加密貨幣“杠鈴策略”的投資方式，是否適合當下市場？_穩定幣

杠鈴策略是指使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端，適用于收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動。

換句話說，杠鈴策略，是針對事物的不對稱性，開發出來的一種應對策略。

舉個例子來說一下吧。

備胎策略

女孩要結婚，通常先穩住一個品質好的男孩A,然后嘗試勾引意中人B結婚。這就是一個典型的杠鈴策略。如果和B結婚了，那么實現完美目標。如果沒成功，還可能有A。這樣的策略達到了一個效果，就是要么大贏，要么不輸。反之，光有備胎，放棄了尋找B的可能;光追B，一旦沒追成，備胎還跑了，只能哭成大齡女。

美圖公司：加密貨幣確認減值虧損約2.85億元:金色財經報道，美圖公司在港交所公告，自從加密貨幣購買后，集團并無根據加密貨幣投資計劃購買或出售任何加密貨幣。根據國際財務報告準則，集團預期就已購買加密貨幣于集團即將公布的截至2022年12月31日止年度業績內確認減值虧損約2.85億元。已購買加密貨幣的減值虧損對沖了部分集團以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的公允價值收益對集團凈利潤的影響。[2023/2/21 12:18:23]

所以備胎最應該使用此策略保護自己。備胎也要有備胎！

這個例子可以看出。杠鈴策略的兩頭，一邊是穩，另一邊是搏。一邊是有限的損失，一邊是巨大的收益。在所有不對稱的事情上，都可以應用杠鈴策略。

而在投資過程中，對于高風險偏好且風險承受能力強的投資者來說，非對稱投資策略是好的策略。

動態 | 軟件工程師開發加密貨幣混合器解決以太坊隱私問題，獲V神贊許:據beincrypto 7月7日消息，軟件工程師Kendrick Tan開發了一種新型加密貨幣混合器Heiswap，旨在解決以太坊生態系統中相對缺乏隱私的問題。V神在推特上予以評論稱：“這是關于以太坊社區我最喜歡的事情之一：難得的天才帶著這么酷的項目來加入我們。” 盡管以太坊越來越受歡迎，但用戶長期以來一直要求改進隱私功能，以匿名化他們的身份。最近，V神也承認了這一點。[2019/7/7]

而對于風險偏好保守的投資者來說，更適合配置更多的安全資產類型，例如國債及現金等價物等，尤其是在熊市來臨的時候，有足夠多的安全資產配置會讓自己處于更有利的位置。

典型的投資組合

臺積電：加密貨幣挖掘的不穩定性將導致下半年收入少于預期:據cnbc報道，全球最大的半導體制造公司臺灣積體電路制造公司（TSMC）削減了其年度收入預測，其中一個因素是加密貨幣“挖掘”需求的不確定性。臺積電聯合首席執行官兼總裁C.C. Wei表示，預計臺積電2018年的美元收入將約為10％，而非之前預計的10％至15％之間。雖然今年第一季度加密貨幣采礦的強勁需求可能會在第二季度延續。但該公司表示，用于加密貨幣挖掘硬件的28納米產品線的需求可能會減弱。摩根士丹利分析師Charlie Chan及其團隊在周四的一根報告中表示，臺積電目前約10％的收入取決于加密貨幣挖掘需求。假設電費非常低（0.03美元/小時），大型礦山的盈虧平衡點應該是8600美元，因此比特幣挖礦硬件的需求和價格將進一步下降，并影響芯片制造商臺積電的芯片生產數量。[2018/4/20]

目前市場上的大多數財務顧問會建議如下的投資組合分配：

英國金融行為監管局FCA：提供與加密貨幣衍生品相關服務的公司必須符合FCA手冊中的所有相關規定:英國金融行為監管局FCA周五稱，提供與加密貨幣衍生品相關服務的公司必須符合FCA手冊中的所有相關規定，否則或將面臨強制措施。FCA稱，盡管其當前并未監管虛擬貨幣，但與貨幣或通過ICO發行的代幣相關的交易或組織交易活動、提供建議或其他服務的行為可能需要獲得FCA的授權許可，包括加密貨幣期貨、加密貨幣CFD合約和加密貨幣期權。[2018/4/6]

股票Stock－50%

房產RealEstate－20%

債券Bonds－20%

現金Cash－10%

當然，他們會根據你的時間表和目標更改資產配比的百分比。

另外，這跟你的風險承受能力相關：如果你是風險偏好型，那么就配置更多股票。如果你是風險保守型，那么就配置更多債券。

此外，他們可能會建議很小的一部分人分配幾個點到「力求全壘打」的投資，例如加密貨幣的投資。但這種投資失敗風險也最高，有點破釜沉舟的感覺。

他們的建議是基于現代投資組合理論。

回顧歷史我們可以發現，這種方法表現很好，尤其是當管理費用降至最低時。但是，隨著我們投資方式的轉移，這種方法是否會按照歷史那樣發揮作用。

不過，這是考慮加密貨幣投資的唯一選擇嗎？

不是。

這里為我們就會想到一個替代策略：加密貨幣杠鈴策略。

加密貨幣杠鈴策略

我們可以將你投資組合的資產看作為杠鈴，兩側有重量，但中間很薄。

在一端，你有非常安全的投資，比如現金&國債。在另一端，你有非常高風險的投資，比如加密貨幣。薄薄的中間層呢？它們是風險偏中間的資產，例如股票&房地產。

加密貨幣投資技術的杠鈴策略是風險偏好非常激進？還是保守？

可以說在相同時間內兩者都是，你可以根據你的風險承受能力和目標調整兩邊的規模。你可以進行70/30、90/10、80/20比例的投資組合，例如：

80%—低風險/低回報國債&現金等價物

20%—極高風險/高回報的加密貨幣投資組合

比如加密貨幣投資要么獲得極高回報，要么血本無歸。由于你調整了投資組合的比例，下行空間有限，即使加密貨幣崩盤，你還有低風險資產組合支撐，同時，你完全回避了小額回報。

但是我們要注意，加密資產是風險極高的投資，同樣也會有黑天鵝的事件發生，它只適合于風險承受能力強且有極高風險偏好的群體，不要盲目進行投資，尤其是自己不了解的領域。

調整策略

一旦確定了分配給杠鈴兩側的百分比比例，就可以在現有投資組合上執行此策略。

在低風險一側，可以投資最安全的資產。比如國債和現金類期權都是可以選擇的類別。如果你擔心不斷增加的主權債務會導致增加的通脹，你也可以選擇類似黃金一樣的資產。

在高風險一側，可以投資加密貨幣。比如由加密貨幣投資、銀行投資以及穩定幣投資構成的組合。

其中，把穩定幣包括進來是增強了杠鈴策略的中間地帶，可以通過分配一些比例給穩定幣，同時將其借出以獲取利息。

類似于：

80%—低風險low-risk/無回報的國債nopayofftreasuries&現金及現金等價物cashequivalents

15%—極高風險extreme-risk/高回報的加密貨幣投資組合

5%—中間風險medium-risk/低回報的穩定幣

加密貨幣杠鈴策略是將你當前資產凈值和未來投資在加密資產和傳統資產之間進行分配。

它由兩個極端組成：在一端擁有大量比例的超級安全的無回報資產；在另一端擁有極高風險但有巨大上行空間的加密資產。你完全跳過了較小收益的資產，如股票和債券。

這種非常規的方法適合我們處理非常規的資產，它與公開股票不同，加密資產有極高的風險和極高的回報，要么收益很好，要么歸零，但是，每個人情況不同，可以自行決定自己的杠鈴策略。

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