不到一年，漲幅100倍，這個幣99%的人看走眼了｜幣小寶_END

不到一年時間，Lend從底部已經漲了接近100倍。

放個圖感受一下：

數據來源：Billions項目組Lend是什么？是否值得參與？未來有什么風險？為什么漲了100倍？今天Billions項目組分析一下。

Aave簡介

Lend是Aave項目的治理代幣，2017年12月發行。

Aave是一個去中心化的借貸平臺，用戶可以從存款和借貸資產中獲得利息。Aave目前支持17種不同的加密資產，其中有6種穩定幣。

超68萬枚ETH在不到一個月內流入25個LSD協議:8月27日消息，在過去28天里，25個LSD協議流入超過68萬枚ETH。7月29日，這些LSD協議共持有約1065萬枚ETH；如今，這一數字已攀升至約1133萬枚。其中，Lido保持著73.98%的主導市場份額，其所持有的ETH從791萬枚增長至838萬枚，流入約47萬枚ETH，漲幅達5.94%。

另外，Coinbase的LSD產品所持有的ETH從117萬枚增至約122萬枚；Rocket Pool從持有857,967枚ETH增加到約901,072枚ETH；其次是Frax Ether（約254,692枚ETH）和EigenLayer（約100,025枚ETH）。值得一提的是，上個月，Binance Pool實現了近29.2%的大幅增長，在30天內達到了92,824枚ETH的持有量；目前其持有約93,504枚ETH。[2023/8/27 12:58:49]

Aave主界面據Billions項目組查找資料顯示，Aave是一個基于以太坊的貨幣市場協議。

數據：DeFi平臺InstaDApp總鎖定價值在不到一個月時間內增長2700%:昨日，DeFi市場鎖定總價值（TVL）達到24.7億美元，再創歷史新高。盡管整體加密市場相對疲軟，但DeFi的勢頭依然強勁。自上月同一時間以來，DeFi生態系統在TVL方面增長了125%。與此同時，加密貨幣的市值一直保持平穩，在2600億至2700億美元之間波動，而大型玩家正努力突破阻力區。

DeFi Pulse數據顯示，InstaDApp目前的TVL排名第五，最近超過了Aave。僅這個月，該平臺上的TVL就飆升了275%，從5000萬美元飆升至歷史最高點1.87億美元。在6月下旬，其TVL僅僅在650萬美元左右，這意味著該數字在不到一個月的時間里增長了2700%。（BeInCrypto）[2020/7/14]

簡單來說，出借人存入數字貨幣構成資金池，借款人通過資金池借款，借款沒有時間限制，用戶可隨時歸還。

動態 | 不到一個月內2.12億枚XRP從Bithumb錢包轉至未知錢包:金色財經報道，Whale Alert在過去不到一個月內發現共六筆、總價值2.95億美元的2.12億枚XRP從韓國交易所Bithumb擁有的錢包轉移到了未知錢包。最近一次轉移發生在11小時前，共4500萬枚XRP。[2020/1/23]

現在問題來了，借款人不還錢怎么辦？

超額抵押。

舉例：用戶要借1美元的資產，需要抵押1.5美元。什么時候還錢，抵押自動解除。

既然要抵押這么多，為啥還有人借錢？

主要是為了流動性。比如Billions項目組持有大量的以太坊，現在由于急用錢，需要兌換成USDT，但是ETH漲的又一直漲，我又不想賣出，可以通過抵押ETH借入USDT。

Aave炒作亮點

比特幣概念股不到一個月股價翻30倍 美國證監會叫停交易:美國證監會暫停The Crypto Co.股票交易直至明年1月3日，擔心投資者未準確及完整了解該司信息，且該個股交易可能被操縱。該個股本月初股價曾不到18美元，暫停交易前報575美元。 ??? ????[2017/12/20]

無抵押閃電貸

今年1月份，Aave推出了一種無抵押閃電貸，也是Aave的主要賣點之一。

閃電貸不需要用抵押物來保證還款，唯一限制的是貸款的還款時間。只要在發放貸款的同一區塊內使用貸款并全額還款，該筆貸款就被視為是有效的。相反地，如果貸款沒有在同一區塊內還清，整個交易就會失敗。

Aave對閃電貸收取0.30%的費用——隨著對特殊的閃電貸功能的需求增長，將為其提供穩定的收入來源。

閃電貸為用戶打開了安全可靠的套利機會之門，同時用戶幾乎不用付出任何成本。

信貸委托

今年7月7日，Aave宣布推出信貸委托。信貸委托指的是具有信貸資格的用戶可以將自己的信貸額度進行出賣，以此賺取收益。

舉例，你擁有很高的芝麻信用分，那么你就可以享受額度比較大的貸款資格。可是如果你沒有資金周轉的需求，不需要貸款，那么這個信貸資格對你就沒有什么意義，你也不能從中獲得收益，因為它跟你的個人身份綁定在一起，無法轉讓。

這對你來說意味著信貸資源的浪費，對沒有芝麻分需要資金周轉的人來說，又失去了一個融資的機會。

Aave實現的就是這樣一個匹配，把你閑置的信貸資格可以匹配給需要借款的人。

它的實現原理就是通過兩點，一是將信貸資格與個人賬號解綁，二是允許信貸資格進行轉移。

Aave風險點

這種抵押借貸主要的風險點有三個：

一是行情大幅波動時資產被清算。比如Billions項目組抵押的ETH突然暴跌了40%，Billions項目組要么追加抵押，要么ETH被系統自動清算。清算后，Billions項目組不需要繼續還錢，但ETH也被變賣。

二是代碼安全風險。去中心化金融最大的問題是代碼安全的風險，由于代碼公開透明，一旦存在bug，極易被黑客利用。比如今年4月份Lend.me就曾遭遇黑客攻擊，原因是合約存在漏洞，最終攻擊導致了2500萬美元的損失，幸運的是，在和團隊的努力之下，黑客將盜取的資產最終如數奉還。

三是倒閉問題。盡管宣稱去中心化，如果因為運營不善或者某些原因倒閉了，官網無法打開，用戶的資產能否取回？這點也是問題之一。

Aave為什么暴漲？

項目亮點炒作。上面提到過，無抵押閃電貸是Aave的突出亮點之一，也為后續的炒作埋下了伏筆。自無抵押閃電貸推出以來，Aave的代幣LEND持續上漲。

利好刺激。據鏈聞7月10日消息，Aave很快將公布新的代幣經濟模型，屆時新的經濟模型會包括流動性獎勵和Lend代幣質押獎勵的計劃。

這其實就是近期大熱的流動性挖礦。

消息發布后的第二天，Lend繼續開啟狂飆模式，9天后，Lend漲幅再次翻倍，截止7月19日時，Lend報收2.63元。

然而，流動性挖礦的代幣價值靠什么支撐？

持有LEND不會像股票獲得分紅。

不論是6月份大熱的COMP，亦或是近期火爆的LEND，用戶真的是需要借貸才去平臺嗎？

相反，Billions項目組認為，絕大多數人是為了高額的挖礦獎勵。一旦獎勵的代幣價格下跌，將只剩一地雞毛。

以Defi領域的流動性挖礦鼻祖COMP為例，COMP在6月份曾達到375美元的歷史高價，現在卻只有129美元，較最高價已經跌去65%。

Billions項目組觀點：LEND高估，參與注意風險

據Billions項目組官網顯示，LEDN目前市值已經高達30億人民幣，而目前該平臺鎖倉的資產大約35億人民幣，假設平臺存貸利差為4%，年利潤僅為1.4億，溢價高達22倍。更為重要的是，產生的利潤和LEND之間并無關系。

因此，Billions項目組認為，Aave較其他借貸平臺有閃電貸、無抵押信托等創新點，但LEND本身價值十分有限，目前價格偏高估，不過加密貨幣畢竟是一個新鮮事物，相關估值模式并不完善，也不排除未來持續上漲的可能，請各位理性看待本人觀點。

提示：以上分析不構成投資建議，據此操作，盈虧自負。

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