今天 我們整理了這次《IEO盈利模式探討》分享會的精彩觀點 以饗讀者_ATIC

5.28日晚上20:00，由TLAB與HOLD共同舉辦的《IEO盈利模式探討》分享會在TLAB社群以及HOLD社區火熱進行，TLABCEO姜孜龍先生給大家帶來了IEO盈利模式大解析，并細心解答了觀眾的提問。

今天，我們整理了這次分享會的精彩觀點，以饗讀者。

IEO(InitialExchangeOfferings)，指交易所首次公開發行，也就是交易所公開售賣代幣，代幣跳過ICO階段，直接上線交易所，面向二級市場。

簡單來說，IEO就是交易所為項目方提供上線募資，并交易代幣的一條龍服務。與ICO相比，IEO跳過了認購與資金募集的過程，讓新幣種直接“空降”交易所，用戶直接在交易所買賣交易。

在IEO模式下，項目方和交易所形成了深度捆綁關系，項目方自身的大部分風險轉移到交易所上。項目的可靠性對于交易所至關重要，因為后者在中間扮演了信譽擔保人的角色。

在IEO模式下，交易所自己做裁判、立規矩、甚至親自下場指導比賽，人們把項目的白皮書、團隊、代碼、社區、募資情況等等所有需要考量的因素全部轉移給了交易所，所以IEO模式下人們只需要考量一個因素：交易所。

交易所為什么要舉辦IEO？

對于交易所來說，流動性決定著市場的話語權和地位。推出優質的IEO項目，是交易所掌控風險、也是盤活平臺幣、掌握市場話語權的關鍵一步。IEO模式下，平臺幣的價值逐漸放大，BNB年初至今翻了5倍，HT已經3倍，OKB最高也5倍。對于交易所來說，堅持嚴選好項目，這場游戲就還有玩下去的可能。

歷史上的今天 | 巴基斯坦決定推出電子貨幣機構(EMIs)條例來管理數字貨幣:2019年3月31日，作為金融行動特別工作組（FATF）行動計劃的一部分，巴基斯坦聯邦政府決定于推出電子貨幣機構(EMIs)條例來管理數字貨幣。根據該條例，政府將頒發EMI許可證。政府還將被授權暫停或取消違反規定的EMIs許可證。 據巴基斯坦財政部消息人士稱：制定這些規定是為了監控和監管巴基斯坦的數字貨幣；這些規定將有助于打擊洗錢和恐怖主義融資。該消息人士還表示：FATF在報告中警告稱，恐怖分子可能將數字貨幣作為洗錢的有效工具；加密貨幣為非法活動提供了機會；FATF曾警告不要將加密貨幣用于恐怖融資、逃稅和洗錢等非法活動。

2018年3月31日，歐洲證券和市場管理局(ESMA)宣布將對差價合約（CFDs）和二元期權的杠桿進行限制。該新措施會限制加密貨幣差價合約的杠桿比例，不超過2：1。同時，它還將要求投資者提供初始保證金，金額約為其他任何差價合約的兩倍。[2020/3/31]

在IEO遍地開花的時候，市場對其期待似乎更多，很多人甚至在問：IEO能夠開啟下一輪的牛市？

我們認為，如果想要開啟下一輪牛市，一定有兩個先決條件，第一、有源源不斷的新資金通過某種方式進入到數字貨幣市場；第二、整個行業已經完善，出現很多能真正產生價值的項目。

目前來看，吸引新資金進場這個點，說句老實話，IEO不如資金盤帶來的新用戶多。很多時候，基本只有BTC的暴漲或者暴跌的消息上熱門，才能引起傳統投資者的關注。但IEO無疑會讓很多優質的項目浮出水面，平臺審核一定程度上給投資者們“注射”了一針“強心劑”，但最終決定幣價長期走勢的核心——項目質量本身。

歷史上的今天 | Mt Gox受托人拋售BTC和BCH獲法院批準:2019年3月17日，荷蘭皇家殼牌集團正在致力于發展新技術，目標是將區塊鏈技術與石油行業結合，建立數據庫，儲存石油數據，讓客戶通過數字化方式跟零售終端進行聯系，降低公司成本，提升效率。

2018年3月17日，Mt.Gox破產受托人小林信明（Nobuaki Kobayash0透露了一些關于如何銷售他擁有的比特幣和比特幣現金的情況。總體而言，小林信明的澄清，或許會讓那些以為拋售Mt.Gox破產加密貨幣導致市場崩潰的人感到些許安慰。根據小林信明的說法，他一直在咨詢加密貨幣專家，以避免拋售加密貨幣影響市場價格。[2020/3/17]

毫無疑問，IEO完善了目前行業中項目方的募資流程，解決了之前融資模式中很多漏洞與亂象，同時，它賦予了交易所平臺幣新的使用場景，帶來新一輪的市場熱潮。

自從幣安用首個IEO項目BTT點燃了市場的熱情，各大交易所都迅速布局，趕緊集中火力推出自己的IEO項目。

自從幣安用首個IEO項目BTT點燃了市場的熱情，各大交易所都迅速布局，趕緊集中火力推出自己的IEO項目。

幣安的優選上幣通道是Launchpad，至今已發行四期。1月28日上線BTT；2月25日上線FET；?3月19日上線CELR；4月25日上線MATIC；幣安第五期項目Harmony將于5月28日發行。

歷史上的今天 | 五部委發布《意見》：積極運用大數據和區塊鏈等技術:2019年2月11日，人民銀行、銀保監會、證監會、財政部、農業農村部聯合發布《關于金融服務鄉村振興的指導意見》。《意見》指出，推動新技術在農村金融領域的應用推廣。規范互聯網金融在農村地區的發展，積極運用大數據、區塊鏈等技術，提高涉農信貸風險的識別、監控、預警和處置水平。

2018年2月11日，萬向區塊鏈推出萬云平臺，旨在幫助創業團隊降低區塊鏈本身的技術難度，從而讓創業者更加專注于自身業務和場景的開發。萬云會在技術方面對開發者和創業團隊提供支持，平臺根據不同的使用場景推出的三個公有鏈的沙盒。[2020/2/11]

火幣的優選上幣通道是HuobiPrime，截止目前已上線三期。第一期項目TOP于3月26日晚上線，第二期NEW于4月16日上線，第三期項目RSR于5月22日上線。

OKEX的優選上幣通道為OKJumpstart，截止目前OKEx共推出兩期。4月10日，開放BLOC預約，并開放交易；5月16日，開放第二期項目ALV預約，并開放交易。而第三期項目銷售將于6月初開啟。

IEO如火如荼進行中，項目質量也參差不齊。并非搶購IEO就一定會賺錢，破發也是常有的事。用戶們對IEO的認知，不能停留在“搶到就是賺到”的層面，我們要知道，收益與風險總是并存的。但一定會有些規律，能夠通過觀察總結出來。我們分析了幾大頭部交易所的IEO數據，有了一定的小發現：

歷史上的今天 | 馬來西亞證券委員會宣布引入加密貨幣交易平臺法規:2019年2月1日，馬來西亞證券委員會（SC）宣布修訂其“認可市場指南”，引入加密貨幣交易平臺法規。SC表示，希望在該國運營的平臺必須在2019年3月1日前向SC注冊。作為修訂指南的一部分，比特幣交易必須符合公司組織結構。除了在交易市場擁有可證明的經驗之外，這些企業的高管還必須擁有清白的犯罪記錄。根據新發布的指導意見，平臺還必須證明有強有力的安全措施來保護投資者的資金。SC還表示，它只會批準能夠為該國新興數字經濟做出貢獻的加密貨幣交易所的注冊。

2018年2月1日，Bitcoin.com推出Buy Bitcoin Cash頁面，用戶可以使用信用卡輕松購買比特幣現金（BCH）。 這一新增功能使得那些希望加入這一創新環境的用戶可以簡單而安全地購買點對點數字現金。[2020/2/1]

其中，前期猛烈拉升，后期震蕩出貨下跌的，TOP就是典型的例子。

BLOC則代表了前期象征性拉一拉，后期砸盤式新低的類型。

吸籌式壓盤，后期驚艷幣圈，首推MATIC。

大家最感興趣的，低位橫盤，蓄勢待發型幣種，以ALV為代表。

總體來說，火幣偏好先拉盤，再出貨，說明項目方資金準備充裕；幣安的風格，從開盤猛烈拉升，變成了開盤溫和上漲；OKEX的風格還沒形成，主要是第一期玩得不是很成功，但可以肯定，后期的玩法肯定是壓盤吸籌，等子彈足了再拉升。

歷史上的今天 | 荷蘭銀行推出區塊鏈銀行賬戶“消除”托管賬戶:1.2018年2月17日，荷蘭“四大銀行”之一荷蘭銀行推出了一項新服務，通過區塊鏈向個人客戶發放銀行賬戶，作為第三方托管賬戶的替代品。其與荷蘭銀行清算銀行建立的基于區塊鏈的銀行賬戶旨在通過“消除代管賬戶管理成本”，削減組織管理成本。

2.2018年2月17日，Bitfinex宣布將推出基于Eos.io平臺的分布式加密貨幣兌換平臺Eosfinex，這是個使用Eos.io分散式應用程序基礎架構托管的交換平臺。

3.2018年2月17日，知名市場研究公司Autonomous Next和對沖基金數據庫服務提供商Eurekahedge發布全球數字貨幣對沖基金分析，其中顯示，相比于四個月前，數字貨幣對沖基金數量已經翻了一番，而對沖基金投資回報率更是高達1477.85%。[2019/2/17]

相比大交易所前期的火熱，近期中小交易所也出現了IEO的火熱。但和大交易所不同，小交易所的IEO的目的更多的以引流為主。

特別是部分小交易所并沒有平臺幣，并不需要像大交易所那樣維持平臺幣生態，其更多的目的在于在搶購階段吸引更多的流量。通過觀察大部分小交易所IEO的K線可以看出，其上漲并沒有持續性，而且時間周期明顯相比大交易所偏短。

在股票市場，有個版塊叫“次新股”，一般都是上市時間不久的股票。這個概念引入幣圈，就是“次新幣”。說起IEO項目中的次新幣，首推幣安Launchpad的第四個項目，后來翻了10倍的MATIC。

在此之前，幣安發了3個項目，分別是BTT、FET、CELR，前三個項目為整個數字貨幣市場鋪平IEO的道路，表現可圈可點。接著火幣的TOP、NEW接力，吸引了大批關注。

但MATIC上線的4月底，正是趕上了IEO項目質疑聲四起的大環境，可謂時運不濟。當時幾個用戶期待很高的IEO項目破發，引起了大規模維權，投資者紛紛譴責，IEO就是割韭菜的新套路。一時間，IEO熱度被迅速潑了冷水，投資者大呼，IEO涼了！

這時候MATIC上線，開盤沖高維持了一段時間，開始了兩周的下跌，跌幅也曾高達40%多，搶到份額的用戶大多數都出局了。市場分析師們也紛紛復盤MATIC，說前三個項目已經很成功，第四個項目像個不受重視的孩子，已不值得過多關注。

恰恰就是這樣的項目，在上線近一個月后，成了IEO次新幣的龍頭，帶動了整個IEO幣種版塊的上漲，出乎太多人的意料。5月13號起，MATIC就開始引起市場的注意，當日漲幅63.77%，在普漲的市場顯得尤為耀眼。

今天，在幣安交易所，MATIC在USDT區成交量排名第二，僅次于BTC；在BTC交易區成交量排名第一，第二是BNB；在BNB交易區排名第一，是第二名BTT交易量的4倍。數據已經說明，作為第四個發行的IEO項目，在幣安的地位已經逆襲到了第一位。這個結果并非偶然，

所以，MATIC在這樣的環境下，被資金看中，選作龍頭，是十分符合邏輯的。我們經常抱怨，IEO搶不到，但實際上，IEO在二級市場交易中也有很多機會，只是需要我們有一雙善于發現的眼睛。

要想在這一輪IEO熱潮中有所收獲，我們需要的不僅僅是運氣。IEO的食物鏈中，交易所和項目方位于食物鏈的頂端，他們是規則的制定者，穩坐釣魚臺；其次是有IEO私募額度的機構以及專業的搶購團隊，IEO成為了他們變現的渠道；而在食物鏈的末端，則是欲搶額度而不得的散戶，他們用自己的真金白銀去賭一個暴富夢想，最后成為了他人的嫁衣。

IEO要想大概率盈利，搶購無疑是最便捷的，一旦成功，翻倍機會特別大。但搶購成功談何容易？首先我們要知道，IEO的賺錢效應吸引了技術極客團隊進場，他們搭建專用光纖，開發搶購IEO的腳本，儲備上百個賬號，和這些技術派競爭，人工搶購猶如用短劍長矛應對長槍短炮，散戶很難有機會。

其次，即使我們技術上是同一起跑線，但由于交易所規則的限制，大戶的盈利概率總是優厚的。作為散戶，我們還能做什么呢？

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我們可以關注的，不僅僅是IEO幣種，還有平臺幣，以下是發行IEO項目前后的HT。

IEO的項目跟交易平臺是利益捆綁方，5倍的BNB、3倍的HT、3倍的OKB，都是IEO帶動的平臺幣價格的上漲，這是市場回暖的信號之一，也是市場將更加活躍的征兆。越有創新能力的平臺，其平臺幣越有價值，可長期持有。

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分享會結束后，大家踴躍地向姜先生提問，我們整理了部分回答，與不能及時參與分享會的朋友一起探討。

1.如何看項目方的籌碼多少？

我們看籌碼一般會有自己的統計方式，對于散戶而言資金流入流出和交易量配合來看，可以看出行情的大致走勢。

2.IEO搶購參加不了，還有機會嗎？

像我之前講的，IEO是一個募資活動，其中關系到項目方、交易所等多方。交易所方面可以考慮平臺幣的波段投資，項目的話，在振幅收窄、交易量穩定后，可以考慮二級市場購買

3.請教一下資金流向如何正確理解呢？前段時間btc多日資金流出，仍保持上漲。

大幣種和IEO的小項目不太一樣的邏輯，BTC與多個幣種掛鉤，其資金流入數據一般會有滯后性；主流貨幣方面，資金流入流出并不是判斷行情的唯一標準，BTC的漲跌需要多個指標結合判斷，包括市場情緒指標，包括之前比較火熱的USDT場內外溢價指數等。

4.這種方法論，是否有適合主流幣的地方？

答：我們一般對于大幣種會有多個維度指標來判斷，一般小幣種的邏輯會比主流貨幣簡單的多。

5.BLOC買的價格偏高，虧了好多，還有機會解套嗎？

Okex的布局重點就在合約交易，在幣幣交易上不占優勢，從BLOC和ALV的表現就可以知道，OKEX的IEO項目并不是急速拉盤的類型。再加上OKB的價格也遠沒有HT和BNB有競爭力，這也是用戶熱度的體現之一。所以，目前BLOC虧的話，建議不用投入太多精力關注，外面的機會還有很多。

6.BTT怎么回事啊，漲這么多？想買。

你要看看孫宇晨怎么回事，最近不停地給BTT喊單。BTT的第一次觸底反彈是因為MATIC帶動了IEO次新幣的集體上漲，5月26日的上漲是因為孫宇晨說，6月1號會有重大利好。大家都信任孫宇晨的拉盤能力，畢竟他的TRX賺了太多錢，能坐莊，有能力拉盤。所以BTT最近大漲。這跟MATIC的大漲性質完全不一樣，MATIC是二級市場上資金自發得流入推動，BTT就看孫宇晨臉色，他想拉就拉。

7.LTC怎么看？

整體走勢健康，減產之前還有上漲空間。

8.現在主流幣推薦什么幣？還是繼續等待？

答：歡迎關注我們的公眾號，每天都有推薦幣種，幣種實時分析。

9.今天聽到了一些干貨，請問咱們下一次直播什么時候，什么內容？

我們下一次預計讓我們的資深分析師Terry給大家講解一下二級市場，歡迎大家關注，具體時間請關注Tlab公眾號。

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