣爆雷恐慌之聲余音繞梁，久久不能散去，但是市場竟突然發力上漲了。

63萬多枚比特幣的大雷哎！那可是630000+枚比特幣，一百多億美刀的市值！一時之間，各路媒體、自媒體，FUD文章（注：FUD指制造恐懼、懷疑、困惑）滿天飛，把灰度說成是本輪熊市繼三箭資本（3AC，以下簡稱三箭）、LUNA/UST、FTX交易所之后的又一個大雷，最后一個大雷，或者是最大的一個天雷。

這個天雷的內容簡單講就是：Genesis拖累DCG破產，灰度信托爆倉，63萬多枚大餅砸向市場，一夜回到十年前！

就問你驚不驚喜、害不害怕、割不割肉？

給讀到這里還一臉懵逼的小伙伴們簡單說一下撕逼各方的關系。其實很簡單：Genesis和灰度（Grayscale）分別是DCG集團下屬的兩家子公司。

Gemba以6000萬美元估值籌集了 1800 萬美元，Parkway Venture Capital 領投:1月25日消息，為企業提供虛擬現實培訓的軟件開發商Gemba，在由 Parkway Venture Capital 領投的 A 輪融資中以6000 萬美元估值籌集了 1800 萬美元。新資金將促進歐洲、中東和非洲地區的增長以及北美地區的擴張。該公司的客戶包括耐克、嘉士伯和阿斯利康，該公司通過 VR 耳機提供實時、“逼真的”培訓體驗。其技術目前僅與 Meta 的 Quest VR 耳機兼容，但Gemba計劃擴展到其他流行的設備。[2023/1/25 11:29:51]

Genesis從事BTC貸款業務。灰度從事BTC信托業務，推出了不是ETF的比特幣美股產品GBTC（關于GBTC這個產品，劉教鏈在2020.11.11《最近總是買買買的灰度比特幣信托是什么》一文中進行過介紹，可以參考閱讀）。

而與DCG撕逼的Gemini則是一家交易所。具體的，一家中心化交易所。這個Gemini為啥要撕DCG呢？原因不要太簡單：Genesis欠了Gemini錢唄。欠了多少錢？不多不多，四舍五入大概小10個億美刀吧！Genesis欠錢，為啥找DCG要呢？可能是Gemini覺得，兒子欠錢找老子，天經地義吧。

大額轉出：約4057萬美元BTC從Gemini轉出至未知錢包:金色財經報道，1961枚BTC于今日08:04從Gemini轉出至未知錢包，價值約4057萬美元。[2023/1/19 11:20:22]

那么為啥不早不晚偏偏這時候撕呢？用屁股都能想得到，因為這Gemini借出去的錢，不是自己的，也是借別人的唄！

牛市的時候，大家看著蹭蹭上漲的比特幣，每天美滋滋地收著放貸利息，也不著急把本金拿回來。現在熊市了，到處都在爆雷，放貸收益也不太行了，還是趕緊要求拿回本金吧。可是當大家都想拿回本金的時候傻眼了，因為借貸方把借走的本金轉手又借給別人，收不回來了。

沒錯，Gemini就是那個從很多散戶手上“集資”比特幣，然后轉手借給Genesis吃利息的聰明蛋。

作為中心化交易所的Gemini手上有：

1、大量的交易所用戶；

2、大量的比特幣入金。但是，聰明人誰甘心只賺那點兒交易手續費呀？于是和所有的大聰明一樣（嗯，此處絕非特有所指，哈哈），Gemini也趁牛市大好良機，瘋狂推廣它的存幣生息產品，叫做Gemini Earn。

Geeq從GEM獲得2500萬美元的“資本承諾”:金色財經報道，多區塊鏈平臺Geeq已從另類投資集團 Global Emerging Markets (GEM) 獲得 2500 萬美元的“資本承諾”。創業板的承諾在資本注入公司的方式上不同于傳統的融資輪次。\u2028隨著加密行業在中短期內面臨不確定的前景，這種“資本承諾”可能會成為一種更普遍、風險更低的數字資產公司投資方式。[2022/8/8 12:10:30]

這種推廣的熱情和瘋狂能夠達到何種程度呢？我們熟知的某著名平臺，能夠敢于自動把你的幣給轉到存幣生息產品里面去，美其名曰智能理財。我呸！

不受任何監管中心化交易所，說句實話，做事全憑兩個字：良心。但是，永遠不要忘記馬克思的忠告：「如果有10%的利潤，資本就會保證到處被使用；有20%的利潤，資本就能活躍起來；有50%的利潤，資本就會鋌而走險；為了100%的利潤，資本就敢踐踏一切人間法律；有300%以上的利潤，資本就敢犯任何罪行，甚至去冒絞首的危險。」

在利益面前，良心，被狗吃了都算是善終。

Plaid完成4.3億美元D輪融資，Altimeter Capital Management領投:4月7日消息，金融科技初創公司Plaid宣布完成4.25億美元D輪融資，Altimeter Capital Management領投，新投資者包括Silver Lake Partners和Ribbit Capital，投后估值達134億美元。今年1月Visa放棄收購Plaid，在隨后的幾個月中，Plaid的估值飆升。

此前2020年1月消息，Visa宣布斥資53億美元收購Plaid。同年6月，一起訴訟指控該公司通過“數據管道（Data plumbing）”收集Venmo、Stripe、Square的Cash App和Robinhood等服務的相關數據。同年11月，美國司法部就Visa收購Plaid一事對其提起反壟斷訴訟。今年1月13日消息，美國司法部在Visa收購Plaid一案中取得勝利，該案可能為一系列反壟斷執法活動奠定基礎。1月12日，美國司法部宣布，Visa和Plaid已經退出了合并計劃。（英國金融時報）[2021/4/7 19:55:19]

就是在賬戶層面的這么一計瞞天過海，從法理上不得挪用的用戶存款就變成了交易所可以任意支配的理財資金了。

金色晨訊 | 澳議員欲將加密貨幣納入現金支付限額法案 芝商所加入Gemini交易所的數據:1.以太坊有望成為Hyperledger聯盟的首個公鏈。

2.澳大利亞議員欲將加密貨幣納入現金支付限額法案，反對者提交請愿書稱其剝奪人權自由。

3.芝商所宣布將在比特幣和以太坊定價指數中加入Gemini交易所的數據。

4.盧旺達央行正研究發行數字貨幣。

5.V神：對擴展到第二層網絡感到悲觀，很難建立，需要太多關于激勵機制的應用層推理。

6.SnapEx將對遭惡意流量攻擊事件中受到影響的用戶進行全額補償。

7.趙長鵬確認幣安正在測試金融借貸產品。

8.澳大利亞證券投資委員會提議禁止二元期權，加密貨幣杠桿降至2倍。

9.保時捷正尋求對區塊鏈等領域的戰略投資。[2019/8/23]

很不幸，Gemini就是這么個聰明蛋。找它借比特幣的主顧可多了。早在2022.5.12劉教鏈文章《而今邁步從頭越》就提到過，傳聞Blockrock和Citadel從Gemini一口氣借了10萬個大餅（BTC），打穿了UST，誘發了LUNA的死亡螺旋，一手促成了LUNA/UST大雷的爆破。

在這場獵殺行動中，Gemini這個“幫兇”應該也賺了不少吧？可是這一次，它在Genesis/三箭資本的交易結構中被套住了。

因為Genesis把借來的比特幣轉手又借給了三箭，讓三箭去買灰度信托——DCG的另一個親兒子——的GBTC。

做金融的都是人精兒。你問三箭為啥那么傻，借真大餅去買不能贖回的紙大餅GBTC？原因同樣簡單：人為財死，鳥為食亡。GBTC六個月鎖定期一過，就可以在美股市場上以溢價賣出，借真大餅買紙大餅，穩穩地賺這個溢價，美滋滋。

可惜好景不長，GBTC到了牛市中段就開始負溢價，也就是相比真大餅打折了。三箭卻還在瘋狂押注創始人Su Zhu堅信的“永恒牛市”。

對于現貨囤大餅的長期hodler，比特幣長周期尺度上可以說是永恒牛市。可是對于借貸買進的杠桿投資者，只會是死無葬身之地的阿鼻地獄。

瘋狂下注的后果就是，三箭破產了。三箭借Genesis的大餅還不上了。Genesis借Gemini的大餅也就無法償還了。Gemini理財的大量客戶的大餅也就不翼而飛了。

要知道，Gemini可不是流浪海外的交易所，而是身在美國的交易所。美國執法機構的手段，他們不會不清楚。流浪海外的FTX都能被抓回去審判，別說人在美國的Gemini。一旦這些客戶鬧了起來，還不上錢，那可能就要到監獄里面體驗一下生活了。于是你就知道，Gemini的聯合創始人為啥這么著急，撕逼撕得這么熱情了吧？

他知道兒子Genesis身體已經被掏空，于是把矛頭瞄準了老子DCG。窮追不舍的一點就是，當初2022年6月份Genesis已經因為三箭（據說還有另一個大冤種貝寶金融Babel Finance）追加保證金不能而出現了危機的端倪，DCG卻來了個騷操作，給Genesis開了一張期票，也就是10年后到期的本票，說穿了就是一張承諾10年后還錢的白條，名義上是幫助Genesis吸收不良債務，實際上卻卵用沒有。

而Gemini的聯合創始人炮轟DCG的這個騷操作，蒙蔽了他的雙眼，欺騙了他的感情，讓他以為老子DCG真的要扶兒子Genesis一把，所以對Genesis還有救又無端產生了莫名的幻想，耽誤了自救的時機。

可惜呀可惜，商場不是談道德和感情的地方。DCG和Genesis以及灰度之間的財務隔離做的很專業，各種來往也都遵循美國法律進行合理合規的披露，令人抓不到實質性的把柄。

Gemini這是走投無路，只能拿感情和道德來說事兒了。

至于Gemini想挾輿論給DCG進行感情和道德施壓，逼迫其變賣另一家子公司灰度信托的資產，那就屬于是精神錯亂的妄想癥了。

退一萬步講，就算DCG因為Genesis的連累出了問題，灰度信托作為一家接受美國嚴格監管的信托機構，GBTC作為一種受監管的信托產品，也絕對不可能會被受托人隨意處置其托管資產比特幣的。

所以著名加密數據分析公司Messari的創始人Ryan Selkis在2023年1月3號就發表觀點說，信托資產不會有風險。

1月9號，著名華爾街投行Morgan Stanley（摩根士丹利）“抄底”買入了360萬美刀的GBTC。

10號，灰度GBTC的折價從一度接近50%快速回落至38.54%，不到40%了。

雖然這場大戲還未落幕，但是為什么我們可以認為灰度不會有事呢？

這不是信得過灰度的良心，或者DCG的風險隔離的專業度，而從最根本上，是相信美國監管 —— 特別是對于信托產品監管的合格和嚴格。

本質上，灰度GBTC信托的信用，是美國的國家信用。

無論crypto和web3的鼓吹者們如何鼓吹“去中心化”、“非國家化”，那不過是他們忽悠人的幌子，騙錢的遮羞布罷了。當今時代，大國信用，還是要遠高于公司信用的。

至于比特幣，桃李不言，下自成蹊。它正走在追趕、比肩甚至超越大國信用的康莊大道上。

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