私人貨幣：新一代人的舊想法_區塊鏈

本文為美國佛羅里達灣區大學VictorClaar教授在中國人民大學“新經濟，新貨幣，新金融與公共政策研討”的演講，未經本人審核。

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我演講的重點不是要告訴你們如何把錢投出去，告訴你們應該買比特幣或者我自己買了多少比特幣賺沒賺到錢。你們聽我的講座之后你們自己選一選，你們做出的投資選擇自負后果。

歷史上很長一段時間，貨幣都不是由政府來管控發行并且由它強制流通的，在很長一段時間，貨幣體系自身在演進。

現代歷史上，銀行發行紙幣的歷史很短，美聯儲也只有105年的歷史。其實在人類歷史上，貨幣是被人民所創造的。所以2018年如果有人在創造一些新的私有貨幣的話，我覺得并不是什么新奇的事情，至少不會讓我驚訝。

我想說一下有關貨幣的四個基本功能：

Illuvium Labs發布Overworld私人測試版:金色財經報道，澳大利亞Illuvium Labs發布Overworld私人測試版，這是Illuvium Labs迄今為止發布的第二款游戲。該游戲處于私人測試階段。其聯合創始人兼游戲總監Aaron Warwick表示，“我們的使命是打造Web3歷史上第一個真正的AAA體驗”。（The Block）[2022/12/13 21:39:57]

第一個是交換中介；第二個是計價單位；第三個是價值儲存；第四個是在延期支付的時候有相應的標準。不光是今天能用它支付，而且未來能根據相應的合約進行相應的交易和支付。

只要具備以上四個基本功能，不管它們的形式如何，不管是紙質的還是金子的，是木質的還是其他任意形式的，它們就可以充當貨幣。

宏觀經濟學會告訴人們發生過的有意思的歷史案例，比如說歷史上人們用過什么樣的東西起到貨幣的工具作用，或者在進行物物交換的時候使用過什么東西可以充當貨幣功能。

貝萊德推出私人信托，提供直接比特幣風險敞口:金色財經報道，貝萊德推出了一項私人信托，為美國機構客戶提供現貨比特幣風險敞口。該信托將提供給美國的機構客戶，并將成為貝萊德的第一個直接接觸比特幣價格的產品。貝萊德在一份聲明中表示：盡管數字資產市場急劇下滑，但我們仍然看到一些機構客戶對如何利用我們的技術和產品能力高效、經濟地獲取這些資產產生了濃厚的興趣。

8月4日，貝萊德宣布與加密貨幣交易所 Coinbase 達成協議，為機構投資者提供加密貨幣，從比特幣開始。管理著約 9 萬億美元客戶資金的貝萊德將使用 Coinbase Prime 提供服務。[2022/8/11 12:19:00]

給大家講一個故事。在太平洋密克羅尼西亞島上，曾經用環形石盤作為有價值的東西，大的環形石盤價值比較高，小的環形石盤價值比較低。

巴克萊私人銀行首席市場策略師：比特幣幾乎是“不可投資的”:金色財經報道，1月21日消息，巴克萊私人銀行首席市場策略師Gerald Moser表示，雖然預測比特幣的預期回報率幾乎是不可能的，但從投資組合的角度來看，它的波動性使得該資產幾乎是“不可投資”的。（The Block）[2021/1/21 16:39:09]

人們會根據不同情形下擁有的一些產品或者物品來充當貨幣的功能。比如說監獄里的犯人就會拿煙進行支付，或者拿煙存著用來買其他的東西。

只要是人們比較珍視一種有價值的物品，而且對它進行一定的保存持有，之后可以用它進行支付，這就起到貨幣的作用。

事實上，首任美國田納西州州州長簽訂的合約就規定，他的薪水是拿動物皮來支付的。

還有一些例子，有的物品被認為是有價值的，可以作為交換中介，但卻不是那么方便的東西。比如，我有一個非常值錢的油畫，但是我要請朋友吃餃子，拿油畫換餃子是非常不方便的。我的朋友覺得這也是非常苦惱的事情，他們可以拿微信錢包付錢，但是不知道油畫怎么付餃子錢。

德國財長肖爾茨：相信私人發行的加密貨幣毫無意義:德國財長肖爾茨表示，相信私人發行的加密貨幣毫無意義。發行貨幣是央行的任務。（金十）[2020/9/12]

所以并不是所有有價值的東西能成為支付的手段。時髦東西不一定能真正地成為支付手段，特別是支付介質作為貨幣功能履行的話，不是所有有價值的東西都能實現這個功能。

首先它應該被人們所廣泛接受，而且在具體情形下，人們也愿意以此進行支付和交易。第二，它必須應該是標準化的。這樣在得到或者是花費它的時候，你都能夠理解其中蘊含的標準價值單元是多少。比如對于一美元或者一人民幣，人們都能理解它大概值多少錢。你在進行相應交換的時候，清楚地知道它是有標準的。第三，貨幣應該具有持久耐用的特性。人們都不想用鮮魚作為貨幣使用，因為剛拿來不久可能就壞了不值錢了。第四，貨幣如果想作為交換介質，它還必須在比較小的體積和尺寸范圍內有比較大的價值。沒人想拿礦泉水瓶里的水做交換介質，因為你要買餃子的話得背多少水啊。另外，貨幣還是應該容易分割的。我們可以用它比較容易買各種各樣的東西，但是拿油畫的話，你不太可能把它分成很多小塊來買餃子。如果能比較容易分割成小的單元，不管是像貨幣還是像香煙等等，都可以比較好地實現交換介質的功能。

歐洲私人醫院運營商遭勒索軟件攻擊，要求限期支付比特幣形式的贖金:金色財經報道，本周二，有匿名工作人員披露運營歐洲最大私人醫院的德國Fresenius集團遭勒索軟件攻擊，全球業務都受到影響。網絡攻擊的罪魁禍首是名叫Snake的勒索軟件。Fresenius發言人隨后證實公司計算機感染了病，表示IT正在盡可能快的解決這個問題。和其它勒索軟件類似，Snake在加密計算機文件之后會要求限期支付比特幣形式的贖金，否則會將公司內部文件發布到網上。[2020/5/9]

歷史上起到貨幣價值的很多東西不是國家發行的。很多國家都曾經出現過非國家發行的紙幣。我展示的這個二十元的紙幣，其實就是很多年以前花旗銀行在澳大利亞悉尼發行的紙幣，并不是澳大利亞國家發行的紙幣。

十九世紀前期也就是一八幾幾年的時候，有幾類紙幣都是在十九世紀上半葉在美國發行的，根據具體使用和交換的功能不同，當時法律允許各種私人實體機構發行它們各自的有價值的貨幣。我的PPT左上邊展示的是新澤西州德拉華大橋公司發行的一個紙幣。下面這個是內格拉斯加州的一個公司發行的紙幣。右上是波士頓的一家旅店發行的。

在當時那個時代，即使是農民也發行一些私人紙幣。人們稱當時的時代叫自由銀行時代，因為人們可以自主決定他們發行什么樣的紙幣作為交易的中介手段。這個時代受到了很多經濟學家的崇尚。在那個時代，如果你想發行紙幣作為支付手段，必須要讓我信服它其實是很有價值的。我拿出一百塊的鴨梨幣，我畫的不錯，我覺得它值錢，你們覺得值不值錢？你們也可能覺得別的紀念物也可以充當這樣一個東西，但是我不一定接受。但是有一些批評者把這個時代叫做野蠻時代，就像不良的企業可以隨時開張營業，不良的紙幣發行方也可以隨時發鈔票。

很多因素決定這種紙幣能在多大范圍內被接受使用，比如說使用人距離發行者的遠近決定了使用的范圍。在舊金山，你拿著波士頓旅館發的鈔票可能就沒有什么用。有兩個市場化的解決方案決定私營部門發行的紙幣到底是否有價值。

第一個，想讓發行的紙鈔有價值，可能得是一個非常有實力的商業銀行，而且花了大量投資建一個奢華的建筑。里面裝修特別奢華，穹頂非常金碧輝煌，地面也是大理石鋪就得，進到這個商業銀行，你不會覺得這么大一個機構明天就倒塌了。在芝加哥建立一個非常不錯的商業銀行建筑，可能不僅僅能夠讓你的儲蓄者相信你的實力，而且也能讓這家銀行發行得紙幣的持有人相信它可以兌現它的承諾，相信它是一家有實力的機構。

第二，有一些商業機構可能會聯合起來形成一個金融體系，這樣就比它們獨自運作更加具有實力，更加具有信服力。對于儲蓄型的金融機構而言，最大的危險是把款貸出去，最后貸款人違約無法償還。特別是世界上的銀行集中在某一個區域進行放貸，結果這個區域遭受天氣或者工業事故等災難造成了不能償還貸款，很可能會造成它們都會面臨相應的風險。我在這里說的就是一些處于農村的銀行機構自愿結成一個銀行體系，它們在波士頓形成了一個叫做SUFFOLK體系，通過這樣一種聯合戰略實現整體強于個體得運營目的。這個體系要求每家加入的銀行都持有加入的所有其他銀行一定儲備的貨幣。

這個功能其實和現在央行的功能相似，但是當時沒有央行這樣一個機構，他們是在自愿基礎上實現這樣一個功能。這些結成體系的銀行度過了銀行曲折艱難的時候，經歷過困難之后依然活下來，超過了那些單獨運營的銀行存活的可能性。

我也想借此說一下2018年相關的數字加密貨幣以及區塊鏈的情況。現在我們所處的這個時代，世界上任何地區的人們都會有這種擔心或者是困擾，不知道現在的貨幣或者貨幣體系是否會穩定。所以現在有的企業家和數字加密貨幣進行合作，看是否能招引來投資者，通過發行他們自己的私有貨幣，來分散投資風險，實現投資多元化。

我相信，如果美國法律允許的話，很多美國商業銀行都會積極投身相應的數字加密貨幣或者是區塊鏈貨幣當中。可是現在美國還不允許這樣。

非常感謝。

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