幣圈密探靈魂四問：UAT, 你還說你不套路？_UAT

8月6日，UltrAlpha資管服務平臺創始團隊CEO劉晗、CMOChristinaJin，還有出任代幣經濟模型總顧問的BitMax.io交易所創始人曹晶博士做客大名鼎鼎的鴕鳥區塊鏈，舉行了UltrAlpha項目第一場線上AMA。鴕鳥社區群眾基礎深厚，大咖云集、大散打call，業界知名；BitMax優秀的代幣經濟模型——從當初石破天驚的“填礦機制”，到每日積累的信息費獎勵基金池，再到后來的各種點卡制度——也是有目共睹；外加UltrAlpha定位獨特，是“幣圈第一個”“創新型、全方位”“數字資產資管服務平臺”。這三者的結合AMA，身為幣圈密探的我怎么能錯過？搬好我的小板凳，磨好我的切瓜刀，UAT，我來啦!

密探一問：疑似“變心”，曹博士是不是想做“第二個BM”？

老實說，密探在聽到老曹要出任UAT顧問的消息后，是相當不滿的。我很費解曹晶博士為什么放著蒸蒸日上的BitMax不專心做，反而分心支持UAT？我相信這不是我一個人的疑問。要知道幣圈有一個奇葩叫BM。此人因開發了BTS、STEEMIT、EOS這三個神級區塊鏈項目而被評為與中本聰和V神齊名的男人，但奈何成也蕭何，敗也蕭何，這三款在當時驚為天人的項目在現在落魄不堪，最大的原因就是這位BM同志有著“喜新厭舊”“移情別戀”的壞習慣。他經常開發項目到一半就突然興趣轉型，轉身跑去做新項目，對老項目不管不問棄如敝屣，最后讓失去靈魂人物的項目們“人老珠黃”，一個個落魄于新秀迭出的幣圈江湖。雖然曹博士只是UAT的經濟模型顧問，但是我還是非常好奇：UAT究竟有多重要？以至于需要在這個節骨眼推出？

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果然，這個瓜很快就被社區拋出，問題犀利直指要害：“曹博士你是不是做了個新項目換個名字好圈錢？”

老曹的算是合理：“大家知道在傳統金融領域，各個機構職責分的非常清晰：交易所就是撮合引擎，券商對接開戶，托管機構管理資產，資管平臺對接投資。舉個例子，大家去招行開戶，就會有大客戶經理給出一個理財產品清單。但是在數字資產領域，交易所基本做了所有的事情。那么帶來的一個痛點就是，資管團隊沒有客戶資源，用戶也沒有好的投資標的。那么UAT我們想做的這件事就是把資管交易團隊和客戶對接起來。這個生態里，客戶能從哪里來呢？只有交易所有。這也是為什么BitMax很自然的會和UAT一起做這件事。”

密探做了功課。幣圈行業日漸發展，越來越多的職業投資機構入局，一方面是長時間的市場教育讓機構認可數字資產為可接受的投資產品，一方面也是因為傳統金融行業低迷，數字貨幣是市場卻相對茁壯。據CoinMarketCap數據顯示，目前全球一共有16078家數字資產交易所。即使是在熊市里，全球依然平均每天誕生超過20家交易所。在行業迅速發展的背后，卻是過于單一的資本結構：幣圈交易所提供了交易場所，完成B端的上幣審核，維護C端的用戶運營，甚至是自己做起了“裁判”，負責法幣與加密貨幣、加密貨幣之間的清算——“一人身兼數職”對個人來說是這個人能力強、多面手的好評，但是對機構來說卻會造成產業結構混亂、合規無法推進。

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在傳統金融行業中，交易所、券商、存管機構、資管機構這四個角色各司其職非常清晰，彼此相互配合，共同維支撐起了傳統金融資本的結構，為不同的投資者和需求提供服務。UAT的誕生，就是為了彌補了幣圈資本結構單一的缺陷。并且，老曹也不傻。UAT雖然不是他創立，但這份合作關系卻是BitMax打通行業上下游、建立行業資本結構的第一步。

“BitMax與UAT合作，我們開放交易所的用戶群體對接UAT平臺上的優秀交易團隊，讓交易團隊專心做投資，募資管理都由平臺完成。這是我們的布局，也是數字資產行業，交易所-券商-資管，大格局形成的第一步。”——老曹如是說。

密探點評：這第一只瓜算是被老曹迎面分解。雖然有點書面化，但是有理有據，85分，過關。

密探二問：幣圈套路多，UAT如何讓投資者和交易團隊信任

雖然老曹以往的成績可以證明，他不是一個過分吹噓的人，就算有時候一不小心社區里“說禿嚕嘴”，也會鞭策團隊把它實現。但是奈何人心隔肚皮，這個世界唯一不變的，就是什么都在變。不得不說UAT除了老曹這個顧問的名聲在外，另外兩位創始人之前大家基本0耳聞。光靠著顧問的人品擔保，怎么確定UAT不是空氣幣、不是黑平臺？要知道資管服務平臺，用戶要放上去的，可是真金白銀血汗錢啊！

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不出所料，這個問題也很快被人問到：“曹博士，光靠您背書，這個項目還是缺乏公信力吧？”

不過好在金子就是金子，你哪怕把它放到銅塊里，還是能一眼認出它是金子。老曹的回復簡單直接：“UAT，公平，公正，公開。”

對于UATtoken的價值支撐，老曹是這樣說的：“傳統區塊鏈項目99.9%沒有辦法用價值投資模型來估值。本身項目沒有收入，傳統的PE或者PS方法估值無法適用。但是UAT不同。UAT和平臺幣一樣，是少數有現金流的項目，可以適用傳統估值方法。如果大家熟悉金融行業的FOF母基金的話，這個平臺就類似。UAT瞄準的市場，是現在良莠不齊的資管團隊和越來越多的數字貨幣投資理財需求。UAT要打造的是一個第三方平臺，保證客戶資金安全，所有賬戶是在平臺手里，投資團隊只有操作權。”

關于如何解決投資者和交易團隊的痛點，曹博士希望能用業績公開透明，來讓投資人不需要自己。做盡調，業績平臺審計，利潤平臺發放；用專業的服務團隊，來讓交易團隊不需要再有融資和客服的煩惱。

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“我們覺得這是一個有強需求的市場空白點，也是我跟UAT合作的出發點。”老曹的回答，一如既往的自信。

密探點評：第二只瓜切得一般。UAT的理念是好的，也的確是幣圈難得的有現金流的項目，價值是有一定保證的。但是能不能做到真正的公平公正公開，光靠老曹背書可不算，需要“留用察看”。這一題70分，及格剛過。

密探三問：上個交易所就解鎖5%？釋放機制不要太奇葩？

本次UAT的解鎖機制里有一條非常奇葩：每上一個頭部交易所釋放預售額度中的5%。何謂頭部？這個問題太主觀。有人認為只有coinbase、Gemini是頭部，也有人認為密探經常鄙視的無良某茶是頭部。何況，上文已經說過，如今已經有16078家交易所，而且每天都多出來20家新交易所。如果都是頭部，團隊想解鎖套現，豈不是分分鐘的事情？

這個問題，果然沒有逃過群眾的眼睛。當介紹完基礎團隊和項目背景，立刻有人針對解鎖模式發難：“只需要找20家交易所，一天之內全部解鎖，砸盤還不是分分鐘的事？這樣的釋放機制，博士，你在逗我？”

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面對這個質問，老曹倒是淡定，告訴大家不用擔心，只有上線UAT認可的頭部交易所才能解鎖5%，只有非常少數的幾家。之所以這樣設計，老曹說自己經過深思熟慮，是為改進傳統幣圈項目的私募代幣釋放機制而做出的結果。他認為，合理的經濟模型，應當只有在代幣價值增加的時候，才有新的流通：“個人是非常反對按時間釋放幣的。為啥三個月以后突然釋放一大部分？公司的價值有增加么？沒有的話幣價怎么可能不跌？”

老曹做了對比，BTMX和UAT的釋放模式有兩個共同點：

1）只有在價值增加的時候才會有新的流通。BTMX是基金池的增加，UAT是投資基金的增加。對UAT來說，平臺AUM增加，即資產管理規模增加了，才有新的流通。這也能解釋為什么上新的頭部交易所也要釋放——因為上了新的頭部交易所，UAT有了新的投資人群體，對幣的需求增加了，所以流通可以增加。

2）都是強通縮模型。BTMX有填礦、點卡各種通縮場景。UAT是利潤回購，平臺各種操作的永久鎖倉。機制都是一樣：有理由才能有新流通，然后大力通縮。

密探認為，BTMX的模型設計之所以被粉絲們津津樂道，不是因為它有驚為天人的“新設計”，而是老曹和他的團隊通過多年在金融領域的經驗，對傳統項目經濟模型做出最正確的改進，引入了幣圈。舊瓶裝新酒，用的適宜。UAT確實有不同的流通增加設計，但其背后“代幣流通隨市場需求和代幣價值的增加而有限增加”，是對幣圈經濟模型設計非常重要的改進。

密探點評：不得不說，UAT的白皮書寫的太簡單。如果老曹親自AMA，普通投資者根本不能從白皮書或者網站里琢磨出這背后的經濟模型，也就很難支持這種設計。這一題，老曹回答得胸有成竹，理論壓制，不容反駁，95分！

密探四問：才準備三個月，UAT哪來底氣做公募？

從路線圖來看，UltrAlpha從2019年5月開始到現在即將公募只有不到3個月的時間。雖說幣圈一天，人間一年。但對于一個項目來說，3個月的準備時間真的不算長。現在的UAT，究竟有什么拿得出手的底牌，來接受公眾的評判？

這個問題，UltrAlpha團隊明顯有備而來：“底牌”是吧？亮出來就是。

底牌一：團隊和機構背書

UATCEO劉晗出身BitMax創始團隊兼核心開發，CMO是BitMax首發項目AnkrNetwork的創始團隊兼前任首席市場官。團隊本身相識已久、共事已久，根本不需要磨合。外加幣信、NGC、KOSMOS、Torque等知名機構站臺，項目啟動？分分鐘。

底牌二：產品就位，出名要趁早

UAT不僅在團隊和投資人上有先天優勢，在產品方面更是以迅雷不及掩耳盜鈴之勢簽下了兩個量化團隊。這兩個團隊，得到了身為巴克萊銀行前量化交易總監曹博士的點贊。

“UAT作為平臺不能代表理財產品說話。但是我可以介紹下平臺現在的兩個團隊。一個是我們BitMax合作做市的量化團隊，一支是一家歐洲的量化團隊。兩只團隊的歷史業績非常好。但是我們都知道投資有風險。歷史數據不能保證未來回報。”老曹說的很嚴謹。

“以后UAT會給大家引入更多產品，包括量化的、打新股、一級市場的基金、期現套利等等。BitMax做市團隊那支有50%以上的年化收益，歐洲那支有百分之幾百的年化歷史。但是回報和資金規模、市場形勢都有關。UAT平臺和基金都不會以任何形式保證未來收益。大家投資還是做好功課，控制風險。我們從來不提倡梭哈。”

密探點評：準備工作是永遠做不完的，UAT的準備狀況也不能算是十全十美，比如白皮書十分簡陋、經濟模型并不被市場熟知更無談廣泛認同。但是，UAT的啟動似乎想要效仿當年BitMax——本來寂寂無聞，突然一鳴驚人。至于UAT公募過后，產品和收益能不能像BitMax一樣得到嚴苛的幣民們的認同，密探和大家一起拭目以待。

今天的分析就到這里，感謝圍觀，我們下次再見!

文末福利：

UltrAlpha8月12號-14號在BitMax網上對BitMax用戶開放公募。詳情鏈接：

https://bitmaxhelp.zendesk.com/hc/zh-cn/articles/360033292554-UltrAlpha-UAT-公募公告-初版-

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