解讀LSDFi龍頭Lybra Finance工作原理及V2_USD

作者： 河馬社區

隨著以太坊上海升級成功將以太坊網絡由POW轉向POS,用戶質押32個ETH即可作為驗證節點，且用戶可提取質押資產，隨之而來的是LSD的持續增長。因為ETH質押后給用戶帶來的是資產流動性的降低，因此LSDfi 便應運而生，LSDfi 是指建立在流動性質押衍生品（LSD）之上的 DeFi 協議。通過提供額外的產生收益的機會，LSDfi 協議允許 LSD 持有者將其資產投入使用并最大化收益。受益于流動質押的采用，LSDfi 協議在過去幾個月中鎖定的總價值（TVL）迅速增加。

分析 | 2100ETH交易手續費事件不宜過分解讀:據獵豹區塊鏈安全中心輿情數據監控顯示，2100ETH交易手續費事件引起了超過20余家主流媒體關注報道。獵豹區塊鏈安全中心研究員對2月19日以太坊上的交易全面分析后發現，剔除這5筆異常交易后，平均交易手續費（總交易手續費/交易筆數）為0.000906ETH，約為0.13美元，與最近7日的數據相比沒有明顯異常。[2019/2/20]

從圖表中我們可以看到目前ETH的總質押量達到23245344枚，已經接近其總量的20%，LSDfi 增長的推動因素包括抵押 ETH 的增長，以及目前 LSDfi 的低滲透率。LSDfi 協議中的 TVL 目前僅占整個潛在市場的不到 3%。

動態 | 律師解讀《區塊鏈信息服務管理規定》：部分要求在現階段實施條件尚不成熟:2月14日，微信公眾號“京都律師”刊文指出，《區塊鏈信息服務管理規定》的部分條款偏向于原則性規定，且部分要求在現階段實施條件尚不成熟，可操作性值得商榷，有以下幾點可供探討和完善： 1.區塊鏈信息服務提供者的概念并未完全明確； 2.區塊鏈信息服務提供者的技術標準并不明晰； 3.區塊鏈信息服務提供者的安全評估流程并未說明； 4.行業自律條件尚不成熟。[2019/2/15]

LIDO是LSD的龍頭，其質押量占比達到31%，LIDO的TVL也一直在穩步上升，已經超過了去年五月份最高點，目前大概有8M的ETH質押在LIDO協議當中。

楊東教授解讀：央行開展對虛擬貨幣的清理整頓，切實保護金融消費者始終是基礎:楊東教授發文稱，當前虛擬貨幣交易存在一定風險與亂象，而投資者是風險的主要承擔者，因為區塊鏈技術應用于金融業態在包裝和銷售小額化金融資產的同時，也將金融風險擴散到了廣大小微投融資者之間。但值得注意的是，投資者是區塊鏈應用于金融業態的重要基礎，金融科技必然回歸到投資者保護。[2018/3/31]

這么多的ETH質押在協議當中勢必會降低ETH的流動性，同時用戶的收益比較單一，那么LSDfi的目的便是將用戶質押的收益最大化，相當于你在銀行存了一筆款，然后你拿著這張存折可以抵押到第三方借貸公司繼續借出資產，然后繼續將借出來的資產存到銀行，又拿著存折再次抵押借貸，以此類推，因為都是超額抵押，所以這里也會有一個安全線，超過這根線被清算的可能性會增大。

趙長鵬解讀釣魚網站運作方式:幣安創始人趙長鵬再發推文，剖析了釣魚網站運作方式，他首先配圖指出釣魚網站的域名中兩個字母下方比正確地址多了兩個點。他還表示，用戶在釣魚網站登錄后跳轉到真的幣安。此外一旦登錄后，用戶就不能再進入釣魚網站，而是自動跳轉到幣安（即使登出賬號后）。[2018/3/8]

Lybra Finance作為一種DeFi 協議，Lybra 通過允許用戶以其存入的 ETH 和 stETH 進行借貸來促進 eUSD 的鑄造，eUSD 是一種 ETH 資產抵押的穩定幣。Lybra 協議的一個顯著特點是用戶可以通過持有鑄造（借入）的 eUSD 來獲得定期穩定的收入，而 eUSD 的動力來自于存入 ETH 和 stETH 所產生的 LSD（流動質押衍生品）收入。換句話說，當用戶存入 ETH 或 stETH 并鑄造 eUSD 時，他們會獲得約 5% 的 stETH 穩定收入，該收入通過協議轉換為 eUSD 并分發給他們。eUSD是一種帶息、超額抵押的穩定幣，確保安全穩定。

步驟1：存入ETH/stETH作為抵押品；

步驟2：鑄造出來eUSD;

步驟3：持有eUSD可獲得利息，APY大概在7.2%左右。

1.大部分借貸都是超額抵押，比如用你的資產拿去借貸可能只能借出本金的百分之五六十，但是Lybra可以借出本金的百分之七八十；

2.Lybra的純質押收益率可能會比其他LSD低一點，但是其鑄造出來的eUSD是一個穩定幣，而且持有eUSD可以生息；

3.Lybra 允許用戶存入 ETH 作為抵押品并鑄造 eUSD，無需任何借貸費用或利息。用戶可以使用鑄造的 eUSD 購買更多 ETH，以零成本有效地利用杠桿做多 ETH。這種策略在牛市中可能是有益的，因為它允許用戶在保持 ETH 敞口的同時潛在地增加回報。

LBR的價格走勢經過一波漲幅到達4.1美金之后回調到目前的1.4美金左右，隨著下半年的坎昆升級和Lybra V2即將上線，我們可以關注一下LBR的走勢。

雖然 Lybra V1 主要關注 Lido 的 stETH 的使用，但 Lybra V2 將擴展到整個范圍的其他 LSD/LST 作為抵押品。這包括 Rocket Pool 的 rETH、WBETH、wstETH 等等。V2將看到大量不同的選擇來讓 eUSD/OFT-peUSD 發揮作用，比如V2提供DEX、perps、借貸協議等在內的選項。

下半年坎昆升級是一個確定性比較大的事兒，LSD預計還會迎來一波增長，LSDfi 領域也處于初步階段，大家可以多關注相關賽道。

河馬社區

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