加密ETF“費用戰”迫在眉睫 現貨BTC ETF成本是多少_比特幣

作者：BEN STRACK，blockworks；編譯：松雪，金色財經

市場觀察人士表示，計劃中的以太坊期貨 ETF 擬議的管理費可能預示著一場加密基金費用大戰正在醞釀之中。

但這將如何影響現貨比特幣 ETF 的成本——以及投資者是否關心——還有待觀察，特別是因為美國證券交易委員會從未允許推出此類產品。

Roundhill Investments 在 8 月 4 日的一份文件中透露，其 Ether Strategy ETF 將收取 19 個基點或 0.19% 的管理費。

21Shares將在瑞士證交所上線兩款基于標普風險控制的加密ETP產品:7月20日消息，總部位于瑞士的ETF發行商21Shares將于7月20日在瑞士證券交易所SIX Swiss Exchange上線兩款基于標準普爾風險控制（S&P risk controlled）的加密ETP產品，分別為21Shares S&P Risk Controlled BitcoinIndex ETP（SPBTC）和21Shares S&P Risk Controlled Ethereum Index ETP（SPETH），它們的目標波動率都是40%，旨在通過動態再平衡或在波動上升時將更多資產配置到美元來實現。（Cointelegraph）[2022/7/20 2:25:35]

0.19% 的費用幾乎是 Volatility Shares 計劃為其 Ether Strategy ETF 收取的費用的六分之一，該基金計劃啟動一系列類似的申請。 從現在到產品獲得潛在批準，這些擬議費用可能會發生變化。

21Shares推出兩只專注于DeFi的加密ETP:5月12日消息，瑞士加密ETF發行商21Shares推出兩只ETP，允許投資者獲得DeFi敞口。21Shares周四在瑞士SIX交易所上市了其Layer 1 ETP（LAY1），21Shares DeFi 10 Infrastructure ETP（DEFII）將于5月18日在BX瑞士交易所上市。

LAY1跟蹤指數提供商Vinter開發的一個指數，包括按市值計算的15個最大的Layer 1區塊鏈。每個區塊鏈分配的最大權重為30%，每季度進行一次再平衡。

DEFII也跟蹤Vinter指數，專注于DeFi應用程序和Layer 1區塊鏈，每個部分代表基準的一半。這兩類資產都是按市值排序的，每季度重新加權一次。

據該公司稱，21Shares是歐洲首家推出基于DeFi指數的ETP發行商。這些產品可供歐洲各地的投資者使用，21Shares將尋求在其他區域交易所交叉上市。（Blockworks）[2022/5/12 3:10:16]

管理費代表費用率的一部分，或用于支付基金運營各種費用的基金資產的百分比。

WisdomTree在歐洲為Solana、Cardano、Polkadot推出加密ETPs:金色財經報道，投資公司WisdomTree在歐洲市場推出了另一批加密交易所交易產品(ETPs)。根據一份新聞稿，周二，包括Solana (SOL)、Cardano (ADA)和Polkadot (DOT)在內的新ETP在瑞士證券交易所SIX和B?rse Xetra上市。巴黎和阿姆斯特丹的泛歐交易所(Euronext)將在本月底增加這些交易。

WisdomTree和VanEck、21Shares等其他發行者都在歐洲推出了比特幣(BTC)和以太坊(ETH)等加密產品以外的加密ETPs。與此同時，在美國，加密資產管理公司仍在爭奪首個獲得美國證券交易委員會(SEC)批準的比特幣現貨工具。去年10月，美國證券交易委員會批準了兩只現金結算的比特幣期貨ETF。（coindesk）[2022/3/29 14:24:53]

彭博資訊分析師 Eric Balchunas 和 James Seyffart 上周在推文中強調了 Roundhill 費用。

FiCAS旗下主動管理加密ETP在斯圖加特證券交易所上市:4月8日消息，瑞士加密貨幣投資管理公司FiCAS AG宣布，其首個主動管理的加密ETP產品15 FiCAS Active Crypto ETP現已在斯圖加特證券交易所上市，代碼為WKN A3GQYG和ISIN CH0548689600。（DGAP）[2021/4/8 19:58:46]

“費用戰已經開始，我們距離推出還有兩個月的時間，”Balchunas 說。 “ETF 恐怖穹頂生效了。”

這與比特幣 ETF 有何關系

SEC 正在審查的擬議現貨比特幣 ETF 尚未透露其費用比率。

潛在的現貨比特幣 ETF 發行人 Bitwise 的首席投資官 Matt Hougan 在本月早些時候的一次網絡研討會上表示，基于期貨的 ETF 的費用比率可能預示著現貨比特幣 ETF 發行人可能收取的費用。

ProShares 比特幣策略 ETF (BITO)——最大的比特幣期貨 ETF，也是第一個推出的——費用率為 0.95%。 Valkyrie 比特幣策略 ETF (BTF) 也是如此。 VanEck 的比特幣期貨基金（XBTF）更便宜，費用率為 0.66%。

金融專業人士數字資產委員會 (DACFP) 創始人 Ric Edelman 在與 Hougan 舉行的網絡研討會上表示，他預計現貨比特幣 ETF 的費用比率將在 0.5% 至 1.0% 之間。

但 The ETF Store 總裁 Nate Geraci 在 8 月 18 日的一條推文中表示，現貨比特幣 ETF 的發行人可能會尋求擊敗 Roundhill 提議的 0.19% 的費用。

“本以為我們可以看到不到40個基點， 最終可能會比這個低得多，”Geraci 補充道。 “這將是殘酷的費用競爭。”

VettaFi 的金融未來學家戴夫·納迪格 (Dave Nadig) 表示，對于專注于任何另類資產類別的 ETF 來說，0.19% 的利率都比較便宜。

納迪格認為，加密貨幣期貨產品的發行人可能會收取比現貨產品更高的費用，并指出與期貨合約相關的展期成本。

“然而，由于現貨比特幣 ETF 將在很大程度上成為一種接入工具，我懷疑交易量將比費用比率重要得多。”

納迪格表示，如果 SEC 批準自行推出單一現貨比特幣 ETF，那么費用比率可能根本無關緊要，而 Grayscale Investments 和 VanEck 的數字資產研究主管則反對這種情況。

但他補充說，如果同時推出多個ETF，費用比率以及基金規模（可能由機構推動）對于ETF的成功將更為關鍵。

納迪格說：“你可以想象這樣一個場景，即有一個已知的開始日期，然后各種參與者悄悄地推動他們最大的 ETF 和對加密貨幣感興趣的貿易伙伴和客戶。” “在這種情況下，數量很重要，但費用比率可能很重要。”

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