參與DeFi投資的9項基本原則，8個注意事項及7條經濟建議_比特幣

近段時間DeFi熱度稍減，無論從DeFi代幣價格還是回報率來看，相比盛時都有所回落。不過如果說DeFi已入寒冬就顯得夸張了。我相信，DeFi下一波趨勢正在蓄力待發。

隨著Paypal官宣即將支持比特幣交易的信息，BTC價格突破兩年來新高。DeFi的基礎仍然健壯，隨著硅谷風投機構入場，有評者認為，未來數年內會催動DeFi進入泡沫期。

看來硅谷終于發現了DeFi。相對于加密社區的原住民來說，硅谷的伙計們雖遲但到，無論是BTC、ETH，還是DeFi，他們都來遲一步。但是如果歷史啟示有參考價值，我們可以說，他們會大肆炒作，并在未來幾年制造一個巨大的DeFi泡沫。”--加密分析師QiaoWang

不過如同所有的早期行業一樣，DeFi的優點和缺點一樣彰顯：存在著暴富的故事，有著高收益的機會，但是也同樣充斥了謊言、詐騙、盤子和鐮刀。參與其中的玩家，不得不多留一份心，提升自個對機會和風險把控的能力，方才不會像莽漢一樣，高舉火把，穿過火藥桶。

今天文章源自Medium的一篇文章，聊一聊在DeFi行業中玩耍，有哪些經驗可供參考，又有什么坑要及時躲避。

CEX的缺陷和DeFi的崛起

貝萊德高管：了解交易對手是誰是讓機構參與DeFi的關鍵:金色財經報道，貝萊德戰略合作伙伴關系主管Joseph Chalom在Coinbase和《金融時報》舉辦的加密貨幣峰會上表示，開發數字身份基礎設施，讓交易對手知道自己在與誰進行交易，對于讓大型機構參與DeFi至關重要。對于像全球最大的資產管理公司貝萊德這樣的大型受監管機構參與者來說，識別交易對手可能很重要，但這可能與加密貨幣原生者的隱私精神相矛盾。[2023/6/23 21:55:41]

隨著Uniswap這類DeFi應用的出現和興盛，加密資產交易者們可算找到了心儀的玩具。對于中心化交易所插針、作假、暗箱操作等等的批評層出不窮，DeFi出現了，也得到了加密社區的普遍歡迎和積極響應。

對CEX的批評有很多，例如：

變得太強大，成為某項目的壟斷者串謀腐敗，收割交易者操縱資產價格鑄造假幣，在交易所流通內部交易操縱融資融券以及期權交易交易搶跑，操縱價格強制要求客戶必須做KYC程序未經你本人同意，將個人資料交給政府機構高昂抽傭出現問題時，讓用戶承擔責任關鍵時刻插針掉鏈子

隨著OKEx最近的事故，或許我們還可以為此加多一條：私鑰控制人存在失聯風險，無法提幣。

綜上所述，不難看出去中心化協議越來越受歡迎，許多人期待DeFi在下一輪加密貨幣牛市中發揮關鍵作用。然而也應該考慮到，DeFi網絡的風險也同樣不可忽視。

有人的地方就有江湖，有錢的地方，就會出現騙局。

超15億美元BTC被轉換為ERC-20代幣以參與DeFi領域:據DeFi Pulse披露，比特幣持有者已將價值超過15億美元的141683個比特幣轉換為ERC-20代幣，以參與快速增長的去中心化金融（DeFi）領域。由于比特幣和以太坊區塊鏈之間的不兼容，BTC用戶必須將持有的比特幣轉換為以太坊的代幣，以利用DeFi平臺的功能。比特幣持有者的一個普遍選擇是將他們的比特幣兌換成1:1的wBTC。通過wBTC，比特幣持有者可以探索DeFi，包括提供合成代幣作為抵押品，在COMP和Aave（LEND）等借貸平臺上賺取利息。[2020/10/11]

分散化協議的交易過程允許交易者24*7地訪問加密市場、他們的資金和新項目。考慮到這一點，我們現在將調查一些安全規則，以幫助在這個誘人的增長領域的交易。

DeFi協議使得交易者可以持續不斷的進行加密資產交易，參與新項目，管理資產。想要參與其中時，盡可能提升安全性，我們得了解一些基本的原則。

9項基本原則

通過Twitter和Telegram，關注感興趣的新項目。許多項目會通過這些渠道公布官方信息，盡可能通過官方的渠道對新聞進行核實。跟進和分析團隊的公告。團隊是否如期工作，按計劃進行？如果有異常，可能表示團隊人手不足，規劃不周，或者更糟的是，存在跑路的風險。用來自可信網站的信息，如Coingecko，或者國內鏈聞等網站的信息，對電報群內的公告進行比對核實。核查項目的合約地址并不復雜，不過這樣一個簡單的操作，就可以避免騙子經常打著合法項目的名頭，拿假地址欺騙不知情的交易者。查看對應代幣在Uniswap的流動性。一些項目盡管已經上線，但在Uniswap上并沒有增加流動性，這意味著交易員無法及時交易代幣。往往這會是個危險的信號，意味著項目方可能要拉升讓加密資產交易者接盤。了解項目成員暗地里的舞弊行為。這種信息往往很難被察覺，有時候防不勝防。不過在項目代幣分發和項目進展過程中出現“意外”時，尤其是在本不應該出錯的地方出錯，這時候，就要當心留神了。

AOFEX抵押平臺幣OT參與DeFi流動性挖礦已啟動三期:據官方消息，AOFEX自啟動抵押平臺幣OT參與DeFi流動性挖礦活動以來，已成功啟動三期并穩定運行。第一期為CRV流動性挖礦，今日年化收益率為87.7%，第二期為UNISWAP流動性挖礦，收益率為90.2%，第三期今日為SUSHII流動性挖礦，收益率為125.8%，OT現報價16.37AQ。

AOFEX將持續為用戶篩選優質流動性挖礦項目并實時監控，用戶抵押OT即可參與。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/9/22]

舉個例子，某項目上線時，先進行了三輪私募，只有第三輪分發的代幣可以完全解鎖。在出售代幣之前，團隊成員稱將通過Uniswap提供流動性。不過，后來他們將200萬美元價值的代幣流動性資金通過BalancerDEX做市。團隊成員先是自己購買代幣，用機器人搶跑交易，拉升幣價。隨后，又聲稱因為在第一輪和第二輪私募中出現了錯誤，因此，將這些代幣取消。

要知道，對項目團隊而言，代幣分配是最簡單的任務之一，有經驗的團隊很難在這種事情上犯錯，有人懷疑，這不過托詞而已。后來團隊取消原先的代幣，在24小時內創建并發布了新的代幣。再次上線之后，原價發行的代幣很快就破發。團隊試圖抹去操縱價格的痕跡，并拋盤給私募投資者。

核查智能合約。通過對智能合約的發布和驗證，可以發現項目的一些端倪。通過GitHub可以核驗合約，但是，也要注意智能合約延遲發布的情況。如果一個項目只是在發布前24小時才發布智能合約，有可能表示項目方有什么東西要試圖隱藏。查詢項目細節，如白皮書和網站信息等。這些工作，可以幫你做出判斷，看出該項目是否是騙局。

AOFEX抵押平臺幣OT參與DeFi流動性挖礦今日收益已發放:據官方消息，AOFEX自啟動抵押平臺幣OT參與DeFi流動性挖礦活動以來，已成功啟動三期并穩定運行。第一期為CRV流動性挖礦。第二期為UNI流動性挖礦。第三期于今日17:00啟動，100萬OT額度在30秒內告罄，自明日起發放收益。OT現報價15.5AQ。

AOFEX將持續為用戶篩選優質流動性挖礦項目并實時監控，用戶抵押OT即可參與。AOFEX是數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/9/20]

是否準備不足，或者只是市場條件不合適，上線時機并不成熟。還應該列出一些標準，如團隊代幣的鎖倉情況，和團隊部分對市場代幣流通量的影響。

運用常識。很多山寨土狗項目用食物命名，聽上去就很荒謬，這類項目很容易就出現跑路的情況。作為DeFi參與者，你的常識應該會告訴你的。獨立思考。要記得，盡管社交媒體很有趣，但是，不要被那些天花亂墜的宣傳所迷惑。他們不是你的朋友，他們不是你善意的加密社區同仁，往往他們只不過是將鐮刀藏起，隨時準備手起刀落的聯合收割機而已。

人們很容易在加密信息相關的Twitter、博客上自娛自樂。不過想想BlueKirby的例子吧。曾經廣受歡迎的YFI頭號粉絲、Twitter知名帳號BlueKirby，在Twitter上狂熱吹捧YFI并大玩「fewunderstand」的梗，yEarn創始人AndreCronje也曾向他捐贈了25個YFI。還借勢通過Rarible平臺售賣NFT鼓弄新項目Off-Blue攬財。從萬人迷到跑路的萬人嫌，BlueKirby只用了三個月時間。不要輕易就把智商交給別人。

火幣即將開啟“鎖倉HT/HPT/HUSD參與DeFi挖礦”三期活動:據官方消息，火幣全球站將于9月18日21:00 (GMT+8) 開啟“鎖倉HT/HPT/HUSD參與DeFi流動性挖礦”三期活動。

三期活動將再次升級，新增支持HUSD，活動共提供 2000萬USDT 等值的區塊鏈資產用于DeFi流動性挖礦。

用戶僅需100HT/10萬HPT/500HUSD即可參與，活動總鎖倉上限為300萬HT/7億HpT/200萬HUSD。挖礦產生的獎勵將全部回饋給參與活動鎖倉HT、HPT和HUSD的用戶。[2020/9/18]

8個注意事項

不要僅憑Twitter/微博等自媒體上所謂KOL的影響就參與投資。許多有經驗的交易員仍在通過土狗項目賺錢。他們只是早早買進，然后迅速賣出，所以，不要太輕易就信了別人的故事。

匿名團隊的項目，應當警惕，盡管他們或給你好聽的說辭。匿名風險是顯而易見的，團隊隨時可以跑路，他們會保持匿名以隱藏自己的身份。當然，這也要自己判斷。對代幣流動性供應的機制，多留一份心眼。許多項目半遮半掩，想跑路又不舍得，因此會通過操縱價格的方式，拉升幣價，然后高價賣出，給交易者造成巨大損失。代幣供應少或者說非鎖定的代幣流通量少，可能都是些危險信號，要自己仔細分辨。警惕所謂KOL的巧舌如簧。往往是故意如此，好把他們的代幣扔給你接盤，因此要警惕。這些代幣要么是通過私人出售獲得的，要么是為了推銷這個項目而免費獲得的。對項目的鼓吹是個危險的信號，因為他們這么做時候，往往不考慮項目的資質，只是為了錢而已。要做自己的功課。警惕項目方團隊的畫餅“錯過了比特幣，就不要再錯過XXX/XXX就是下一個比特幣”這類說辭，應該馬上讓你警鐘敲響。這個項目很可能是從另一個項目復制粘貼過來的，目的是快速獲利，快速退出。如果某項目頻繁使用“即將上線”之類的說辭，要警惕了。這可能意味著其實他們沒有什么要宣布的，他們只是指望在得到你的投資前，拉下紅毯、哄你走上來而已。有些項目的持幣地址少，且其中還有大量的代幣處于鎖定狀態，這類項目要當心。流通代幣大量集中在一個或一個團隊手里，很可能會讓毫不知情的DeFi交易者接盤。還有一種情形，跟上面情況相反：有些項目中有大量持幣數量少、但持幣數量相同的地址，這類情況也要警惕。可以通過查看代幣分配量的工具，拉到列表最后面查看詳情。這意味著，開發者通過這種方式讓外人看起來似乎有合法合理的代幣發售，但是，實際上這些只是幌子。如果網站上許多拼寫錯誤，要當心了！

7條經濟建議

除了安全因素的影響，DeFi還有特殊的經濟風險需要考量。限于篇幅，我們縮略為這七條建議。

1、年化收益率（APR)高，可不意味著真實回報率高

APR怎么樣？這是人們首先關注的。許多項目初始APR都高到離譜，看起來似乎是增加你收入的好方法。但是先問自己兩個問題：

高收益可以持續么？剛開始時候，礦幣大量分發、熱度高企，挖頭礦的收益確實可觀，但是，短時間內也會大幅下降。獲得的代幣，是否能賣個好價？許多DeFi項目中，剛開始大量代幣鎖定狀態導致市值會虛高，但是不久之后價格就會急轉直下。

2、使用場景很重要

一個DeFi項目的代幣，是否真有價值？實際上，許多項目中治理代幣的價值被高估了。除了治理之外，還有什么其他的代幣用途？

比如，Uniswap的平臺代幣UNI可以用作抵押物，在其他平臺獲得借款，這是使用場景的真實體現。這樣為UNI賦予了額外的價值，然而許多其他的DeFi代幣，只是一時價格虛高，并沒有真實的使用場景支撐，注定了不久就會下跌。

3、警惕未審計的項目

在金錢面前，沒有審計支持的信譽，有時候根本經不起考驗。要記得檢查項目是否由知名的審計團隊經過安全審計。項目的代碼必須被審計。

比如，曾經AndreCronje透露他和某個正在開發中的項目有關聯，人們信任他的良好聲譽，也因此投入了大量的資金。不過，項目未經審計，而黑客從項目盜走了1500萬美金。

4.計算利潤時，記得將Gas費用考慮其中

經歷過以太坊高昂Gas費用的時期，DeFi投資者們應該對此并不陌生。尤其是涉及到復雜的合約時候，如果交易量小，往往賺到的蠅頭小利還不足以覆蓋高昂的Gas費。計算利潤時，一定記得考慮這一點。

5、什么時候進入市場很關鍵

什么時候開始挖礦？進入的時間點很關鍵。搶頭礦成為了許多人心照不宣的共識，在最初上線的幾天之后，市場的收益率往往會開始下跌，如果是此時才留意到該項目的話，要特別當心，免得成為接盤俠。

6、認真考慮無常損失

隨著參與做市的代幣交易對價格波動，你參與做市的代幣對的數量也會變化。無常損失來自于代幣的劇烈波動引起，慎重選擇做市的交易對，有助于減少不必要的損失。對無常損失的認識，應當成為每個參與DeFi的交易者都應當知曉。有一些DeFi會提供對比數據，可供查看。在交易池中，長期提供流動性可能會有助于解決這一問題。

7、記得計算項目總市值

剛開始流通量小、代幣價格高，而未來幾天隨著流通代幣量增加，DeFi代幣的價格會下降。一個可供參考的方法是,根據Coingecko等網站的統計信息，找出來你投資項目的排名，然后根據另外一個類似項目的代幣供應量來進行比較，作為未來價格波動的參考。這種計算有助于你從當前項目的虛高假High之中冷靜下來，因為經過計算后你往往會發現，項目的單價會降到很低。

小結

高速發展的DeFi，盡管收益可觀，但往往是高風險的游戲。投入之前做好功課管理好風險。只投入你虧得起的資產。只投自己信得過的項目。避免FOMO。投入一小部分錢，就當做是學習的費用，懷著這種心態參與其中，在DeFi項目會更加游刃有余。

跟著專業的人、跟著專業的社區學習，也是有助于避坑的一種高效方式。

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翻譯：荊凱。

聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，不構成任何投資意見或建議。

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