代幣發行模式大遷徙，原來代幣發行還能這么玩兒！_中心化交易所

ICO模型于2013年7月首次使用，在2017年征服了加密貨幣市場。技術創新、媒體的廣泛關注、立法空白、高利潤率等因素的結合在募資活動中引起了極大轟動。

ICO炒作的歷史和結局是眾所周知的：許多項目被證明是不可行或欺詐性的，許多人損失了錢。

人們對加密貨幣市場的籌款方式失去了信任。

但是，在過去四年中，首次發行和發行代幣的模式發生了重大變化。

1.IDO

IDO是一種通過去中心化交易所籌集資金的代幣發行模式。正如傳統初創企業在上市前會獲得風險資本一樣，通過去中心化交易所進行首次公開募股的項目也從個人投資者那里獲得資金。

Worldcoin發行新的NFT以紀念代幣發布:7月25日消息，Worldcoin已在Zora平臺發行新的NFT，官方表示此項NFT收藏為代幣發行的紀念NFT。目前為免費mint，但用戶需支付gas成本。

本次NFT發行為限時鑄造，將于約6天14小時后停止鑄造。[2023/7/25 15:56:10]

IEO和IDO是類似的發行代幣的方法，除了籌款過程所基于平臺。對于ICO，該項目完全負責管理內部平臺上的交易和操作。

在IEO期間，中心化交易所在內部進行“ICO”。

IDO是一站式的ICO和IEO，但是一個去中心化的框架取代了中心化交易所。同時，與典型的ICO和IEO相比，IDO具有以下優勢：

歷史上的今天 | 2017年9月4日央行等七部門聯合發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》:2017年9月4日，中國人民銀行、中央網信辦、工信部、工商總局、銀監會、證監會、保監會等七個部門聯合下發《關于防范代幣發行融資風險的公告》，并且要求所有從即日起停止一切的代幣發行融資活動。七部門通知指出，任何組織和個人不得非法從事代幣發行融資活動，各類代幣發行融資活動應當立即停止。當日下午3點公告一出，各個交易所代幣價格一路下跌，其中，通過ICO融資發行的代幣跌幅最高，數種代幣跌破發行價，最高跌幅超過90%。

2021年9月3日，央行發布《中國金融穩定報告（2021）》。報告在展望部分中提到，虛擬貨幣交易等領域整治工作基本完成，已轉入常態化監管。[2021/9/4 22:59:41]

獨立進行IDO的決定代幣的即時流動性立即開始交易降低實施成本

動態 | 晨星公司計劃為以區塊鏈代幣發行的債務證券開發評估系統:據CoinDesk今日消息，晨星信用評級公司(Morningstar Credit Ratings)正計劃為以區塊鏈代幣形式發行的債務證券建立一個評估體系，以提高這一新興資產類別對投資者的可信度。[2019/10/2]

第一批IDO之一是RAVEN，它于2019年6月在幣安DEX上發行。但是，現在提供IDO服務的平臺數量已經顯著增加。諸如BSCPad，Duckstarter，MDEX，Poolz，BakerySwap，Polkastarter，Pancakeswap等平臺上都可以進行IDO啟動工作。

2.Uniswap初始發行

Uniswap是一個去中心化的交易協議，允許任何人創建交易對并交易ERC20代幣。Uniswap的主要創新之處在于使用了自動化做市商，這大大減少了為任何資產建立流動性市場的障礙。

聲音 | V神：很快將有更多ERC20代幣發行:據ambcrypto報道，V神（Vitalik Buterin）最近采訪中稱，很快將有更多ERC20代幣發行。ICO的時代已經過去了，但代幣可用于代表資產，這些資產可用于視頻游戲和其他應用程序。[2019/3/27]

在Uniswap的首次上市期間，該團隊用等量的自有代幣和ETH為流動資金池提供資金。實施的第一個例子是用于合成資產的項目構建基礎設施UMA，它于2020年4月直接在Uniswap上推出了其代幣。此后，大家一直在關注這一模式在其他去中心化交易所和區塊鏈上的實施情況。

北京金融局：及時化解代幣發行、現金貸等風險，加強金融違規整治:2月9日，北京市政府新聞辦公室官方微博“北京發布”發布《北京市金融局2017年度述職報告》（下稱“報告”）。《報告》指出，在整治金融違法違規方面，北京市金融局及時化解首次代幣發行、虛擬貨幣交易、現金貸風險，約談督導各類違規交易場所履行矛盾化解主體責任。強化“冒煙指數”等風險監測預警體系功能，推動金融知識進社區、進農村，開展金融安全知識系列宣傳教育活動224場，覆蓋人群超過40 萬人次。[2018/2/9]

需要注意的是，盡管Uniswap是DeFi中使用最廣泛的產品，但在Uniswap上進行類似的運行仍存在缺陷。由于初始流動資金池是唯一的代幣發行，用戶無法出售，這意味著代幣價格只能上漲。

這正是UMA發生的情況；盡管團隊聲稱他們以0.267美元出售代幣，但代幣價格在開始出售后5分鐘內就漲到了2美元以上。交易機器人進行了超前交易，抬高了價格，并最終以高價將代幣出售給散戶投資者。

3.Balancer流動性引導

Balancer是基于以太坊的去中心化流動性協議。它的獨特功能之一是可以支持多達8種資產的流動性池和權重不等的池。

2020年3月，Balancer團隊的MikeMcDonald引入了流動性引導池。這個想法的特點是靈活性——團隊可以在資金池中提供不平衡比例的代幣。

今年9月，PerpetualProtocol成為第一個使用LBP發行其PERP代幣的團隊。

資金池的設計也旨在避免出現先行者攻擊。資金池通常以較高的初始價格開始，并隨著參與者的積極性等待價格下跌而時間的流逝下降。例如，PerpetualProtocol從一個PERP:USDC90:10池開始，然后在三天內將其緩慢設置為30:70的池，以確保價格逐漸下跌。

LBP模型已經證明了自己的優勢，因為它們使團隊控制參數以確保更平滑的分配。這也創造了一個流動的市場，并且在形成價格方面非常有效。

4.流動性挖礦

流動性挖礦是指代幣的分配，用戶通過向其提供資本來獲得本地協議代幣。流動性挖礦與上述策略的不同之處在于，用戶不購買代幣，而是獲得獎勵。這是所謂的“公平發行”。

2020年6月，Compound平臺通過向平臺上的借貸人分發COMP，引發了一場現代流動性挖礦熱潮。

流動性挖礦是一種公認向網絡用戶分發代幣的機制。它還有助于去中心化網絡，并且是促進增長的強大營銷工具。主要缺點是，對于需要在項目啟動過程中保持其正常運轉而籌集資金的團隊而言，它并不是一個很好的工具。

最新的示例就是關于yearn.finance項目的事件。該項目及其創始人沒有足夠的資金繼續發展，社區決定額外發行2.25億美元的YFI代幣。

在創始人的收入和項目技術開發的深度之間尋求平衡是yearn.finance項目創造者AndreCronje的主要思想之一。

過去四年來，代幣發行機制的發展表明，以太坊和其他加密貨幣的生態系統中目前正在發生大量的創新。也就是說，隨著Uniswapv3更新、L2擴展解決方案和以太坊2.0指日可待，該行業的后續發展可能會刺激新的機制。

此外，現代項目還可以結合發行和分發代幣的機制。

但是，這些機制只是方法，最終的結果取決于項目本身。DapperLabs利用CoinList推出了Flow，并以種子輪價格向社區提供資金，從而提高了公司的聲譽。與此同時，Curve舉行了去中心化的公平發行，但決定以最不明確和透明的方式進行發行，從而失去了部分社區的信任。

項目的成功仍然取決于一個積極的社區、深思熟慮的經濟學、一流的團隊以及專注的發展。所有這些因素本身對他們的影響遠大于項目啟動的方式。

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