Jeremy Hogan 對 SEC 與 Ripple 訴訟上訴機會的分析_DCA

今天早些時候，一直密切關注并評論美國SEC對Ripple訴訟的美國Hogan&Hogan律師事務所合伙人JeremyHogan對任何一方上訴的可能性發表了評論。

回顧一下，SEC于2020年12月發起的訴訟指控RippleLabs及其高管BradleyGarlinghouse和ChristianA.Larsen非法發行和出售證券，違反了1933年《證券法》第5條。經過一系列聽證會和審議，美國紐約南區地方法院法官阿娜麗莎·托雷斯(AnalisaTorres)法官于2023年7月13日作出裁決。

金色相對論 | Jerry：流動性挖礦會在接下來的DeFi協議中被大規模使用:7月16日消息，在今日舉行的金色相對論中，針對“上線幾天的Compound憑借 “流動性挖礦”成為DeFi發展的領頭羊，接下來“流動性挖礦”可能會成為DeFi協議的標配嗎？能否真的解決去中心化治理？”的問題，DeFi Labs合伙人Jerry表示，流動性挖礦會在接下來的DeFi協議中被大規模使用，原因有三點：

第一點就是他規避了發幣的合規問題，以往的代幣分發模式里，比如ICO，IEO等等，都涉及到實際資金的投入；而流動性挖礦的模式里投資者并沒有投入自己的實際的資本，它的成本主要是機會成本，所以流動性挖礦所獎勵的代幣被定義為證券的幾率就比較低。

第二點就是這種模式可以有效的激勵DeFi協議的參與，我們可以看到自從Compound采用這種模式之后，其借貸量在短短幾天內翻了五倍，Balancer也有類似的效果。

第三點就是流動性挖礦可以控制代幣的產出在一個合理的速度，相比于許多項目分時間解鎖大量代幣的情況，流動性挖礦可以在一個初期相當長的時間內把代幣的數量控制在一個較小的范圍內。

同時，Jerry表示，不認為流動性挖礦可以解決去中心化治理的問題。這是兩個維度的事物，流動性挖礦是代幣分發的方式，而關于到去中心化治理的主要是代幣分配的方式。

我們可以看到Compound的歷次治理提案中基本上都是機構在左右結果，這是代幣分配方式的不合理，而不是代幣分發方式的不合理。[2020/7/16]

據CryptoGlobe報道，根據裁決，法院批準了SEC關于機構銷售的簡易判決動議，但駁回了其他事項。另一方面，法院批準了Ripple就程序化銷售、其他分發以及Larsen和Garlinghouse進行的銷售進行簡易判決的動議。然而，法院駁回了Ripple關于機構銷售的動議。至于美國證券交易委員會對拉森和加林豪斯協助和教唆指控提出的簡易判決動議，則被拒絕。

動態 | 法幣交易所Binance Jersey上線錨定英鎊的穩定幣:根據7月19日的一份新聞稿，法幣交易所Binance Jersey已經上線錨定英鎊的穩定幣。（Cointelegraph）[2019/7/19]

霍根在他的推特帖子開頭解釋說，他經常收到有關此案上訴可能性的問題，促使他分享自己對此事的想法。

聲音 | 區塊鏈專家Carlo R.W. De Meijer：區塊鏈在跨境支付方面大有作為:據鳳凰科技消息，區塊鏈專家Carlo R.W. De Meijer表示，從速度、成本和安全的角度看，跨境支付服務是區塊鏈最有希望的起點。目前大型金融機構，如中央銀行和國際銀行集團也正在競相推出基于區塊鏈的跨境支付系統，在全球支付公司、各大商業銀行以及內存塊鏈技術企業的共同努力下，區塊鏈跨境支付系統很有機會從目前支付結構的底層基礎設施入手，創建一個區塊鏈點對點支付的新時代，打造跨境支付的新生態。[2019/2/1]

霍根首先討論了上訴的時間安排。他指出，上訴通常發生在案件得出結論后。鑒于SEC訴Ripple案件仍在審理中，通常還沒有到考慮上訴的階段。

然后他繼續討論提出上訴的具體細節。Hogan表示，“最終”判決作出后，任何一方都有60天的時間提出上訴。然而，由于SEC訴Ripple案尚未做出最終判決，任何對托雷斯法官命令的上訴都將被視為“中間上訴”，根據霍根引用的規則，必須在十天內通知該上訴。

霍根解釋說，中間上訴很少被批準。當允許發現會泄露敏感信息時，通常會考慮它們。他還指出，如果托雷斯法官認為她的裁決有爭議或需要立即審查，她可以證明她的裁決可供上訴法院審查。然而，她沒有這樣做，霍根認為這表明這種上訴可能不會被批準。

霍根隨后討論了任何一方上訴的可能性。他指出，雖然許多律師相信SEC會上訴，但他個人認為雙方都不會上訴。他認為上訴很難獲勝，而且SEC上訴得不償失。如果SEC在上訴層面敗訴，第二屆DCA的每個法院都將被要求遵循該決定，這可能會使情況升級。

至于Ripple，Hogan表示，如果他們能夠支付罰款，并且裁決中的ODL部分不會擾亂他們的業務，他們可能不會上訴。他還幽默地指出“只有失敗者才有吸引力”，在這種情況下，Ripple獲勝了。

最后，霍根表示，由于托雷斯法官如何制定裁決，美國證券交易委員會可能難以解決上訴爭論中的二級市場銷售部分。不過他承認自己在這方面還沒有完全形成自己的想法，分析到此就結束了。

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