IEO發行提供了巨大的回報嗎？_數字資產

作者ChristopherBrookins是ValiendroDigitalAssets的創始人，這是一家由卡內基梅隆創立的定量加密基金。

2019年初不僅是加密牛市的復蘇，還是資本籌集的好時間。

不管IEO是好的還是壞的，IEO或“初始交換產品”非常明顯。好的來說，IEO迄今為止已經產生了巨大的回報。不好的說，引用ARCA的JeffDorman的話，“許多人認為IEO是非法的，因為代幣顯然是有價證券，不受監管的交易所充當經紀人/交易商。

聚幣Jubi IEO板塊Moonshot已開啟HDS抽簽申購:據官方消息，聚幣Jubi已于2020年11月8日15:00-11月10日15：00限時開啟HDS抽簽申購。[2020/11/8 12:01:31]

因此，美國投資者無法參與。”然而，盡管美國投資者面臨合法性問題，許多全球參與者仍在積極投資這些產品，因為它們具有回報潛力。那么，什么在推動價格？

驅動力

新盤和小盤數字資產具有高度的自反性，由兩個關鍵變量驅動：交易量和市值。其邏輯是，相對于資產的整體市值而言，購買量越大，其自反周期的效力就越大。

現場 | Coinbase機構銷售亞洲主管：Coinbase IEO平臺可能會在未來幾個月發布:金色財經現場報道，Coindesk“投資：亞洲”2019年峰會9月11日在新加坡舉行。Coinbase機構銷售亞洲主管Kayvon Pirestari在會上表示，Coinbase也正在探索IEO以及更廣泛的STO。但他同時表示，這不是官方的聲明，未來幾個月可能會看到計劃中的Coinbase IEO平臺，但是受到監管的STO還很遠。[2019/9/11]

上述投機需求可以通過exvol與mcap的比率來量化，這可能為投資者提供更好的工具來衡量這些投機資產的風險和回報。

聲音 | 何一：幣安美國即將上線，未來3個月會至少上線5個IEO項目:7月17日，幣安聯合創始人兼 CMO 何一表示，幣安美國即將上線，具體上線日期取決于我們在美國的合作伙伴 BAM。同時，幣安將在本月進行新的 IEO 活動，幣安官方將最晚今天會出公告，宣布具體的項目和參與活動的方式。此外，何一透露，在未來三個月，幣安將至少上線 5 個 IEO 項目。（區塊律動BlockBeats）[2019/7/18]

定量分析

下圖顯示了投機需求率與幾個IEO價格的相關性。該圖表分為不同的時間段，顯示資產成熟時比率的有效性，例如前60天、前180天、前360天和歷史。

請注意，Matic、FET和CELR等較新的IEO的可靠MCAP數據不會跨越60天，因此只計算歷史數據。

*blocktap.io、coinmetrics.io和coinmarketcap.com

這一次，下表顯示了投機需求率與幾個小規模資產價格的相關性，以此來概括所有新發行的比率，而不僅僅是2019年的IEO。

*blocktap.io、coinmetrics.io和coinmarketcap.com

結論

如上述圖表所示，投機性需求率是投資者查看IEO或新數字資產的一個非常有價值的信號，尤其是在最初的180天內。180天后，這個比率對于價格預測仍然有用，但它的信號會減弱。據推測，隨著資產的成熟，基本面對價格的影響更大，例如比特幣與價格的歷史相關性僅為0.02。

然而，對于Matic、Celr和FET等較新的IEO，投機需求率的相關性在未來幾個月可能會上升。因此，當前或潛在投資者應密切監控該比率的趨勢，以此作為風險和回報的方向性指標。

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