開辟比 LSD 更大的賽道？一文說清 EigenLayer 提出的Restaking 再質押協議_RES

作者：MIX, MixWeb3 發起人

Restaking 協議讓 Eigenlayer 成為以太坊當下風頭最勁的基礎設施項目，核心團隊 EigenLabs 獲得 5000 萬美元融資，由 Blockchain Capital 領投，Coinbase Ventures、Polychain Capital、Bixin Ventures、Hack VC 等業內知名 VCs 參投。

據5月2日官方推文所述， EigenLayer 第一階段主網即將上線，將會支持 Liquid Restaking 和 Native Restaking。EigenLayer 希望通過引入 Restaking 服務，為選擇加入的 ETH 持有者提供了額外的質押機會，通過降低 AVS的安全成本，促進以太坊生態的項目創新。不得不說，Restaking 再一次驗證了 Web3 可組合性的強大。

調查：傳統對沖基金投資加密資產的比例降至29%:金色財經報道，普華永道和另類投資管理協會（AIMA）的調查顯示，傳統對沖基金投資加密資產的比例將從2022年的37%降至29%。報告補充稱，四分之一目前已投資該領域的對沖基金表示，美國對加密行業監管的不確定性增加，可能導致他們重新考慮這一資產類別。報告稱，在受訪的59家對沖基金中，超過70%的基金投資決策受到了去年市場事件（FTX等多家主流加密公司倒閉）的影響，這些基金總共管理著2,800億美元的資產。[2023/7/12 10:49:09]

Restaking 是什么？

Restaking 由 Eigenlayer 創始人 Sreeram Kannan 首次提出，Eigenlayer 是以太坊生態的一個去中心化的信任市場，旨在擴展以太坊的信任網絡，其核心機制 Restaking 允許將已經質押在以太坊上的 ETH，再次質押在其他共識協議上，讓其共享到以太坊幾乎不可撼動的經濟安全性，保證自身的安全啟動和運行。ETH 質押者除了可以收獲以太坊的質押獎勵，還可以得到 AVS 提供的 Restaking 收益。

Coinbase正在調查恒星幣延遲發送的問題:4月27日消息，市場消息稱：Coinbase正在調查恒星幣（Stellar）延遲發送的問題。[2023/4/27 14:31:29]

本質上，Restaking 是一種共享安全機制，可以讓相同的資產同時質押到多個「去中心化應用/區塊鏈」上，為其提供安全性。一般而言，新的「去中心化應用/區塊鏈」會選擇加入具備足夠安全性且與自身項目契合的區塊鏈生態，以發放獎勵的方式吸引這個區塊鏈的質押者；質押者可以將已經質押的資產再次質押給這個新的「去中心化應用/區塊鏈」，并且再次獲得一份獎勵收益。

「所謂共享安全，就是允許區塊鏈通過共享另一個區塊鏈的驗證節點的價值，來增強自身區塊鏈的安全性。比如 Polkadot 的插槽方案，章魚網絡的 LPoS 租用權益證明，Cosmos 的 Replicated Security 復制安全，以及 Avalanche 的「子網」、Polygon 的「超網」，都屬于共享安全領域的玩家。」

Binance：由于幣安智能鏈網絡升級后出現節點問題，已暫時關閉BSC充提業務:金色財經報道，Binance發布公告稱，由于 Binance Smart Chain（BEP20）網絡升級后出現節點問題，已暫時關閉BSC充提業務。團隊正在努力解決此問題，預計完成時間為 1 小時。[2023/3/30 13:35:45]

在 Eigenlayer 提出 Restaking 概念后的短短幾個月，NEAR 生態頭部基礎設施項目章魚網絡宣布跟進 Restaking 服務。章魚網絡讓 $NEAR 的持有者在質押 NEAR 公鏈的同時，為應用鏈做 Restaking ，提供安全性以獲取應用鏈提供的質押獎勵。

相信其他 Layer1 公鏈的 Restaking 項目也正在醞釀中，如有項目官宣，筆者會第一時間進行研究分享。

為什么 Restaking 被寄予厚望？

美股三大指數盤中持續下跌，納指跌超2.3%:金色財經消息，行情顯示，美股三大股指盤中持續下跌，道瓊斯指數跌0.94%，納斯達克綜合指數跌2.38%，標普500指數跌1.5%。[2022/7/23 2:32:24]

隨著多鏈網絡和應用鏈的敘事逐步的深入人心，為區塊鏈安全啟動和運行提供更低成本和更去中心化的共享安全服務，變得尤為重要。通常在各類共享安全解決方案中，關鍵的利益相關方有三個，即「去中心化應用/區塊鏈」、「提供共享安全的區塊鏈」和「質押者」，Restaking 機制不僅實現了三者利益最大化，并且將三者的利益完全統一。

1、去中心化應用/區塊鏈

以中間件鏈和應用鏈為代表的「去中心化應用/區塊鏈」，如果想要通過構建自有驗證節點網絡實現安全啟動和運行，需要付出極高的經濟成本和時間成本。

而選擇 Restaking ，首先因為會加入一個具備足夠安全性且與自身項目契合的區塊鏈生態，其社區有著大量的質押者可以作為安全性服務的提供方，去中心化應用/區塊鏈可以利用其已有的數十億美元乃止數百億美元的安全性，通過獎勵的方式，按照自身不同發展階段的安全性需求，靈活的獲取和調整質押量和安全等級。比如，項目啟動早期的安全等級可以相對較低，后期資產變多可以通過治理調整為更高的安全等級。

消息人士：公鏈項目Aptos正在尋求以27.5億美元估值進行新一輪融資:7月22日消息，消息人士透露，由 Diem 原團隊成員成立的公鏈項目 Aptos 已與投資者討論了新一輪融資，該公司的估值將為27.5億美元，隨著談判的進行，估值可能會增加。

此前消息，Aptos 項目于今年 3 月份完成由 a16z 領投的 2 億美元融資，預計在 9 月底左右推出主網。（The Information）[2022/7/22 2:31:07]

與此同時，Restaking 讓新項目與所選生態綁定更緊密，有助于獲得生態的支持。

2、質押者

從質押者的角度而言，Restaking 更是最佳選擇。除了為原有區塊鏈做質押并且賺取獎勵，Restaking 機制能讓同一筆質押通證，再質押到其他區塊鏈為其提供安全性，然后又獲得一次安全性獎勵。這種復合收益，是當下最具資本效率的質押方式。

Gabriel Haines 用一個7秒的魔性視頻，就簡潔明了的描述出 Restaking 對質押者的巨大吸引力：「拿著你質押的 ETH……然后再質押它（You take your staked ETH… and you stake it again）」。

3、提供共享安全性的區塊鏈

提供共享安全性的區塊鏈，通常會是基于 PoS 的 Layer1 公鏈。

首先，Restaking 解決了區塊鏈原有的加密經濟安全難以傳遞和拓展到生態其他協議的問題：比如以太坊是安全級別最高的區塊鏈，但其生態的各種中間件協議的安全級別明顯低于以太坊。

其次，Restaking 為已抵押通證創造了更多經濟價值，區塊鏈通證的質押市場的規模將會得到巨大的擴展，質押通證的價值天花板得到了空前提升。

Restaking 項目的逐漸增多，提供共享安全性的區塊鏈必將成為整個生態中安全性最高、質押者最多、應用層協議最多、Web3 用戶最多和加密資產最多的樞紐型區塊鏈，Restaking 項目的反哺效應，進一步增強了區塊鏈的經濟安全性和價值捕獲能力。

最為美妙之處在于，提供共享安全性的區塊鏈無需付出額外成本。

Restaking 構建的增長飛輪

每個采用 Restaking 的去中心化應用/區塊鏈就像一個個債券市場，具有不同程度的生產力和收益率。其一部分價值會不斷地流向區塊鏈生態，轉化為質押通證的增值。

質押者使用 Restaking 帶來了更高的收益，既增加了質押通證的價值，也刺激了繼續質押的動機。當質押者將這些收益再次投入到質押池，整個 Restaking 共享安全模型就形成了價值增長飛輪的邏輯閉環。

當然，Restaking 作為新興事物，同樣存在各種各樣的潛在風險，比如有可能發生的中心化風險、高杠桿率帶來的風險、跨域 MEV 以及如何建立審查市場的問題，需要在創新中不斷完善。

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