通證學派 | 方軍：重看BM的三通證設計_EOS

我們來自通證學派研究院

通證學派研究院由孟巖等區塊鏈行業與實體產業專家共同發起，專注于區塊鏈思維普及，致力于產業區塊鏈應用推廣，協助優秀項目的創新與落地。未來將持續為個人、企業以及創業團隊提供高品質的培訓、咨詢與孵化服務。

本期分享嘉賓

方軍

火幣大學顧問合伙人，快知實驗室合伙人，通證學派研究院專家講師，通證經濟實踐聯盟聯合發起人，發布《通證經濟的模型與實踐——區塊鏈賦能實體經濟的商業落地白皮書》等報告，2019年1月出版區塊鏈普及讀本《區塊鏈超入門》。

新知分享

很榮幸到孟巖老師的通證社群來交流。我贊同一些老師的看法，通證(token)的概念廣于加密數字貨幣。通證絕對是整個區塊鏈的明珠。今天其實是借BM的幾個通證設計STEEM/EOS，來說說對通證設計的看法。下面還畫了幾張圖做參考。

這幾天Facebook發布Libra，又引發了大家對通證設計的熱情。當然這幾天大家討論多的是貨幣怎么設計，我不是很懂宏觀，我基本上是企業微觀視角出發的。

關于STEEM的詳細介紹，討論它的內部機制的，之前在小雨社群做過詳細的分享，在我的普及讀本《區塊鏈超入門》中，我也把STEEM的內部機制的討論作為附錄。我今天會討論得略微宏觀一些，也就是，不詳細討論STEEM的內部機制，而討論它所處的位置。

Top 100 DeFi通證市值為491.6億美元:金色財經報道，據最新數據顯示，Top 100 DeFi通證市值為491.6億美元，本文撰寫時為49,162,325,684美元，總鎖倉量為54,306,530,878美元。目前市值排名前三的DeFi通證分別是：Lido Staked Ether（8,943,981,772美元）、Dai（5,011,376,065美元）和Uniswap（4,788,452,143美元）。[2023/3/6 12:43:49]

我有一個不完全的梳理，大體上通證有這么幾類：

BTC，憑空發行，它的歷史地位是時間形成的，就跟黃金的地位是歷史形成一樣。早期有一小部分幣，是模仿BTC模型，這里我比較喜歡的狗狗幣，它沒什么目的，就是好玩。后來一些BTC分叉幣就不只是為了好玩那么簡單了。

我認為，Ripple/XRP也算這一類吧。雖然它是一家公司控制的。

ETH、EOS，我都看成是“募資增發”的模型，現在市場上大多數幣都是這個模型。

USDT，它的模型是抵押發行。去年有很長的時間，大家批評空氣幣之后，很多人會覺得，幣應該有資產背書啊。我認為，如果不考慮是不是相對法幣穩定，那么這些思路都是這個模型。

Asproex（阿波羅）：生態通證Moon與Moon（月亮金融）無關:據官方消息，9月8日，Justswap上線一款名為Moon（月亮金融）的項目，引發許多市場投資用戶的疑惑與猜測，該項目是否與Asproex（阿波羅）發行的生態通證Moon有關。Asproex（阿波羅）運營團隊在此聲明：Asproex（阿波羅）與Moon Finance沒有任何關聯，并無業務往來，Moon Finance項目方任何市場行為均與Asproex（阿波羅）無關，請市場用戶謹慎判斷。

Asproex（阿波羅）作為一家離岸銀行控股持牌交易平臺，也是一家涵蓋CTO企業通證上市的交易平臺，持有5國牌照，為全球中小微企業提供融資難的解決方案，助力數字化上市。[2020/9/9]

平臺幣，或者更準確說，交易平臺幣，是比較獨特的一類，它實際上是交易平臺拿自己的收益來支撐一個幣。去年最大的創新是FCOIN，別的平臺幣是小循環，FT是大循環，把幣納入到自己的業務循環里面去了，也用幣來促進業務循環。

STEEM，社區發幣，也很多，它們的特點是，一個內容社區，內生出一個幣來。和外界的錢，沒什么關系。

Facebook的Libra，這次的突破大概是，聯盟鏈發幣。當然這也不新鮮，代表華爾街的JPM要做的也是這個模型。傳統上，各國央行，大體也是這個模型。

先河系統CEO 張日和：區塊鏈將驅動財富系統走向分散的通證主義:IPFS100.com現場報道，8月3日，由IPFS100.com主辦，CapitalN節點咨詢承辦，金色算力云聯合主辦，深圳市先河系統技術有限公司金牌贊助，逆熵科技銀牌贊助，金色財經作為聯合主辦媒體的星際漫游指南·逐鹿中原·IPFS技術與應用研討論壇在鄭州舉行。先河系統CEO張日和進行了主題為《通證學與Filecoin案例分析》的演講。

張日和表示，資本主義制度的金融市場、消費市場、生產市場三者之間的關聯度弱，而基于區塊鏈的通證制度是新的產權制度，它的每個層次的參與者是私有產權，作為整體的通證體又高度涌現為共有產權，它屬于私有&共有的混合型產權。區塊鏈給了一個全新的范式，將驅動人類的財富系統走向分散的通證主義。[2020/8/3]

這個圖是再做一次區分，我們就更容易看到發行通證的模型，就那么少數幾類。

A/B，是當成貨幣來做。一個是黃金一樣，由歷史憑空發行出來。一個是央行模型，抵押發行。

C/D，當成小生態的內部貨幣做。具體又分成兩類，不涉及資金，我叫社區。涉及資金，我叫平臺。

還可以再做一些混合，比如這次Facebook，看起來是BD的結合。

BBKX平臺通證BBK單日漲幅超17%:據BBKX行情顯示，截止今日12：00（UTC+8），BBKX平臺通證BBK快速上漲，日內漲幅17.07%，現報價0.004787 USDT，行情波動較大，請注意風險控制。

BBKX成立于2019年6月，已獲得節點資本與鏈上基金聯合投資，現貨交易手續費低至0.05%。[2020/5/13]

我為什么喜歡研究STEEM？因為它是大寶庫啊，比如最近熱議的Staking，里面都有影子。

我主要從兩個理由去關注它。第一，它的結構代表了一類區塊鏈業務結構。

包括三個部分：一，鏈，二，幣，三，應用。對STEEM來說，鏈是Steem這條鏈，采用DPOS共識機制，幣是以STEEM為主的一組幣，應用是以Steemit為代表的博客社區應用。

我喜歡研究STEEM的第二個原因，是它的幣的設計。有一段時間它好像也試圖復制一個ERC20出來，所謂的SMTs，但現在還沒出，估計不做了吧。

不含SMTs的話，它包括三個幣：基礎幣，STEEM；SP，把STEEM存起來，用來行使權益；SDB，相對美元不波動的穩定幣。

它也有自己的增發機制，比如每年增發多少，每年增發又減少0.5%，增發出來的75%給內容貢獻者，25%給SP持有者等等。這些參數、邏輯，是每個通證設計里面必定要做的那些，參數怎么設，還是要具體情況具體分析。

分析 | 通證通研究院：BTC強勢突破，上行周期或開啟:通證通研究院發表《BTC強勢突破，上行周期或開啟》區塊鏈周報，針對本周BTC所帶領的上行行情做出分析——BTC強勢突破，上行周期或開啟。本周，BTC強勢突破，站上5000美元一線，帶領市場大幅反彈。雖然2018年以來市場持續下跌，但區塊鏈行業逆周期發展，外部巨頭入場，落地應用增加。行業的發展將增加提高人們對區塊鏈技術的認同程度，BTC也將獲得更強的信仰支撐，其率先反彈意義重大，為市場和行業帶來了強烈的信心。BTC正處于第三輪價格周期和第四輪價格周期交替的時間節點，本次反彈很可能是行情大級別轉換的前兆，BTC引領的革新不斷被主流社會認同，通證市場的滲透率有較大增長空間，增量資金入場將推動BTC和通證市場再創輝煌。[2019/4/8]

STEEM可以研究，是因為它歷史久，有各種歷史數據可以觀察。?現在我們已經可以看到一些結論，當然跟這個階段我們的觀察思考有關。

1、STEEM用來獎勵內容，如果只在自己的小生態里玩，沒問題，完美的三幣模型。但是，只要它加入整個加密數字貨幣的大生態，它隨著大盤忽高忽低，波動性就使得，它無法有效激勵內容生產了。SDB就更不用講了，和大市場接起來的時候，根本就不穩定。?

2、DPOS機制，它其實一定程度上顯示了DPOS機制的問題，大戶的投票影響太大了，大戶也不一定愿意投票。EOS選超級節點的時候，其實也反映，參與投票的，沒那么多。

等到BM做EOS的時候，我們可以看到，他肯定從STEEM的機制里學到很多經驗教訓。

我猜測，他學到的最重要的教訓大概就是，搞三個幣根本就沒意義，自己增加復雜性，一個EOS就夠了，SP和SBD都不需要出現在第一層。

如果我們看EOS的話，我們會發現，它沒有STEEM那三種了。當然你可能會說，不是還有RAM那些嗎。講實話我到現在沒搞懂為什么要這么做。

從以太坊的模型，1N，很好。EOS，是1MN，中間又搞了幾個，增加了很多復雜性。但是至少RAM不像過去SP和SBD那樣、不在第一層，沒那么重要。

這種復雜性，我認為這是BM的缺點，他搞的東西，都是無緣無故增加很多復雜性。

我想這個群里大家都比較關心通證設計，我看過不少，也經歷過一些，有一些現在的體會，分享給大家。

我認為通證設計時，還是應該分層的。我也說我比較熟悉公司和微觀。我們在設計公司股權結構時，不會說考慮一個高管的工資怎么發，更不會考慮一個具體的員工期權怎么發，那都是次一級的模型要解決的。如果把各層混在一起，就會平白增加復雜性。

我說說我從STEEM來的通證設計的兩個體會。

第一，我覺得，玩自己的小體系比較容易。STEEM就是玩一個自己的小體系，即便它和外部的加密數字貨幣市場相交，出現了大幅波動的問題，但它今天的小生態，其實還是很健康的。

往前推，就是說，如果自己力量小的話，先玩個小體系，不一定非要跟整個加密數字貨幣世界關聯起來，不一定非要資產背書或跟法幣世界耦合起來。

如果要玩大體系，那就得格局非常大，也愿意去克服很多障礙、承擔巨大的風險。Facebook這回的LIBRA，就是這樣的代表。

為什么我建議玩小體系呢？因為我覺得，互聯網是從邊緣玩起來的，好多年才到了中心。比特幣也是從邊緣玩起來的，十年才到現在的狀態。先玩自己邊緣的小體系，不用那么束手束腳。

又比如，FB最早也是哈佛校園里大學生勾搭的網站而已，POKE一下。

第二個體會，是從STEEM到EOS來的。也跟去年到今年我們的很多具體體會有關。?

設計了一些通證模型，也看了很多，還是17-18年初那些懵懂時期的超級簡單模型比較好。

后來的復雜模型，走通了的，我個人覺得只有交易所平臺幣。交易所平臺幣其實也是懵懂時期的簡單模型而已。一個平臺幣，很難說清它代表什么，反而在現在的混沌狀態，可以持續發展。?

去年很多朋友設想說，我們需要雙幣模型，主要是“資產幣應用幣”。我覺得有合理性，因為兩個的邏輯完全不同。原來那些懵懂時期的模型，就是非要把一定隨著對標資產的價值增長而增長的幣，和應該是貶值的應用幣，混在一起。

但現在我的想法有點變化，我們知道應該設計這樣的雙幣模型，但是設計能夠在實際產生很好效果的啊。

我現在這個階段的感悟是，即便做雙幣，也別把雙幣設計成平等的，建議還是像EOS那樣，EOS在第一層，其他的在次一級。

這個時候，也就不是雙幣了，而是“主幣N個幣”。EOS中間再加一些的，我不是很喜歡，我覺得還是1N比較好。我這么想是因為，因為一個幣，關鍵還是要有人接受，復雜到大部分都理解不了，那它就無法往前走。我們甚至都不知道那個設計究竟是對的，還是錯的。

以及LIBRA其實很簡單。只有簡單才會有機會發展。

右邊的這些，難道哪一件東西我們沒看過嗎？我們都看過很多回。

以上就是我這個階段的一些想法，謝謝。

頭腦風暴

群友：EOS的RAM我理解是為了避免粉塵攻擊。因為EOS轉賬和合約執行沒有手續費。

方軍：RAM只要不在第一層，我覺得就很好。它當然有很多存在的必要。

群友：多謝方老師，請問1N的模式能不能再詳細介紹一下?有什么樣的場景可以舉個例子嗎？

方軍：N不重要，就是我覺得雙幣、多幣搞不定，還是回到一個幣，一起在懵懂狀態再往前走一點。至于說1N，那以太坊是最典型的1N，上面那么多ERC20的幣。

群友：所以您認為很多應用一個通證就可以了，尤其是初期？

群友：那如果是做應用的，也需要自己去生成原生代幣嗎？

方軍：我覺得一個就夠了，不用原生幣。世界是分形的，一個大陸的邊緣，我們看是彎彎繞繞，放大了，還是那樣彎彎繞繞。做應用的，那也可以是一個在應用內代表資產的幣，可能就夠了，至于要不要有積分、優惠券、各種臨時的代幣，都可以接著設計。就跟公司似得，一開始先把最上層的結構設計好，下面慢慢來。

Tags：STESTEEM區塊鏈EOSPolygon Ecosystem Indexsteem幣價格區塊鏈存證多少錢EOST幣

酷幣