投機、對沖、套利，OKEx期權產品交易策略總結_比特幣價格

比特幣漲漲跌跌，開期貨合約，常加班無時間盯盤，又怕突然爆倉血本全虧；炒現貨，私房錢太少，不夠來回折騰，又擔心長期套牢，脫身無望。

每一輪劇烈波動，只能眼巴巴地看著別人賺得盆滿缽滿，實現財富自由，周游列國，不亦樂乎。偶爾小試牛刀，不想卻淪為大刀下的韭菜，徒留遺憾，又無計可施。

近期全球最大的數字資產交易平臺OKEx推出了一款新型衍生品——期權產品，或能平復玩家心中那難言的痛。

以小博大，損失有限，收益無限

期權是一種合約，它賦予持有人在某一特定日期，以固定價格購進或售出一種資產的權利，并且投資人只需支付很小的費用，就能享有這個權利。期權合約的運行邏輯和彩票、保險有相通之處。

區塊鏈風投機構Contango Digital Assets完成120萬美元種子輪融資:3月24日消息，區塊鏈風投機構Contango Digital Assets宣布完成120萬美元種子輪融資，一批家族辦公室、VC高凈值人士和天使投資人參投。

目前Contango Digital Assets已為50多個Web3團隊提供支持，新資金將用于加大Web3基礎設施領域構建和投資。

本輪融資完成后，Solidea Capital聯合創始人/董事總經理Eric Baum將會加入Contango Digital Assets董事會。（Globe Newswire）[2023/3/24 13:23:21]

以保險為例，投保人支付小額保險費，但是在約定時間內，若投保人發生任何保險合同中約定的意外，那么保險公司必須按約定賠付。

數據：上半年風投機構在區塊鏈公司投入175億美元:7月26日消息，據PitchBook的數據顯示，今年上半年，風投機構在區塊鏈公司投入 175 億美元，這使得加密行業的投資額有望超過去年籌集的 269 億美元。

據悉，在北美地區，加密行業的投資與一般風險投資形成鮮明對比。由于宏觀環境和市場動蕩冷卻投資，上半年一般風險投資從去年同期的 1,582 億美元降至 1,442 億美元。此外，歐洲的加密投資活動也很強勁，今年上半年有 22 億美元的風險投資。（路透社）[2022/7/26 2:37:58]

期權就是另一種形式的保險，購買期權就是購買保險。期權的保險費，又被稱為期權的權益金或期權費，和保險公司的保險費在英文里是一個詞：(Premium)。但期權和保險仍有很多不同。首先期權可以保護市場上的上行和下行風險，也就是投資人既可以買看漲期權，也能購入看跌期權，而保險只能保護下行風險。

諾獎得主Steve Hanke：比特幣是一種投機性資產 而不是貨幣:約翰霍普金斯大學經濟學教授和諾貝爾獎獲得者Steve Hanke今日發推文稱，比特幣是一種投機性資產，而不是貨幣。和大多數投機性資產一樣，比特幣也不穩定。[2021/4/11 20:06:59]

其次，期權的標的產品價格和保險費每一秒鐘都在變動，而不是像保險業的標的產品很少變動，保險費幾個月甚至一年才調整一次。再次，期權的保險費可以交易，保險業的保險費只不過是投保人和保險公司之間的一個契約，其他人不可以染指。

另外，買期權會賺到錢，而買保險只能起保護作用。而賣出保險的保險公司在非常大的概率上是一個盈利的生意。而賣出期權，收取期權費作為一項生意來做不是說說這么簡單，是需要專業知識的投資者自己長時間積累后，才能有所收獲。

聲音 | Bruderman策略師：投資加密貨幣純粹是投機行為:1月2日消息，布魯德曼資產管理公司(Bruderman Asset Management)首席市場策略師奧利弗?波爾謝(Oliver Pursche)表示，將加密貨幣作為資產類別進行投資純粹是投機行為。“我認為您不會因此而成為億萬富翁或百萬富翁。您非常清醒地了解到，您可能會失去所有原則，而這純粹是投機行為。”（雅虎財經）[2020/1/2]

最重要的是，期權和保險最大的區別是支持杠桿交易和收益無限。

假設目前比特幣價格為7000美元，投資人若是預計明年3月比特幣減半行情下將突破2萬美金，想賺取1BTC的上漲差價，借助OKEx期權產品，投資人無需買入1BTC長期持有，等待升值，而只需支付0.05BTC的期權費，購入一份到期時日期為2020年3月、執行價格為2萬美金的看漲期權。

動態 | 研究人員創建機器算法可有效防止加密投機:據BTCmanager消息，《麻省理工學院技術評論》近日發布的一篇報道稱，來自倫敦帝國理工學院的安全研究人員Jiahua Xu和Benjamin Livshits已創建一種機器學習算法，可以提前發現加密貨幣投機活動（拉高賣出），并能幫助防止和阻止其進一步發展。[2018/12/7]

如果2020年3月，比特幣價格漲到2.5萬美金，那么投資人收益將高達1.8萬美金。若比特幣價格始終在2萬美金以下，投資人可以選擇將該筆期權賣出，或在到期日放棄行權，最多虧損0.05BTC的期權費。

因此對于買方來說，通過購買期權，可以用較少的期權費控制較大數額的比特幣，投資收益會隨著投資標的價格的變動無限放大，擁有多種無限可能，而付出的成本，除了偶爾看盤的時間成本，僅限于支付的期權費用，再無其他。

期權功能：投機、對沖和套利

期權是最容易產生短期暴利的交易品種，在行情火爆時，可能一兩個月就能實現上百倍甚至上千倍的收益。因此期權是投機者的天堂，但若想通過期權投機除了要關注標的物價格的方向外，還要思考價格移動的速度，判斷特定時間內，標的物價格有沒有機會移動到某個特定價格之上或之下，交易決策的擬定相對復雜與困難。因此，雖然期權不會像期貨合約一樣會發生爆倉等慘烈情況，投資人還是需要謹慎入場。

期權的另一作用是對沖。晝夜不息挖礦的礦工，最具對沖需求。如果礦工要對沖將要挖出的比特幣價格下跌的風險，就可以在OKEx期權市場上買入"BTC-2019年12月27日-7000USD看跌期權"，支付期權費后就能鎖定一個月后出售比特幣的價格。一個月后如幣價上漲，那么礦工可以放棄行權，雖然損失期權費，但可以獲取幣價上漲帶來的收益。

當然礦工也可以充當賣方。比如礦工賣出"BTC-2019年12月27日-8000USD看漲期權"，交易成功后，礦工相當于提前給將要挖出的幣掛單、從而鎖定幣價，同時能額外獲得來自買方的期權費。同理，比特幣現貨持有人和期貨投資人也可以通過投資期權的方式，進行對沖保值。

另外，期權的復雜之處和最大魅力是套利。期權套利的方式有很多，但主要分為跨式期權組合、寬跨式期權組合、蝶式期權組合三種。

跨式期權又被稱為"同價對敲"，是一種非常普遍的組合期權投資策略，是指投資人以相同的執行價格同時購買或賣出相同的到期日相同標的資產的看漲期權和看跌期權。

寬跨式套利也叫異價對敲，是指投資者同時買進或賣出相同標的物、相同到期日，但不同執行價格的看漲期權和看跌期權。

蝶式套利是利用不同交割月份的價差進行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。它是一種期權策略，它的風險有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利組合而成的。

專業投資人還會采用其他更為豐富的套利策略，在各種套利策略組合下，即使市場小幅波動或橫盤，投資人仍有賺錢的可能。

龐大的用戶基數、透明的價格發現機制、嚴密的反操縱體系

OKEx作為全球最大的數字資產交易平臺，聚集了來自世界200多個國家和地區2000萬用戶，用戶基數龐大，撮合引擎穩定性高，市場反饋極佳。依托于OKEx的期權產品，相比于其他小型交易所，深度更好，安全度更高。

OKEx還設計了透明了期權價格發現機制。與現有的一些只允許用戶作為買方參與交易、并且被動接受賣方報價的權證類產品不同，如BitMex平臺用戶只能做買方，OKEx期權合約允許買賣雙方自由報價，極大提高了用戶的交易自由度和透明度，成交價格也更好的反映了市場的預期。

最后，OKEx嚴密的犯操縱體系能夠有效抵御市場上的大戶對收盤價的干擾。OKEx期權結算采標記價格機制，有效避免了莊家操縱收盤價的可能。標記價格機制由Black-Scholes模型決定，實時更新，隨整體市場對期權合約價格的預期波動，不受單一成交或報價影響，準確反映市場整體判斷。那些擔心莊家操盤短時會控盤的玩家，完全沒有了后顧之憂。

市場絕大多數人會對比特幣采取觀望懷疑的態度，有一小部分人蠢蠢欲動或者已經早早進場嘗到了甜頭。OKEx和OKEx期權產品可能是大部分人近距離了解比特幣，了解區塊鏈行業的最佳渠道和途徑。奉勸各位與其觀望別人成功，不如自己大膽嘗試，不要等到錯過了再追悔莫及。

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