肖磊：美國互聯網巨頭宣布發幣，陰謀還是戰略？_LIB

要講清楚Facebook發幣這件事情的歷史意義，我們還得從大家都比較熟悉的領域說起。

2017年阿里巴巴年會上，馬云語出驚人，到2036年阿里巴巴要服務20億消費者，創造10億的經濟效益和1億個就業崗位，在經濟上成為僅次于美國、中國、歐洲、日本的全球第五大經濟體。

的確，早在三年前，阿里巴巴平臺的交易總額就已經突破了5000億美元，按照GDP規模計算可以排世界第21位，和阿根廷可以平起平坐。

其實助推阿里巴巴成為電商巨頭的“幫手”里面，有一個創新工具居功至偉，那就是支付寶。按照估值，支付寶母公司螞蟻金服超過了1500億美金，已經是阿里巴巴市值的三分之一，足可以看出支付寶在阿里巴巴商業體系內扮演的角色之重要。

支付寶作為中國第三方支付，到后來移動支付端的代表，其實見證了中國經濟的持續崛起。中國的移動支付，已經成為中國商業新的業態，以及國際金融消費市場的一個標志。無論是歐美，還是日本等發達經濟體，在移動支付上已被中國遠遠的甩在后面。很多人說，發達經濟體沒有開啟移動支付時代，是因為人家本身有非常成熟的信用卡和傳統銀行服務系統，所以移動支付在中國的盛行，恰恰說明中國的傳統金融服務非常落后。

聲音 | 肖磊：虛擬貨幣的價值基于區塊鏈:財經專欄作者肖磊日前在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，這一波虛擬貨幣的市值，最高的時候，接近4000億美元。這是一個什么概念？Facebook的市值也就4000億美元。在這種情況下，無法說虛擬貨幣沒有價值。在經濟學里面，有價格基本上就是有價值。沒有價值的東西它怎么會有價格？虛擬貨幣的價值基于區塊鏈，但這是大家都能觸摸得到的一些很邊緣的東西，區塊鏈真正的價值，如何才能挖掘出來？這個誰也不知道。在這方面，我國央行和BAT等互聯網巨頭，也在探索。比特幣，是區塊鏈的一個明星級的應用，它證明了技術是安全的，是無法摧毀的。[2019/7/24]

我雖然同意這種說法，但西方和發達國家錯過了移動支付，其損失是慘重的。中國基于移動支付系統，已經建立了非常普及的現代化底層交易架構，這種架構給商業帶來的巨大改變，已經不是能夠簡單的用一個金融創新就能總結的。僅去年的第四季度，中國第三方支付移動支付市場交易規模就達到47.2萬億元人民幣，大家可以腦補一下這個數字，我就不做其他對比了。

除了移動支付，中國的跳躍式發展，還存在于其他一個行業，比如電話。當中國沒有等到固定電話的大爆發，移動電話就已經普及了。同樣的，當我們的傳統信用卡和銀行支付體現比西方存在巨大差距的時候，我們完成了直接從柜臺式支付跳躍到了移動支付階段。

聲音 | 肖磊：如果美國批準的穩定幣無法超越USDT，USDT肯定會成為被美國消滅的對象:7月13日消息，財經專欄作家、財經評論員肖磊表示，數字貨幣市場的原生穩定幣USDT雖然跟美元掛鉤，但并沒有獲得美國監管當局批準。另一邊，美國批準的兩個穩定幣，目前總規模加起來，還不到2億美元，而且增發速度遠遠低于USDT。假設美國批準的穩定幣無法超越USDT，USDT肯定會成為被美國消滅的對象，因為等USDT借助美元建立更廣泛的信任之后，將來某一天脫離美元自我運行，美國是無法干預的。[2019/7/13]

但中國能完成跳躍，其他國家也能，這是一個非常哲學性的問題。發達國家的移動支付比較落后，其中還有一個原因，就是傳統金融機構的反對和制約，就像航空公司不希望高鐵普及一樣。所以未來中國的移動支付，要想往前邁進一步，也會嚴重受制于移動支付本身。

其實我想說的是，正因為我們有極其發達的移動支付市場，所以我們不夠重視“數字貨幣”，就像當年發達國家因為柜臺金融的發達，不夠重視移動支付一樣。

好了，我講到這里，開始我們今天的重點。

目前市值超過阿里巴巴1200億美金的美國互聯網巨頭Facebook已經宣布發布數字貨幣，如果說阿里巴巴要成為全球第五大經濟體，我個人覺得第一個競爭對手，就是Facebook。

聲音 | 肖磊：美國真正的目的不是阻止libra的推出，而是符合美國利益和美元霸權邏輯:財經專欄作家肖磊今日在公眾號上發文《美國阻止Facebook發幣，挑戰美元霸權將引發全球貨幣大戰》，文章表示，美國眾議院關于要求Facebook停止libra發行的提案或呼吁，基本不會造成太大影響，原因有四個：首先，libra并未針對美國用戶發行，主體管理機構設立在瑞士，所有程序透明，并沒有一個絕對的利益主體，基金會是一個非營利組織，這種背景下，美國所能直接管轄的部分很少；其次，libra已經占領普惠金融實踐者這個道德高地，就連國際貨幣基金組織，也在模仿同樣的模式準備發行數字貨幣，如果阻止libra問世，恐怕會遭遇抑制商業和創新的譴責；第三，在libra發行之前，也就是去年的9月10日，美國交易所Gemini和Paxos同時獲得了美國紐約金融局的批準，發行了可供政府監管的錨定美元的數字貨幣（穩定幣）GUSD和PAX，雖然這兩個穩定幣在機制上跟libra有所不同，但已經存在發行此類數字貨幣的先例，這個非常重要；第四，Facebook已經做好了非常充分的準備來應對國會的質詢。在數字貨幣，以及libra所要解決的全球性金融問題上，恐怕Facebook的國會聽證會，反而有可能成為闡述理想和獲得更多支持者的機會。美國真正的目的，不是阻止libra的推出，而是一開始就必須得從法律和設計層面，符合美國利益和美元霸權邏輯。[2019/7/6]

正因為美國等發達國家，錯過了移動支付的時代，他們開始直接跳過對移動支付的開發，而直接進入到數字貨幣時代。所以國內很多人可能還會覺得，發達國家要在移動支付上趕上中國，還需要很長的時間，但發達國家已經不再把心思放在移動支付上，因為數字貨幣時代是一個全新的時代。

聲音 | 肖磊：全球三分之一人口將擁有統一數字貨幣:6月9日，財經作家肖磊發文指出，擁有全球三分之一人口使用規模的美國社交巨頭Facebook將在明年推出數字貨幣Libra。Libra將與“一籃子”貨幣掛鉤，Facebook將通過基金會來運作Libra，這就類似于目前國際貨幣基金組織的結構，但其滲透能力遠遠要高于國際貨幣基金組織。全球貨幣市場，有太多的痛點需要解決，但自上而下的方案是行不通的，因為在這個領域，沒有一個大國會主動放棄自己的鑄幣權。當前的問題在于，主權貨幣在適應全球性交易和結算領域，無法擺脫依賴于結算機構的問題，以及迅速滿足消費場景變化的問題。在這種背景下，就算沒有機構推出新的全球性支付模式，一些交易者也會采取現有的數字貨幣，比如比特幣、以太坊等作為轉賬工具。當然，Libra不是用來顛覆美元的，更多的是解決用戶的消費和轉賬問題。按照計劃，2020年第一季度之前，Libra將在全球十幾個國家中建立數字支付系統。而且也在籌備部署線下ATM（自動取款機）。[2019/6/10]

我在此前的一篇分析里，專門講了Facebook基于區塊鏈技術發行的數字貨幣Libra。隨著今天整個白皮書的發布，我們可以從宏觀角度，完整的窺探這一即將要發行的世界貨幣。

獨家 | 肖磊：貿易戰對加密貨幣市場影響會慢慢顯現:今日美國對華340億美元商品加征25%的關稅靴子正式落地，資本市場反應幾何成為行業關注焦點。對此，數字貨幣分析師肖磊在接受金色財經獨家采訪時表示，貿易大戰最終影響的是匯率和資本市場，對幣市的影響會慢慢顯現，前期肯定是利空，因為避險情緒實際上會集中在美元等現金層面，回籠現金是大家應對不確定風險的慣性方式，但如果貿易戰持續下去，投資者會發現，各國為了刺激本國經濟，依然不得不濫發貨幣，包括美元，實際上美國的公共債務也不支撐過于強勢和高息的美元，這就回到了比特幣誕生的根源，2001年至2008年美元貶值超過40%，2008年比特幣論文出現，這不是偶然，這是中本聰發明比特幣最原始的動力，市場最終會回歸本質性需求，擔心法幣的信用而加大對數字貨幣的持有，比特幣還是增量部分的首選。[2018/7/6]

Libra跟移動支付的本質區別是什么呢？除了具備移動支付所有的優點之外，Libra還有很多個特殊性。

首先，Libra不經過第三方結算體系，也就是說，Libra的轉賬交易不需要銀行；Libra是匿名的，用戶可以迅速建立一個或多個與他們真實身份無關的地址；其次，為Libra提供服務的金融機構是國際性的，包括萬事達卡，PayPal，PayU，Stripe，Visa；第三，用戶可以將自己的法幣兌換成Libra，也可以按照匯率將Libra兌換成法幣；第四，擁有Libra的用戶彼此之間用Libra轉賬的話，其便捷性類似于給對方傳送一張照片或發送一條信息；第五，Libra的非營利性運營機構設在中立國瑞士。

關于技術，我這里不做過多的解讀，因為大家只需要了解一點，比特幣、以太坊、EOS等能夠持續運作，Libra所承載的技術和組織能力，只會比他們的安全和效率更高，而不是更弱。

大家知道騰訊生態的崛起，其實主要依靠了微信和微信支付，如果說全球第五大經濟體的競爭，從互聯網巨頭開始，那么Facebook所醞釀的Libra，可能比支付寶和微信支付要更高一個維度，因為相比對金融和貨幣的需求，大家對商品交易的需求是有限的，而金融貨幣需求是無限，且是能夠容納和承載商品交易的。也就是說，開超市的，一般干不過銀行的，開銀行的干不過發鈔的。

全球商業將因為貨幣和支付系統的突破性進展，而進入到另一種競爭格局。中國的巨頭們更應該有緊迫感，Libra不會在短期之內就帶來巨大的沖擊，但不要低估長期影響，因為我們已經從移動支付上見證了這種力量。

除了對Libra開啟的新的經濟金融時代的感慨之外，我今天看完Libra整個白皮書的感覺，實際上是很震驚的，因為Libra的白皮書里面潛藏著一些令人難以言喻的東西。

首先，整個白皮書里面，沒有提到任何美國的東西，也沒有提到美元，更沒有提到美國的監管體系，以及在美國建立何種架構的問題。但Libra的創始成員，清一色的全是英美公司。我跟大家講一個案例大家就明白了，當年索羅斯建立的對沖基金在美國興風作浪，后來遭遇美國警告，但意思是，你可以去其他國家興風作浪割韭菜，但美國市場你不能肆無忌憚。后來的故事大家都知道了，索羅斯差一點摧毀英鎊，也制造了1997年亞洲金融風暴。

Libra給我的第一個感覺就是，這是一個完全由美國華爾街控制的，而針對國際市場的一次升級美元國際地位的行為，這種項目美國政府是非常喜歡的，因為只要不針對國內，國際市場你隨便去搞，搞成了最好，搞不成把問題留在外面，也不影響美國國內。所以我有一個預測就是，Libra在美國不會受到太大追捧，甚至都不會針對美國用戶來發行，但在其他國家，尤其是本地貨幣不穩定的國家，將會出現非常狂熱的追逐行為。

其次，白皮書以及Libra背后儲備資產和運作模式方面，在沒有提到美元的前提下，提到了黃金、歐元和香港。從其戰略意圖看，前期用一籃子貨幣存款，以及可信政府的短期債券作為Libra的儲備資產，建立穩定性和聲譽，但隨著時間的推移，將過渡到一個完全開放的系統。

這是什么意思呢，意思是說，前期在誘惑大家把法幣換成Libra的過程中，需要可信的儲備資產來做保證，但隨著時間的過渡，Libra將有可能形成自己的價值體系。我的理解就是，未來某一天，Libra會跟儲備資產脫鉤，成為新的，獨立的世界貨幣。也類似于1971年美元在完成了國際化之后，需要更靈活的解除發行限制，選擇跟黃金脫鉤。

第三個是，當下的Libra，大家可以理解為港幣模式。香港沒有中央銀行，銀行可以直接發鈔，但如果你想發港幣，必須要向香港政府繳納固定比例的美元。未來幾年的Libra發行，也是同樣的道理，遍布在全球的合作機構，只要向Libra繳納足夠的法幣，就可以獲得Libra，然后這些合作機構，就像做市商，可以跟普通用戶進行法幣和Libra之間的雙向兌換。

但需要注意的是，Libra的儲備資產不是單一的貨幣，所以匯率不僅僅是你所在國家的美元與法幣的匯率，屬于一籃子匯率，但我個人猜測，在整個儲備里，美元依然占據大頭，所以這無形當中將刺激全球用戶的兌換潮，如果發展較為迅速，那么一些弱小的國家的貨幣，將可能會加速貶值或消失，甚至一些政府都有可能接受Libra來繳稅和開支，這種滲透，可能是美元的數倍。

此時，我有一些跨越時空的感覺。Libra的誕生，跟比特幣的誕生，有著非常類似的愿景，當我今天看完Libra白皮書的時候，仿佛看到了2008年比特幣白皮書的擴容版，我甚至開始懷疑，這兩份白皮書，是出自同一伙人之手，或者說出自幕后同一股力量的推動。

如果說2008年比特幣的白皮書，是用區塊鏈的方式，試探性的創建一種超越主權的技術性貨幣，那么今天的Libra白皮書，實際上就是在區塊鏈的技術可信問題已經被比特幣證明的前提下，一次全面的商業應用。這就類似于最近非常火熱的5G網絡，從一兩個基站的長時間測試之后，開始進入到大規模商用階段。

2008年比特幣的白皮書和今天Libra的白皮書，都試圖解決同樣的一個問題，這個問題其實值得我們反思。因為他們同時希望解決的問題是，日常小額支付的交易成本問題，在這些開發者眼里，這一問題嚴重影響著全世界金融資源的普及和普惠。

Libra白皮書節選，揭示了官方動因

由于美國等發達國家，小額支付也必須通過銀行和信用卡系統，所以成本非常高，但這一問題中國已經用移動支付的方式解決。可以說，我們中國的移動支付，只需要發一個紅包就能解決的事情，美國得調動銀行結算體系來轉賬。因為這個痛點，以及移動支付遲遲被傳統金融機構壓制，可以說直接刺激了比特幣和Libra的誕生。

那么我們反思什么呢，我們在獲得了移動支付的優勢之后，正在失去了什么？

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