Staking 衍生品賽道升溫，一覽熱門項目：Bifrost、StaFi與Acala_Staking

隨著ETH2.0存款合約的上線，市場對于Staking經濟的關注度逐漸升溫。區哥關注這一賽道也有一段時間了，今天想聊一聊Staking經濟賽道有哪些參與者，又有哪些玩法。

PoS公鏈為了保護網絡安全，都會配有Staking模塊，較高的抵押率能夠有效防止51%攻擊。同時對于長期持幣者來說，可以獲得穩定的無風險收益，這是一個多方互利的事情。

目前行業內使用PoS共識的公鏈占大多數，且后來者們也都大多選擇PoS共識。據StakingRewards數據顯示，目前PoS資產總市值為360億美金，Staking資產為160億美金，平均抵押率為43%，平均收益率20%。

通過簡單的計算，我們可以知道Staking市場每年的平均收益為32億美金，假使服務提供商抽取10%的傭金，則每年平均收益為3.2億美金。加之ETH2.0的上線，以太坊按照目前530億美金的市值計算，抵押率達到30%就能讓Staking資產總量翻上一倍。Staking經濟的空間，不可謂不大。

Staking雖然提升了公鏈安全性，讓用戶獲得了收益。但解除Staking一般都有時間限制，這會讓用戶承擔很大的機會成本及市場風險。

隨著DeFi的興起，為用戶提供了更多高收益的渠道的同時，這又會出現DeFi與Staking爭搶資產的情況。Staking收益低會導致代幣流向DeFi，降低網絡安全性；Staking收益過高，將會增加通脹，造成多方面負面影響。

Aave創始人Stani Kulechov的推特賬號解封:4月29日消息，Aave創始人Stani Kulechov推特賬號在封禁超15個小時后解封。他發布推文再次調侃道，“我回來擔任Twitter臨時首席執行官。”

Kulechov表示，正是推特的此類行動（刪除一個人花了多年時間建立的個人資料以及積攢的粉絲）促使自己和Aave團隊在2月份推出去中心化社交媒體生態系統Lens Protocol。他還表示，用戶應該對其內容擁有完全的所有權。

Twitter此前封禁Kulechov賬號的決定遭到一些知名人士的批評，尤其是特斯拉首席執行官馬斯克曾辯稱，他收購Twitter的主要動機之一是促進言論自由。a16z Crypto負責人Chris Dixon發推稱，“Stani是一位企業家，他創建了Twitter的競爭對手，他居然因為一句玩笑就被Twitter封了。”（The Block）[2022/4/29 2:39:36]

目前市場上已經有不少玩家在探索以上問題的解決方案，中心化和去中心化方案都有。區哥認為去中心化的解決方案可能更容易被廣泛接受。具體來說，用戶通過中間層進行Staking，由中間層發行對應抵押資產的憑證，該憑證在獲取Staking收益的同時，還能在市場上交易、流通。比較重要的一點是，這一流程是由去中心化網絡實現的，因為相比不同的機構推出的互不兼容的解決方案，去中心化的解決方案因為標準統一、去中心化，將可能更容易被市場接受。

流動性解決方案的推出，讓用戶既保持了流動性也獲得了Staking收益，同時還會對原本不想參與Staking的用戶產生吸引力，這將會提升抵押率，繼而提升網絡安全性。Staking與DeFi爭搶資產的情況也不會再出現。

WeStarter銷毀35400枚WAR代幣:據官方消息，6月1日21:00，WeStarter上線項目Paul Protocol保羅協議（代幣PAUL）完成LPT兌換，本次上線LPT池為WAR-HT LP，兌換所得35400枚WAR已于6月1日23:30全部進行銷毀。

WeStarter LPT池參與規則為：用戶通過在MDEX上添加WAR-HT的流動性來參與LPT池的新資產兌換，用戶擁有的 LPT越多最終可兌換的資產份額越多，參與LPT的WAR在LPT池結束時按一定比例進行銷毀。[2021/6/2 23:03:49]

同時更加重要的是，我們需要知道這些Staking資產的流動性被釋放之后，會去往哪里？從目前看除了DeFi并沒有別的好去處。這也將會實現區哥之前文章里說過的，萬鏈盡歸DeFi。

目前Staking鎖倉資產有160億美金，通過流動性解決方案Staking資產鎖倉量有望繼續攀升。那我們想一下，這些新的資產進入到DeFi領域又會對現有DeFi生態產生哪些影響？要知道目前DeFi市場的真實鎖倉量才剛剛突破100億美金。

接下來我們看一下這個賽道都有哪些玩家，以及又有哪些玩法。

Bifrost

Bifrost是為Staking提供流動性的跨鏈網絡，其業務邏輯的核心是，在用戶Staking這一行為之上，添加了一層BifrostParchain，用戶不再直接進行Staking，而是由BifrostParchain代為進行。

報告：交易所Staking服務存在風險:DeFi之后，以太坊用戶正在囤積ETH，希望通過staking賺取被動回報。但隨著交易所和staking服務的出現，這些簡單的回報也伴隨著沉重的代價。Chorus One創始人Brian Crain表示，PoS網絡的設計理念并不是交易所將開始提供staking服務，他們被納入這些網絡帶來了嚴重的挑戰。”Chorus One在一份最近發布的報告中揭示了交易所等集中式staking服務的危險，威脅包括治理事故和資本使用不當。此外，該報告還列出了一些可供選擇的設計方案。（CryptoBriefing）[2020/7/23]

Bifrost團隊在建立Bifrost之前，基于IOST開發出過類似釋放流動性的產品，可以說在釋放流動性產品開發方面，Bifrost團隊是有歷史經驗的。而基于波卡跨鏈生態搭建的產品，提升了其想象與市場空間。

通過BifrostStaking的資產將會產生對應的vToken，vToken具有生息屬性，能夠捕獲到Staking收益，同時可交易、可流通。Bifrost內置了AMM型去中心化交易所vTokenSwap，為vToken提供便捷的兌換服務，也能直接捕獲到交易帶來的手續費收入。同時因為Bifrost自帶有EVM子模塊，Uniswap、Bancor以及其他流行的DeFi平臺，也可以輕松移植到Bifrost上。

聲音 | 分析師：首個受SEC監管的項目Blockstack破發嚴重 散戶遍體鱗傷:分析師Larry Cermak昨日發推：Blockstack現在的交易價格是Reg A+ 時候的一半。這還是在GSR Market在幫他們做市后的價格。散戶已經遍體鱗傷了。請告訴我，為什么還有人跟隨Blockstack的腳步，在美國發行受監管的實用性代幣？如果價格持續下跌，跌到2017年募集時候的0.12美金，那會變得非常有趣。Blockstack在SEC監管框架下募集了2300萬美元，按照投資者和階段的不同，其代幣STX的私募價格分別是0.3美金、0.25美金和0.12美金，STX代幣上線交易所以來，價格持續下跌，目前價格為0.15美金。[2019/11/21]

流動性釋放業務的本質，是把用戶的代幣通過自身的合約完成Staking資產的存入、取出，是一個總開關類似閥門。雖然沒有vToken無法取出資產，但依然能夠通過攻擊Bifrost影響到原鏈的安全性。所以流動性釋放業務對于安全性要求極高。

Bifrost明確表示其將會參與平行鏈競拍，通過平行鏈的方式接入波卡主網，享受和波卡主網同等的安全性，這打開了其業務上限。

波卡的平行鏈插槽拍賣，用戶參與需要鎖定6-24個月，雖然能夠獲得項目方代幣獎勵，但鎖定期過長會給用戶帶來較大的機會成本。而Bifrost白皮書中介紹的典型業務場景之一，就是為參與插槽競拍的DOT/KSM提供流動性解決方案。

動態 | 日本“藝術+區塊鏈”風投企業Startbahn獲SBI investment A輪追加融資:據Crypto Watch消息，致力于“藝術+區塊鏈”領域的風投企業Startbahn有限公司于5月23日宣布，已完成A輪追加融資。投資方是SBI集團風投企業SBI investment股份公司運營的“SBI AI&Blockchain投資事業有限責任組合”。Startbahn一直和SBI藝術拍賣有些公司進行著業務合作，將通過此次融資繼續加強合作。[2019/5/23]

波卡生態插槽競拍是非常重要的，預計將會有大量的DOT/KSM被鎖定，且鎖定期較長，參與用戶要承擔較大的機會成本。但有了插槽競拍的流動性解決方案，鎖定期過長這一痛點將不復存在，相當于用戶可以無腦參與競拍，這將提高用戶參與插槽競拍的積極性，區哥認為插槽競拍流動性解決方案將會受到波卡生態的廣泛歡迎。

Bifrost的一個獨特玩法是票權市場，原鏈上的驗證人可以通過票權市場競價的方式來獲得投票權，而用戶獲得的收益是確定性的。比如競價人出價10%的年化收益參與競拍，并獲得了票權，則無論原鏈驗證人自身獲得了多少收益，Bifrost上Staking用戶都將獲得10%年化收益。

票權市場將會讓Staking用戶獲得確定性收益，以及可能的超額收益。當然用戶也可以自己選擇投票給任意節點，用戶依然擁有自主選擇權。

值得一提的是Bifrost的風險控制模塊，當節點出現問題，而被系統處罰時，如何保證用戶的收益？

首先是票權競價人在競拍票權時需要抵押Bifrost系統代幣BNC，這部分抵押品會作為出現問題時的處罰金，這既是為了預防其非主觀造成的損失，也是為了抑制節點主觀的作惡行為。

若當處罰金額過大，競價人抵押金額不足以支付時，將從公共保險金中扣除，公共保險金由系統Staking收益的1-5%構成；若保險金依然不足，將會動用系統保險金進行賠付，系統保險金是專為賠付預留的系統代幣，數量為Ecosystem中10%，占BNC總量的4.5%。若處罰達到抵押金額一定比例，將會進入緊急停止階段。

Bifrost在vToken總鎖倉市值上頗為重視，預留了45%的代幣用于生態激勵，其中45%用于vToken持幣激勵，占到了代幣總量的20%。同時系統內Staking的收益的3%將作為渠道金，獎勵給做出貢獻的渠道方，以促進生態發展。

StaFi

StaFi是聽到比較早進入這個賽道的玩家，之前在PoS領域有持續的深耕，在圈內的知名度也很不錯。

StaFi協議分為底層、合約層、應用層，底層是使用和波卡相同的開發框架Substrate開發的一條獨立鏈，目前已上線主網。

合約層支持創建多種Staking合約，通過Staking合約Stake的資產將會生成rToken，rToken可流通、可交易。應用層支持創建基于rToken構建的各種市場，如交易、借貸等。

Staking合約簡稱SC，用戶使用SC合約進行Staking，即可獲得對應的rToken。rToken是用戶取回Staking資產的唯一憑證，且能夠捕獲Staking產生的收益。簡單說rToken是一種代表了其公鏈原生資產的生息資產，持有rToken能夠自動獲得Staking收益。

用戶使用SC合約參與Staking，和正常進行Staking基本一樣，只是多了一個中間層，即Staking這一行為是是通過SC合約代理完成的，當然重要行為都需要用戶簽名，資產贖回也必須持有rToken才能實現。

上文說過StaFi主網已經上線，但我們知道波卡主網還無法接入，所以StaFi和目前波卡生態內已經上線主網的達爾文、Chainx等一樣是一條獨立公鏈，獨立公鏈意味著安全性是通過自己的驗證節點來保證的。如果想要接入波卡網絡，需要等競拍到插槽后通過主網遷移的方式接入到波卡主網，不過暫時沒有看到StaFi關于平行鏈競拍相關的消息，代幣分配上也沒有看到給平行鏈競拍預留的份額。

StaFi使用自身的驗證人體系來保持主網的正常運轉，但對于SC合約的安全性，StaFi還擁有一套專門的SC節點體系，主要用戶執行多簽，通過多簽來確保用戶Staking資產的安全。

SC節點從主網的驗證節點中選擇。相比主網節點，SC節點要求更高，比如要抵押更多的FIS代幣，抵押資產量和能夠處理的資產量呈正相關。同時StaFi使用門限簽名、安全多方計算、隨機選擇、周期輪換等多種機制，來保證SC系統的安全。

近期StaFi發布了ETH2.0Staking流動性解決方案，產品目前還未上線。緊接著StaFi又發布了以太坊跨鏈橋rBridge測試版，可以推測StaFi應該是想同時在多個生態上發展。

Acala

Acala區哥寫過多次了，對其架構也算是比較熟悉。Acala有穩定幣生成、DEX、流動性解決方案等多個業務版塊。其中流動性釋放就是為Staking的DOT、KSM提供流動性釋放服務，其生成的對應代幣為LDOT/LKSM。

對于Acala來說，流動性釋放業務不是一個開放式的業務，也就是說其不會像StaFi和Bifrost那樣，為整個PoS生態提供服務，而是只為波卡生態服務。經確認Acala目前只打算做DOT和KSM的流動性釋放業務。

但對于插槽競拍，Acala同樣是會做的，且將會面向整個波卡生態開放，這將會和Bifrost形成一定的競爭。

總結

流動性釋放賽道市場廣闊，且是一個有真實需求的市場。目前這個賽道還處于初期階段，區哥將持續關注，下面簡單總結一下。

Bifrost將會以平行鏈的方式接入波卡，獲得和波卡主網相同的安全性，這將會提高其業務上限。同時在基礎玩法上有所創新，在風險控制上設置了多重保障機制。業務場景上前期主要是為波卡平行鏈競拍提供流動性解決方案，后期或將面向整個PoS生態提供流動性解決方案，為波卡生態引入優質資產。

StaFi目前已上線主網，以獨立公鏈的形式存在。StaFi近期發布了ETH2.0Staking流動性解決方案以及以太坊跨鏈橋rBridge測試版，從StaFi的動作來看，其可能是想多生態發展。

Acala只服務于波卡生態，流動性釋放業務目前只針對DOT和KSM，將會為波卡生態提供平行鏈競拍流動性解決方案。

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，不構成任何投資意見或建議。

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