DeFi將以太坊帶入金融底層 但其作為服務提供者反而正在倒退_DEFI

摘要：DeFi的“服務”可能是由集成合約生成的行為，與集中化方式沒有顯著差異。　　

最近我注意到Ethereum更新了官方網站，把它修改成了一個比較現代的風格。之前的以太坊官方網站只有一個大大的logo和大量的文字介紹，就像一個廢棄的官方網站。有人可能會說，這是權力下放的恰當表現。你也可以去看看比特幣網站，你也會有似曾相識的感覺。

“區塊鏈APP平臺”，這是一個在官方網站上用來描述以太坊的術語。而在網站更新之后，以太坊官網開始更加注重開放性，不再強調一些浮夸空洞的口號，如世界計算機、區塊鏈應用平臺等。現在它是一個更加實用的網站。任何訪問本網站的人都可以直接鏈接到介紹文檔、有關Ethereum開發的說明或如何使用Ethereum的教程等。

從官網上的改版可以看出，這是一個重要的思想轉變，浮夸空洞的概念開始變得具體。

然而，近年來，以太的發展并不那么順利。PoS的轉換還無法實現，早期開發的dApps變得越來越不活躍。用戶將有限的注意力集中在他們能夠賺取更多利潤的地方：新概念、新平臺或新發行的令牌上。在這些投機者/投資者的概念中，以太坊僅有的兩個硬分叉升級僅僅是更新，也沒有修復bug和優化體驗。但作為區塊鏈的實踐者，以太坊更像是一個開發人員社區。

DeFi投資管理平臺Cobo Argus V2 TVL突破1億美元:金色財經報道，Cobo首席執行官Discus Fish表示，鎖定在Cobo Argus協議上的機構客戶資金在發布后一周內就突破了1億美元。該公司允許銀行、資產管理公司、加密基金和礦池等機構用戶安全地存儲代幣持有量并參與DeFi活動。

Cobo于6月下旬發布了Argus V2，允許用戶訪問DeFi策略授權、團隊角色委托和風險管理等功能。[2023/7/5 22:19:32]

幸運的是，由于這個活躍的開發人員社區，以太坊終于誕生了可用的應用。

性能不能令人滿意？讓我們在去中心化交易所進行離線訂單匹配，只需要將結果寫入鏈。

市場價值不是那么令人印象深刻？MakerDao創建了一個固定在ETH上的穩定幣。

ERC20沒有增長？Compound是憑借其強大的流動性開展貸款業務的。

實際上，這些可用的應用程序已經把以太坊從世界計算機的底層改造成了金融的底層。DeFi是2019年流行的概念。目前，超過90%的DeFi項目都建立在以太坊之上。這就是為什么許多人把DeFi稱為以太世界中為數不多的新概念之一。

為什么選擇以太坊

DeFi基準利率今日為3.44%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，06月18日DeFi去中心化金融基準利率為3.44%，較前一日下降0.03%。同期美國國債抵押回購率（Repo Rate）為0.02%，二者利率差為3.42%。

DeFi基準利率代表了DeFi融資難易程度，利率越高說明融資成本越高，利率越低說明融資成本越低。其與Repo Rate的利率差則便于DeFi與傳統市場作進行同類比較。[2021/6/18 23:47:28]

讓我來解釋一下為什么超過90%的DeFi項目是建立在以太坊之上的。我認為有幾個客觀和主觀的因素。

客觀因素是，其他生態DeFi項目才剛剛開始建設，比如Cosmos上的DeFi項目Kava和Polkadot上的Akropolis項目。這些只是沒有特定應用程序的名稱。

對于開發者來說，有3個主觀因素。

一個成熟的智能合約平臺

市值穩定的ETH資產(雖然ERC20資產已經大量涌入市場)

一大批受過教育的用戶

以太坊作為第一個智能合約平臺，已經運行了5年左右，可以說是一個相對穩定的項目，也可以說是目前運行時間最長的項目。其他一些項目有些還沒有啟動他們的主網，甚至已經宣布死亡。而開發人員喜歡擁有豐富文檔的穩定平臺，這為他們在開發中省去了很多麻煩。這些都是以太的優點。

火幣DeFi實驗室運營負責人高潮：DeFi已進入快速增長階段 但也要注意風險:8月14日下午16時，火幣尖峰對話DeFi專場第二期AMA在線上舉行，白話區塊鏈創始人&CEO 馬丹主持此次AMA并同火幣礦池POS負責人丁元、火幣DeFi實驗室運營負責人高潮一起暢聊DeFi和CeFi的融合之道。

高潮表示，近期DeFi市值的快速增長，說明了DeFi落地得到了市場認可，DeFi鎖倉資產規模也從5億快速增長到了50億，而且還在保持增長勢頭，DeFi已經從概念進入到規模快速增長階段，所以DeFi市場面臨更多的是機遇，尤其對于那些有創新性的項目。

高潮同時強調，目前對于用戶來講貿然參與DeFi項目確實面臨著一些風險，由于DeFi快速增長和創新讓很多用戶無法真正了解DeFi項目的背后的邏輯，自然也無法判斷背后的價值。火幣DeFi Labs將會加大用戶教育，把DeFi帶入尋常百姓家。[2020/8/14]

與此同時，在ICO熱潮期間，ETH的用戶受到了廣泛的教育。許多項目通過接受ETH和BTC發起眾籌。因此，在用戶看來，ETH和BTC是很好的價值基準。這個世界上的大多數局外人首先知道BTC，然后才知道ETH。因此，廣大的用戶群體也是DeFi項目運營的沃土。

還有一個至關重要的原因是，ETH長期以來一直是全球第二大市值的象征。雖然在2017~2018年的牛市中曾被XRP超越，但事實證明，共識度高的代幣，其表現總是會超過背后有高度操縱性的代幣。

火幣去中心化事業部運營負責人高潮：火幣錢包正致力幫助普通人進入DeFi市場:7月30日15點，火幣尖峰對話DeFi系列活動第一期AMA線上舉行，金色財經合伙人、IPFS100.com CEO佟揚與火幣去中心化事業部運營負責人高潮就“今天，我們為什么要談論DeFi？”這一主題展開共同探討。

高潮在對話中分析了DeFi市場現在的發展情況，他認為DeFi賽道目前明顯呈現大戶化、機構化、專業化的趨勢，散戶幾乎很難參與。專業性太強，用戶交互的友好性、易用性還有很大差距，普通用戶無法進入DeFi市場，這是DeFi現在最大的瓶頸也是機會。

火幣錢包正在致力于解決這些問題，用金融思維方式重新構建DeFi的交互，把交互推動到下一代水平，真正實現DeFi飛入平常百姓家。[2020/7/30]

ETH的價值在多次的起起落落中得到了較高的價值認同。大量的DeFi項目依賴于ERC20資產，將ETH作為其財務價值媒介。而ETH的價值波動也已經不像2014年初那么劇烈，現在相當穩定。只要沒有發生“大地震”，就很少會在一天之內增加或減少20%。而穩定對DeFi項目的發展至關重要。

由于比特幣這個最大的市值實體缺乏智能合約機制，所以以太坊成為了這一新興風口的最大受益者。雖然BTC本身就是DeFi項目之一，但它在DeFi項目中并沒有充當金融媒介。所以ETH有機會超越前者。

ConsenSys Codefi宣布與六位成員進行以太坊2.0股權試點計劃:2020年6月16日，ConsenSys Codefi正在推出一個具有機構功能的以太坊2.0 股份即服務平臺，用于交易所，保管人，基金，錢包和其他潛在客戶。今天，Codefi透露了其首批試點計劃參與者，旨在在以太坊2.0發布之前設計和構建Codefi Staking API時納入反饋和功能要求。通過完成該試點計劃，合作伙伴對以太坊2.0有了更深入的了解，并有機會率先進入市場，為其客戶提供以太坊2.0抵押功能。Binance，Crypto.com，DARMA Capital，Huobi Wallet，Matrixport和Trustology為最早加入Codefi Staking試點計劃的公司。（Coindesk）[2020/6/16]

DeFi會成為一個殺手級應用嗎?

V神曾說：“金融是區塊鏈的最佳立足點。你可能很少考慮到，在發達國家，將資金轉移到海外有多難。”

在公眾認可的傳統金融服務中，銀行是最直接的中央系統。他們通過提供擔保、吸收存款和將存款用于放貸來獲利。曾經繁榮一時的P2P借貸系統就是提供借貸匹配服務來盈利。紐約證券交易所和上海證券交易所為投資者提供了參與股票交易的機會，他們可以獲得交易費用。當然，還有很多其他的金融服務，如安全性、便利性和信息等，這些集中的資金本質上是有利可圖的。

而分散化金融與DeFi最大的區別在于后者直接將這些“服務”轉化為“自身”，大大減少了摩擦，提高了交易效率。

BTC展示了跨境轉賬的可能性。當你想把錢寄給遠在美國的親戚時，你不再需要去銀行，遵守外匯管制，填寫匯款單，等待長達兩周的匯款到達。以BTC為代表的價值轉移可以替代銀行。您可以使用一個加密貨幣錢包，只需在指尖輕敲幾下，就可以在10分鐘內轉賬，同時節省大量費用。

MakerDAO項目發行了以ETH作為抵押資產的穩定幣DAI。DAI以1:1的比率固定美元。其背后是人們對ETH價值的認可，而不是簡單的信用背書。通過智能合約，人們可以通過ETH和交互工具清楚地看到DAI的錨地。DAI的使用非常透明和簡單，同時也省去了很多繁瑣的手續。

Compound通過智能合約創建的流動性池提供多種ERC20代幣借貸服務，有效提高了加密貨幣的流動性。人們可以簡單地抵押他們的資產，并把錢貸出去以賺取利潤。當然，你也可以直接從流動資金池中借入一定的存款用于其他目的。流動性池和匯率由開放源代碼控制，整個過程透明、簡單。

Dharma證明了P2P借貸的可能性，通過智能合約的點對點匹配，將透明資產的流動最大化。與P2P實際情況相比，其最大的優點是開放性和透明性，不存在較高的中間匹配費。

綜上所述，BTC將跨境匯款機制改為系統代碼。MakerDao將令牌分發代碼集成到它自己的協議中。Compound在MakerDao上創建合約并提供貸款服務等。還有許多其他的DeFi項目正在進行中，慢慢地將提供的“服務”轉換為集成的“服務”。這也是金融服務分散化給公眾帶來便利的主要原因之一。

但DeFi并非無所不能。在DeFi項目帶來便利的同時，也引入了很多隱性成本，包括認知成本、風險、系統錯誤等。

沒有代幣的DeFi會成為另一種金融技術嗎?

目前，許多DeFi項目還沒有發布自己的令牌。這些項目大多建立在以太坊自己的象征性經濟模型之上。事實上，這是一個潛在的問題。檢查任何不是以太坊上的DeFi項目的令牌模型，你會發現它非常尷尬。

Chainlink的oracle調用者消耗ETH，合約通過Chainlink補償數據提供者；Loom的staking需要從ERC20進入Plasmachain，然后令牌被鎖定在Plasmachain的合約上；IoTeX的Staking支持主網和ERC20的相互轉換，還支持兩種令牌的Staking，這種混合的體驗對于任何用戶來說都是不容易理解的。

2018年后，幾乎所有的DeFi項目都被設計成非令牌模型(除了Maker)。我認為一個趨勢是DeFi項目作為服務提供者正在倒退。DeFi提供的“服務”可能是由集成合約生成的行為，如DAI的生成、Dharma的匹配、Dydx中的交易等，與集中化方式沒有顯著差異。唯一的優勢可能在于絕對的透明度，以及未來幾天將增加的收費服務。當然，不能排除項目使用區塊鏈創建半集中式或集中式項目來解決集中化融資的關鍵問題，而不是所有問題，比如資產所有權。

就目前來看，我們很難判斷采取“沒有代幣”這一方法的生命力。在巨大的背景下，設計一個完美的經濟模型是困難的。雖然從業人員眾多，但市場上仍缺乏好的創意。回顧一些已經發行代幣的項目，比如ox的ZRX,，MakerDAO的MKR，我想用一個中文的表達來形容它們：“雞肋”——食之無味，棄之可惜。

此外，我們應該特別注意像Cosmos和Polkadot這樣的基礎設施提供者。基于cosmosSDK的項目具有完整的設計模型，經濟模型是必不可少的。但是對于基于底層的項目，如果您想使用Polkadot的共識，那么您可能會面臨與Ethereum上的DeFi項目相同的情況。當然，您可以設計一個共識，獨立于Polkadot，這與CosmosSDK非常相似。

當以上項目完成后，我相信DeFi將會步入一個全新的階段。

以太坊1.0和2.0

從最近的情況來看，我們可能永遠看不到以太坊2.0在2019年推出。根據目前的路線圖，以太坊2.0主要有3項工作:

PoS(CasperFFG)

eWASM

分片

向PoS的轉換是白皮書2.0發布時的一個雄心，在2.0階段，以太坊將實現臨時PoS共識(PoWPoS)，這將帶來事務的確定性和改進的安全性。分片是一項僅為擴展鏈上的事務而進行的研究，但是很難實現。eWASM是一個虛擬機，它是在一個新的愿景下開發的，旨在提高智能合約性能。總的來說，2.0的主要新功能將給以太坊帶來顯著的性能改進。

在這種情況下，DeFi項目將面臨許多變化，特別是如果智能合約層被完全重寫，DeFi項目是否也必須接受改變。另一個真正的問題是，對于DeFi項目，是否需要高TPS?象征性貸款或產生穩定貸款似乎不需要高頻率。有人可能會說去中心化交易所是這樣做的，但現在許多去中心化交易所都采用了跨鏈匹配的方法。如果將匹配項移到鏈上，則原始代碼可能不完全兼容。因此，很有可能，一旦2.0出現，而現有的項目沒有跟上，那么就必須有人加快開發2.0的對應項目，并要求更高的安全性和更快的更新速度。

因此，可以預見，以太坊2.0、CosmosSDK、Substrate將在同一個舞臺上展開競爭。后兩個開發工具包已經多次更新。以太坊2.0測試網絡也已經在運行。我相信以太坊的項目已經開始嘗試了。

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