為什么個人比機構往往更能拿得住數字資產？_AES

在創投圈有一件被人們經常提起的事情：在2000年時，李嘉誠的兒子李澤楷投資110萬美元，買了當時騰訊20%的股份，并在隨后的兩年時間里陸續將這些股份賣出，獲利1100萬美元，結果在十幾年后的今天，騰訊的市值已經達到了約4000億美元，也就是說，如果李澤楷保有騰訊的股份直到今天，那么他手里的110萬美元將會狂翻近70000倍、變成723億美元，但他卻在獲利10倍的時候就清倉了，由此錯過了史上最知名的萬倍標的之一。

這件事情在互聯網上傳開之后，很多人都評論說：“你看，李澤楷的眼光也不過如此。這些傳統行業的固步自封者拒絕學習新鮮事物，所以注定跟不上時代步伐。”但事實是：作為一家企業的領導，李澤楷當時并沒有其他更好的選擇，他的公司在當時因為收購香港電訊而債臺高筑，出現連續巨額虧損，如果不將騰訊的20%股份出售套現，那么企業將會面臨著非常嚴峻的局面，畢竟公司都是有股東的，你不給人家一個說法，人家就會給你一個說法。從這點來看，如果把那些評論者放到李澤楷的位置上去，他們并不會做得更好。

此前從Binance提幣9450億枚PEPE的地址正通過Uniswap拋售代幣:7月4日消息，據 0xScope 監測顯示，0x9df 開頭新建地址于 30 分鐘前開始在 Uniswap 上拋售 PEPE。

此前報道，該地址今日早些時候從 Binance 提幣 9450 億枚 PEPE，價值約 164 萬美元。[2023/7/4 22:17:16]

李澤楷和騰訊的故事其實說明了一個道理：那就是對于B端的機構來說，他們對于虧損的承受能力是有限的，因為他們手里的錢不是自己私有的錢，而是股東的錢，而每逢發布財報之時，你都要給股東一份好看的答卷。而這也正是為什么很多機構不可能長期拿著比特幣等區塊鏈資產的原因：在數字貨幣發展的早期，各種資產的價格上躥下跳，市值瞬間蒸發百分之八九十是家常便飯，而且很有可能多年都一蹶不振，然后在某一個早上突然狂翻100倍。這種高度的不穩定性是機構、或者說他們背后的股東所無法忍受的，我們想象一下，如果某個私募基金傾盡全力在2014年買入了大批的區塊鏈標的，那負責這筆投資的主管估計還沒撐到2017年底的大牛市，就要在股東們的抗議聲中被趕下去了。

韓國能源巨頭 Daesung 成立 8450 萬美元規模元宇宙基金:金色財經報道，韓國城市燃氣和能源巨頭 Daesung 的風險投資子公司 Daesung Private Equity 近日成立了規模 1100 億韓元（約合 8450 萬美元）的元宇宙基金 Daesung Metaverse Scale-up Fund，該基金將重點投資于 AI、XR、區塊鏈和數字孿生技術等領域。

韓國政府支持的母基金 Korea Venture Investment Corp. 為該元宇宙基金注資 600 億韓元（4600 萬美元），其他有限合伙人包括韓國工業銀行 (IBK)、Shinhan Capital Co. Ltd. 和Daesung Group 子公司。

據悉，Daesung Private Equity 之前投資過 PUBG、Battlegrounds 游戲制造商 KRAFTON 和韓國加密貨幣交易所 Upbit 運營商 Dunamu Inc。（forkast）[2022/12/2 21:17:54]

在這樣的情況下，我們便看到了這樣一幕情景：但凡能長期拿著數字貨幣的，往往是C端的個人，而并非B端的機構，幣圈有一句話叫做“閑錢持有”，但對于企業來說，一個公司內部經常沒有閑錢可言，如果某項業務虧損、導致企業的流動性面臨危機，那其他的資金就必須要來頂上，否則的話，企業經營很可能就難以為繼，除非你年年都盈利，現金真的多到花不完的地步，否則想要拿一筆錢扔在幣圈里，財務報表上很可能將會極度難看。

BAYC聯創：Yuga Labs從未使用過FTX，也沒有任何資金:11月11日消息，無聊猿BAYC聯合創始人Garga在Discord中發言表示，整個加密市場都在關注 FTX 和 SBF 所引發的嚴重后果，但 Yuga Labs 在 FTX 上沒有任何資金。他寫道：順便說一句，市場上有些人詢問我們是否受到 FTX/Alameda 事件的影響，Yuga Labs 從來沒有使用過 FTX. com，在上面也沒有任何資金和資產。雖然FTX是Yuga Labs種子輪融資的一個小投資者，但很明顯，我們很早以前就收到了他們的支票，這不會影響我們的運營。[2022/11/11 12:51:45]

由此以來便衍生出了另外一個問題：既然一般的B端投資機構無法長期持有數字資產，那為什么幣圈目前各種各樣的tokenfund卻可以長期持倉呢？答案很簡單，因為這些tokenfund并不能算是真正的公墓或私募基金，嚴格意義上的基金不僅要有資產端，還要有資金端，也就是要通過一定渠道來募資，而很多tokenfund的創始團隊由于缺乏行業聲望的積累與沉淀，公信力不足、并沒有進行對外募資，僅僅是在拿自有資金來玩。在傳統的金融市場中，這樣的角色我們一般稱為“大戶”，不過考慮到“大戶”的名字聽上去比較土肥圓，跟區塊鏈這種時代前沿的高大上產業不太匹配，而通證基金的成立又不需要像法幣的公募基金那樣取得牌照，于是很多大戶就以“數字貨幣基金”、也就是tokenfund的創始人的頭銜出現，也就是說，很多tokenfund很多只不過是披著基金外皮的個人而已，因此他們的行為也就與一般的基金不同，可以長期持幣，而無需向并不存在的股東們負責。

Ribbon Finance的無擔保貸款產品幫助Folkvang和Wintermute借款超1000萬美元:金色財經報道，DeFi平臺Ribbon Finance的無擔保借貸產品Ribbon's Lend讓加密公司Folkvang和Wintermute借款超過1000萬美元。該協議于周一上線，目前已允許用戶存入價值約1500萬美元的USDC。Ribbon 涉足無擔保貸款可能表明由Maple Finance、Clearpool和TrueFi等公司主導的行業正在升溫。（CoinDesk）[2022/10/6 18:40:55]

但是，我們也要注意到一件事情——那就是現在數字貨幣市場的振幅已經遠遠不如幾年之前了，過去振幅高達百分之二三十，人們的眼睛都不會眨一下，而現在有個10%的股票水平的波動，業內就開始大呼小叫了，這種現象主要應該歸因于兩點因素：一是很多新增的從業者并沒有經歷過以前市場的大幅震蕩時期，因此看見超過A股漲跌停板的波動便會有少見多怪之嫌。

另外一方面，目前數字貨幣市場總體的振幅在逐漸收窄也是不爭的事實，這樣一來，未來金融機構入場的可能性將會越來越大，而散戶們能夠“長期持幣”的優勢也正在消失。至于此種情況出現的原因，筆者將會在接下來的系列文章里向大家介紹。

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