DeFi雙幣模型的價值評估_DEX

作者：shaneson.eth，來源：作者推特@k63jpx

對于DeFi雙幣模型（票據代幣 + 治理代幣），不妨假設協議的可持續利潤S0，和做市商的背后的資金是有限（S1），這里可以理解為是項目的多頭資金。

假如一個項目是極度依賴其發行票據資產的深度，需要大量多頭資金S2來構建流動性，才能得以運轉。

那么用來做代幣分紅的可持續資金只有S0 – S2。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為0.35%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為0.35%。47個幣種中16個上漲，31個下跌，其中領漲幣種為：MLN(+26.47%)、SNX(+21.32%)、KCASH(+17.63%)。領跌幣種為：LBA(-5.97%)、IDEX(-5.89%)、DMG(-5.38%)。[2021/7/6 0:29:48]

如果S0 < S2的話，需要補貼S1的資金來租借流動性。

MDEX ?CTO Sky：DeFi市場將逐步回歸理性，實現普惠性金融應用:據官方消息，2月8日，Nova Club成功舉辦會客間第9期——《Heco生態創新DeFi跨鏈橋梁》。本期會客間，MDEX ?CTO Sky表示，相對于2020年，今后隨著DeFi市場會逐步回歸理性。由于以太坊目前的低TPS和超高手續費，很難支撐起各種復雜的應用場景。在今后面臨各種更為精細化的智能合約需求以及小額高頻的金融應用場景時，要實現低成本、低延時、高并發，同時對于以太坊系統、標準和智能合約完全兼容，實現與以太坊生態的無障礙鏈接及高效賦能。[2021/2/8 19:13:48]

如果S0 > S2的話，協議才能積累拉盤治理代幣的資金。

DefiDollar在種子輪中籌集120萬美元:金色財經報道，總部位于印度的DefiDollar在由Divergence Ventures、Standard Crypto和Accomplice領投的種子輪中籌集了120萬美元。其目標是建立一個指數來對沖與不同類型的穩定幣相關的風險。[2020/10/29]

這就很依賴做市商的做市資金S1的深度，這個圈子有實力的做市商寥寥無幾。

如果因為籌碼分布問題，那做市商就更不愿意拉盤。

這是Defi雙幣模型的一個無奈的問題，也是二級投資者們需要思考的問題。

一個團隊/做市商投入的資金永遠是有限的。 uni V3之所以容易爆發千倍/萬倍的土狗項目，很關鍵的原因是因為V3的算法使得項目方可以用很低的流動性成本來操控價格。 雖然局部的價格策略會導致V3喪失全局價格范圍的定價權，但對于部分項目方來說，他就是希望把全部資金集中用來拉盤，而不想構建流動性。

在這種集中力量拉盤制造暴富效應的背后，值得去思考的是， 有一些很好的項目，需要不少項目方花很大的協議利潤和做市商成本去維護流動性。 這對于crypto來說是固然是好事，但是對于二級投資者來說，他們就容易陷入：“項目很好，但是幣價不漲”的痛苦境地。

Defi的雙幣模型遇到的關鍵問題就是： 錢就這么多，你是用來拉盤還是構建流動性深度， 靠散戶的LP，肯定是靠不住的。散戶的資金是不夠忠誠的， 除非是用PCL，用合約來完全控制LP 。我覺得這對于所有項目方來說都是要去思考的，維持流動性深度是對項目負責，維持治理代幣的趨勢是對二級投資者負責。

當然，我很清楚。 治理代幣的價格P，和可持續利潤S0是正相關的； 票據的流動性深度R，和可持續利潤S0是正相關的； 所以，項目方應該要算一筆賬： S0 = y(P, R, S1)， 整個問題可以轉化為： 投入最低的做市商成本S1，最大化S0的一個最優化問題 ，蠻有意思。

金色財經

企業專欄

閱讀更多

金色早8點

Odaily星球日報

Block unicorn

DAOrayaki

曼昆區塊鏈法律

Tags：DEFEFIDEFIDEXDefi Shopping StakeUMEfinancedefibox幣價格index幣怎么樣

萊特幣價格