深度解讀Curve穩定幣crvUSD白皮書_ETH

備受期待的crvUSD白皮書于11月22日上午問世，同時發布了完整的后端庫。加之之前的中間件，現在只缺少前端和部署了。

盡管此白皮書部分內容包含復雜的數學和最前沿的泰坦巨蟒測試，但即使對于外行來說，也是值得一讀的。你可能會略過其中高深的數學證明，但代碼有很好的文檔記錄，對那些肯花些精力努力投入的人來說還是可以讀懂的。

本文我們將進行基本的高層級概述。在接下來的幾天里，我們會觀察后續反應和問題，繼而可能會進行更多深入研究，發布相應文章。

自動化自我清算

到目前為止，整個生態系統最令人印象深刻的功能是LLAMMA，即“借貸--清算AMM算法”。

在大多數其他借貸平臺上，當你的代幣價格下降時，你的貸款健康度會迅速下降，你會遭遇即刻清算。這是一種可怕的體驗，還會導致出現很多突然的pumpsanddumps，但很少有人在這方面進行創新。

幣高CtopEX交易所與多米財經達成深度戰略合作:據官方消息，2021年5月12日，幣高CtopEX交易所與多米財經達成深度戰略合作，共同開發數字貨幣市場。

據了解，幣高CtopEX是一家全球化的數字資產金融服務平臺，為全球用戶提供以“現貨、合約、杠桿、抵押借貸、期權”為主的數字資產金融服務，此次雙方的合作將進一步完善幣高CtopEX交易所上下游生態，從而為用戶提供更多優質創新數字資產的投資機會。[2021/5/12 21:50:47]

在crvUSD生態里，一旦你將抵押品出借，你的投資組合余額就是該抵押品的100%份額。如果LLAMMA觀察到該抵押品的價格正在下降，它會自動將你的投資組合清算為crvUSD。如果價格上漲，那么你的抵押品將會被回購。因此，這個清算過程不是瞬時清算，而是在連續范圍內平穩地進行。

這種策略極大地限制了你的潛在損失，并允許你對頭寸進行更好的被動管理。當然，清算仍然是有可能的，并且仍然是生態系統的活躍部分。但crvUSD協議還允許在這種情況下進行自我清算，這一點是非常有用的。

上海市新型產業規劃通知：推動區塊鏈等新興技術深度應用:上海市經濟和信息化委員會等部門發布關于印發《臨?港新片區創新型產業規劃》的通知：強化數字賦能，發展數據產業，探索建立安全高效的跨境數據流動機制，建設信息服務開放合作的“連接器”和“數字絲路”的樞紐口岸。推動數據產業新技術新應用。優先發展與新片區產業融合度高、國際合作性強的工業軟件、云計算、大數據、離岸信息服務等產業，增強信息技術創新能力，大力推進基礎軟件、行業應用軟件、信息安全軟件、區塊鏈、邊緣計算等的研發應用，支持高端化數據處理、數據分析、數據挖掘等數據增值服務。

以智能制造為引領，以主攻高端、精密提升、拓展服務、智能升級為重點，打造世界級智能制造產業中心。著力開展智能制造模式示范。推動5G、人工智能、區塊鏈等新興技術深度應用，在民用航空、汽車、海工、醫藥等領域試點示范智能制造新模式，加快建立以狀態感知、實時分析、自主決策、精準執行、學習提升為特征的智能制造系統，打響新片區“智能制造”品牌。（上海市經濟和信息化委員會官網）[2020/9/24]

Curvev2池已經存在近了一年，第一個在鏈上執行復雜邏輯以在內部自動重新平衡流動性的池的事例就發生在其中。盡管有許多方法可以將它應用到DeFi中的其他概念中，但并沒有人愿意嘗試。但是，Curve抓住了這個唾手可得的機會，成為第一個與智能AMM連接的借貸穩定幣。

順發恒業：致力實現區塊鏈等產業資源與未來社區開發建設深度融合:順發恒業（000631.SZ）發布2019年度報告摘要，在公司主營業務概述中提到，該公司積極推進產業戰略升級，適時積極參與大股東聚能城開發建設與運營服務，致力實現能源科技、清潔能源、智能出行、區塊鏈等相關產業資源與未來社區開發建設深度融合，賦能產業協同發展。（證券時報）[2020/3/26]

抵押品價格區間

在后端，抵押品價格被劃分為幾個“區間”。抵押品并不是以特定的清算價格存入的，而是在一個清算價格范圍內存入。當價格下降時，合約追蹤哪個區間是“活躍的”——也就是說，哪個區間目前正在被清算。

流動性必須至少跨5個區間，最多可達50個區間。浮動范圍越大，意味著你的頭寸會越快開始清算，但清算的過程也就愈加漸進緩慢。浮動范圍越小，則意味著清算過程可能非常突然。

聲音 | 陳宗建：利用區塊鏈等技術和實體經濟的深度融合:據中國金融商報網3月10日報道，新經濟專家陳宗建在接受美國華文新銳媒體《中美創新時報》灣區經濟專題訪談時表示，相比較粵港澳大灣區和杭州灣大灣區，數字自貿區將是渤海大灣區最大的亮點。他認為，數字自貿區建設尤其是先行示范區的建設一定要以若干科技手段、市場機制、政策機制和法律機制等創新舉措作為推進手段。要以數字科技手段推進數字自貿區建設，充分運用大數據、云計算、物聯網、人工智能、區塊鏈等技術和實體經濟的深度融合。[2019/3/10]

假設你用0.5ETH為抵押申請了貸款，清算區間在1000美元到1050美元之間。你的清算區間可能看起來像下面這樣：

區間100($1000-$1010):0.1ETH

區間101($1010-$1020):0.1ETH

區間102($1020-$1030):0.1ETH

區間103($1030-$1040):0.1ETH

區間104($1040-$1050):0.1ETH

動態 | 泛融與軟銀中城科技深度合作聯手打造混合共識公鏈:泛融科技與軟銀旗下中城智慧科技于11月12日簽署了關于聯手研發全球首條多鏈+VRF+DAG混合共識的書面合同。泛融科技創始人譚宜勇博士對于此次合作表示：傳統區塊鏈共識算法與分布式技術，效率低下，資源浪費嚴重，難以滿足現實生活中的龐大業務場景。而采用VRF+DAG的方式，可以大量節省計算機資源使用，并且可以保證去中心化的安全性能之上，盡可能提高交易效率（TPS），大幅度的提高拓展性。使區塊鏈的各層效率將得到顯著提升。 此次泛融與中城聯手打造的區塊鏈公鏈，構建節點最高達2100個，將廣泛應用于區塊鏈溯源及藝術品認證行業，未來，泛融會通過自身強大的技術優勢將區塊鏈技術推廣到更多領域。[2018/11/15]

一旦價格跌至1040-1050美元區間，你的頭寸開始被清算。你的crvUSD頭寸現在由0.4ETH和1040美元支撐。價格下降時，該機制很好地平緩了下降過程。

當然，大部分這樣的事都發生在幕后，以達成順暢的用戶體驗，其中的細節信息可以根據需要提取出來。值得注意的是，javascript界面和后端將其計入用戶友好的“健康”指標，現有借貸平臺普遍如此。

以這種方式使用流動性區間可能會讓人想起Uniswapv3，Uniswapv3也要求流動性區間。不過，這個實現最終會非常有用。到目前為止，還沒有人成功地為Univ3創建LP被動解決方案。就此而言，Egorov不僅解決了問題，而且還成功地在鏈上編程范圍內做到了這一點——真的令人刮目相看。

價格預言機

Curve穩定幣還凸顯了Curve使用平滑函數平衡價格驟然波動的能力。

在過去的一個月里，Curve生動地詮釋了這個概念，因為他們指出了v2池如何將指數移動平均線應用到價格上以助于平緩價格峰值。

上圖提及“考慮到清算時的重大影響”，這部分內容目前已非常明晰，因為他們將類似的平滑函數應用于價格預言機。在最新發布的回購中，我們可以看到有多個合約處理價格預言機，包括一個EMA。

有些用戶不理解crvUSD涉及的“絕熱”過程是什么意思。事實上，crvUSD可能是第一個將對高級物理的嚴格理解應用于理解其自身機制的穩定幣。

“絕熱過程”實際上只是一種描述事情發生快慢的新穎方式——當變化發生得太快而無法做出反應時，一些系統的行為將發生變化。同樣的原則也適用于此：資產價格波動較小，要比資產價格突然波動更容易避免清算。

AMM

LLAMMA生態系統的另一個關鍵特征是，每一種特定形式的抵押品都可作為自己的公開交易AMM。例如，文內引用ETH作為crvUSD的抵押品。這將自動創建一個ETH/crvUSD流動性池，交易者可以進行套利和交易，具有相同的24/7運營時間和同樣的彈性，Curvev2能提供給用戶的功能要優于其他DEX/CEX。

也就是說，你可以通過一個新池直接進行ETH和crvUSD之間的兌換交易。其間包含一些妙趣。假設，這個池的交易費可以設為0，并且該池仍然可以從清算中獲利。在逐底競爭中，Curve可以為veCRV持有者提供開箱即用的免費的ETH/USD交易對，仍會盈利。想想那些說加密貨幣沒有實際用途的人對此會作何感想。

我們不知道具體發布的交易對，但Github庫突出強調其“工廠”特征。無論是在發布時還是在未來，這意味著系統都能夠支持任意數量的抵押對，并且很可能進行無許可發布。

細思其意義時，你會覺得這是個非常聰明的做法。每一個被列為抵押品的代幣最終都會創建另一個交易對。一開始，你的crvUSD可能主要與ETH交互。如果這個網絡擴大，crvUSD就可以幾乎與任何代幣直接交易。我們很可能會看到$crvUSD是所有穩定幣中最有用的，誰讓它有那么多的內置交易對呢。

對代幣有什么影響？

這對你的錢包意味著什么？很難說。對CRV代幣的明確影響主要是將產生更多費用。我們還注意到，DAO旨在獲得對crvUSD生態系統的管理權力，為veCRV提供更多的治理效用。

通過crvUSD增加這么多交易對也可能增加更廣泛的Curve生態系統的總體交易量，因此它可以提供一定凸性。也許在現有的v1或v2生態系統中會出現一些基礎交易對，以允許其他穩定幣更好地與crvUSD配對交易。

我們希望看到它為Curve生態系統提供長期價值。

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