觀點：比特幣等挖礦行業面臨政策風險，未來究竟走向何方？_比特幣

一、政府對挖礦行業的態度

前幾天看到新聞說四川省政府開始“引導挖礦企業逐步退出”，被媒體解讀為政府對挖礦行業的新一輪監管開始。

政府對于比特幣和其它數字貨幣挖礦的態度，變化過好幾次，甚至可以說是反反復復，一會緊一會松。

從最早完全禁止數字貨幣相關業務，到后來認定比特幣為虛擬財產，到后來國家互聯網金融風險專項整治要求礦場有序退出，把虛擬貨幣挖礦列為淘汰類產業，再到后來國家層面開始鼓勵區塊鏈行業發展又放松過一段時間，再到最近四川省政府的引導挖礦企業退出的新聞。

為什么政府對于挖礦行業的態度如此反復，挖礦行業未來的政策走向如何？我覺得有必要專門來聊一聊。

我就直接先說我的看法吧：從長久來看，國家不太可能支持數字貨幣挖礦行業的發展，如果能夠放松對它的監管，已經叫做網開一面了，挖礦行業的從業人員對此要有心理準備。

觀點：一旦發達市場監管確定，傳統銀行將主導穩定幣市場:金色財經報道，專注于金融監管的高級政府關系主管Chris Hayes與SODA的首席執行官兼創始人Chris Ostrowski針對穩定幣表示，隨著對法定支持的穩定幣的監管壓力越來越大，美國和歐洲批發 CBDC 的潛在發展，以及消費者對加密貨幣市場安全的逃避，傳統銀行主導穩定幣市場的市場時機已經成熟。一旦實現監管確定性，傳統銀行機構將做好進入穩定幣領域的準備。

考慮到它們現有的合規和法律職能，傳統金融機構有優勢，甚至可能在開展穩定幣業務方面得到銀行監管機構的支持。此外，憑借其零售客戶賬戶，銀行擁有穩定幣的內置用戶類別。

由于監管護城河和現有基礎設施，與 USDC 發行人 Circle 等新參與者相比，銀行在穩定幣方面的努力將具有更低的資金和客戶獲取成本。他們完全有動力通過在區塊鏈上進行支付來為自己增加收入，而不是通過 Visa 和萬事達卡等成熟的支付網絡。

在美國，鑒于穩定幣對傳統金融體系的直接影響，拜登政府和現任眾議院金融服務委員會主席的眾議員麥克亨利的一項政策重點是尋找穩定幣監管的前進道路。[2023/1/28 11:33:09]

比特幣的定位是數字貨幣，與央行的法幣是有直接競爭關系的，比特幣越發展壯大，后續一定會涉及到類似于洗錢、資本外流這一類行為，會給政府監管帶來很大的麻煩。正是出于這個原因，國家對比特幣的態度一定是偏負面的，這一點是可以確定的；但是同時政府并沒有有效的辦法完全取締它，所以只能一方面限制它的發展，一方面承認它的存在，并盡量減小它的影響力。

觀點：在未來15個月，BTC規模可能擴大15-20倍:摩根溪聯合創始人Anthony?Pompliano在給投資者的信中表示，在未來15個月，BTC規模可能擴大15-20倍。Pompliano建議投資者應該將可投資資本的1-10％投入比特幣。普通投資者現在擔心通貨膨脹，無論是否發生通貨膨脹，恐懼已將大量資本帶入通貨膨脹對沖資產（黃金，比特幣，房地產等）。由于機構投資者的需求不斷增長，加密貨幣將進一步發展。（Bitcoinist）[2020/10/16]

從另一個角度來看，環保是政府工作的新的重點，而在政府和某些人眼中，比特幣挖礦是一個嚴重污染、嚴重浪費的行業，他們認為挖礦完全是在從事無意義的工作，雖然我們不這么看，但是我們也很難說服他們，所以他們對比特幣挖礦的限制會是長期的。

二、限制挖礦的大背景下，區塊鏈項目的發展方向

觀點：三個月的挖礦風潮最核心的是完成了幣圈財產再分配:比特幣女博士在微博表示，通過這一次幣圈風口，新韭菜應該明白了倉位控制和風險管理的重要性，很多概念看起來很有前景、創新性十足，未來也會有更牛的新項目受到啟迪。但這一切有可能和散戶并無關系，從幣圈的金融本質來看，本次三個月的挖礦風潮最核心的是完成了幣圈財產再分配。通過這次，我想新韭菜也應該明白了，在這個市場，若想取得超額收益，需要有過人之處（資源上的、技術上的、財富上的），最好不要人云亦云的被拉進什么家人群，然后祈求社區出臺什么提案來力挽狂瀾。虧錢是最有效的投資課。[2020/10/7]

1、有些區塊鏈項目就是離不開挖礦

國家限制挖礦，這是從國家的角度考慮的，但是從區塊鏈項目的發展角度，有些項目卻又離不開挖礦。

首先，比特幣肯定是離不開挖礦，離不開工作量證明的，這是比特幣區別于之前的電子現金的根本所在，無需多言。

觀點：KLAY代幣推動韓國加密交易所交易量增加:Cointelegrph發文稱，數據表明，韓國交易所Coinone在6月份上線聊天應用程序科技巨頭Kakao的klaytn（KLAY）代幣后，其用戶群每月增加了約10,000人。此外，KLAY的價值激增（在過去三個月中增長了兩倍多）也導致其他交易所的交易量增加。[2020/9/12]

除了比特幣之外，還有少數區塊鏈項目也是離不開挖礦的。具體是哪些項目呢，我在之前的文章《工作量證明機制必不可少嗎？》有提到，凡是涉及到直接點對點交易的項目，最終都離不開工作量證明，也就是離不開挖礦。

之前有一篇很出名的文章，叫做《區塊鏈的最小可行性原理》，大家可以搜來看，寫的很精彩。文章通過一連串的邏輯關系，證明了比特幣背后的區塊鏈就是最小可行性原理，所有要想實現直接點對點交易的項目，都必然會采用這個架構。

聲音 | 觀點：未來五年加密市值或將達10萬億美元 比特幣將漲至14-28萬美元:Albright Investment Group創始人Victor Dergunov在一篇文章中表示，未來幾年美國流通的貨幣總量有望翻一番，這將為大規模的比特幣和加密貨幣采用奠定基礎。他預計，美國將進入衰退期，推動美聯儲實施更為極端的“實際量化寬松”政策，到2025年將使美國的貨幣基礎從4萬億美元增加一倍至約8萬億美元。隨著通貨膨脹的加劇，Dergunov認為作為一種貨幣和價值存儲的加密貨幣的采用將蓬勃發展，整個加密貨幣市值將高達10萬億美元。Dergunov稱，現在加密貨幣市值只有大約2000億美元，未來將從目前的水平大約增加240% - 4900%。此外，比特幣市值占比目前約為66.5%。未來，即使比特幣的主導地位下降到50%，但其市值仍將增長至2.5至5萬億美元左右。這意味著比特幣的價格在未來5年將達到14萬至28萬美元。（The Daily Hodl）[2019/10/25]

點對點的交易是最直接的交易，是成本最低、約束最少、效率最高的交易，是真正市場化的交易，在現實生活中有很多這樣的需求。凡是在沒有強有力中心化機構存在的地方，凡是涉及多方不可信主體合作、涉及信息不透明、涉及流程鏈條過長的地方，都有著很強的這種點對點直接交易的需求，只要有這樣的需求，就一定需要工作量證明，需要挖礦。

2、需要挖礦的項目不會太多，新增POW共識類的項目會更少

一方面少數區塊鏈項目離不開工作量證明，離不開挖礦，另一方面國家又限制挖礦，這就會使得挖礦類的項目不會太多，大量的新項目會選擇POS、DPOS等其它共識機制。

而且，正如我之前所說，采用POW的公鏈項目本來就不需要很多，如果有大量的公鏈項目都采用POW確實會造成不必要的浪費。

而且從生態的角度來說，一種特定的算法下基本上只會有一條鏈活得最“滋潤”，如果幾條鏈的算法相同，那他們之間會有無窮無盡的算力戰，直到一方加上各種保護措施為止。

雖然區塊鏈離不開POW，但不是代表所有的區塊鏈項目都需要POW，只有跟價值傳遞、貨幣、資產相關的行業，對安全、去中心化要求高的行業才離不開POW。大多數的區塊鏈項目，只是發個通證而已，并不需要POW，而他們只需要利用現有的POW公鏈發發通證、跑跑智能合約即可。

另外，POS本身也有著很多的優勢，它與當前傳統金融里的股權模式最為接近，大眾理解起來沒有壓力；而且它環保、高效、轉賬時間快，手續費低等等有很多優點；DPOS同樣也環保高效，對大多數區塊鏈項目而言，根本不需要挖礦，POS、DPOS就可以解決問題。

3、純挖礦模式會變成“計算+挖礦”復合模式

國家一直是支持云計算、人工智能這些領域的，而且也把它們都列入了“新基建”，但是不支持比特幣等數字貨幣挖礦，那么如果我們對挖礦算法做一些調整，使得挖礦的過程本身就是人工智能和計算的一部分，是不是就能夠起到規避政策風險的作用呢？比如說，我共識機制的設計不以挖礦為主，而是以計算為主，也就是說主業是用來做計算的，挖礦只能是額外附加的效果。

其實在現實生活中確實是很多企業假借“大數據”、“云計算”的名義來挖礦，之所以說是假借，是因為比特幣的挖礦采用的是通用算法，這個算力基本上只能用來挖礦，不能用于做其它社會貢獻，并不是真正意義上的“計算”。

但是未來挖礦如果轉向專用算法，事情就不一樣了。原來是“假計算，真挖礦”，未來有了專用算法之后，專業算法可能與人工智能的某一塊結合，這樣就會變成“主要是計算，順便來挖礦”的模式，這個時候區塊鏈所需要的計算過程就是真正的“大數據”、“云計算”，這樣不僅能規避政府的監管，甚至還可以得到政府的支持。

我認為這會是未來的趨勢：POW共識機制從完全以挖礦為主，變成計算為主、挖礦為輔；通用算法慢慢凋落，專用算法慢慢崛起；邊緣計算這些與現實聯系更緊密的計算方式會慢慢變成主流。

當然了，當這種采用新模式的挖礦行為得到大規模應用之后，也會引發一些新問題。比如如果以計算為主、挖礦為輔，那么可能也就意味著計算的收入可能會超過挖礦的收入，這對于采用工作量機制項目的經濟生態是很大的沖擊。因為原本挖礦本質就是一種經濟上的博弈，通過各方博弈、大量的沉沒成本使得能夠維持平衡，同時也保證系統安全、不被雙花。但是當挖礦本身的利益變小，其它商業方面的利益變大的時候，系統的安全性如何保證，挖礦利益和商業利益之間是否會有沖突，這些都是我們后續需要研究的新課題了。

三、結語

1、國家對于比特幣挖礦行業的態度，短期內也許會放松，但長期持偏負面態度；

2、某些特定的區塊鏈項目確實是離不開工作量證明，離不開挖礦；

3、絕大部分項目不會采用工作量證明，會轉向pos，dpos等共識機制；

4、挖礦類的項目，最終大概率會變成計算為主、挖礦為輔；通用算法也許會慢慢凋落，專用算法會慢慢崛起；

文：蒙特卡洛

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