上海升級——它如何影響以太坊和 LSD 代幣_LSD

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2023年4月12日，以太坊鏈推出上海升級。

該更新實施了一系列提案，即EIP3651，也稱為“WarmCoinbase”，降低了通過Coinbase地址EIP6049進行的交易的汽油費，建議提高智能合約的安全性和可靠性以及備受期待的EIP4895支持在以太坊上進行質押提款。

在下面的文章中，我們將探討從長遠來看，升級如何影響以太坊和LSD項目和代幣的價格。

上海升級后ETH提取數量已超過100萬枚:金色財經報道，據Token Unlocks 統計，自 Shapella 硬分叉激活以來，ETH 從質押中提取的數量已超過 100 萬枚，約為 104 萬枚 ETH，而流入存款合約的 ETH 為 377,620 個 ETH。截止發稿，質押代幣的總余額已減少約 657,990 ETH，價值約 1730 萬。

據 Lookonchain 跟蹤的一些大額提款，其中一些重新回到 staking。總余額為 19,844 ETH 的三個地址的所有者以及擁有 34,000 ETH 的 13 個錢包的所有者也是如此。但也有 71,444 ETH 進入了中心化交易所。[2023/4/17 14:09:04]

探索背景

dForce創始人Mindao：上海升級標志著以太坊原生利率政策的確定:金色財經報道，dForce創始人Mindao發文稱，ETH提現拋壓分析都試圖通過量化去分析質變事件，必然是謬以千里；提現是完成以太坊貨幣政策確定性的關鍵事件，不是簡單加息、減息的市場操作；它標志著以太坊原生利率政策的確定，也是crypto的原生利率市場和美元利率政策分庭抗禮的起點。

此前他曾表示，上海升級后，ETH有幾個基本面變化：（1）不確定性消除，愿長期質押的人會增加，ETH的凈質押率預計會從現在15%到40%+；（2）質押的ETH從股權性質變債權性質，LSD們的流動性優勢沒那么明顯，節點質押的ETH會變成類零息債券，面值折扣大概0.08%，節點多元化會打破LSD龍頭的壟斷；（3）ETH經濟模型完成閉環[2023/4/14 14:02:49]

為了更好地理解升級，我們首先仔細檢查它旨在解決的問題。

以太坊上海升級硬分叉定于2023年3月進行，將釋放信標鏈質押ETH提款:12月8日消息，以太坊開發人員在周四的以太坊核心開發者會議中敲定上海升級硬分叉于 2023 年 3 月進行，將釋放信標鏈質押的 ETH 提款。開發人員還同意在上海升級中解決 EVM 對象格式 (EOF) 的實施問題。

上海升級中的以太坊改進提案包括 EIP 3540、EIP 3670、EIP 4200、EIP 4570 和 EIP 5450。會議還提到，若 EOF 問題因實施復雜而無法在下一次 All Core Developers 電話會議上進行，開發人員同意將 EOF 推遲到秋季，因此將不會延遲質押 ETH 的提款。[2022/12/9 21:32:21]

2020年12月，以太坊經歷了從PoW系統到PoS共識機制的升級，事件被稱為“合并”。

以太坊核心開發人員：尚未確定上海升級的具體內容:金色財經報道，以太坊核心開發人員Marius Van Der Wijden表示，核心開發人員可能會同意在接下來的“上海”升級中解決質押ETH提款問題，但是本次升級的具體內容目前仍不清楚。如果“上海”升級內容過多，可能會影響測試進度，比如‘上海’升級中有10項變化，那么就需要對每個變化進行單獨測試，而且還需要測試不同變化之間如何相互作用、相互影響，這意味著一旦‘上海’升級中包含的功能數量增多，測試工作量將會呈指數級增長，最終導致“上海”升級日期延遲。由于“上海”升級將解決質押ETH提款問題，一旦延遲，可能會影響質押者和驗證者利益。[2022/9/16 7:00:27]

以太坊通過其共識機制實現了相對可擴展性，因為它不再采用耗時的解決問題的共識機制，例如比特幣的工作量證明。

不過，這條鏈有一個缺點——在指定的存款期結束之前，質押者無法提取他們質押的以太坊代幣。

為了解決這個問題，一些項目創建了允許用戶質押以太坊并從流動性中受益的協議。這些協議使用一種與以太坊掛鉤的代幣，稱為流動性質押衍生品。

上海更新——對以太坊價格的影響

上海升級對以太坊價格的影響尚不確定，可能會出現兩種情況。

對于那些看跌以太坊的人來說，他們擔心美國政府對提供以太坊SaaS的美國協議和加密貨幣交易所施加壓力。

最近，Kraken在被美國證券交易委員會起訴后宣布取消其所有以太坊的質押，這為在美國提供SaaS的加密貨幣交易所和協議樹立了一個負面先例。

此外，一些投資者希望提取他們的以太坊并將其兌換成法定貨幣，以抵消2022年的成本和損失。

相反，對于那些看好以太坊的人來說，上海升級有望為以太坊網絡帶來重大改進，包括更快的交易處理時間和更低的費用。

這些改進可能會吸引更多用戶加入網絡，增加對以太坊的需求并推高其價格。

此外，每個月可以提取整個質押礦池的10%，而取消質押以太坊的耗時兩步過程可能會阻止投資者撤回其資產。

在評估上海升級對以太坊價格的影響時，必須同時考慮潛在的正面和負面影響。

雖然投資者希望撤回其質押的以太坊可能會帶來一些短期拋售壓力，但以太坊網絡的長期改進可能會推動需求并推高以太坊的價格。

對LSD代幣的影響

升級的另一個影響是對LSD協議。LSD協議可以在以太坊升級后更好地保持錨定，從而降低成本。

隨著衍生代幣變得穩定，這些協議在升級后可以提供更高的APY——因此，協議的利率治理代幣價格一直在上漲。

LDO增長超100%，PENDLE增長超900%，RPL增長120%且趨勢持續增長。

投資者一直期待的一個潛在結果是有機會將他們最近未質押的以太坊轉移到LSD，以利用更大的利潤和去中心化金融的能力。

LSD協議持有以太坊網絡總質押量的42%。

這意味著升級將極大地影響協議的治理代幣、衍生代幣和APY的價格。

每個LSD協議都為其用戶設計了不同的清算方式，并將嘗試充分贖回所有投資者。

投資者還需要了解他們想要投資的協議的清算過程，因為這會影響這些協議的安全性。

每個協議都有自己的清算過程并影響安全性——因此，我強烈建議在投資任何LSD協議之前進行自己的研究。

以太坊——為行業創造價值

以太坊作為一種協議，通過許多行業的不同方式幫助產生了大量其他價值。

雖然當前的上海升級將有助于增強以太坊和相關協議的整體功能，但其他EVM兼容的區塊鏈網絡也將從網絡事件中受益。

盡管以太坊要成為一個功能齊全的PoS協議還有很多里程碑要完成，但提取質押代幣的能力將為機構帶來資金，尤其是在監管要求不那么嚴格的司法管轄區。

與此同時，投資者和觀察家將密切關注以太幣作為一種代幣——以及它的LSD對應物——如何全面利用這些主要的協議更新。

ArifinSantoso是新加坡一級加密貨幣交易平臺Bitrue的研究分析師。

上海升級后——它如何影響以太坊和LSD代幣首先出現在TheDailyHodl上。

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