惠譽下調美國信用評級是否會引發比特幣牛市？_ING

作者：MARCEL PECHMAN，COINTELEGRAPH；編譯：松雪，金色財經

8月1日，金融界發生了一件大事:知名信用評級機構惠譽(Fitch)將美國政府的信用評級從最初的AAA下調至AA+。此次評級下調表明，人們對美國政府有效履行財政責任能力的信心減弱。

評級下調促使投資者采取謹慎立場，導致許多人將資金撤出股票、白銀、石油和長期債券等資產。 相反，他們更青睞現金和短期投資，這些投資被認為是不確定時期更安全的選擇。

惠譽：缺乏監管限制美國銀行業參與加密貨幣領域:金色財經報道，惠譽：缺乏監管限制美國銀行業參與加密貨幣領域。聯邦層面的銀行和數字資產立法框架需要通過美國國會批準。在形成全面、理想的全球性加密監管框架之前，美國銀行業可能會謹慎行事。（金十）[2022/10/27 11:46:00]

標準普爾 500 指數期貨（藍色）、WTI 石油期貨（青色）、美國 20 年期紙幣（黃色）、銀幣（橙色）。 來源：TradingView

從上圖可以明顯看出，惠譽下調美國政府信用評級的決定引起了廣泛反響，影響了大宗商品、固定收益和股票。這對包括比特幣在內的各種金融機構和投資組合都有影響。

惠譽評級：加密貨幣業務的增長給東南亞銀行帶來了風險:1月28日消息，惠譽評級：加密貨幣業務的增長給東南亞銀行帶來了風險。（金十）[2022/1/28 9:18:38]

交易員們現在正在考慮，比特幣的數字稀缺性和對審查制度的抵抗力，能否為全球最大經濟體信用評分不斷惡化所引發的普遍“避險”運動提供庇護。

評級下調對市場影響不大

穆迪分析公司 5 月份的一份報告暗示了潛在的多米諾骨牌效應，即美國評級下調。 國債可能導致金融業評級進一步下調。 值得注意的是，只有惠譽和標準普爾對美國進行了評級。 債務評級為 AA+，穆迪仍維持 AAA 評級，預期穩定。

惠譽警告薩爾瓦多采用比特幣將對保險公司的信用產生負面影響:惠譽評級機構警告說，薩爾瓦多采用比特幣作為法定貨幣存在 \"額外的監管和運營風險\"，因為比特幣的實際執行情況還沒有被全球監管機構所定義。該機構強調，它不希望保險公司廣泛使用比特幣來進行索賠或賠付，也不希望提供以數字貨幣計價的保險。惠譽在新聞稿中表示\"使用比特幣的風險主要與它在保戶中的接受率有關，如果投保人決定用它來支付保費，保險公司可能會盡快將比特幣轉換成美元，以限制匯率風險。額外持有的高風險資產只會使這種風險更加復雜。目前，薩爾瓦多的保險業暴露在低信用質量的證券中，主要是主權債券（B-/評級展望為負面）。

之前報道，薩爾瓦多的立法機構在6月8日投票通過了比特幣法，該國將在9月7日正式采用加密貨幣作為法定貨幣。（Coindesk）[2021/8/17 22:18:10]

有趣的是，信用違約掉期所顯示的美國主權債務違約保險成本在降級后基本保持穩定，面對如此重大的消息，這是令人驚訝的。

惠譽：薩爾瓦多在施行比特幣計劃方面存有一定困難:6月25日消息，惠譽評級稱，薩爾瓦多銀行缺乏正確實施或整合擬議的比特幣法定貨幣條款的正確定位，并對此表示懷疑：“目前尚不清楚這將如何在實踐中發揮作用，新的替代支付系統的倉促實施將影響金融機構對運營、網絡或勒索軟件、貨幣和流動性風險的管理框架，并對銀行的承保標準產生額外影響。”（coingape）[2021/6/25 0:05:03]

美國 5 年期國債信用違約掉期價值。 資料來源：世界政府債券

這種金融工具可以防范債務違約風險，其作用類似于保險單，如果債務發行人（在本例中為美國政府）違約，投資者可支付保費以獲得賠償。

這種穩定表明，投資者并不擔心評級下調的直接影響。一個可能的原因是，美國國債被認為是全球最安全的投資之一，因為它們有美國政府的支持。發行人保證在規定的到期日償還債務，包括利息。

美國5年期公債收益率12小時圖表。來源:TradingView

請注意，鑒于過去兩周五年期國債收益率持續上升，近期每日收益率波動似乎不那么顯著。這可能與投資者對美國債務管理的信心削弱有關，從而提振了對更高收益率的需求。

除了美國國債的收益率走勢，衡量美元相對于其他貨幣價值的美元指數(DXY)下跌也可能帶來麻煩。如果這導致人們對傳統資產的信心下降，投資者可能會尋求其他價值儲存手段，從而可能提升比特幣的吸引力。

美元指數。來源:TradingView

過去兩周，美元指數從 99.50 升至 102.60，這意味著投資者情緒可能發生轉變。 他們可能會放棄國債、股票和大宗商品，轉而尋求現金避難，這突顯了美元在不確定時期的吸引力。

短期內比特幣價格前景悲觀

從美元指數來看，美國國債信用違約互換的彈性和美元的走強表明，投資者可能在預期市場動蕩的情況下增加了現金持有量。

因此，比特幣可能不會從美國政府的債務評級下調中立即繁盛起來。在早期市場動蕩期間，最初的流動性外逃往往忽視了去中心化資產的好處。

鑒于比特幣的數字稀缺性和固定供應量，它在不斷擴大的政府債務中脫穎而出，成為一種有價值的資產，而政府債務可能會使現金貶值。 因此，投資者可能會越來越多地將比特幣視為避風港和強大的資產類別，由于其去中心化的性質，它可以抵抗審查。

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