為什么我們要對“BTC機構化”心懷警惕？_加密貨幣

作者：MichaelJ.Casey，Coindesk；編譯：Odaily星球日報jk

"金融顧問們只想要一個簡單的敘事。"

比特幣的存在意義是什么？

隨著一系列知名金融機構最近宣布推出比特幣衍生品，這一最大、最重要的加密貨幣的機構化即將到來。雖然圈內人對機構進場的預期歡欣雀躍，但我卻看到，這或將改變比特幣的基礎屬性。

比特幣是一種替代價值的儲存工具，類似于黃金，它作為一種對抗法幣貶值的防火墻的存在驅動了它的價格。

它是一種支付工具，供那些出于各種原因被排斥在金融體系之外的人使用？

它是一種活動家的工具，一種挑戰權力的機制？

或者以一種更開放的心態來看待，將其視為一種不可阻擋的記錄平臺，用戶可以在其中記錄各種有價值的內容？

CoinDesk活動策劃：CoinDesk確認已于本周裁員:8月18日消息，加密媒體CoinDesk的活動策劃Marc Hochstein在X平臺（原推特）上透露，CoinDesk已于本周進行了裁員，裁員名單包括曾因報道FTX爆炸新聞、即“SBF內部圈子的奢侈生活方式”而獲得波爾克新聞獎的Tracy Wang，以及其他編輯及記者。Hochstein列舉了這些前員工為新聞工作所做的貢獻，并呼吁其他公司招聘他們。CoinDesk官方也通過轉發了該帖子對此事進行了確認。

此前8月14日消息，據The Block援引知情人士稱，由于母公司DCG計劃引入戰略投資者，加密媒體公司CoinDesk將裁員20人，占其編輯團隊的45%。[2023/8/18 18:07:42]

我傾向于認為答案是“以上所有觀點都成立”。

安全團隊：EOA地址從Tornado Cash中提取0.8 BNB出售19萬美元WTO代幣:金色財經報道，據CertiK官方推特發布消息稱，EOA地址（0x56d）從Tornado Cash中提取0.8 BNB，并以19萬美元的價格出售WTO代幣。流動性池目前已經耗盡。[2023/7/23 15:52:45]

但是，如果美國證券交易委員會批準了貝萊德、WisdomTree或Invesco最近提交的交易所交易基金申請——誠然，考慮到SEC過去的頑固態度，這是一個很大的“如果”——并且如果它支持富達、CharlesSchwabb、Citadel和其他金融巨頭新成立的EDX加密貨幣交易所，那么上述這些自由、開放的解釋可能會受到忽視。

因為，向主流客戶推銷這些產品的金融顧問們更希望講述一個簡單的故事。問題是：哪一個觀點是最合適的呢？

幣安AI NFT生成器Binance Bicasso正式上線:金色財經報道，幣安官方宣布正式推出AI NFT生成器Binance Bicasso，支持用戶用文本或圖像創建獨特的藝術品，并將他們的作品鑄造為BNB鏈上的NFT，2023-03-29 12:00 (UTC)到2023-03-30 00:00 (UTC)期間，所有符合條件的幣安用戶都可以使用Binance Bicasso免費鑄造一枚NFT，總計10萬枚。此外，幣安還宣布將推出“Exclusive Bicasso”NFT Collection系列。[2023/3/27 13:29:30]

通脹對沖？

或許最誠實的方式就是將比特幣描述為一種不相關的資產，其價格隨時間獨立于其他資產而變動，為多元化投資組合提供更穩定性，在股票、債券或大宗商品下跌時保值。

Shiba Inu首席開發者：不持有PAW代幣，該幣與Shiba Inu無任何關系:2月11日消息，Shiba Inu首席開發者Shytoshi Kusama在推特上回答了關于他是否與最近在市場上出現的meme幣PAW有任何聯系的各種問題。他還強調，自己不持有PAW。

Kusama表示，他與PAW幣沒有任何關系，該幣也與Shiba Inu沒有任何關系。他警告SHIB社區注意此類打著Shiba Inu幌子的項目。（U.Today）[2023/2/11 12:01:08]

但對于金融顧問和他們的普通投資者來說，這種描述可能不夠令人滿意。雖然他們已經受過很好的培訓，以進行分散投資和對沖風險的思考，但通常背后都有一個事件驅動的敘事。例如：當衰退逼近且預期收益下降時，你的可變收入股票資產的價值下降將會被固定收入資產所平衡。

這就是通常用于比特幣的“通脹對沖”故事。但這并不容易解釋清楚。在2022年，當通脹對全球經濟造成沖擊時，比特幣出現了虧損，這違反了一種流行的短期理解，即通脹對沖工具的價格應該在消費品價格上漲加速時上升。

另一方面，從長期的角度來看，比特幣作為通脹對沖的論述是站得住腳的。在過去十年中，比特幣增長了150倍，比特幣幫助長期持有者更有效地抵消了美元購買力的持續削弱，這比其他廣泛可用的投資更為有效。

問題在于，金融行業希望得到一個短期的敘事——畢竟，專業金融人士通常根據季度業績獲得獎勵。他們要的是：如果X發生Y，那么比特幣就會發生Z。但事實并非如此可預測。盡管如此，我認為華爾街會傾向于塞勒的觀點。它需要找到某種故事——盡管許多ETF投資者可能會毫不關心比特幣的價格上漲原因而愉快地進行投注，但這個受到嚴格監管的行業不能將事情框架定為賭博——而長期儲值的概念是最容易接受的。

最容易解釋的方式是將其稱為“數字黃金”的故事，這個故事有一個現成的類比，對美國投資者來說非常熟悉，即一種可以獨立于貨幣政策表現的資產。

影響

這個故事的重要性之一是它將幫助決定政策的走向。如果比特幣被純粹視為投資者的對沖工具，那么它將符合華盛頓特區持續推動的監管努力。盡管比特幣已經逃脫了美國證券交易委員會目前的監管范圍，但給除了ETH之外的其他加密代幣貼上“證券”標簽的做法將加強其他監管立場，這些立場可能會間接地限制比特幣的使用增長，盡管可能不會影響其價格。

最重要的問題涉及隱私、KYC等。如果機構承認比特幣是一種貨幣形式——除了或者代替將其視為投資工具之外——那么允許更大程度的隱私的理由就更加充分。但如果美國的對話現在更加強調儲值投資策略，那么人們很難反對監管機構提出更嚴格的KYC要求。

畢竟，這些投資機構，對于他們來說，遵守這些規則是理所當然的，他們沒有任何損失支持這種監控。

這對于數百萬希望比特幣協議成為金融工具的人或希望在壓迫體制下安全地轉移資金的人來說并不是好消息。

對于致力于基于比特幣的代幣開發的新一代開發人員，如基于Ordinals協議構建的類似非同質化代幣的TaprootWizards項目或新的BRC-20代幣，也并不是好消息。在交易所層面進行的KYC妨礙了這些創新項目的全球主流影響力，尤其是如果像金融行動特別工作組的加密貨幣“旅行規則”等倡議找到了間接強制自托管錢包進行報告的后門途徑。

讓我們深吸一口氣。用那些把比特幣視為“貨幣中的蜜獾”的粉絲的話來說，歸根結底，“比特幣不在乎”。無論華盛頓或華爾街對其投資和代幣交易有何動作，該網絡將持續運行，區塊接著區塊被挖出來。

比特幣的協議是不可阻擋的。事實上，如果ETF獲得批準，主流投資涌入比特幣，這將推高價格并吸引更多的哈希算力進入挖礦網絡，比特幣協議背后的攻擊成本安全性理念——即其“不可阻擋性”的本質——將變得更加強大。

面對這個開源的不可阻擋、不可審查的協議，創新者將繼續做他們一直在做的事情：創新。因此，必然會有對這一切的解決辦法。將涉足所有其他比特幣應用場景而不受華盛頓和華爾街監管束縛的新方法將出現。

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