最硬核的穩定幣？關于crvUSD信息的最全整理_USD

原文作者：Poopman，加密研究員 原文編譯：Leo，BlockBeats

crvUSD 于一個半月前推出，關于其討論和文章可能很多，加密研究員 Poopman 撰寫的這篇算是眾多文章中比較全面詳細的一篇，該文章介紹了：crvUSD、LLAMMA、band（波段）、 Uniswap V3 與 LLAMMA、crvUSD 的掛鉤與穩定性，BlockBeats 編譯如下：

crvUSD 是有史以來最硬核的穩定幣。借入 CDP 時不必面臨全面清算，并且 crvUSD 引入了 LLAMMA 機制，一種使用軟清算來減少巨額清算期間無常損失的算法。以下是關于 crvUSD 的非常深度的介紹。

crvUSD 穩定幣大約在一個半月前推出。在目前的所有抵押品中，sfrxETH 是第一個被接受用于鑄造 crvUSD 的抵押品，緊隨其后的是 wstETH 和 WBTC。迄今為止，crvUSD 已吸引了超過 6790 萬美元的 TVL，且很明顯用戶對穩定幣的興趣在持續增長。

研究：香港在加密貨幣領域應效仿新加坡和日本:金色財經報道，香港立法會研究室進行的一項政府研究表明，香港在開發和采用Web3技術和加密技術方面應借鑒日本和新加坡等國家的經驗。該研究強調，香港可以借鑒Web3領域先行者的經驗作為自身發展的政策指南，并強調香港在Web3發展方面落后于東亞和海灣國家的擔憂。它特別指出了日本的Web3國家戰略、新加坡對區塊鏈用例的關注以及韓國的元宇宙戰略作為值得考慮的例子。該研究呼吁提供更多的法律明確性，以創造一個有利于Web3技術的環境，包括解決與DAO、NFT相關的問題。

它還敦促香港立法會趕上其他國家虛擬宇宙相關的發展，并探索如何將類似虛擬宇宙的解決方案應用于各個行業。[2023/6/22 21:53:33]

crvUSD 是一種 CDP（抵押品債務頭寸，比如 DAI），允許用戶存入抵押品并借入 crvUSD 穩定資產，到目前為止，crvUSD 接受的抵押品有四種，包括：sfrxETH、wstETH、wBTC、wETH。

巴哈馬監管機構計劃收回FTX價值2.56億美元的房地產所有權:金色財經報道，巴哈馬監管機構計劃收回FTX價值2.56億美元的房地產所有權，巴哈馬律師要求美國法官駁回針對FTX財產子公司的第11章訴訟程序。巴哈馬律師表示，由于所有財產都在巴哈馬，而且“巴哈馬法律不允許承認巴哈馬公司的外國破產程序”。

據悉，FTX在巴哈馬的35處不同房地產上花費了2.563億美元，其中FTX新總部超過2500萬美元，于2022年4月動工，但自該交易所于11月申請破產以來一直處于擱置狀態。（CNBC）[2022/12/13 21:41:46]

LLAMMA 代表借貸清算 AMM 算法。簡單來說，該模型本身的功能就像一個 AMM，允許逐漸地重新平衡抵押品組合的軟清算，而不是完全清算頭寸。

要了解 crvUSD 的工作原理，我們需要了解模型及其用途，接下來解釋一下軟清算和 LLAMMA。

首先，用戶存入 sfrxETH 或其它抵押品，以超額抵押比率（目前大約 117% ）借入 crvUSD。然后，LLAMMA 將用戶的抵押品轉換為專門的 AMM 中的 LP 頭寸。隨著價格波動，用戶的 crvUSD 和 sfrxETH 比率將會發生變化。

美股股指期貨跌幅延續，納指期貨跌超3%:行情顯示，美股股指期貨跌幅延續，納指期貨跌超3%，道指期貨、標普500指數期貨分別跌約2%和2.5%。[2022/6/13 4:22:52]

用例 1 ：sfrxETH 價格下跌

當用戶存入 sfrxETH 以借入 crvUSD 時，抵押品完全是 sfrxETH，但當 sfrxETH 的價格下跌時，LLAMMA 將部分抵押品轉換為 crvUSD，從而形成同時包含 sfrxETH 和 crvUSD 的抵押品頭寸。

用例 2 ：sfrxETH 價格回升上漲

當 sfrxETH 的價格下跌后進入回升階段時，LLAMMA 通過 crvUSD 回購 sfrxETH，將抵押品恢復到完全的 sfrxETH 頭寸。

此過程稱為軟清算，根據價格波動暫時重新平衡用戶的抵押品構成的過程，那么這種「軟清算」實際上是如何實現的？

PeckShield：GunslingersNFT Discord可能遭到攻擊:5月27日消息，PeckShield發推表示，GunslingersNFT Discord可能遭到了攻擊，gunslingersnft[.]org是一個釣魚網站鏈接，提醒用戶注意資金安全。[2022/5/27 3:45:18]

軟清算實現的「秘密」在于專門的 AMM，在一個被稱為「波段」的價格區間。一個區間是一個價格/流動性部分，用戶可以選擇波段的數量，以在所選范圍內分配其抵押品。

在一個波段中，設有上限和下限。如果用戶的抵押品價格超出波段的范圍，用戶將進入軟清算模式，在波段中的資產將暫時轉換為 crvUSD。

在用戶鑄造/借用 crvUSD 之前，他們需要選擇他們想要存儲其抵押品的波段數。例如，如果第 10 sfrxETH 抵押存款有 5 個波段，然后，每個波段存儲 2 ETH 的抵押品，用于以特定價格進行清算。

國家級數據云平臺“人民云”正式上線：聚焦元宇宙等行業領域:金色財經報道，國家級數據云平臺“人民云”5月20日正式上線，“人民云”聚焦黨建、金融、元宇宙等行業領域，將在京津冀、長三角、珠三角、成渝地區規劃布局新型數據中心和新型算力中心。此外，人民數據將以區塊鏈、智能合約、隱私計算等技術為手段，將推出國內第一個個人信息保護平臺“人民數保”。（人民網）[2022/5/20 3:31:22]

動態：

如果你選擇較高的范圍（例如 N = 30)，則意味著你的抵押品將在不久后清算但過程更緩慢。如果你選擇較短的波段范圍（例如，N= 5），則清算發生得更突然，但與高波段范圍相比發生得更晚。

到目前為止，整個 AMM 系統可能看起來與 Uniswap V3 類似，但有一些關鍵區別：

-流動性集中

-AMM 設計

-預言機價格

Uni V3：用戶可以定制他們的集中流動性范圍。

Curve：圍繞預言機內部價格自動集中流動性。

因此，通過犧牲用戶的可定制性來加深價格附近的流動性深度。

Uni V3：當 sfrxETH 的價格超出范圍時，你的 LP 頭寸變成全額 ETH/crvUSD。

Curve：crvUSD 遵循「高買低賣」的原則。如果價格下降，ni 將 1 擁有更多 crvUSD。如果價格上漲，你將有更多的 ETH。

通過這種模式，crvUSD 可以在價格下跌時減少對 ETH 的敞口，同時在價格上漲時獲得 ETH 的上漲空間，然而，crvUSD 的重新平衡是由套利者等外部方進行的，這需要：

-ETH/ USD+ +++++++++++++++ 外部價格

-套利激勵

外部價格實際上來自 4 個來源，它們是：

Uniswap TWAP 預言機

Chainlink

TriCrypto

ETH/USD 指數移動平均線（EMA）

這種多樣化數據來源的形式可以降低采用單一數據源可能發生的操縱風險。

藍色線代表預言機價格。紅線代表 LLAMMA 的 AMM 價格。為了吸引套利者比其他人更快地重新平衡資金池。

LLAMMA 的 AMM 的設計方式是，AMM 中的價格（紅色）下降/上升的速度快于 Uniswap 中的價格（藍色）。當 Uniswap 中的 ETH 價格下跌時，AMM 中的 AMM 價格下跌得更快，這為套利者償還 crvUSD 和交換 ETH 抵押品創造了機會。

優點：在大規模清算過程中，清算會導致市場劇烈波動，給 LP 帶來巨大的無常損失。通過軟清算，可以逐步出售資產，避免突然清算，從而減輕無常損失。

缺點：話雖這么說，LP 可能會在不斷的重新平衡過程中遭受損失（因為偏差更大）。此外，在高 Gas 費期間，套利者可能不會受到激勵措施，因為 Gas 成本可能會縮小他們的盈利能力。

LLAMMA 是第一道防線。但是為了確保 crvUSD 掛鉤的穩定性，Curve Finance 還準備了兩種 peg 機制:

-Pegkeeper

-利率

Pegkeeper：類似于 Frax AMO：

當 crvUSD > 1 美元時，pegkeeper 釋放未抵押的 crvUSD 以增加供應量。

當 crvUSD 1 美元時，利率增加以激勵用戶償還貸款。當 crvUSD 小于 1 美元時，利率會降低，以激勵用戶 mint 和借款。

以上就是關于 crvUSD 的重點內容，你了解了這些后就會對 crvUSD 相當熟悉了，LFG！！！

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