隨著資本繼續流失，交易所僅剩不到 200 億美元的穩定幣_FTX

關鍵要點

自去年11月FTX崩盤以來，已有近240億美元的穩定幣離開交易所

當時穩定幣的總市值下跌了160億美元

盡管價格上漲，但加密貨幣領域的流動性繼續下跌，資本轉移到其他地方

美國嚴格的監管環境、trad-fi的高收益率和不確定性可能促成了這種模式

普華永道合伙人：隨著投資者對比特幣更加熟悉，資產管理公司考慮比特幣的壓力將加大:12月6日消息，普華永道全球加密貨幣合作伙伴和負責人Henri Arslanian最近在接受采訪時表示，眾多受監管的加密貨幣交易所和托管人消除了機構投資者的“職業風險”，2017年存在散戶FOMO，不清楚是否在2021年存在機構FOMO。隨著投資者對比特幣越來越熟悉，資產管理公司考慮比特幣的壓力將加大。（bnnbloomberg）[2020/12/6 14:21:51]

自年初以來，加密貨幣價格一直在上漲，但資本繼續流出該領域。上周有消息稱，在該行業持續受到監管打擊的情況下，兩家著名的做市商JaneStreet和Jump加密貨幣正在縮減在美國的業務。

聲音 | 騰訊副總裁：隨著區塊鏈等前沿技術的完善成熟，未來可能會出現形態截然不同的支付方式:金色財經報道，11月28日，第八屆中國支付清算論壇在京舉行。騰訊公司副總裁、騰訊金融科技業務負責人林海峰演講表示，隨著5G技術、物聯網、人工智能、區塊鏈等等前沿技術的完善成熟，未來可能會出現形態截然不同的支付方式。[2019/11/29]

對于自去年Alameda破產以來流動性不足的市場來說，這一消息是最新的打擊。雖然價格上漲可能暫時掩蓋了這個問題，但比特幣市場資金枯竭無疑是一個有野心成為主流的資產需要克服的障礙。

隨著加密貨幣獲得支撐，比特幣攀升至1萬美元上方:周一，比特幣再站上1萬美元關口上方，此前路透消息稱，高盛支持的支付公司Circle已收購美國數字貨幣交易所Poloniex。Fundstrat的湯姆?李表示，比特幣再站上1萬美元與高盛宣布收購Poloniex有很大關系，因為這一消息為加密貨幣行業帶來一些支撐。Tom Lee預計比特幣今年將以2.5萬美元結束。區塊鏈研究平臺Trive的首席執行官戴維?蒙德羅斯(David Mondrus)表示，中國春節過后，投資者對亞洲市場興趣的回歸可能令加密貨幣市場收益。[2018/2/27]

事實上，由于流動性如此之低，價格能夠更快地上漲，而轉移交易所淺層訂單簿所需的資金也更少。在短期內，這是一個福音。隨著通貨膨脹率下跌以及對未來利率路徑的預測在過去六個月中有所減弱，加密貨幣因此在阻力較小的情況下飆升，比特幣今年上漲了60%以上。

然而，從長遠來看，這并不是一個看漲的發展。稀薄的流動性意味著放大的向下和向上移動。從監管環境來看，總部位于美國的加密貨幣公司的情況似乎只會變得更糟，而美國恰好是金融世界的中心。

美國證券交易委員會正在與整個行業開戰，對有關缺乏監管透明度導致如此多問題，而是加密貨幣公司“大規模不合規”的指責進行了反擊。

錢在說話。我們已經討論了最近做市商的公告，但只要看一眼交易所的流動性，就會發現正在發生的資本外逃。本周，交易所穩定幣的總余額跌至200億美元以下。今年年初，這一數字為377億美元。當FTX在11月份下跌時，它是435億美元。

我們之前已經發表過關于這次出走的研究。但是洪水沒有干涸的跡象，自從FTX和Alameda于11月倒閉以來，我們現在所處的位置是交易所中55%的穩定幣已經離開。

這55%的流出代表了近240億美元的流出，考慮到整個穩定幣市值目前僅為1300億美元，這是一個巨大的份額。有趣的是，當FTX下跌時市值為1460億美元，這意味著穩定幣的總回撤“僅”為160億美元。

這表明穩定幣正被轉移到區塊鏈世界的其他地方，并完全逃離加密貨幣空間。但隨著國庫券收益率輕松達到5%，而圍繞加密的監管環境繼續惡化，看到投資者的注意力轉向也就不足為奇了。考慮到FTX崩盤后對資產托管的擔憂，以及宏觀環境仍然不確定的事實，這再次變得更有意義。

無論發生什么，這里的要點是加密貨幣空間中的流動性繼續枯竭。大多數訂單與兩年多以來一樣淺，比特幣的波動性仍然很高。至于其他加密貨幣，效果更為明顯。如果這個流動性問題不改變，加密貨幣將很難在主流舞臺上確立自己的地位。

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XMR