觀點：2020年是DeFi元年，而2021年DeFi應該會被合理監管_去中心化金融

一次一個規則，去中心化金融正逐漸被取締。并不是各國政府非要將其非法化。而是最近出臺的每一個提案，似乎都在制定一些去中心化金融無法滿足的規則。

美國

最近的例子是美國金融犯罪執法網提議的規則制定通知，該通知要求銀行和其他貨幣服務企業驗證通過“非托管”錢包進行交易的客戶的身份。

從打擊犯罪的角度來看，這是一個合理的要求，但對于Compound等依靠智能合約將用戶資金連接在一起的DeFi服務來說，卻并不合適。傳統的加密資產通常在交易所交易，這些交易所也扮演著錢包的角色，因此允許跟蹤用戶的身份。與傳統的加密資產不同，DeFi項目通常是去中介化的，錢包是自托管的。

觀點：對比特幣保證金期貨的興趣下降有望降低價格波動:金色財經報道，根據Delphi Digital周一在其每日分析中引用的Glassnode數據，自5月以來，以原生代幣為保證金的期貨合約未平倉合約的百分比一直在下降，最近降至 50% 以下。與此同時，美元或穩定幣保證金未平倉合約的百分比正在上升。未平倉合約是指已交易但未與抵消頭寸平倉的期貨合約數量。Exante Data 首席技術官 Web Begole 在一封電子郵件中稱：“最大的影響可能是拋售前后的波動性降低。” “這是因為，在代幣保證金期貨中，在市場低迷期間損失會加劇，從而導致價格下跌幅度過大。“Stack Funds 的首席運營官兼聯合創始人 Matthew Dibb 表示，以加密貨幣為保證金的期貨合約未平倉合約百分比呈下降趨勢，這表明市場遠未過熱。（coindesk）[2021/10/13 20:26:22]

這里的危險在于，如果金融機構無法遵守DeFi服務中的身份驗證和記錄保存要求，那么他們自然不會支持這些服務。他們可能違反的規則越多，DeFi得到支持的可能性就越小。

觀點：香港證監會高度關注消費者保護，虛擬資產監管并未放寬:OSL首席執行官Wayne Trench在一次采訪中表示：“我認為（包括香港地區在內的亞洲）監管方面的進展比北美要重要得多。監管者已經走在了前面，試圖接受這項運動和技術。西方可能稍微落后，他們有更多的不確定性，這真的讓傳統機構很難參與進來。”但這并不是說香港在虛擬資產方面實施了寬松的監管。BC科技集團首席執行官Hugh Madden表示，情況恰恰相反：“香港證監會（SFC）行事非常謹慎，高度關注消費者保護。果你看一下證監會牌照框架的細節，就會發現它非常具體。他們規定了強制性保險，以特定比例的冷熱儲存來保護消費者。如果再加上控制水平、資本和企業規模，就會面臨相當大的障礙。”

此前消息，BC科技集團宣布就其OSL平臺于香港虛擬資產監管架下營運第1類（證券交易）及第7類（自動化交易服務）受規管活動的牌照申請，已獲香港證券及期貨監察委員會(SFC)發出原則上批準通知書。當OSL滿足最終批核所需的條件，該牌照將允許OSL為數字資產(包括證券型代幣)提供經紀和自動化交易服務。此牌照是根據香港證監會于2019年11月為數字資產交易平臺而設立的監管框架而設立。（CoinDesk）[2020/8/27]

為了加重這種影響，《數字商品交易法》提議禁止在交易所進行代幣交易，除非交易所已經注冊，準備好分享所要求的信息，滿足一定的資格和反操縱標準，并且不違反反壟斷法。在這些要求中，注冊、信息共享和遵守反壟斷法幾乎可以肯定去中心化交易所將失敗。

聲音 | 觀點：對于區塊鏈的投資 投資機構應持謹慎態度:對于區塊鏈今年的投資形勢，金沙江創投董事總經理朱嘯虎表示：首先從國家層面來說，去做嘗試和創新是很有必要的。第二，區塊鏈在今天確實看不到落地場景，而且在有限的、可見的未來，同樣看不到落地場景，這是區塊鏈最大的風險所在。第三，在國家層面，應該有序、高度監管地去嘗試這種創新，千萬不要一窩蜂地大干快干。眾麟資本創始合伙人朱海彤則表示：他現在對團隊的要求是，要緊密關注區塊鏈在技術和應用方面的變化。“其實區塊鏈基本上提升到了國家的層級，它并不是簡單的像我們的天使投資機構能夠參與的機會。”（同花順財經）[2019/10/28]

歐盟

歐洲監管機構也不是DeFi的朋友。在擬議的《加密資產市場條例》中，歐盟委員會要求穩定幣發行者必須有"穩健的治理安排"，包括明確的組織結構、明確的責任線和行政及會計程序。

根據另一項規則，穩定幣和交易所的管理機構必須具有"良好的聲譽和能力"。問題在于，DeFi和DEX項目從本質上講，可以有動態的管理以及決策成員和程序。即使它們最初符合MiCA的要求，它們的設計也不會凍結其最初批準的結構，以便它們保持合規性。

那么DeFi會怎么樣呢

一種可能是，法律和DeFi之間的沖突將繼續下去，DeFi將逐漸被邊緣化，轉而支持用戶越來越認為它是更可靠的規范和合規的服務。交易所就是合規力量的一個很好的例子。在2014年Mt.Gox和2016年Bitfinex等丑聞發生后，贏得用戶的信任是他們成功的關鍵，當這一點變得明顯時，許多人爭相遵守適用的法律。

另一種可能是，盡管沒有受到法律的制裁，DeFi仍將保持其活力。盡管DeFi很受歡迎，它仍將是一個棄兒，就像非法的點對點網絡一樣，20多年來法律都沒能將其關閉。用戶將陷入法律和DeFi之間不斷的貓捉老鼠游戲之中，直到其中一方獲勝。對DeFi來說，這可能是一場艱難的斗爭，因為貨幣會受到網絡效應的影響，如果DeFi貨幣不能與合法的資金交互，其用途就會受到限制。

最后一種選擇是有希望能夠獲勝的選擇，就是政府看到DeFi的潛力，并通過立法將其納入其中。第一步是監管機構不再假裝DeFi不存在，而是明確考慮擬議的規則如何適用于它。如果他們的結論是，DeFi項目與法律的目標不相容，那就這樣吧，至少我們將開始集中討論法律是否朝著正確的方向發展。

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