金色講堂第15期：KEX發展之路——礦權交易所_數字貨幣

9月19日，金色講堂特邀KEX集團董事長尹曉剛，通過線上微信群公開課的形式分享礦業與礦權的相關話題。

關于分享嘉賓：尹曉剛，KEX集團董事長。遼寧財貓股權投資管理有限公司聯合創始人，萬達集團沈陽名仕會副會長，資深虛擬貨幣玩家，投資人。從事金融行業15年，雖任高管職務，但憑著對比特幣和區塊鏈的熱愛參與其中，后投身于金融科技創業浪潮，在企業戰略布局，運營規劃以及金融機構的監管規定方面有著非常豐富的實踐經驗。

以下來自分享內容實錄整理：

在正式講解本次的主題礦權之前，我想跟大家分享一些我在進入這個行業里的一些感受，以及踩過的一些坑。我是從投資礦業進入這個行業的，所以很天然的就會跟礦業產生千絲萬縷的聯系。踏過的坑大部分也都跟礦業有關系，所以想先講講礦業的一些細枝末節。我們都知道挖礦是產生比特幣的唯一途徑，也是最基礎的一種途徑。我們認為挖礦是推動區塊鏈技術前進的一個過程。

技術上是這樣定義挖礦的：通過大量的HASH云算去碰撞解密，每十分鐘產生一個區塊，一天一共144個區塊，每一個區塊都會有獎勵，這個云算過程就叫做挖礦。可能以前很多業界大咖都來講過挖礦是什么，我在這里也不再贅述。大家知道挖礦的三要素：礦機、礦池和礦場。如果想要挖礦這三個要素缺一不可。

一臺礦機每天能挖出多少btc呢？這個數值是由礦機的算力決定的，算力是一臺礦機的計算能力。計算能力越高的礦機所產出的btc個數就越多。算力的單位是T，我們通過btc.com可以查詢每天每T算力所產生的btc個數。挖礦是產生btc的唯一途徑，所以建設礦場購買礦機，連接礦池是能夠得到btc最基礎的方式方法，但是對于普通用戶來說建設礦產的門檻太高，也極其的耗費人力物力所以很難真正的通過這種最基本的方式方法去獲得btc。

金色講堂 | Blake：行業未來的投資門檻和機會成本都會慢慢變高:在今日舉行的金色講堂第23期《2020年區塊鏈產業投資邏輯》中，了得資本投資總監Blake表示，因為散戶投資者和機構不同，出發點，布局，需要考慮的問題都可能不太相同。隨著BTC減半周期規律，我們慢慢進入了上升周期，2020年行業會更佳蓬勃發展但同時也回歸了理性，投資者大眾的認知也會提升，來自傳統機構和加密基金的大規模資金將深度布局加密資產，行業未來的投資門檻和機會成本都會慢慢變高，和以往簡單的投資邏輯不同，未來會以價值投資為主導，只有解決實際問題的技術和項目才會受到認可，真正理解行業提高認知度才是關鍵，另外請根據自身風險成熟能力分散投資，學會知行合一，另外市場永遠是正確的，也請學會敬畏市場。[2020/2/7]

所以挖礦行業對于散戶來說，是一個比較難進入的行業，成本導致了這個結果。但也不乏有很有實力的散戶朋友，能夠大量購買礦機，建立礦場，進入行業。但有面臨著政策改變，電費被加價，礦機廠商后續維修跟不上等眾多坑等著他們去踩，可以說真的是身心俱疲。我也是這樣一步一步踏過所有大坑，慢慢“堅強”起來的。這也是為什么我要做礦權交易所的初衷，就是為了給跟我有同樣訴求的散戶們一個更容易進入挖礦行業的渠道。

一、什么是礦權

說到礦權，可能大家還并不是很熟悉。我來給大家仔細講一講。礦權的概念是由我運營的KEX交易所最先提出來的。礦權我們將他定義為挖礦的權利。

一臺在礦場中運轉正常的礦機的擁有權帶來的收益就是這臺礦機每天所能產生btc。那么KEX就將這臺可以正常運轉的礦機的所有權稱之為礦權。

金色講堂 | 易理華：隨著這幾年的泡沫過去，創業的項目越來越優質:在今日舉行的金色講堂第23期《2020年區塊鏈產業投資邏輯》中，了得資本創始人、雄兵集團董事長易理華表示，現在的市場處于復蘇階段，應該來說進入了小牛，2018年整整跌了一年，但是進入2019年到現在，雖然有波動，但是整體來說是進入了上升通道，而且隨著這幾年的泡沫過去，創業的項目越來越優質，一般的投機項目很難起步和大發展，我想一級市場的投資機會依舊存在，我們的投資邏輯沒有太大變化，就是投資少而精，遇到優質的團隊和項目，要么投資，要么投資加深度服務模式，跟2018年肯定有巨大變化，我們對未來充滿信心。更多詳情點擊原文鏈接查看。[2020/2/7]

我們礦場的照片

礦權所對應的收益就是每天產生的btc.因為礦權跟礦機和btc是強相關的，所以礦權的價值就跟btc的幣價也是強相關的，btc的價值直接決定了礦權的價值。礦機的云算單位是算力，所以kex將礦機所有權按照算力去拆分，那么1t的礦權指的就是一臺在礦場中運轉正常的礦機1T的算力所能夠產生的收益。

隨著幣價的浮動礦權的價值就會產生波動，那么作為一個商品的基本屬性就構成了，因為幣的波動性和流通性都比較好，那么作為幣的一個衍生金融產品礦權也就存在了它自己的價值，因為礦權每天每T所能產出的幣量是公開的那么它的風險和投機行就相對于數字貨幣本身更小一些，針對于新手或者屯幣的用戶更有吸引力一些。

二、為什么要做礦權

在國內挖礦是一個擦邊球的行業，本身國家沒有明確的法律規定允許還是不允許，所以在沒有礦權概念之前個人用戶在大規模挖礦的時候是存在一定的法律不確定性。那么有了礦權的概念后個人用戶只需要去花費一定量數字貨幣就可以得到礦機的使用權，協助用戶規避掉了法律層面的風險。

金色講堂 | 呂國寧：區塊鏈應用場景的三個階段:在今日舉行的金色講堂第19期《2020金融公鏈如何落地》中，Nervos聯合創始人呂國寧表示，現階段，眾多企業在尋找區塊鏈應用場景時，都會選擇存證作為切入點，將區塊鏈視為存證工具來使用。征信，積分，商品溯源，版權保護，數字身份，公益，電子政務等等，我們其實可以發現，早期大家尋求區塊鏈技術落地的時候，大部分場景和應用都是拿來做存證。

第二個階段的典型場景是執行類場景，由于區塊鏈技術發展到了開始支持智能合約，有了智能合約平臺，而智能合約帶來了一個特性叫做確定性執行。拿互聯網上的電子支付舉例，互聯網上的貿易，幾乎都需要借助金融機構作為可資 信賴的第三方來處理電子支付信息。雖然這類系統在絕大多數情況下都運作良好，但是他們都是依賴一個必須被信任的第三方。智能合約的出現，可以讓這種場景不需要第三方信用中介。這是區塊鏈+智能合約實現去中心和，去信任化的由來，所有的場景也都圍繞著一點來開展創新，比如各種 DApp 等。

第三個階段的典型場景是開放式金融。更多詳情見原文鏈接。[2019/12/25]

大家都知道決定挖礦收益的三個決定性因素：幣價、全網算力、電費。因為幣價和全網算力是不受個人所控制的，所以為了追求高收益只能從電費入手，那么也就是說電費的高低直接決定了我們挖礦的收益，比如同樣一個1年1T的礦權那么礦機的功耗和所在礦場的電費就會直接影響這個礦權的收益。

大家都明白電費越低肯定挖礦的收益就會越高，那么如何才能得到低價的電呢？普通的用戶只能在家里挖礦，在電費這一項上就不會與明顯的優勢，剛才也說過全網的算力和幣價是不受個人所影響的，那么這么說個人做礦機挖礦的利潤就會一樣，當然如果大家都以這個成本的電費去挖，收益率一定會因為人數的增多而無限稀釋掉。

金色講堂第三期即將開講 共識資本創始人湯清海前來授課:6月15日晚八點，《金色講堂》第三期正式開講，共識資本創始人湯清海前來授課。湯清海是共識資本創始人，共識資本在2018年5月獲“中國區塊鏈投資機構新銳榜（Token Fund）TOP10”，并獲“2018中國區塊鏈投資機構風云榜（Token Fund）TOP30”。課程詳情請關注公眾號“金色講堂”。[2018/6/15]

大家都明白電費越低肯定挖礦的收益就會越高，那么如何才能得到低價的電呢？普通的用戶只能在家里挖礦，在電費這一項上就不會與明顯的優勢，剛才也說過全網的算力和幣價是不受個人所影響的，那么這么說個人做礦機挖礦的利潤就會一樣，當然如果大家都以這個成本的電費去挖，收益率一定會因為人數的增多而無限稀釋掉。

礦權是一個挖礦產出收益的計量單位，但是我們在定義礦權的時候是把在礦場中的礦機作為標的物，個人的礦機因為門檻和利潤的原因我們不去多做討論，那么我們所謂的礦權就會有一個很直觀的參數-電費。也就是說電費就作為了影響礦權價值的很重要的一個因素，KEX內的礦權產品的電費采用的是全年標桿電價，要低于市場上的民電才會為用戶提供更高的收益率，這一點在普通用戶來看是不可能做到的。

除了電費的因素挖過礦的用戶應該還知道礦機發展到今天都已經在采用芯片級的礦機，這一代的礦機雖然在功耗和云算速度上有了長遠的進步，但是相對應的散熱量和噪音也被放大很多倍。

大家可以想象一下，如果在家里建一個這樣的礦場，你的鄰居可能都要報警的。所以個人在家里進行挖礦的行為幾乎也是不太可能的。一個礦場的構建除了地點的選擇外還有很多的技術因素，比如散熱。風機水簾，因為散熱的原因導致在礦場的建設上需要更多的資金和人員的投入。那么如果個人行為的構建礦場在前期投入上也會耗費很多的資金，直接導致用戶的回本周期增長，投資風險也會加劇。

金色講堂第二期正式開講 Tokenfans 品牌負責人Simon將對數字貨幣錢包全面的分析講解:5月17日晚八點，《金色講堂》第二期正式開講，imToken 社區運營負責人, Tokenfans 品牌負責人Simon前來授課演講，通過對數字貨幣錢包全面的分析講解，讓更多的人了解到數字貨幣錢包的相關知識，讓用戶在使用錢包時有著更明確的目標。[2018/5/17]

除了上述的一些問題，因為礦機也是一個電子設備，那么就存在損壞的問題，普通用戶很難具備維修維護礦機的能力。因為礦機只有正常運轉的情況下才會產生收益，那么礦機在損壞的過程中都無法得到正常的收益，所以礦機在損壞過程中用戶的收益就會中斷。每中斷1分鐘都會導致用戶的收益率降低。所以一個成熟的穩定的礦場要具備一個穩定供電的電廠、一個足夠大的廠房、變壓器、水簾、風扇等基礎設施、寬帶、交換機等網絡設施。除此之外還要具備一定的當地關系，協調當地政府的相關事宜，裝機和換機的時候可以組織足夠的人力協助。長期的駐場人員負責管理和維修維護設備。一個礦場的正常運作除了前期的巨大人力物力的投入，在中期運行的時候還要考慮很多意想不到的事情。因為礦場一般都建在偏遠地區，所以洪水、泥石流，哪怕山上滾落的巨石都是威脅礦場運轉的巨大隱患。到了雨季可能一場暴雨就導致上萬臺設備的損壞。可能一塊滾落的巨石就導致半個廠房的崩塌。礦機是一個礦場的主要成本，礦機的損壞不僅僅是停工，還預示著巨大的經濟損失。

所以我們看到一個礦場的建成到正常的維持運轉是需要大量的工作，包括協調電廠、建造廠房、組織礦機的裝機和布線，在基礎建設完了以后，還要考慮自然環境對礦場的威脅。這是一個很復雜和漫長的過程，即使前期考慮的再周全，也可能經常會有意外發生導致礦場的經濟損失。

KEX.COM推出的礦權一鍵式的協助用戶解決了，所有問題。在保證一定收益的情況下，幫助用戶解決掉挖礦的所有難點，讓用戶可以一分鐘挖礦。礦權是將用戶的風險轉嫁給了礦場，礦場通過批量化和流程化的管理運作去最低限度的規避掉風險，然后與用戶分成的一個過程。所以作為礦權指的就是將用戶和礦場綁在一起作為一個利益共同體。剛才講到了很多礦上的風險，但是因為礦場本身跟個人散挖不同，礦場有一套完整的管理體系可以將前期的風險規避到最低，并且利用批量化的優勢去降低各種費用成本做到利益最大化。

特別是“KEX.COM”推出的保本產品最大限度的保證的用戶的資金安全，最大限度的讓用戶得到收益。那么在市場看好的情況下用戶和礦場一同得到高收益，達到雙方共贏的一個結果。即使在市場看冷的情況下，也為用戶保證了本金的安全。

在礦機出現問題的時候，我們不需要返廠，一線維修人員直接在第一時間解決掉礦機的問題，可以讓礦機恢復生產，這其中就可以節省幾天到十幾天的時間。礦權不同于礦機是一個虛擬資產。作為虛擬資產有著自己本身的優勢就是在交易過程中無需物流成本，從而降低了交易過程中的成本和便利性，也就是說礦權的轉讓是可以夸地域幾乎是零成本的轉讓。

所以，在交易所的賽道中，如何讓用戶能夠更加低門檻的進入，如何為市場帶來持續的增量，這才是我要打造全球首家礦權交易所的目的。

三、什么是礦權交易所

因為礦權的價值可以通過btc的價值去衡量，所以說礦權本身就是一個具有價值的商品，既然是商品就可以在市場上流通。但是因為礦權的特殊性很難像實體商品一樣正常的流轉，KEX.CM交易所提供了一整套的解決方案可以做到礦權的正常銷售和流轉。第一、在平臺上銷售的所有礦權是由KEX.CM礦場內礦機的礦權，避免了虛擬算力和礦場跑路的風險。

第二、在KEX.CM銷售的礦權在未到期的情況下，均可以通過平臺自由轉讓，做到礦權的真正流通。第三、KEX.CM專業的產品團隊根據礦權的特殊性制作不同風險程度和喜好的產品供用戶選擇，滿足不同風險喜好用戶的需求。

第四、礦權所產生的收益在交易所內部可以迅速變現或者交易。將礦權與交易所真正的結合起來才是KEX.CM定義的全球首家礦權交易所。

在區塊鏈技術發展到今天各個衍生行業已經逐漸趨于成熟化，那么下一步走向的就是整合的過程，為用戶提供一站式的服務才是行業下一步發展的趨勢。平臺競爭的在于服務和信息的公開性。那么KEX.CM作為全球首家的礦權交易所本身在礦權交易上為用戶提供了相關的產品和信息披露的一個平臺。最后，我們的目標，只做真實礦機的礦權。

問答部分

金色講堂主持人小萌：1、礦權的交易更適合哪類用戶呢？風險和收益情況如何？

尹曉剛：我認為挖礦這個領域，都是由一些有著高度共識并且資本雄厚的人聚合在一起的，因為挖礦這件事在現實環境中要處理政府，電場，礦機廠，技術，維護等等一些列的常見問題，也要面對氣候，資源等突發事件，因此傳統挖礦接入門檻相對較高。

因此一些個人用戶如果進場，可以選擇在KEX.CM了解一下礦權產品，這里為高風險、中風險、低風險三類用戶設計了多種不同的產品。如圖，這里對風險和收益情況都有很詳盡的揭露。

金色講堂主持人小萌：2、比特幣是第一種數字貨幣，也為我們帶來了現在的區塊鏈和數字貨幣產業。但是隨著行業生態發展得越來越豐富，諸多新項目競爭幣和新共識機制出現，挖礦相關領域也早就人們稱為“古典幣圈”。那么KEX為什么要選擇btc挖礦相關的來進行創新，而不是一些新項目或者新技術呢？

尹曉剛：好的，大家都知道KEX.CM是中國人出海的第一個交易所，最早立足于韓國市場，逐步進入了日本市場、臺灣市場以及東南亞的一些地區和國家，在3年的海外發展中積累了大量用戶和社群，包括一些傳統領域中的理財，銀行，保險等等，這些與我們礦權1.0產品中的算力銷售的目標人群不謀而合，從市場看可以讓更多關注區塊鏈領域的用戶以很低的風險進場，從結構上看，新用戶的進入帶來了增量資金，充盈了這個行業，也將會使得這個行業很快速的發展。

金色講堂主持人小萌：3、明年即將到來的比特幣減半對挖礦行業的影響，您是如何看的？對KEX的礦權交易所又有何影響？對未來挖礦行業前景和礦工群體的收益如何看？

尹曉剛：首先，礦場建成需要裝備設備，如變壓器、礦機、布線、電場等等，她的生產需要大量的電力支出，所以當獎勵減半以后，如果幣價不能有較大幅度的增長，那么在短期之內利潤將會有所打折。不過我們所選配的機型是目前性價比或者是產能較高的機型，關機價格很低，即使在價格不好看的情況下，也可以維持正常生產。

第二，KEX.CM是只做真實的礦機，剛才也給大家展示了我們礦場和礦機的圖片，所以KEX.CM有足夠的實力來保證算力的正常對付。

第三，要從價和量來看，我再好多個論壇和演講的時候都說過，當BTC逐步成為人們身邊的儲備數字貨幣的時候，BTC的價格將會突破現在的格局，而全網算力的增長在保證BTC網絡正常運轉的同時，也會使得現有單位所產生的BTC獲取量，所以一面未來價格會上漲，一面算力也會增長，因此在其他因素不變的情況下，礦工的收益會隨著價和量的博弈而變化。

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