想獲得公鏈生態基金的戰略投資 開發者需要了解什么？_EOS

鏈聞曾經發布過「一文讀懂區塊鏈開發者生態建設方法與難點」，列舉區塊鏈協議應該如何吸引并留住開發者，通過提供資助，或設立生態基金進行戰略性投資等方式建設生態系統。不過，資助區塊鏈生態系統的努力像一團亂麻，好在有今天推送的這篇文章和一張生態基金全列表幫助你。在今天的加密世界中，生態系統融資這一主題愈發重要，其原因主要有以下幾點：

1.加密基金數量和管理資產總額都隨著加密資產價格迅速下降；

2.隨著財富管理的需求越發突出，尋找最高效的資金配置方式日益重要；

3.或許最重要的是，新一代Layer1智能合約平臺正在推出，對高質量開發者及其應用的競爭也日趨激烈。

生態系統融資本質上是戰略性的，為風險投資基金單純的財務投資提供重要的補充。區塊鏈協議希望吸引開發人才并建設活躍的專屬用戶群，不過他們可以使用的方法并不多，對開發者進行資助或者進行戰略性投資，是可以使用的重要方法。

盡管生態系統融資對區塊鏈行業意義重大，但目前針對這一領域的研究寥寥無幾。和加密世界其他領域一樣，關于區塊鏈生態系統融資的重要信息分散在成百上千個Medium的帖子、Github代碼庫、Twitter信息流、新聞稿、基金會/基金網站上面，而且這些信息往往令人困惑，時效很成問題，信息之間經常相互矛盾。

所以，我決定撰寫并發布這篇「區塊鏈生態系統融資全景圖」，希望讓區塊鏈開發者和項目獲得一站式的信息來源，將幫助他們發現新的資金來源，從而為重要項目進行融資。

美SEC前互聯網執法辦公室主任：加密交易平臺正處于美國監管/執法部門的圍攻之下:金色財經報道，美國證券交易委員會前互聯網執法辦公室主任John Reed Stark表示，我的看法是，美國證券交易委員會在他們與加密貨幣相關的執法工作中是正確的，加密交易平臺都是高風險、危險且本質上不安全的，這是不言而喻的，加密貨幣交易平臺正處于美國監管/執法部門的圍攻之下，這才剛剛開始。

Stark聲稱，不僅在客戶保護方面存在差距，而且存在鴻溝，加密貨幣交易所缺乏記錄保存以及定價或訂單流的要求。此外，他聲稱他們沒有內在的理由遵守美國的法規和規則，反對市場操縱、內幕交易、與客戶交易和其他負面行為。[2023/6/11 21:30:05]

為什么生態系統融資如此重要？

加密基金起伏錄

在2017和2018年，區塊鏈行業中的加密投資基金數量激增。但是隨著2018年加密資產價格暴跌，大量基金撤出；預計2019年會有更多的基金倒閉。許多基金公布的業績非常糟糕，這讓其合伙人很難賺得大額損失后，更加難以獲得業績獎勵，我相信這些基金的LP對收益非常失望，將開始贖回資金。

根據VisionHillResearch的數據，截至2018年第四季度，已知加密投資基金的數量已超過425個，資產管理總額約為45億美元，比2018年第二季度的60億美元下降約25％。同時VisionHill估計，排名前20的基金的管理資產占總額的53％以上，這意味著其余的405個基金，平均每個管理資產約為500萬美元。

Aave社區今日將開啟關于“Aave V1下線計劃”的ARFC提案投票:4月13日消息，Snapshot投票頁面顯示，Aave社區將于今日18:00開啟關于“Aave V1下線計劃”的ARFC提案投票，該提案提議對平臺上列出的所有資產實施新的費率策略來下線Aave V1，鼓勵用戶將其資產遷移到Aave V2或Aave V3。如果獲得批準，將提案作為AIP提交以供鏈上治理批準。該投票將于4月16日截止。[2023/4/13 14:01:36]

生態系統融資是一個治理問題

去中心化交易協議0x最近提出了一個基于權益增加流動性的提案，未來該體系中的代幣ZRX有可能采用PoS共識的經濟激勵方式。該提案關注了「可持續性」，希望通過投資來激勵0x開發者社區。ZEIP-31提案建議將部分0x交易費返回到0x社區的資產賬戶中，由ZRX代幣的持有者獲得資產賬戶的控制權和分配權。這一提案的精神與新近創立的MolochDao很相似。MolochDao是一個最近創立的關于社區治理的新項目，旨在為以太坊開發者提供公平的資助。

如果無法給開發者資金支持，這些區塊鏈協議會像Grin一樣面臨問題：核心開發者財務狀況艱難，僅靠捐贈維持運營。從長期來看，這一模式是否可持續存疑。對于區塊鏈協議來說，確定合適的治理模型以激勵未來的核心開發者非常重要。

再舉兩個例子，Decred和Stellar都在努力通過社區來決定如何向開發者提供資助資金。其中Decred推出了去中心化的提案投票系統Politeia，Stellar則通過社區鏈下投票的方式，兩個項目都將資助的權力賦予各自的社區。

數據：加密市場出現15個月來最大額空頭清算:金色財經報道，由于幾個代幣的價格在過去24小時內上漲，加密市場的空頭交易清算超過7億美元，達到2021年7月以來的最高水平。交易平臺FTX的空頭清算額超過5.19億美元，是同類交易平臺中最多的，其次是OKX，為7100萬美元，Binance為4600萬美元。[2022/10/26 16:39:40]

智能合約平臺的競爭與應用

目前以太坊這樣現有的智能合約平臺和Polkadot這樣即將推出平臺間的競爭已經日趨激烈，雙方社區成員在推特上劍戈向交，部落主義似乎處于歷史最高點。

去中心化應用尚未大規模落地是由很多原因造成的。對于新手來說，現有的Web3基礎架構不足以滿足高吞吐量應用的需求。同時，關鍵的開發工具和Layer2擴展解決方案還正在籌備中，尚未就緒。

光有卓越的技術可能還不足贏得這場智能合約平臺的大戰，因此各個團隊正在使用一切他們掌握的工具來獲得開發者的注意力，其中就包括通過基金會和生態基金來配置資金，爭奪開發者。如果贏得開發人員心，就可能對未來核心協議的開發產生積極影響。

現在來看，最初涌入Layer1的資金正在回流向應用層，這對推動用戶使用這些智能合約平臺至關重要。

以太坊的領先優勢

根據最近ElectricCapital發布的開發者報告，在開發人員活動方面，以太坊相對其它智能合約平臺保持著領先優勢，每月擁有的核心開發人員數量是排名第二名的比特幣的兩倍以上。許多人認為，這是由于以太坊具有先發優勢，享受現有開發者社區所創造的網絡效應。

國際貨幣基金組織總裁：比特幣價格與美元在外匯市場上的強勢成反比:金色財經報道，國際貨幣基金組織（IMF）總裁周三表示，各國央行應避免干預貨幣，而是建議將加息作為應對外匯兌美元疲軟的首選工具。“不要浪費你的儲備來保護你的貨幣，當你的貨幣因為基本面不匹配而貶值時，如果你拋出你的儲備為了捍衛它，你唯一能擺脫的就是未來的弱勢地位。”

隨著美聯儲提高利率以應對美國不斷上漲的消費者價格，新興市場貨幣受到美元走強的沖擊由于許多國家依賴進口，國際商品（通常以美元計價）的本地價格上漲引發了一輪融資世界各地的通貨膨脹。美元走強也使新興市場國家更難償還以美元計價的債務，因為稅收通常以當地貨幣評估。

一些比特幣交易者密切關注這種外匯波動，因為最大的加密貨幣（比特幣）的價格與美元在外匯市場上的強勢成反比。[2022/10/13 10:33:26]

然而，近日推出的Cosmos和即將上線的Polkadot等平臺，可能會改變這一現狀。最近在以太坊開發者社區中發生的小沖突就完美地證明了這一點。Aragon團隊在4月初提議，以太坊基金會應該資助AragonDAO，但問題是，這個團隊同時也在嘗試在Polkadot上推出AragonChain，。

此外，許多人低估了ConsenSys對以太坊社區發展的影響。不要忘了，在過去的兩年中，ConsenSys為數十家初創公司和開發者投資了相當于數億美元的資金。

不過ConsenSys最近遇到了挑戰，裁減了不少員工，這些開發者正在尋找新家，還有那些向他們張開雙臂的智能合約平臺。

Venom Foundation成為第一個獲得ADGM許可證的加密實體:10月6日消息，Venom Foundation成為第一個在阿布扎比全球市場 (ADGM) 獲得許可證的加密貨幣實體，這是一個位于阿聯酋首都阿布扎比的國際金融中心和自由區。（Khaleej Times）[2022/10/6 18:41:09]

當然，不應該被低估以太坊。ConsenSys一直在提供資金給開發者，最近宣布了加速器計劃Tachyon的第二期名單，以太坊基金會也一直在進行相應的資助，光去年10月進行的第四輪資助計劃中，就在20個團隊中投入了200多萬美元。

生態系統融資整體現狀如何？

開發者活動不斷增長，現在接近了歷史最高水平，但是除了作為一種投機類資產之外，區塊鏈項目要想應用于現實似乎還需數年時間。應用落地的慢慢長路將為開發者和創業者帶來許多機遇，可以尋找現有生態系統的不足之處，并構建解決方案。

盡管如此，在長期熊市中，在加密基金資產管理規模縮減的境況下，許多可靠的團隊仍不得不艱難地努力探尋資金來源。

生態系統融資方案似乎是一條可行的道路。有許多資本充足的區塊鏈協議正在部署生態投資基金，提供資助和投資，以在競爭激烈的環境中建立自己的生態系統。

生態系統融資主要分為兩種形式：

1.稀釋性資本：包括風險投資和加速器計劃。投資人會擁有某個實體的所有權，并以獲利為目的進行投資。

2.非稀釋性資本：包括區塊鏈協議的基金會和資助項目。資助人對受資助者沒有所有權，沒有利潤預期，但有其他一些目標讓資助人拿錢出來。

然而，這些融資項目的有關信息是分散的，且往往相互矛盾，給企業家帶來了不小的挑戰。

從EOS.VC的案例能看出怎樣的混亂？

EOS.VC是最大的生態系統發展基金之一，Block.one在創建了EOS.io之后，于2018年初宣布與五家外部風險投資公司建立合作伙伴關系，為EOS相關基礎設施和去中心化應用投入了7.25億美元。

憑借如此雄厚的資金，EOS能夠向基于其協議的項目提供大量投資，以此從以太坊獲取市場份額。比如最近EOS的合作伙伴GalaxyDigital就向區塊鏈游戲公司MythicalGames領投了1500萬美元。

然而，從企業家的角度來看，EOS.VC的投資策略令人迷惑。事實上，整個生態系統融資領域都是如此。首先，這些資金真正的負責人并不清晰。2018年7月，在Block.one公布了與五個獨立合作伙伴成立生態基金幾個月后，該公司聘請MichaelAlexander擔任EOS.VC的首席執行官。

由于有多個基金，并且決策的透明度很小甚至沒有，因此很難讓外部團隊預期事情的走向。例如，GalaxyDigital是EOS.VC的合作基金之一，同時GalaxyDigital也做大量的直接投資。如果一位企業家正與GalaxyDigital洽談投資，他/她的項目是否需要在EOS上建立？答案并不清晰。

此外，各種信息也總是在變。例如，EOS.VC于2018年1月宣布與TomorrowBlockchain合作；但如果在EOS.VC網站上搜索「合作伙伴」，TomorrowBC是查不到的，而其他四個合作基金仍然存在。到目前為止，還沒有公布的消息能表明EOS.VC的合作伙伴關系有重要變動。

此外，許多業內人士都懷疑僅僅投入資金是否足夠。Block.one這樣的團隊也需要通過其他社區建設活動、營銷、黑客松和掀起社會思潮來吸引開發人員。這正是EOS面臨的困難，因為EOS核心協議的開發活動自EOS主網上線之后就一直減少。

綁定某種協議有哪些風險？

另一個更應該讓人小心的例子是RChain協議及其生態系統發展基金ReflectiveVentures。

ReflectiveVentures網站顯示，該基金為21家有興趣建立在RChain區塊鏈上的公司投資了2100萬美元。然而從此之后，Reflective已成為跨協議的投資者，并被改名CounterpointeVentures。

ReflectiveVentures的網站沒有說明Reflective的投資結構或投資所用的貨幣是什么。正如媒體在2018年12月報道的那樣，RChain協議現在已經「功能性破產」。該協議的開發幾乎停了，原來代幣RHOC的價格從歷史最高點暴跌了95％以上。鑒于流動性幾乎為零，它本質上已成為一個僵尸協議。

如果Reflective向這些公司投資的是RHOC，這些投資組合公司沒有被立即出售RHOC代幣，而是被鎖定，那么這些投資乃至這些公司可能陷入困境。

值得注意的是，生態系統融資是戰略資本，可以在資助團隊和原生協議之間建立利益同盟關系，資助和投資的接受者承擔底層協議失敗的風險。

開發者和項目創始人應該提出哪些問題？

如果您是開發者或尋找資助的項目創始人，目前正從生態系統基金或基金會尋求資金，那么請務必提出正確的問題。以下的問題并非詳盡無遺，但可以作為一個很好的起點。

這是具有利潤預期的稀釋資本性投資，還是非稀釋性資助？

獲得你們的投資后，我必須僅在你們的區塊鏈協議上進行開發，還是我可以跨協議進行開發？

如果上述答案是必須綁定某一種協議，那么我是否愿意承擔額外的平臺性風險？

我是否會失去自己開發產品的知識產權？

是使用原生代幣、法幣、穩定幣、ETH，還是比特幣進行投資？

投資資金是否有鎖定期？

是否提供技術支持以幫助開發整合協議？

融資是否與項目重要節點綁定?

會后續繼續投資嗎？

可以提供哪些其他增值服務？

還有哪些發現？

我們最近做了一項系統研究，共發現了有28個區塊鏈協議能提供一種或多種生態系統融資。

其中，包括25家風險投資基金和加速器，這些機構共管理著超過16億美元的資金，迄今已為100多家公司提供資金。

此外，還有20個基金會和各類資助項目，這些機構管理著超過3.5億美元的資產，已資助了數十個開發者團隊和公司。

盡管近20億美元的資產管理總額可能有所夸大，但它代表了VisionHill估算的第四季度加密對沖基金資產管理的44％。許多基金有可能在2017年底到2018年初加密價格暴跌之前推出，因此實際的資產管理額很可能小于這里的列出值，但即使如此，生態系統融資仍然不應該被忽視！

為了幫助開發者獲得這些生態基金，我所就職的早期項目投資機構WaveFinancial將這些信息進行了分類整理，制作了一張包括了所有這些風險投資基金、加速器、基金會資助項目等信息的表格，里面還包含了不同機構的投資策略、投資側重點和聯系人等信息。希望這些資料可以幫助開發者獲得自己真正需要的資金和資源。

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