解析NFT市場發生大潰敗的三個根本原因_BLU

在這篇文章中，我們首先會以數據呈現NFT市場近期熊市狀態的具體表現，進而分析阻礙NFT市場增長的主要原因。

在上一篇文章《數據揭示2023年NFT市場的增長得益于新資金進場還是舊資金內卷》中，我們提到得益于Blur成功的空投激勵活動，NFT市場在2023年年初迎來了短暫繁榮，尤其是2月到5月之間，投入NFT市場的資金環比上漲了60%。但最新數據顯示，NFT交易量于2023年2、3月達到峰值之后，開始呈現下跌態勢 — — NFT再次進入熊市之中。

有些人指出，NFT市場的增長通常落后于加密貨幣增長一到兩個季度，因此隨著加密貨幣近期的增長，NFT可能很快又會蓬勃發展起來。但我們認為近期的熊市除了有周期性行業低谷的因素，更重要的其實源于一些根本問題，這些問題直接導致了NFT市場的萎靡不振。

在這篇文章中，我們首先會以數據呈現NFT市場近期熊市狀態的具體表現，進而分析阻礙NFT市場增長的主要原因。

值得強調的是，除了周交易量與2022年熊市之時的基本持平之外，交易筆數和活躍錢包數量相較于2022年的均顯著降低，也就是說NFT市場的交易活躍度和參與者數量均處于過去一年內的最低水平。

Beosin解析Reaper Farm遭攻擊事件：_withdraw中owner地址可控且未作任何訪問控制:8月2日消息，據 Beosin EagleEye 安全輿情監控數據顯示，Reaper Farm 項目遭到黑客攻擊，Beosin 安全團隊發現由于_withdraw 中 owner 地址可控且未作任何訪問控制，導致調用 withdraw 或 redeem 函數可提取任意用戶資產。攻擊者（0x5636 開頭）利用攻擊合約（0x8162 開頭）通過漏洞合約（0xcda5 開頭）提取用戶資金，累計獲利 62 ETH 和 160 萬 DAI，約價值 170 萬美元，目前攻擊者（0x2c17 開頭）已通過跨鏈將所有獲利資金轉入 Tornado.Cash。[2022/8/2 2:54:18]

NFT交易量

NFT交易筆數和活躍地址數量2. 藍籌NFT系列的價值持續暴跌Nansen提供的Blue-Chip-10和NFT-500指數測量藍籌/top NFT系列的總市值，從而反映出整個NFT市場的大體表現。兩個指數從今年4月開始均持續顯著下降，藍籌/top NFT的綜合市值相較于2月的峰值直接蒸發了70-80%。

奇虎360公開“基于聯盟區塊鏈的標識解析方法”專利:8月30日消息，北京奇虎科技有限公司、中國信息通信研究院日前聯合公開一種“基于聯盟區塊鏈的標識解析方法、裝置、存儲介質及服務器”專利，申請日期為2021年4月29日，申請公布號：CN113315811A。天眼查App顯示，該專利屬于計算機技術領域。方法包括在第一對外節點接收到標識解析請求的情況下，從第一對外節點對應的本地數據庫中查詢是否存在與標識解析請求中的標識符對應的IPFS哈希值。

若未查詢到IPFS哈希值，則基于標識解析請求向聯盟區塊鏈中除第一對外節點之外的其他節點發送第一查詢請求；接收由聯盟區塊鏈中響應于第一查詢請求的節點發送的IPFS哈希值，并基于IPFS哈希值通過第一對外節點訪問IPFS服務，以獲取IPFS哈希值對應的標識解析信息由此可有效提高對標識解析過程的安全性，保證通過標識解析得到的數據不易被篡改。（郵箱網）[2021/8/30 22:45:51]

Blue-Chip-10指數

動態 | EOS疑似將推出基于EOS的HandShake DNS解析服務:EOS疑似將推出基于EOS 的 HandShake DNS解析服務，一位開發者的Github顯示正在開發EOS-handshake服務。Cosmos社區總監Chjango Unchained4月30日發推表示發現EOS開發者正在復用 Handshake 的開源代碼。EOS或許會加入域名解析服務，生態會進一步擴大。（IMEOS）[2019/4/30]

NFT-500指數3. NFT市場的投入資金逐月減少20%-40%我們基于此前文章中計算NFT市場投入資金的方法，計算了2023年2月到6月每月NFT市場的投入資金。數據顯示，NFT市場的投入資金相每個月都在顯著減少（除了5月到6月有小量增加）。6月的資金水平僅為2月的40%。

每月投入上述指標體現了NFT市場正在經歷交易者的減少、交易活躍度的降低、投資的萎縮以及價格的下挫。各個維度共同說明：NFT市場正面臨停滯、甚至在萎縮。

Blur于2022年底推出空投（Airdrop）激勵機制，主要獎勵在Blur上進行list（掛賣單）和bid（掛買單）的忠實用戶。在機制推出初期，很多NFT的資深玩家都認為這將是一個能有效帶動NFT流動性的策略，并且市場在前期也印證了這個看法 — — Blur Season 1到Season 2的開端期間，市場的流動性以及交易量都明顯獲得提升。

分析 | 杯柄形態ENJ最高漲幅83% 盤面解析:金色分析師：今日山寨幣ENJ最高漲幅83%，消息面上，ENJ確定成為三星Galaxy S10手機的合作伙伴。從盤面上看，小時圖幣價在未啟動前一直處于上升趨勢中，前期已經漲了一波，縮量調整回落，然后放量上攻，到達前期高處時候，又再次縮量調整，然后在放量上攻突破前期高點，然后幣價進入直線拉升趨勢，營造杯狀帶柄形態。[2019/3/8]

然而，在Airdrop Season 2開始不久之后，情況便開始急轉 — — 整個NFT市場的交易量于2023年2月出現峰值之后，便呈現持續的下降趨勢。

此外，幾個藍籌NFT的價格在隨后幾個月也出現了暴跌 — — BAYC的市值蒸發了60%，Doodles下降70%，Moonbirds甚至下降了80%！很多空投活動的參與者因為NFT價值下跌（“高買低賣”）損失了巨量資金，而在空投中獲得的積分獎勵顯然不能彌補這部分資金的虧空，因此盡管空頭活動仍在進行，很多玩家已經選擇退出。

在一個流動性好的市場中，市場價格通常會更加穩定，即不會因為交易而劇烈波動。Blur的本意是想通過鼓勵Bidding（掛買單）來增加NFT市場的流動性，這一出發點是好的，但大部分系列的價格不只沒有穩定下來，甚至如上述提到的出現了螺旋式的下跌。

前美聯儲理事Kevin Warsh：從美國經濟政策角度解析比特幣價格波動: 前美聯儲理事、斯坦福大學胡佛研究所杰出訪問學者Kevin Warsh今日撰文，從政府經濟政策角度解讀了比特幣價格波動的原因。對于2017年BTC價格的狂飆，Warsh認為：1.特朗普上臺后推出的減稅等寬松政策持續刺激美國經濟增長，繼而帶來的通貨膨脹預期促使美國加息進度超預期，比特幣成為規避法幣貶值的避風港；2.特朗普政府貿易保護政策致使美元在2017年貶值12%，投資者尋求比特幣規避貶值；3.據去年10月、11月調查，美國民眾對政府的信任度下降14個百分點達到33%，而美元正是建立在公眾對政府信任的基礎上。而對于今年以來比特幣價格的大幅波動，是因為投資者正在調整對政府政策的預期，新任美聯儲主席也在重新考慮如何更好地實施貨幣政策，同時也在考慮推出自己的加密貨幣。[2018/3/8]

由于Blur的空投活動中，掛Bid單可以獲得潛在的Blur代幣空投獎勵，因此大多數bidders并不是真的想要購買NFT，而只是希望獲得空投獎勵。當他們“不幸”接手了NFT之后，大多數人會盡快出貨，并且大多數時候會以比買入時更低的價格售出；這使得NFT的地板價下降，Bid的價格水平隨之下降，從而bidders會以更低的價格出售NFT — — 這種惡性循環導致很多NFT系列的價格螺旋式下降，跟「高流動性穩定價格」完全背離。

這一現象出現的根本原因是，Blur上的Bid不是真實的市場需求，這在一定程度上說明空投活動的參與者并不看好大多數NFT，而主要因為是多數NFT缺少長期的內在價值。

Blur的激勵機制雖然沒有創造出真正的流動性，但是對于后續“如何實現NFT真正的流動性”具有重要的指導意義。Blur的Airdrop Season 2仍在進行，但NFT市場已經陷入疲乏，這是因為很多玩家在Airdrop Season 2的初期虧損嚴重，因此選擇退出活動，或者是吸取了前人的教訓，后來的玩家更加謹慎參與。無論原因為何，都說明空投激勵機制不能為NFT市場提供持續的、健康的流動性。

NFT總市值隨著Blur season 2 的進行大幅下降2. 大多數項目方市值管理經驗不足Blur的激勵機制不僅吸引了想賺取Blur代幣的人，還吸引了很多惡意套利的資金。

Blur空投活動中“惡意套利”的一個典型實例：一個套利者首先會以較低的地板價購買一個NFT系列的大量token，接著將這些token以較高價格掛單（list），從而拉高地板價。同時，他們會在Blur上掛接近他們list價格的“虛假”買單，而其他想賺取積分的玩家(aka礦工)會在第2、3擋掛單，以減少“不幸”接手NFT的概率。由于這些礦工)并不知道top bidders其實也是掛賣單的人，且掛賣單（list）的可以自行選擇接手自己手中NFT的bidders，因此檔第2、3檔的bid池足夠深時，套利者就會將手中的NFT大量拋售給這些礦工。

這些惡意套利者通常會對一個系列重復進行相同的操作好幾輪，但每一次拉升的高度都會比上一次第，此舉是為了避免上一輪拋售的token又以高價傾銷回他們手中。這些套利者以此方式實現”低買高賣“，從而獲利。

套利者有般持有一定量的資金(幾十到幾百個ETH)，因而能在這種“游戲”中獲利，但是很多NFT系列（尤其是那些在Blur推出獎勵機制前發行的）的項目方沒有預想到會發生這種惡意套利的現象，因此多數情況下沒有預留足夠的NFT和資金來應對對手盤龐大的資金量，最終無力控盤拯救項目的市值。

這一點可能是造成NFT市場陷入增長困境最根本的原因。

在2020年和2021年NFT首次經歷大量炒作之時，項目方曾制定野心勃勃的roadmap，承諾為其NFT系列的持有者帶來價值。

然而兩年過去了，許多NFT項目的roadmap淪為空頭支票，其承諾一直沒有兌現，并未給持有者帶來真正的價值。一部分的項目方雖然有在做事，但做T-shirt、玩偶等周邊，以及舉辦一些IRL meetup時，為持有者帶來的價值與NFT系列高昂的價格不匹配，同時也缺乏創新性。

這些原因使得多數NFT項目缺乏真正的內在價值，從而導致越來越少的用戶對NFT進行價值投資和長期持有，最終使得NFT市場越來越成為一個“投機者的市場”。

在深入探究NFT市場萎縮原因的基礎上，我們對于重振NFT市場提出了一些看法。

首先，我們應該致力于打造具備真正價值的NFT生態。這意味著NFT的項目方應該持續地為持有者帶來真正的價值，從而實現NFT的可持續發展。同時，此次熊市中大量NFT系列價格的暴跌不一定是一件壞事，因為“大浪淘沙”可以把低質量、不作為的項目清洗掉，同時鼓勵其他的項目方做實事和提高創新性；而那些真正努力、持續為NFT持有者以及整個NFT生態創造價值的系列，盡管價格可能會短暫地被Blur的挖礦機制影響，但我們相信他們仍能夠堅持下來。比如，盡管Moonbirds受到了惡意做空的重創，我個人仍然對PROOF團隊抱有很大的希望，因為他們一直在通過高質量的內容創造價值。

其次，項目方應該意識到市值管理的重要性。在此次Blur空投活動相關事件之后，NFT項目方的市值管理凸顯重要性。為避免重蹈覆轍，項目方應當提前備好足夠的tokens，并掌握資金和相關知識，在再次遇到NFT價格被惡意操縱之時，能夠及時出手，控盤拯救項目的市值。

最后來到流動性的問題。 首先我們目前并不缺少改善流動性的產品：Blur 的pro-trader交易平臺、其他流動性改善產品如 NFT 碎片化協議、NFT借貸協議等都是很好的產品。 但目前流動性差的基本原因還是在于大部分項目并沒有真實價值，導致市場需求低迷。因此我們認為創造真正流動性的重點在于，項目方不再聚焦于短期利益而忽略長期價值，并著眼于真正的價值創造，從而刺激真正的市場需求和吸引價值投資。

雖然最近NFT市場的停滯讓人失望，但發現了根本問題后，我們就可以致力想法解決這些問題。在完全實現NFT的真正價值和可能性上，我們仍有很長的路要走。

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