「崛起社區」什么是證券？加密貨幣是證券嗎？_比特幣

概括

加密貨幣是否應被視為證券是一個有爭議的問題。

監管機構可以使用Howey測試等標準來接受加密貨幣作為證券。

對加密貨幣進行Howey測試對其監管和法律地位具有決定性意義。

證券是所有可以在金融市場上買賣、具有價值并向投資者提供所有權或應收賬款權利的工具的名稱。這些工具包括公司增資、為借款目的發行的債券、股票、債券、政府債券等金融工具。

內容指南

香港監管機構將召開會議以幫助加密貨幣公司開展銀行業務:金色財經報道，中國香港監管機構正在召開加密貨幣公司和銀行家之間的會議，以促進該行業的融資。 據彭博社看到的活動細節，圓桌會議將于4月28日在香港金融管理局舉行，\"以促進直接對話 \"和 \"分享開設和維護銀行賬戶的實際經驗和觀點\"。該會議將由香港金融管理局和證券及期貨事務監察委員會聯合舉行，這兩個監管機構負責監督穩定幣和加密貨幣交易所。[2023/3/28 13:30:21]

什么是證券？

加密貨幣是證券嗎？比特幣和山寨幣的證券發行

什么是證券？

證券是具有金融價值并代表可以在資本市場上買賣的任何價值的金融工具。這些金融工具是為滿足公司的資本需求、為投資者提供投資機會和增加流動性而發行的證券。證券通常包括各種工具，如股票、債券、債券和基金份額。

報告：預計到2025年比特幣采用率將增長50%:金色財經報道，根據最新報告，未來三年，商家對比特幣的采用預計將增加50%。這一結果來自Ripple和Faster Payment Council進行的一項調查，涉及45個國家的300家支付領導者。

該報告指出，近年來，區塊鏈技術已經成為昂貴支付系統的替代方案。加密行業的交易量顯著增長，僅在2023年，美國就有超過550萬加密支付用戶。

加密支付的前四大用例包括匯款、跨境B2B支付、銀行卡支付和數字支付。其中匯款占了很大一部分，外國工人在向家人匯款時采用加密貨幣，以避免高昂的交易費用。

此外，PayPal和Stripe越來越多地采用比特幣支付也大大促進了采用。除了比特幣，USDT和USDC等穩定幣由于其低波動性而得到了廣泛采用。報告指出，使用穩定幣進行跨境支付的成本比傳統支付方式低80%。（Bitcoinist）[2023/3/6 12:44:00]

股票是公司股東擁有的證券，代表公司的資本。股東有權參與公司的利潤和經營管理。此外，股票根據公司的財務業績為投資者提供回報。債券是公司或政府的債務工具。公司或政府通過發行債券向投資者借款。債券持有人定期按指定利率收取利息收入，并在債券到期時收回本金。

Yuga Labs旗下NFT系列日交易量激增，BAYC日交易量達到1,262ETH:11月28日消息，Yuga Labs旗下NFT系列日交易量激增，其中BAYC的日交易量為1,262ETH，MAYC的日交易量為1,146ETH，BAKC的日交易量為340ETH。據悉，Horizen Labs此前發布計劃，12月5日將上線Apestake.io網站，并開始預存款；12月12日開始累積質押獎勵。此外，在過去的24小時內，所有NFT市場的交易總額超過15,000個ETH（約1,820萬），平均交易價格為0.31ETH。44.7%的ETH交易量來自OpenSea，34.9%來自Blur，10.4%來自X2Y2，8%來自Looks Rare（NFTgators）[2022/11/28 21:06:21]

債券是類似于債券的債務工具。然而，債券通常被認為是短期和低風險的。有不同的類型，例如政府債券，公司債券和國庫券。基金份額是代表共同基金儲蓄的證券。共同基金允許許多投資者聚集在一起組成一個基金。基金份額為投資者提供參與基金回報和投資組合多元化的機會。

福布斯：Coinbase CEO稱加密行業即將迎來強監管，有助于其戰勝小競爭對手:11月19日，據外媒報道，Coinbase首席執行官Brian Armstrong透露，美國和世界各地的立法者正在討論“期待已久”的加密貨幣行業監管，這會幫助他們戰勝小競爭對手，同時還稱股價已經下跌80%的Coinbase被嚴重“低估”。Brian Armstrong說道：我很高興可以在納斯達克上市，Coinbase正在幫助市場更好地理解加密貨幣周期……因為這有點像我們公司的歷史，Coinbase不介意被誤解或質疑幾年，我們看重的是長期。（福布斯）[2022/11/20 22:07:55]

加密貨幣是證券嗎？比特幣和山寨幣的證券發行

基于區塊鏈技術的加密貨幣是否應被視為證券是一個有爭議的問題。一些加密貨幣是為使用戶能夠投資或資助特定項目而發行的代幣/硬幣。此類加密貨幣可能是證券，可能受監管機構的控制。但是，不可能調用所有加密貨幣證券。比特幣(BTC)等特別流行的加密貨幣通常不被視為證券。比特幣充當數字貨幣，不直接基于公司或實體。

哪些加密貨幣將被接受為證券取決于監管機構制定的規則和加密貨幣的結構。在某些國家/地區，需要某些法規才能接受加密貨幣作為證券。根據美國證券交易委員會(SEC)的說法，除了BTC之外，構成加密貨幣市場其余部分的許多山寨幣都屬于證券類別。

卡爾達諾、索拉納、幣安幣，據美國證券交易委員會稱，其采取行動并引起了巨大爭議，分別于6月5日和6月6日分別對幣安和Coinbase提起訴訟，主要是出售未注冊證券、幣安美元(BUSD)、Decentraland(MANA)和Filecoin(FIL)屬于19種山寨幣證券類別。SEC將這些山寨幣視為安全類這一事實意味著數百甚至數千種山寨幣也屬于此類。

SEC通過應用Howey測試來確定加密貨幣是否是證券。Howey測試是SEC用于識別投資工具是否為證券的測試。HoweyTest是美國最高法院于1946年在Howey與SEC之間的案件中引入的。該測試包括四個標準，以確定投資是否可以被視為證券。

投資金錢或有價值的資產：根據Howey測試，必須以金錢或有價值的資產進行投資才能被視為證券。該標準也適用于加密貨幣。如果購買加密貨幣是為了金錢或貴重物品，則可以應用Howey測試。

投資合資企業或企業：根據Howey測試，投資必須在合資企業或企業運營中進行。加密貨幣通常與項目或平臺相關聯，投資者對項目或平臺的成功印象深刻。在這種情況下，可以應用Howey測試。

Theinvestor'sexpectedprofitorreturnshoulddependontheeffortsofothers：根據HoweyTest，投資者的預期利潤或回報應取決于他人的努力。也就是說，投資者必須被動地賺取回報并依賴他人的活動。加密貨幣通常根據項目或平臺的成功產生回報，投資者被動期望獲利。在這種情況下，可以應用Howey測試。

由中央政府控制投資：根據Howey測試，投資必須由中央政府控制。這意味著投資者失去了控制，收益率取決于中央機構。加密貨幣通常是去中心化或分布式的，因此這個標準的應用對于加密貨幣有時會引起爭議。

加密貨幣的Howey測試可能是監管機構是否將加密貨幣視為證券的決定性因素。如果一種加密貨幣符合Howey測試的標準，它就可以被認為是一種證券，并受到SEC等監管機構的相關監管。然而，由于沒有關于這個主題的明確規定和明確性，因此加密貨幣在Howey測試中的應用以及它是否會被視為證券因情況而異。

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