請給我一本防爆倉秘籍@中本蔥_Bybit

昨日，比特幣暴跌，幣圈血流成河，全網爆倉近70億美元。不少分析師認為是Bakkt上線后表現不及預期所致。

雖然Bakkt見光死，但長期來看，市場還是普遍看好Bakkt能鋪平機構入場加密貨幣市場的道路，也可能帶來加密貨幣衍生品市場的大爆發。

關注到這塊市場后，民間交易所的“草莽英雄”們也不甘落后，OKEx與火幣兩家老對手甚至因此引發了一場“提前爆倉”的輿論大戰。

輿論戰策略凸顯了加密貨幣期貨合約市場競爭的白熱化，也反映出平衡合約風控機制和用戶體驗之間的艱難。開倉的用戶也總覺得，每次都被爆，這究竟是什么原因？這篇文章將告訴你合約交易所的秘密，以及怎么選合約交易所。

新藍海：加密貨幣衍生品市場將達到現貨的20倍

近年來，加密貨幣衍生品市場的發展勢頭迅猛，未來極可能會出現指數級增長。

加密貨幣交易所CoinFLEX首席執行官MarkLamb預測稱，到2020年底，在最近推出的一系列交易所產品中，加密貨幣衍生品市場的規模將達到基礎現貨市場的20倍。

根據TokenInsight的數據顯示，當前期貨合約交易占現貨交易量的1/3，并保持持續增長，合約儼然成為了加密貨幣的“肥沃之土”。

廣闊的市場，引得加密貨幣交易所紛紛入局，意圖分到一杯羹。

數據：Wintermute Trading今日向Binance累計轉入265萬枚OP:5月29日消息，據鏈上數據分析師余燼監測，Wintermute Trading 地址今日已累計向 Binance 轉入 265 萬枚 OP，價值約合 431 萬美元。

據悉，Wintermute 此前曾于 2022 年 11 月 22 日至 2023 年 1 月 8 日期間陸續從 Binance、Coinbase 提幣共計 1903 萬枚 OP，該時段正是 OP 本輪上漲前的低位、低波動區間。

此前報道，據 Token Unlocks 數據顯示，5 月 31 日 8 時將有 154,618,822.65 枚 OP 解鎖，價值約 2.55 億美元，占總供應量的 3.6%。[2023/5/29 9:49:11]

去年10月前，交易量排名前10的交易所中，只有BitMEX和OKEx兩家開設了期貨交易，且只有前者開設了永續合約，但仿佛一夜之間，多家交易所就相繼傳出測試合約的消息，之后很快上線了期貨。

2018年12月10日，火幣合約正式上線。“現貨之王”幣安也不甘落后，9月2日，幣安公告稱，已全資收購主做加密貨幣衍生品JEX平臺的團隊與業務，加上BinanceFuture以雙平臺姿勢入局衍生品。

除了三大交易所，更多的交易所也在布局期貨合約業務。這些大大小小的交易所，打著主打期貨合約交易旗號，開始瘋狂擴張陣地。

過去24小時全網爆倉6458.2萬美元:金色財經報道，數據顯示，過去24小時全網爆倉6458.2萬美元，其中比特幣爆倉2494.27萬美元，以太坊爆倉1582.04萬美元。[2023/5/1 14:36:32]

加密數據分析公司TokenInsight根據交易所2019年2月至7月的數據發布了新一輪數字通證期貨交易所評級，評級報告《期貨交易所行業2019Q2研究報告》顯示，目前占據合約交易量前三位的交易所仍為BitMEX、OKEx和火幣DM，本期期貨總交易量分別為6,497億美元、5,321億美元和2,801億美元。

新晉交易所中，新加坡數字貨幣交易所Bybit、流量交易所抹茶和衍生品交易平臺FTX表現突出，其中Bybit排名第四，緊跟三大老牌交易所之后。

圖片來源于TokenInsight

大家對BitMEX，OKEx和火幣這三大老牌交易所的體驗和玩法想必已經很熟悉，今天我們深扒了排名第四的新秀Bybit，為大家拆解這家交易所的玩法和用戶體驗。

雖然Bybit去年11月才正式上線，但其儼然已經成為新晉加密貨幣衍生品交易所中的一匹黑馬。根據TokenInsight報告顯示，2019年6月26日，Bybit24小時交易量突破18億美金，7月Bybit總成交量已占BitMEX的18%。近日24小時交易量又連續突破20億美金。

隱私公鏈Secret Network集成IBC Bridge:3月30日消息，隱私公鏈 Secret Network 宣布已和 Cosmos 交易終端 TFM 集成 IBC Bridge，該集成支持用戶在 Secret 和其他 14 個支持 IBC 的鏈之間轉移資產，支持本機 SCRT 和 SNIP-20 代幣。[2023/3/30 13:35:52]

除了TokenInsight，Bybit在加密貨幣數據網站CoinGecko的「加密貨幣交易量排名」上排名也是第四。

圖片來源于Coingecko網站

合約交易所，深度是關鍵

深度是用戶選擇一個衍生品交易所的基礎，主要通過相鄰交易盤口的價差大小和委托交易量多少來體現。

Bybit聯合創始人兼CEOBen告訴Odaily星球日報，“做衍生品一定要在深度上作出優勢來。”他表示，Bybit的BTC/USD交易對在$6點差內超過600萬美金深度，該量級的市場深度能夠滿足絕大部分交易者，不會存在大滑點現象。深度僅次于第一名BitMEX。

此外，Bybit還與全球著名行情分析社區TradingView達成了深度合作，這在一定程度上也可以幫助提高Bybit的市場深度。根據TradingView的官方公告，用戶現階段可在其交易視圖上查看Bybit所有交易對行情。目前交易功能尚未對外正式開放，一旦開放交易功能，用戶最終可直接在TV上交易Bybit的倉位。

Beosin：BNBChain上THB項目遭受攻擊事件分析:10月1日消息，據Beosin EagleEye平臺監測顯示，THB項目遭受攻擊。Beosin安全團隊分析發現攻擊者0xbC62b9BA570aD783d21E5eB006F3665D3f6bBA93利用重入漏洞盜取THBR NFT，攻擊合約0xfed1b640633fd0a4d77315d229918ab1f6e612f9，攻擊交易0x57aa9c85e03eb25ac5d94f15f22b3ba3ab2ef60b603b97ae76f855072ea9e3a0

目前盜取的8個NFT任在攻擊者賬戶(0xfeD1...12f9)。[2022/10/1 18:36:58]

“我認為Bybit作為新晉的加密衍生品交易所，致力于更好更快速的交易體驗，聆聽用戶需求并且迅速反應并及時展現成果。Bybit的快速成長良有以也。”TV大中華區用戶增長總監MarkTing向Odaily星球日報表示正是基于這些因素才選擇與Bybit合作。

國內市場已開始競爭存量用戶，成立了僅有一年半之久的Bybit能做到這樣的深度，與其全球化的打法以及走進用戶的理念密不可分。

Ben每天會花大量時間，把自己泡在Bybit社區和Twitter、Telegram、YouTube等社交媒體中，甚至化身微博小編參與各種互動，查看所有與Bybit相關的評論和留言，以了解用戶在想什么，改善產品體驗。

DeFi協議總鎖倉量上升至937.6億美元，24小時內漲1.58%:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）上升至937.6億美元，24小時漲幅為1.58%。TVL排名前五分別為AAVE（104.3億美元，7天上漲11.9%）、MakerDAO（79.1億美元，7天上漲6.32%）、Curve（54.9億美元，7天上漲3.63%）、Lido（51.4億美元，7天上漲20.95%）、Uniswap（50.9億美元，7天上漲10.69%）。[2022/6/26 1:31:25]

用機制與技術防“插針”

惡意插針操縱是目前幣圈最被用戶詬病的地方，由于有的交易所采用盤內交易價格爆倉，部分合約交易平臺會看著用戶的爆倉點，把價格拉到爆倉價格后掉頭。

“插針”現象確實存在，可并非均為“惡意”，可能與機制設計、深度有限等因素有關。

傳統的期貨產品往往選擇以“場內成交價”作為“標記價格”，用以計算未結盈虧并決定是否觸發強平。可是，在交易所眾多、深度分散、監管尚未成熟的數字貨幣交易行業，單個期貨產品在單個交易所，場內成交價很容易被操縱，故而經常發生“插針”等現象。

但Bybit認為，交易所與其責怪用戶不懂，而應該體諒用戶心情，嚴格設計產品，避免類似事情發生。

“我們的永續合約有雙套價格機制，用戶爆倉的點是依據一個全球的指數價格，并不是平臺的場內價格。換句話說，在場內無論怎么插針，都插不爆Bybit的客戶，這一點和目前部分合約交易所有本質的區別。”Ben說道。

Bybit的雙套價格機制在普通的算法上有所優化，當場外報價失真的時候會調整權重。比如，當BTC價格大幅波動時，Bybit會計算單個錨定交易所價格與均值的價差。價差越大，則說明該交易所的報價越失真，那么其權重就越低。

此外，宕機、拔網線等“坑爹”情況也是用戶的痛。

今年4月2日，以比特幣為首的數字幣突然暴漲、交易量猛增。這種情況堪比交易所的“鹿晗關曉彤”事件，微博頂住了，加密貨幣交易所沒頂住。

于是，部分交易所宕機了，出現了無法登陸、無法交易撤單等情況，大量用戶慘遭爆倉。

遇到重大行情時交易所停機維護，客戶肯定難以接受的。為了保證高可用，Biybit所有的服務必須部署多份，多個服務集群能通過服務發現和leader選舉來實現自動災備切換；同時依靠一套高性能高可靠的消息總線，實現消息確認和回溯機制，當服務切換時，程序能夠根據消息序號及時切換。

走近用戶，人性化的機制與服務

作為一家后起之秀，Bybit能在短時間內興起，與其團隊關注用戶需求的理念密不可分。

數字貨幣市場瞬息萬變，7*24交易的特性使得投資者要一直盯盤，生怕錯過了最佳交易行情。且幣圈流行“半夜出行情”，這也使得投資者不得不熬夜盯盤。

關注到用戶這個痛點，Bybit在設計交易機制時非常用心：

一是在下單時的訂單確認窗口，一鍵設置止盈止損，這是很多交易平臺都不支持的功能。

二是在設定條件單止損時，支持場內的最新市場價格、標記價格和指數價格作為條件單的觸發價格，此功能將允許用戶更靈活的設置止損，避免在平臺的強平價格觸發后被平倉。

三是推出了“追蹤止損”這個特色止損方式，相較于原有的方式更為靈活。

除了在平臺交易功能這些硬件基礎設施上最大程度上做到人性化，Bybit在用戶服務上也盡最大可能的為用戶考慮。

今年以來，交易所插針事件層出不窮，近日Bybit交易所場內價格出現偶發性失真。

因受到三大交易所之一Kraken提供的錯誤報價，導致ETH/USD交易對被“插針”，Bybit場內價格偏離市場價格20美金左右，全球近400名用戶被拉爆或止損。Ben及Bybit官方第一時間在社交媒體上公開透明了事發經過并公布了處理方案。

“雖然問題是由外部交易所提供的錯誤報價導致，但是Bybit也有責任保護用戶的利益不受侵害，我們將在48小時內對所有受影響用戶進行全額補償。在Bybit，你的每一筆交易，都應被公平對待。“Ben在事件發生后如是說道。

其實這樣的事件在圈內并不少見，多數遭遇這類事件的交易所選擇將風險分攤到了用戶身上，由用戶自行承擔損失，而Bybit卻選擇了補償用戶，深得民心。

如前所及，Ben每天會花大量時間在社交媒體中關注用戶反饋。有海外用戶希望Bybit可以在TrandingView上直接進行交易，省去打開多個瀏覽器操作的煩惱，后來Bybit就與TrandingView達成了深度合作。國內有用戶表示在PC端的交易很不習慣，離開了電腦就不能進行交易，于是Bybit技術團隊就開始研發和測試手機APP端口，預計今年9月底就可以正式上線。

結語

做一套合約交易所可以簡單也可以很難。Odaliy星球日報此前就在《1000萬一套的合約系統，讓我不能和巨頭一起玩合約》一文中報道過，交易所自己開發一套合約系統高達1000萬人民幣，為了縮減成本，很多交易所選擇租賃別家合約系統。

現在看來，Bybit選擇了最困難的道路。自己開發合約系統，這中間的復雜性和技術難度要比現貨交易大得多。創新的雙套價格機制，不斷深耕交易深度，傾聽和關注用戶，技術和用戶Bybit兩手都在抓。

目前各家數字貨幣交易所都在暗暗較勁，搶灘合約市場這塊兒高低，紛紛推出期貨合約產品或平臺，市場上的合約交易平臺也越來越多，這對用戶來說是一件好事，競爭使得交易所們更加專注用戶體驗的提升。

相信未來，在安全、交易深度和風控機制方面下功夫打磨的交易所，將會突圍而出，獲得投資者青睞。

文|王佳編輯|盧曉明

本文來源：Odaily星球日報

參考資料：

《揭秘數字貨幣交易所技術難點，如何通過技術革新贏得用戶口碑》

《加密貨幣交易所陷“混戰”：期貨合約成新玩家上位良方？》

《Bybit的平倉策略種類，各種平倉策略的定義、用法、區別及各自的優缺點》

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