加密貨幣可以從傳統金融學到什么？_B2C

作者：Joanna Wright，dlnews 編譯：善歐巴，金色財經

摘要

B2C2首席執行官尼古拉·懷特（Nicola White）曾是Citadel Securities的高管，她表示傳統金融界進軍加密領域可能會帶來巨額資本流入。

但金融巨頭需要在波動市場中設定防護措施，并從傳統金融界的錯誤中吸取教訓。

傳統金融進軍加密領域的挑戰與希望

多年來，充斥著丑聞和破產的公司導致監管機構對加密公司進行了嚴格打擊，使得機構投資者迫切需要適當的防護措施，以使其免受未來失敗的影響。

摩根大通：穩定幣市值份額上升預示加密貨幣行情的上漲:6月20日消息，摩根大通的分析師表示，Tether（USDT）等穩定幣在加密貨幣市場中的份額迅速上升，在6月中旬達到歷史新高，遠高于2020年以來的趨勢，預示著加密貨幣行情的上漲。（Cointelegraph）[2022/6/21 4:41:10]

尼古拉·懷特，作為加密流動性提供商B2C2的CEO，認為她的公司可以提供一些保障。

"我們希望成為這個領域的成熟力量，我們的管理團隊，包括我自己，我們大部分的經驗都來自傳統金融界。如何將這些經驗應用于令人興奮和創新的加密領域，并使其對加密市場起作用？" 對她來說，加密的價值不在于貨幣投機，而更多地在于技術如何應用于簡化傳統市場，例如縮短結算時間。

動態 | 韓國區塊鏈公司為醫療行業開發加密貨幣支付平臺:據Innovation Enterprise消息，韓國區塊鏈開發商Digital Digital Exchange（DGE）和韓國醫療集團Regen合作，將為醫療行業開發加密貨幣支付平臺。新平臺將通過安全加密的支付方式，以更低的成本為加密貨幣用戶提供醫療服務。新平臺將接受DGE的TMTG coin、BTC和ETH支付。[2018/11/24]

隨著行業日趨成熟，懷特表示，她希望監管討論的重點從“最新的加密貨幣”轉向“將企業或美國政府債券放在區塊鏈上，并透明了解誰在做什么以及交易方式”。

她的希望是有根據的。加密領域正在因為所謂的“貝萊德效應”而蓬勃發展 —— 這是指這家資產管理公司今年早些時候申請允許發行現貨比特幣交易基金所注入的樂觀情緒。

動態 | 大跌之后 瑞波超越以太坊成全球第二大加密貨幣:在昨日加密貨幣市場大跌之后，瑞波幣市值超越以太坊，成為全球市值第二的加密貨幣，根據非小號數據顯示，目前瑞波幣市值為1345億人民幣，以太坊市值為1341億人民幣。[2018/11/15]

但這種嘗試一直是謹慎的。盡管貝萊德和其他TradFi巨頭多年來一直涉足加密領域，但他們對風險持謹慎態度，例如價格劇烈波動、缺乏值得信賴的中介機構以及適當的反洗錢條款。

貝萊德戰略生態系統合作伙伴關系主管Joseph Chalom在6月份的Coinbase加密貨幣峰會上表示：“如果我們不知道我們在與誰進行交易，我們就會進監獄。”

像B2C2這樣的市場結構公司可以通過在客戶和值得信賴的交易所之間進行中介，提供適合機構需求的服務來緩解一些恐懼。B2C2為客戶提供在約20家交易所上以電子方式訪問約30種代幣的方式，并進行雙邊結算交易——確保買家獲得資產，賣家獲得報酬。

Waves首席執行官對三種類型的加密貨幣發表看法:Waves首席執行官Sasha Ivanov在一篇中篇文章中表達了他對三種主要類型的加密貨幣的看法。首先，他表示“功能性令牌”是最安全和最不可能從監管角度進行審查的。另一方面，“股權或證券性令牌”是目前加密貨幣生態系統中最具爭議的。第三種加密貨幣被Ivanov稱之為“支持代幣”，這些代幣聲稱受實際法定貨幣支持，并且經常宣傳自己是穩定的加密貨幣。這些加密貨幣要相對復雜一些，它們落在“功能性令牌”和“證券性令牌”牌之間的灰色區域，類似于傳統的商品工具和貨幣。[2018/5/9]

該公司的客戶包括加密貨幣本土投資公司，但也開始看到基金經理越來越感興趣。懷特表示，在目前正在進行的客戶引導中，40%是TradFi。

我們看到大多數大型資產管理公司都計劃在今年年底前推出，但需要接受培訓。他們通常從比特幣和以太幣開始，“一旦他們適應了這個空間，就會添加更多的代幣。”

列支敦士登銀行為客戶開放加密貨幣投資:位于列支敦士登的家族銀行已成為世界上首批允許客戶直接投資加密貨幣的銀行之一。Bank Frick在本周早些時候宣布，第一批可交易的加密貨幣將包括比特幣，比特幣現金，萊特幣，瑞波和以太坊。 該銀行表示，該公司正在瞄準機構和高凈值私人客戶，他們可以用歐元，美元和瑞士法郎購買。[2018/3/3]

傳統的根源

White的根基在于傳統金融（TradFi）。2002年，她通過實習加入全球銀行摩根士丹利，并為該銀行的抵押貸款支持債券業務編寫了實時定價軟件。

隨后，作為該銀行電子市場部門的全球利率主管，懷特領導了一項債券交易自動化的重要舉措。2016年，White加入做市商Citadel Securities擔任全球首席運營官，在自動化利率交易領域再次取得突破。

區塊鏈的好處

White 表示，從市場結構的角度來看，加密貨幣相對于傳統金融（TradFi）具有決定性的優勢。首先，區塊鏈的透明度為B2C2的交易合作伙伴提供了前所未有的可見性。我們可以實時了解我們與所有主要交易所進行的交易，我們正在實時監控他們的錢包，設置了自動警報，讓我們知道是否有大額提款或特定代幣發生了問題。B2C2使用Chainalysis和Elliptic等工具來跟蹤客戶與誰互動以及他們實時持有什么資產。

其次，區塊鏈的結算方式也截然不同。在傳統金融界（TradFi），交易達成協議后需要兩天的結算時間，這被稱為T+2。而區塊鏈被廣為稱贊為提供幾乎即時結算的技術。為了迎接新的挑戰，White于2021年加入B2C2，擔任美洲辦事處總裁，并于2022年5月成為首席執行官。

成熟的參與者

加密貨幣仍處于起步階段，正在吸取傳統金融（TradFi）解決幾十年前的教訓。

例如，FTX的崩盤為我們提供了一個警示，說明為什么股票交易所不被允許持有客戶資產——這是股票市場在1929年崩盤時就已經學到的教訓。

懷特親眼目睹了許多這些痛苦的教訓。她在2007年從摩根士丹利的債券交易桌面上目睹了信貸危機的爆發。她還回憶起瑞士央行在2015年意外決定將其貨幣與歐元脫鉤，導致瑞士法郎價格劇烈波動，使許多投資者破產。這種沖擊事件激發了傳統交易所采取措施，以在出現異常波動時保護投資者。

通常，這些措施是由監管機構強制執行的。例如，美國證券交易委員會要求股票交易所實施熔斷機制，即當定價指數達到特定水平時，交易必須停止。

但在加密貨幣交易所中，這些保障措施并不一致，這迫使B2C2“對它們的整合要謹慎”，由于缺乏控制權，B2C2可能不會下達訂單，而只是在這些交易所提供流動性。

真實資金流入

對于一些行業純粹主義者來說，這些措施與加密貨幣的整體目標——金融市場的去中心化和去中介化是背道而馳的。但對于懷特來說，這并不是要將加密貨幣硬塞進 TradFi 市場結構，而是運用傳統金融界的慘痛教訓，使加密貨幣符合實際需求。只有在強大的機構參與下，加密貨幣才會吸引真正的資本流入和流動性，這將使零售客戶更加愿意進行投資。

這正是貝萊德比特幣交易基金的吸引人之處。如果投資者可以通過他們的 Fidelity 或 Robinhood賬戶訪問加密貨幣ETF，那將降低進入門檻。2023年第二季度美國ETF的平均日交易量達到1416億美元。想象一下如果其中的一小部分轉移到加密貨幣市場，會發生什么？

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