CME數據：機構做多BTC，對沖基金做空BTC，到底誰錯了？_BTC

根據芝加哥商品交易所的數據顯示，機構持有的做多比特幣合約數量創歷史新高。然而，芝商所最新的《交易員承諾》報告顯示，對沖基金的BTC空頭頭寸創歷史新高。

對沖基金和機構之間，對比特幣的中短期趨勢的看法似乎存在重大差異。

CME比特幣期貨10月合約收跌3.7%:金色財經報道，成交量最高的CME比特幣期貨2020年10月合約今日收跌510美元，收報13175美元，跌幅達3.7%。2020年11月、12月和2021年1月合約分別收報13380美元、13475美元和13570美元。[2020/10/29]

芝商所比特幣期貨凈未平倉量來源：Skew為什么對沖基金大舉做空BTC，而機構卻沒有？

對沖基金通常會采用各種不同的策略為投資者創造回報。通常情況下，對沖基金會利用衍生品，并采用高風險策略。

聲音 | Longhash：CME比特幣期貨交易暗示機構資金涌入:9月9日，Longhash刊文稱，芝加哥商品交易所(CME)的比特幣期貨交易暗示著機構資金涌入。文章表示，CME8月的比特幣期貨合約交易額超過50億美元。此前，CME集團董事總經理 Tim McCourt曾表示，年初至今，比特幣期貨平均每天交易7237份合約，比去年同期增長132％。因為散戶投資者不容易進入CME期貨交易，所以這種增長并不代表普通加密用戶的參與。CME平臺上的大多數期貨交易都來自機構投資者和富有的合格投資者。人們普遍認為，2017年的比特幣牛市是由散戶投資者造成的，但要想產生類似的價格暴漲，現在需要的資金要大得多。大量機構投資者的涌入可能會提供這些資金。50億美元是一大筆錢，因為10個最大的比特幣現貨市場每月交易額約為300億美元。即將推出的Bakkt機構比特幣期貨合約可能是另一個催化劑，引導機構資金進入加密生態系統。當然，這并不一定意味著這些機構都在押注比特幣。期貨合約也可以用來做空比特幣。越來越多的機構參與肯定是一個積極的跡象，即使它不是未來成功的保證。[2019/9/10]

相比之下，將投資組合中一定比例的資金配置在比特幣上的機構投資者可能有一個長期策略。這意味著他們并不關心BTC的中短期表現。

行情 | CME比特幣期貨收于8200美元之上:CME比特幣期貨BTC 6月合約收漲445美元，漲約5.72%，報8225美元；CME比特幣期貨BTC 7月合約收漲至8230美元。5月15日紐約尾盤，CBOE比特幣期貨XBT 6月合約上漲3.8%，報8161.41美元。[2019/5/16]

一些分析師表示，對沖基金可能會做空BTC，從而為做多BTC的機構提供流動性。

當機構投資者越來越多地建立自己的多頭頭寸時，CME上需要有賣方來平衡訂單。加密貨幣分析師MitchellNicholson表示：

“許多高頻對沖基金可能正在做空CME期貨，或為做多BTC的機構提供流動性。”

從技術上講，在關鍵阻力位一再被拒之后，對沖基金可能也在做空比特幣。自八月以來，比特幣一直無法突破1.17萬美元至1.2萬美元的阻力區間。

兩個多月來，比特幣的價格一直在1.05萬美元到1.17萬美元之間，難以展現上漲趨勢。

在BTC從3600美元反彈之后，對沖基金可能預計會大幅回落。

匿名交易員“Bluntz”表示，BTC的當前技術結構看起來與2月相似。今年3月，在突然的投降階段，BTC在BitMEX上跌至3596美元。

基于未平倉頭寸，對沖基金究竟是在做空BTC，還是在向CME的買家提供流動性，目前仍不清楚。Skew表示：

“新的CME《交易員承諾》報告剛剛出爐：高頻對沖基金做空BTC。機構做多BTC。誰錯了？”

機構繼續顯示出高需求

盡管對沖基金的BTC空頭頭寸不斷增加，但機構投資者仍在繼續囤積BTC。

10月17日，灰度首席執行官BarrySilbert表示，灰度管理的資產達到了歷史最高水平，達到64億美元。灰度的數據對于衡量機構活動至關重要，因為它們的產品主要為機構投資者量身定制。

在美國，還沒有一個美國證券交易委員會批準的BTC交易所交易基金。因此，機構依賴于灰度BTC信托來獲得BTC敞口。灰度BTC信托的運作方式更像是一種交易所交易產品(ETP)。

投資比特幣達數十億美元的大型企業集團，如MicroStrategy和Square，也強調了他們有意將BTC作為儲備資產。至少在中短期內，這些機構不太可能出售其持有的BTC。

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