周行情分析：寬幅震蕩收陽線 市場底部漸抬高_BIT

2019年第22周區塊鏈二級市場報告

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2019年5月26日-2019年6月1日

本期報告重點內容：

大盤走勢：寬幅震蕩收陽線，市場底部漸抬高

九大交易所成交量：交易所累計成交量增加22.11%

數字資產換手率：十大數字資產累計換手率增加30.64%

交易所錢包余額：USDT余額下降2.62%

場外溢價率：USDT場外價格指數維持正溢價

比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震蕩，貪婪情緒自高位減退

期貨合約：遠期合約價格寬幅震蕩，多頭頭寸維持優勢

宏觀視角：本周各類風險資產普跌，比特幣收益位列第一

市場總結

本期報告詳細內容：

1.大盤走勢：寬幅震蕩收陽線，市場底部漸抬高

截至報告統計時間，本周六全球區塊鏈資產總市值為2706.1億美元，較上周同期2511.9億美元上漲194.2億美元，漲幅為7.73%；市場24小時成交量810.8億美元，較上周同期754.1億美元上漲56.7億美元，漲幅為7.52%。

截至報告統計時間，Tokenmania8周行情指數最新點位6.85%,Tokenmania32周行情指數最新點位12.95%，Tokenmania60周行情指數最新點位24.54%。

本周大盤維持寬幅震蕩，市場成交量有所上升，大中小市值幣種全面收漲，投資者貪婪情緒較高位小幅減退。周初大盤快速上漲，而后基本保持在2600億美元上方高位盤整，周五短時站上2850億美元后承壓回落，一度跌破2600億美元，周末大盤再度修復反彈，收報2706.1億美元，較上周同期上漲7.73%；主流幣種中BSV漲幅居首，鏈上活躍地址與交易指標同期增加。總體看，近期市場交易活躍度有所上升，外部經濟環境受利空因素影響推動避險資產的需求，場外資金入場情緒積極；盡管本周比特幣一度回調，但短期指標和形態未遭到破壞，價格基本維持在支撐區域上方，中長期趨依舊向上。

圖1?本周全球區塊鏈資產總市值變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

BNB Chain宣布與GAIMIN合作并將支持Web3游戲增長計劃:金色財經報道，BNB Chain宣布與知名電競俱樂部GAIMIN建立合作伙伴關系，幫助開發人員構建面向全球游戲玩家的區塊鏈游戲并加速區塊鏈技術在游戲領域的發展。據悉，雙方將創建一個去中心化數據處理網絡，以向游戲行業提供區塊鏈技術和最前沿的解決方案，促進電子游戲向Web3 技術的轉型，并且在未來幾周公布有關技術開發和服務方面的計劃。BNB Chain表示，他們還會與GAIMIN合作開發基于Web3技術的解決方案，這些技術將使游戲開發人員和游戲玩家從中受益。（prnewswire）[2023/1/27 11:31:53]

圖2?近兩年比特幣價格變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

繼四月初大盤氣勢如虹創下新高，結束區間震蕩行情后，市場作出方向性選擇進入上行通道，盡管目前加密貨幣市場表現更多是存量資金博弈的結果，但Facebook、富達投資等多家金融機構與互聯網公司的相關布局有望為虛擬貨幣帶來龐大的增量資金和用戶群體；近期全球市場受到多種利空因素襲擊，美國關鍵經濟數據不及預期，全球貿易緊張局勢進一步惡化加劇經濟下行風險，美國國債3個月/10年收益率曲線倒掛創12年來新高，恐慌情緒蔓延推動投資者對避險資產的需求；外圍風險資產普遍下跌而估值仍處相對高位，部分避險資金流向數字貨幣龍頭幣種進一步推升了比特幣的交易需求，長期看目前比特幣仍處于估值低位，將維持震蕩上漲走勢。

2.九大交易所成交量：交易所累計成交量上升22.11%???

本周九大交易所一周累計總成交量為8646.97億元人民幣，較上周上升1565.95億元，增幅為22.11%，九大交易所本周單日成交量均值為1235.28億元。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi（35.81%)，OKEX（22.59%)，BitMEX（18.19%)，前三名交易所成交量占九大交易所總成交量的76.59%，前三名占比較上周減少0.23%；Huobi本周累計成交量較上周上升609.58億元，增幅為24.51%，OKEX本周累計成交量較上周上升1013.73億元，增幅為107.91%，BitMEX本周累計成交量較上周下降225.37億元，降幅為12.53%。

圖3?近兩周九大交易所總成交量變化

資料來源：非小號，TokenMania

圖4?九大交易所歷史每日總交易量變化??

資料來源：非小號，TokenMania

歐洲央行研究報告接受穩定幣的挑戰:金色財經報道，歐洲中央銀行 (ECB) 的一項新研究發現，可用于允許日常零售交易的零售中央銀行數字貨幣 (rCBDC) 在被接受方面可能會面臨艱難的攀升。該論文稱，將進行“進一步調查”，以了解采用rCBDC必須具備哪些功能，包括對不良反應的研究。歐洲央行表示，央行在平衡“以下三個方面”方面可能面臨 rCBDC 的艱難選擇：（i）保持當前政策目標的優先順序，（ii）選擇可能增加采用可能性的設計和策略， (iii) 使用避免負面經濟影響的設計。

該研究繼續說，可能會出現一個“設計選擇問題”，這將歸結為如何最大限度地提高有效實施的預期政策目標的數量，以及避免負面的經濟影響。銀行可能還必須在“保持政策目標的層次結構”和確保廣泛采用 rCBDC 之間做出選擇。

歐洲央行最近表示，它希望數字歐元能夠讓歐元體系充當中間人來驗證交易，至少一開始是這樣。[2022/10/17 17:28:38]

從更長的時間維度來看，今年一季度九大交易所日交易量基本處于400億元上下區間震蕩，二季度交易量在4月初放量突破1400億元后逐漸下行，5月市場成交量寬幅震蕩，連創新高，本周再度創下單日成交量歷史新高2139.8億元。考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際成交數據可能更低，根據Bitwise研究顯示，比特幣現貨實際交易量約為5.54億美元，約占統計總量的5%。

從LocalBitcoins的全球交易量來看，近期全球比特幣場外交易量在5500萬美元上下小幅震蕩，最近一周全球比特幣場外交易量上漲5.80%至5827.7萬美元；中國比特幣場外交易量下降1.01%至3251.6萬元；委內瑞拉最近一周BTC場外交易量下滑7.83%，已連續兩周下降，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例計算，最近一周場外BTC交易量約3633.7萬元。

圖5LocalBitcoins全球交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

圖6LocalBitcoins中國地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

圖7LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲30.64%

推特用戶抱怨無法連接ETHW網絡，或因ChainID已被使用:金色財經報道，一些Twitter用戶表示他們無法使用EthereumPoW（ETHW）公開的主網信息訪問其區塊鏈服務器，并且無法使用加密錢包連接其網絡。BitcoinCash擴容解決方案SmartBCH指出，EthereumPoW出現網絡連接問題，可能是由于EthereumPoW使用與SmartBCH測試網相同的ChainID。一些推特用戶也發現了這一問題。（CoinDesk）[2022/9/16 7:01:55]

本周十大數字資產換手率周累計268.85%，較上周上漲30.64%，漲幅12.86%；換手率最高為45.28%，最低為33.35%，極值差為11.93個百分點。近期大盤波動劇烈，市場交易活躍，十大數字資產換手率位于高位。

圖8?近兩周十大資產日均換手率變化

?資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

圖9?本周十大資產換手率明細

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

本周累計換手率排名前三位的分別是ETC（本周610.61%，較上周上漲107.02%，漲幅21.25%)，LTC（本周465.55%，較上周下跌1.17%，跌幅0.25%)，EOS（本周434.27%，較上周上漲135.69%，漲幅45.44%)，累計換手率排名后三位的分別是ADA（本周49.25%，較上周上漲12.86%，漲幅35.33%)，XRP（本周97.73%，較上周上漲14.85%，漲幅17.92%)，BTC（本周117.53%，較上周下跌4.58%，跌幅3.75%)。

換手率是十大幣種的每日平均值。

4.交易所錢包余額：USDT余額下降2.62%

本周交易所BTC余額47.6266萬BTC；交易所USDT錢包余額11.37億USDT，較上周下降2.62%。本周Tether增發0.74億USDT，當前USDT流通總量為31.63億美元，較上周增加2.41%。

圖10?近期交易所BTC余額與BTC價格走勢

資料來源：TokenMania

圖11?交易所USDT總余額變化

資料來源：TokenMania

交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據

5.場外溢價率：USDT場外價格指數維持正溢價

Jim Cramer：由于美聯儲保持鷹派，投資者應遠離加密貨幣等投機性資產:金色財經報道，CNBC的節目主持人Jim Cramer周二表示，投資者應遠離加密貨幣等投機性資產。他警告說，在美聯儲正在進行的緊縮周期中，這些資產將繼續掙扎。Cramer說：“美聯儲主席鮑威爾告訴我們，我們需要停止用我們的錢做傻事。這是他周五演講的主旨。”

Cramer認為，鮑威爾也會在這個過程中傷害一些好的投資。但在對所有投機性的東西進行巨大的清洗之前，我們不會看到下跌的結束。（CNBC）[2022/8/31 12:59:47]

場外溢價率反映了場外價格較場內價格的溢價水平，也是捕捉場散戶外資金情緒的工具。一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著散戶資金進場動力不高，甚至是資金在出逃。

圖12KrakenUSDT/USD交易對價格

資料來源：Tradingview，TokenMania

圖13USDT折溢價指數

資料來源：CHAINEXT，TokenMania

本周交易所USDT場外價格震蕩走低，基本維持正溢價狀態。Kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價0.46%，最高溢價1.57%，最低溢價-0.39%，收盤溢價0.07%；同時，本周人民幣USDT場外折溢價指數寬幅震蕩，開盤值100.93點，最高值102.50點，最低值99.65點，收于101.78點。

USDT場外折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。

6.比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震蕩，貪婪情緒自高位減退

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。

圖14?日級別比特幣BVOL24H波動率

資料來源：BitMEX，TokenMania

圖15?恐懼&貪婪指數

資料來源：Alternative.me，TokenMania

本周比特幣價格波動率指數寬幅震蕩，目前處于近期相對低位。開盤值2.03，最高值5.65，最低值1.97，收盤值2.10，收盤值較上周同期上漲3.45%；恐懼&貪婪指數最新點位62，較上周同期69點下降7點，市場情緒為貪婪，貪婪情緒較高位有所減退。

7.??期貨合約：遠期合約價格寬幅震蕩，多頭頭寸維持優勢

某地址已向3個同屬Ape punks的Crypto Punk分別出價1800ETH:7月11日消息，地址0xcfc50541c3deaf725ce738ef87ace2ad778ba0c5分別對Crypto Punk#2386、Crypto Punk#4464、CryptoPunk#5795出價1800ETH（約200萬美元），這三個CryptoPunk均屬24個Ape punks之一，截至發文時還均未成交。[2022/7/11 2:04:46]

從期貨合約的角度來看，本周遠期合約價格寬幅震蕩，尾盤轉為升水狀態，合約基差再次擴大，多頭頭寸維持優勢。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.67%，升水幅度上升0.20個百分點；次周合約平均升水0.27%，升水幅度下降0.14個百分點；季度合約平均升水1.63%，升水幅度上升0.23個百分點；BitMEX永續合約平均升水0.04%。從Bitfinex比特幣期貨多空頭頭寸總量來看，近期多頭頭寸維持優勢，占比較高位有所回落，截至報告統計時間，Bitfinex的多空對比53.71%：46.29%，BITMEX多空對比為50.90%：49.10%。

此外，隨著比特幣價格震蕩上行，市場對后市預期切換頻繁，遠期合約震幅加大。本周主流交易所再次出現比特幣期貨短時間插針，投資者大規模爆倉的現象。行情震蕩下，望投資者注意風險。

圖16?近兩周比特幣期貨與現貨價格走勢

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

圖17?近兩周比特幣期貨升貼水率

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

??8.?宏觀視角：本周各類風險資產普跌，比特幣收益位列第一?

從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對于投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。

本周各類風險資產普遍下跌，黃金、比特幣與A股保持正收益，比特幣收益率在各類資產中收益率居首。近期全球市場受到多種利空因素襲擊，美國關鍵經濟數據不及預期，全球貿易緊張局勢進一步惡化加劇經濟下行風險，本周美國總統特朗普意外宣布將對墨西哥進口商品征收最高可達25%的進口稅，恐慌情緒進一步彌漫，美國國債3個月/10年收益率曲線倒掛創12年來新高。美股方面，納斯達克指數周跌2.41%，標普500指數周跌2.62%，均連跌四周，道指失守25000點，三大股指均創2019年以來最大單月跌幅；COMEX黃金期貨報1311.1美元/盎司，周漲2.14%；國內股市方面，本周上證綜指、深證成指均漲1.6%，創業板指數上漲2.7%，結束此前連續五周的下跌，5月北向資金凈流出536.73億元，創歷史新高；恒生指數本周累計下跌1.66%，收報26901.09點，1月以來首次失守27000點關口，5月累計跌逾9%，創去年10月以來最大月度跌幅。

圖18?本周各類資產動態收益率比較

資料來源：TokenMania

對近三年各類資產的動態收益率進行比較，比特幣的收益表現一枝獨秀。最近三年比特幣動態收益率為2045.75%，位居各類資產首位，同時與其他資產的收益率有較大差距。除數字貨幣以外，其他資產收益率表現分化，美股表現相對較好，標準普爾500指數漲幅31.24%，納斯達克綜合指數漲幅50.63%；此外恒生指數漲幅29.24%，上證綜指漲幅-0.61%。

圖19?近三年各類資產動態收益率比較

資料來源：TokenMania

各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢，熊市實際上有助于市場中劣質項目的淘汰和短期投機者的離場。近期市場行情有所回暖，但數字貨幣仍處于估值低位，隨著泡沫的擠出，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。

9.市場總結

大盤走勢：本周大盤維持寬幅震蕩，市場成交量有所上升，大中小市值幣種全面收漲，投資者貪婪情緒較高位小幅減退。周初大盤快速上漲，而后基本保持在2600億美元上方高位盤整，周五短時站上2850億美元，而后承壓回落一度跌破2600億美元，周末大盤再度修復反彈，收報2706.1億美元，較上周同期上漲7.73%;主流幣種中BSV漲幅居首，鏈上活躍地址與交易指標同期增加。總體看，近期市場交易活躍度有所上升，外部經濟環境受利空因素影響推動避險資產的需求，場外資金入場情緒積極，盡管本周比特幣一度回調，但短期指標和形態未遭到破壞，價格基本維持在支撐區域上方，中長期趨依舊向上。

繼四月初大盤氣勢如虹創下新高，結束區間震蕩行情后，市場作出方向性選擇進入上行通道，盡管目前加密貨幣市場表現更多是存量資金博弈的結果，但Facebook、富達投資等多家金融機構與互聯網公司的相關布局有望為虛擬貨幣帶來龐大的增量資金和用戶群體；近期全球市場受到多種利空因素襲擊，美國關鍵經濟數據不及預期，全球貿易緊張局勢進一步惡化加劇經濟下行風險，美國國債3個月/10年收益率曲線倒掛創12年來新高，恐慌情緒蔓延推動投資者對避險資產的需求；外圍風險資產普遍下跌而估值仍處相對高位，部分避險資金流向數字貨幣龍頭幣種進一步推升了比特幣的交易需求，長期看目前比特幣仍處于估值低位，將維持震蕩上漲走勢。

交易量：九大交易所成交量上升22.11%。本周九大交易所一周累計總成交量為8646.97億元人民幣，較上周上升1565.95億元，增幅為22.11%，九大交易所本周單日成交量均值為1235.28億元。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi（35.81%)，OKEX（22.59%)，BitMEX（18.19%)，前三名交易所成交量占九大交易所總成交量的76.59%。考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際成交數據可能更低，根據Bitwise在3月的研究顯示，比特幣現貨實際交易量約為5.54億美元，約占統計總量的5%。

從LocalBitcoins的全球交易量來看，近期全球比特幣場外交易量在5500萬美元上下小幅震蕩，最近一周全球比特幣場外交易量上漲5.80%至5827.7萬美元；中國比特幣場外交易量下降1.01%至3251.6萬元；委內瑞拉最近一周BTC場外交易量下滑7.83%，已連續兩周下降，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例計算，最近一周場外BTC交易量約3633.7萬元。

換手率：十大數字資產換手率上漲30.64%。本周十大數字資產換手率周累計268.85%，較上周上漲30.64%，漲幅12.86%；換手率最高為45.28%，最低為33.35%，極值差為11.93個百分點。近期大盤波動劇烈，市場交易活躍，十大數字資產換手率位于高位。本周累計換手率排名前三位的分別是ETC（本周610.61%，較上周上漲107.02%，漲幅21.25%)，LTC（本周465.55%，較上周下跌1.17%，跌幅0.25%)，EOS（本周434.27%，較上周上漲135.69%，漲幅45.44%)。

交易所錢包余額：交易所錢包BTC余額47.63萬BTC，USDT余額下降2.62%。本周交易所BTC余額47.6266萬BTC；交易所USDT錢包余額11.37億USDT，較上周下降2.62%。本周Tether增發0.74億USDT，當前USDT流通總量為31.63億美元，較上周增加2.41%。

場外溢價率：USDT場外價格指數維持正溢價。本周交易所USDT場外價格震蕩走低，基本維持正溢價狀態。Kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價0.46%，最高溢價1.57%，最低溢價-0.39%，收盤溢價0.07%；同時，本周人民幣USDT場外折溢價指數寬幅震蕩，開盤值100.93點，最高值102.50點，最低值99.65點，收于101.78點。

比特幣價格波動率指數：波動率指數寬幅震蕩，貪婪情緒自高位減退。本周比特幣價格波動率指數寬幅震蕩，目前處于高位，近期相對低位。開盤值2.03，最高值5.65，最低值1.97，收盤值2.10，收盤值較上周同期上漲3.45%；恐懼&貪婪指數最新點位62，較上周同期69點下降7點，市場情緒仍為貪婪，但較高位有所減退。

期貨合約：遠期合約價格寬幅震蕩，多頭頭寸維持優勢。從期貨合約的角度來看，本周遠期合約價格寬幅震蕩，尾盤轉為升水狀態，合約基差再次擴大，多頭頭寸維持優勢。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.67%，升水幅度上升0.20個百分點；次周合約平均升水0.27%，升水幅度下降0.14個百分點；季度合約平均升水1.63%，升水幅度上升0.23個百分點；BitMEX永續合約平均升水0.04%。從Bitfinex比特幣期貨多空頭頭寸總量來看，近期多頭頭寸維持優勢，占比較高位有所回落，截至報告統計時間，Bitfinex的多空對比53.71%：46.29%，BITMEX多空對比為50.90%：49.10%。

此外，隨著比特幣價格震蕩上行，市場對后市預期切換頻繁，遠期合約震幅加大。本周主流交易所再次出現比特幣期貨短時間插針，投資者大規模爆倉的現象。行情震蕩下，望投資者注意風險。

如果您是幣圈投資者，不管是現貨市場還是合約市場，我們都能給您最高端最優質的服務！現在添加下方官方助理微信，就可獲取我們的免費指導機會一次，歡迎大家來體驗

助理微信:zhongyi0066688

宏觀視角：本周各類風險資產普遍下跌，黃金、比特幣與A股保持正收益，比特幣收益率在各類資產中收益率居首。近期全球市場受到多種利空因素襲擊，美國關鍵經濟數據不及預期，全球貿易緊張局勢進一步惡化加劇經濟下行風險，本周美國總統特朗普意外宣布將對墨西哥進口商品征收最高可達25%的進口稅，恐慌情緒進一步彌漫，美國國債3個月/10年收益率曲線倒掛創12年來新高。美股方面，納斯達克指數周跌2.41%，標普500指數周跌2.62%，均連跌四周，道指失守25000點，三大股指均創2019年以來最大單月跌幅；COMEX黃金期貨報1311.1美元/盎司，周漲2.14%；國內股市方面，本周上證綜指、深證成指均漲1.6%，創業板指數上漲2.7%，結束此前連續五周的下跌，5月北向資金凈流出536.73億元，創歷史新高；恒生指數本周累計下跌1.66%，收報26901.09點，1月以來首次失守27000點關口，5月累計跌逾9%，創去年10月以來最大月度跌幅。

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