「火星公開課」第248期 | TokenGazer范宏達：技術共識 機構共識 應用擴展是近期行情的孕育力量_TOKEN

要點速覽：

1.資金在2018年下半年風險偏好降低，資金趨向于回流美國，比特幣作為風險資產同樣受到資金回流的極大影響。

2.鏈上交易量在2018年下半年到2019年年初呈現出一個有意思的現象：鏈上交易筆數在周末呈現出下跌的趨勢，而在工作日回升。TokenGazer判斷有2B業務利用比特幣開展業務，說明比特幣鏈上交易類型日趨豐富。

3.Schnorr/Taproot將是比特幣最重要的一次技術升級，進一步提升比特幣交易協議的隱私保護、可擴展性以及對類似智能合約的支持。

5月22日20：00，TokenGazer創始人范宏達做客「火星公開課」，做了主題為“2019年加密數字貨幣投資趨勢分析”的分享。

范宏達表示，比特幣的上漲不單單是因為外部環境的因素，技術共識機構共識應用擴展是這波行情重要的孕育力量，也是后市的重要支持，比特幣的市值占比會在未來1年內回升到65%以上的水平。

他同時表示，隨著數字資產價格走高，供需會逐漸平衡，大牛市有賴于突破性的場景，因此需要密切觀察使用模式和生態發展。

World Play League完成pre-seed輪融資，Genesis Vault Capital參投:5月19日消息，Web3 游戲發布平臺 World Play League（WPL） 宣布完成 pre-seed 輪融資，Genesis Vault Capital 參投，具體融資金額暫未披露。WPL 旨在打造一個社區擁有的 Web3 游戲發布平臺，改變游戲玩家和游戲工作室在 Web3 空間中的交互方式，提升玩家的參與度和所有權。WPL 還構建了一個 SDK，簡化 Web3 游戲的發布過程并加速玩家用戶獲取。WPL 目前處于獨家 alpha 階段。[2023/5/19 15:13:45]

以下為范宏達分享內容，由火星財經APP整理：

我們首先簡單回顧下今年以來市場到底發生了什么：

今年1月，如果有人說5月份比特幣會突破8000美元關口，應該沒有人會相信。

1月28日Liqui宣布停運；2月，幣安重啟Launchpad，當時很多觀點都認為是交易所的“自救”，實際上也確實是這樣，在帶動一部分市場活力的同時，Altcoin也在3~4月份有不錯的收益。

Terraform Labs以美國法律不適用為由尋求駁回集體訴訟:金色財經報道，Terraform Labs正在尋求駁回美國投資者Nick Patterson等提起的針對該公司的集體訴訟，理由是所引用的美國證券法不適用于其外國開發的協議。據悉，該訴訟聲稱Terraform Labs出售未注冊證券并誤導投資者。

根據Terraform的說法，同樣的論點也適用于訴訟中的RICO（受敲詐勒索者影響和腐敗的組織）指控，該指控聲稱該公司的目標是以散戶投資者為代價獲取利潤。[2023/5/5 14:44:21]

在4月初比特幣突然單日拉升20%，4月9日Bitstamp宣布獲得了紐約BitLicense經營牌照，4月23日全美第二大互聯網券商TDAmeritrade爆出秘密測試BTC等主流數字貨幣交易，與此同時富達也宣布將為機構用戶提供比特幣交易服務；4月26日，紐約總檢查長宣布對Bitfinex和Tether進行調查；5月13日Bakkt更新了公開測試的新時間計劃，比特幣當天最高漲至8167.5美元。

美SEC專員：建議為包括加密資產的所有資產類別建立連貫一致的法律框架:金色財經報道，美國證券交易委員會 (SEC) 專員Hester Peirce呼吁建立“適用于所有資產類別的連貫一致的法律框架”，包括加密資產。她警告說，美國證券交易委員會目前以執法為中心的方法將需要400年的時間來檢查所有據稱是證券的加密代幣。

Peirce表示：“我們必須制定適用于所有資產類別的連貫一致的法律框架。我們對法律的不精確適用為加密項目和購買者造成了任意和破壞性的結果。當我們堅持以這種方式適用證券法時，代幣的二級購買者往往會持有一袋他們無法交易或使用的代幣，因為SEC需要符合證券法的特殊處理。這些要求中的許多都是在嚴格的責任標準下執行的，因此透明度至關重要。”[2023/1/28 11:33:48]

既然在今年1月份難以想象比特幣會在短短四個月時間內上漲超過100%，那么關于“比特幣為什么會漲”就開始出現各種理論和猜測。

撇開各種坊間戲說雜談，華爾街日報當時有這樣一個資產表現對比：

大部分資產都在2018年下半年遭受損失，又都在2019年上半年紛紛表現亮眼，讓人不禁去設想，背后的邏輯是否相同，不同的僅僅是各資產間的波動性。

數據：以太坊域名服務ENS注冊總量突破250萬:金色財經報道，根據Dune Analytics最新數據顯示，以太坊域名服務ENS注冊總量突破250萬個，本文撰寫時為2,502,227個，其中主域名注冊量為402,543個，參與獨立地址量為565,494個。另據交易數據顯示，截至目前ENS交易總額已達1.5599億美元，市值約為9224萬美元，當前地板價為0.0009 ETH，24小時下降14%。[2022/9/24 7:18:44]

按照這種思路，全球經濟衰退、貿易沖突等讓資金風險偏好降低，同時美元指數升高對應于美聯儲縮表以及融資難度增加。

所以，雖然在計算上美元指數和比特幣在各個維度上的相關性都很低，但是在圖上大家還是能夠很直觀的看出，從2018年年初開始美元指數和比特幣價格之間的分野。

確實因為對全球經濟增長放緩和美聯儲縮表的影響，資金在2018年下半年風險偏好降低，資金趨向于回流美國，比特幣作為風險資產同樣受到資金回流的極大影響。

進入2019年以來，美元指數持續保持強勁，但市場逐漸出現矛盾信號，美國經濟仍然相對強勁，失業率觸及半個世紀以來新低，通脹仍然保持溫和，家庭支出和企業投資增長放緩，同時4月份制造業信心數據弱于預期。

火幣成為澳大利亞的交易所提供商，專注于提供OTC服務:8月1日消息，總部位于直布羅陀的加密貨幣交易所火幣于今日在澳大利亞交易報告和分析中心 (AUSTRAC) 注冊為數字貨幣兌換提供商，這意味著火幣現在可以在澳大利亞提供法幣和加密貨幣兌換服務。該公司最初表示將在獲得注冊后專注于提供OTC服務。（Cointelegraph）[2022/8/1 2:51:31]

與此同時，資金的風險偏好在2019年趨向激進，預計后續市場持續博弈，美元指數及其背后所代表的因素對比特幣的影響在2019年預計將保持在一個非常弱勢的水平，但是我們認為比特幣的上漲不單單僅僅是因為外部環境的因素。

在TokenGazer看來，技術共識機構共識應用擴展是這波行情重要的孕育力量，也是后市的重要支持。

技術共識上，這里借用reddit上的一張圖：

當然這張圖把BTC分叉以后畫成紫色，BCH保持原色，原作者應該還是有自己訴求的。

直到今天關于比特幣的擴容究竟是大區塊鏈上擴容還是layer2，仍舊不時有論戰，但是在2017年7月分叉的時候其實是非常危險的。

如同最近幣安黑客盜取7000枚BTC引起的比特幣回滾的討論，技術上比特幣并不是不能回滾的，但這種用戶、開發者、礦工達成一致的共識才是BTC最珍貴的價值。

2017年的這場分叉可以說是社區歷史上最嚴重的分化之一，當時的大跌是這種危機的恰當反應，而在共識經歷住了這種考驗之后分叉才成為“糖果”。

segwit也一度被認為是不安全的，CharlieLee之所謂被比特幣社區所認可，也是在最需要的時間做了一個對的事情：證明segwit不是像某些傳言那樣講的會降低比特幣的安全性。

經過這次風波之后，目前BTC全網的segwit使用量穩定在60%左右，部分仍舊不支持segwit的老錢包也會采用p2sh來支持segwit交易，p2sh的使用量也逐步上升。

而后續的SchnorrTaproot的技術升級方案，可以實現聚合簽名，讓一筆交易可以由很多方共同參與的基礎上，允許不同的腳本去花費這筆交易。這形成了所謂的智能合約的“柔韌性”。可以預見，Schnorr/Taproot將是比特幣最重要的一次技術升級，進一步提升比特幣交易協議的隱私保護、可擴展性以及對類似智能合約的支持。

因此我們講，對比特幣的技術共識是最近幾年來最高的一個時間段。

關于機構共識，我們論述了bitstamp成為市場行情發動機和獲得BitLicense時間點上的重合度。一個重要的機構共識，我管它叫“雞精理論”：“如果在資產管理中，用1%配置比特幣的話……”

有非常多的機構，包括幣安研究院，都回測了將比特幣加入資產管理后對回報、波動性的影響，甚至去尋求一個最優的資產配置方案。

這個1%理論就好像做飯時候的雞精一樣，所以我管它叫“雞精理論”。

但是雞精理論有一個問題，用的都是歷史數據回測，過去并不代表未來，但是過去幾周發生的情況其實非常的有意思，在美股、A股各種資產走勢都不好的時候，比特幣卻走的非常好，相當于機構的資產管理者眼睜睜的看著雞精在發揮作用，這就非常可怕了。

在比特幣的使用上，使用模式比以前更加豐富了。

比特幣鏈上交易筆數從2018年年初的低點24小時20萬筆左右，到2019年的最高點幾乎增長100%，目前穩定在24小時35萬筆之上。活躍地址數也增長到70萬之上。

在交易量大幅度增長的情況下，比特幣每筆手續費維持在1元美金左右，遠遠低于2018年初同等交易水平下的每筆幾十美金的手續費。

同時，鏈上交易量在2018年下半年到2019年年初呈現出另外一個有意思的現象，鏈上交易筆數在周末呈現出下跌的趨勢，而在工作日回升。TokenGazer判斷這說明有2B業務利用比特幣開展業務，比如證書哈希值上鏈等，恰恰說明了比特幣鏈上交易類型日趨豐富。

比特幣上OP_RETURN的使用在2018年開始出現大幅度增長，主要的驅動因素是一個叫做VeriBlock的項目采用ProofofProof的共識方法，將其他鏈的狀態記錄到比特幣的OP_RETURN中從而利用比特幣的安全性。VeriBlock自2018年8月開始已經花費了超過100個BTC用于PoP共識，目前將近1/3的區塊交易由VeriBlock的PoP產生。

VeriBlock能夠出現也受益于比特幣鏈上交易手續費的大幅度下降。這也意味著，手續費的下降有助于激發更多的交易類型，為比特幣帶來更多的使用場景。

我們從4月份開始就有這個判斷，因為上面提到的技術共識機構共識使用擴展，比特幣的市值占比會在未來1年內回升到65%以上的水平。前幾天BTC已經摸了一下60%。

因此，基于我剛才講的今年的行情回顧和分析，這是我們給出的投資的策略和建議：以機構具有進入途徑的數字資產為主，對于Altcoin的投資需要擇時，在周期切換的時間段去投資才能具有較好的收益，當然更長線的來看，在擺脫熊市格局之后，隨著價格走高，供需會逐漸平衡，大牛市有賴于突破性的場景，因此需要密切觀察使用模式和生態發展。

嘉賓簡介

范宏達/TokenGazer創始人&CEO

對話發起人

文章聲明：本文根據嘉賓分享內容整理，不代表火星財經立場，轉載須在文章標題后注明“文章來源：火星財經”。

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