如何解讀《關于防范NFT相關金融風險的倡議》_加密貨幣

2022年4月13日，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會聯合發布了《關于防范NFT相關金融風險的倡議》，旨在防范金融風險、保護消費者合法權益及維護行業健康生態。

一、如何理解倡議內容

該倡議內容分為兩部分：一、堅持守正創新，賦能實體經濟；二、堅守行為底線，防范金融風險。

第一部分解讀

第一部分倡議內容，主要涉及三方面，分別是NFT產品價值、版權及信息披露，具體解讀如下：

1.NFT產品應當物有所值，減少NFT產品價格水分，不能惡意虛抬NFT產品價格；

中央紀委國家監委網站發文《元宇宙如何改寫人類社會生活》:12月23日消息，中央紀委國家監委網站于今日發文《元宇宙如何改寫人類社會生活》，文中解釋了什么是元宇宙，元宇宙為什么能出圈，并且提到要“理性看待元宇宙帶來的新一輪技術革命和對社會的影響，不低估5-10年的機會，也不高估1-2年的演進變化”。[2021/12/23 7:59:46]

2.NFT產品應當注重知識產權保護，支持正版作品；

3.NFT產品的銷售方，應當做好產品的信息披露，保護消費者合法權益。

數字藏品作為NFT這一區塊鏈技術創新應用的具體落地產品，同時也是目前最廣為人知的落地產品，自然應當落入該倡議的NFT產品定義之中。而上述提及的三個問題，在現在的數字藏品銷售中均有所體現。

目前一些數字藏品從藝術性、創意性等各方面均不匹配它所處的價值高度，價格明顯虛高。部分平臺所謂的賦能手段，只是惡意抬高數字藏品價格的掩飾之一，并不能實質對數字藏品的價值產生積極作用。

杜均：推動NFT走向主流的關鍵在于如何解決其資產屬性問題:5月18日晚，火幣聯合創始人杜均做客由新浪財經和微博直播聯合主辦的《超話1?X》連麥專場線上直播，與美國投研機構首席增長官另維、硅谷獨立投資人王川和火星財經創始人王峰共同解讀“海外大火的NFT投資機會”。

杜均在直播中表示，現實世界對于NFT的市場需求是切實存在、可供挖掘的，NFT面臨的將會是一片廣闊的藍海市場，而推動NFT走向主流的關鍵在于如何解決其資產屬性問題。

杜均以游戲領域為例，指出“道具所有權的歸屬、道具濫發、游戲生命周期短、利益分配不均等游戲產業的問題存在許久，而大部分的游戲裝備、角色都是獨一無二且能自由流通的，非常適合采用NFT進行表征。”杜均表示，隨著鏈上可擴展性的提升和加密游戲的發展，NFT極有可能融入到未來游戲的經濟模型中，形成開放透明信任的游戲生態。

最后杜均提醒到，當前NFT市場上的流動性多數的確來源于投機效應，項目的真實價值是難以量化的，用戶需謹慎投資。[2021/5/18 22:16:28]

部分數字藏品銷售平臺，忽視數字藏品的版權保護，在未獲得作品權利人的許可下，擅自創作及售賣數字藏品，侵犯了權利人的合法權益。或是，發售惡意抄襲他人作品的數字藏品，對其他作品及數字藏品造成損害。

聲音 | 中國市場學會理事張銳：無論Libra命運如何 Facebook都是大贏家:7月18日，中國市場學會理事、經濟學教授張銳發表文章《無論Libra命運如何，Facebook都是大贏家》。文章指出，由于Libra錨定了銀行存款、政府債券以及一籃子貨幣，完全可以量度商品的價值，同時可以充當商品交換的媒介，并作為標的進入公眾財富的儲藏范疇。因此，即便是Libra不能獲得全球性法定貨幣的身份，但它完全能夠以數字貨幣的身份像比特幣那樣在商品與服務流通領域長袖善舞，而且龐大的用戶群體為其創造的價值空間一定比任何一種數字貨幣要廣闊寬泛得多。不僅如此，Libra還可像微信和支付寶那樣打開數字金融與數字社會的入口，從而將Facebook帶入新的商業模式。[2019/7/18]

數字藏品平臺在售賣數字藏品時，應向消費者真實、準確、完整披露數字藏品的信息。以盲盒類數字藏品為例，銷售者也應當對盲盒類數字藏品的種類、玩法、數量、概率等問題有所說明。

美國證券交易所：加密貨幣交易所沒有透露是否對一些用戶提供了優先服務 以及平臺如何挑選加密貨幣:據華爾街日報，美國證券交易所今天發布了有關加密貨幣交易所存在不規范問題的公告。SEC在公告中表明，加密貨幣交易所存在非法運營的風險，這是因為他們沒有透露如何優先考慮投資者的訂單或如何選擇在其平臺交易何種加密貨幣。前SEC官員，現任由投資者支持的健康市場協會的執行董事Tyler Gellasch透露：“SEC不僅要管理產品，還要管理他們交易和交易的地點。”SEC沒有在其聲明中提及具體的加密貨幣交易所，但提醒投資者，監管機構對交易所的實際運作方式知之甚少，不知道它們是否為其中一些交易者提供了優先于其他交易者的服務。SEC表示，雖然其中一些平臺聲稱采用嚴格的標準來挑選高質量的加密貨幣資產進行交易，但SEC并沒有審查過這些標準。[2018/3/8]

因此數字藏品銷售平臺在經營平臺時，應當注意上述價值、版權及信息披露三部分內容，這也將會是之后可能出現的相關監管政策的重點關注領域。

第二部分解讀

第二部分倡議內容，主要涉及遏制NFT金融化證券化傾向，防范非法金融活動風險，具體解讀如下：

1.遏制NFT產品的金融化屬性，不得將NFT產品變相發展成金融產品進行交易；

數字藏品僅是NFT的落地產品之一，或是說是NFT在藝術品領域的具體應用之一。但NFT實際可以運用在更多的場景中，演變出更多NFT產品。倡議中提及不得將NFT產品變相發展成金融產品進行交易，實質上也是對NFT產品向金融化證券化發展的一種糾正提示。

2.防范NFT產品通過虛擬貨幣作為計價和結算工具，也不得變相開展代幣發行融資；

數字藏品玩家多數是從之前幣圈玩家發展而來，或者是或多或少了解虛擬貨幣相關內容。因此，NFT產品與虛擬貨幣也總是存在著千絲萬縷的關系。以前幾個月大熱的區塊鏈游戲為例，便是同時涉及到了NFT產品與虛擬貨幣交易。

除此之外，國外的數字藏品市場的交易，便是使用虛擬貨幣作為計價和結算工具。部分在國內運營的數字藏品平臺也還存在所謂的“國際版”，而該“國際版”的計價和結算也是使用的虛擬貨幣。

國內的數字藏品平臺應當充分重視對虛擬貨幣的規避使用，以免落入虛擬貨幣的相關監管之中。

筆者認為倡議中“不通過分割所有權或者批量創設等方式削弱NFT非同質化特征”，并非是禁止目前絕大多數數字藏品平臺批量或分割售出數字藏品的銷售模式，而是規制以此類方式變相開展代幣發行融資。理解重點應當落入是否屬于開展代幣發行融資，而非一刀切的禁止批量或分割售出數字藏品。

3.降溫目前NFT市場火熱的用戶間交易，不提供集中交易、持續掛牌交易、標準化合約交易等服務，變相違規設立交易場所；

目前，由于部分數字藏品平臺開放了用戶間交易，致使數字藏品市場快速升溫。與之相應的，就是數字藏品們被炒作到了更高的價格，但卻完全不符合數字藏品本身應當作為藝術藏品的價值。

特別是越來越多的新平臺涌入市場，開放用戶間交易的平臺也逐漸變多，勢必會產生極大的風險，帶來極大炒作泡沫。

4.做好用戶身份信息及交易信息的認證與保存，打擊非法洗錢；

區塊鏈技術中的匿名性與不可追蹤性并不適用于我國境內的數字藏品交易。數字藏品平臺應當做好實名認證以及配合相關反洗錢的工作。

5.三協會會員單位不得投資NFT，不對以“投資NFT”的需求提供融資。

本條的重點在于“投資NFT”和對“投資NFT”的需求提供融資支持的兩種情況限制。不應作出該兩種情況外的擴大解釋。此外，數字藏品的價格炒作本就是目前的敏感問題，不投資NFT以及不對投資NFT提供融資，也可以理解是對價格炒作的一種抑制。

二、如何理解倡議效力

該倡議為中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會3家協會向協會的會員單位發出的倡議，而非法律、法規與規章。因此，該倡議并不具有法律、法規與規章的效力。

但是從該倡議可以看出，對于目前尚未有具體監管措施下發的NFT領域來說，這一倡議是對NFT領域監管的一次初步試水。

同時從倡議中，我們也可以看出三協會是肯定“NFT作為一項區塊鏈技術創新應用，在豐富數字經濟模式、促進文創產業發展等方面顯現出一定的潛在價值”以及對NFT所包含的正面作用，如“踐行科技向善理念，合理選擇應用場景，規范應用區塊鏈技術，發揮NFT在推動產業數字化、數字產業化方面的正面作用。”

所以該倡議其實也不能完全被看作是對NFT領域的利空，也可以視作對規范NFT產品市場后的一種利好。

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