下個牛市暴漲風口！RWA賽道_ETH

簡單聊一下對RWA賽道未來的推演

20年MakerDAO把現實資產納入了戰略發展后，MKR已經持續持有超10億的美債。要想明白這件事的意義，要想清楚行業的現狀，尤其是征信系統。

現在大部分的DeFi協議都是超額抵押，為什么？就是因為鏈上沒有信用體系，尤其是針對個人的信用體系

很多DeFi項目開放了閃電貸或者信用貸，但所針對的是機構用戶，而非鏈上用戶-----也沒辦法向后者開放，哪里來的信用？大不了換個錢包，換個ID。作惡成本遠小于作惡收入，極大的限制了DeFi2.0的發展

美CFTC專員：將于下個月發布數字資產監管標準建議:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會(CFTC)專員Caroline Pham在韓國區塊鏈周上表示，數字資產小組委員會計劃在未來兩年內制定虛擬資產監管標準，并將在下個月5日宣布建議。

Caroline Pham稱，小組委員會的目標是定義數字資產。關鍵是要區分數字資產是金融資產還是非金融資產，將數字資產與金融資產一樣進行監管并不是萬能的，因為數字資產可以是非金融資產。Pham還指出有必要對DeFi進行監管。Pham表示，不認為DeFi可以不受監管，DeFi將受到監管，就基于代碼的DEX而言，我們可以通過關注算法來討論監管問題。

Caroline Pham補充稱，希望通過訪問韓國了解數字資產領域的創新。認為韓國在加密貨幣領域比美國領先10年，因為大眾對創新持開放態度。

數字資產小組委員會于今年2月新成立，由Palm先生擔任主席，負責制定數字資產的監管建議。[2023/9/7 13:23:31]

但征信系統的建立，沒那么簡單。社會信用體系是準公共服務，在傳統的中心化社會，可以由國家來推動建設，但在去中心化世界中，一定是以利益來推動。即大家選擇建立信用體系，是為了獲得更大的利潤，讓這個市場更加完善，持久，才能賺更多的錢。

ETC合作社將從下個月資助Core-Geth客戶端的開發工作:12月27日消息，ETC合作社宣布將從下個月開始資助Core-Geth客戶端的開發工作。Core-Geth是一個以太坊協議提供者，允許用戶使用Go編程語言運行以太坊經典、以太坊以及相關測試網絡。（ambcrypto）[2021/12/27 8:05:52]

因此，鏈上信用體系的發展定是在某個概念爆發而隨之完善的，必不是提前建立信用體系。這和國家建立信用體系是反過來的。值得一提的是，即便是國家建立信用體系的快慢，也跟社會發展程度密切相關。

聲音 | 趙東：數字貨幣在下個周期中大概率會和大A股共振:金色財經報道，趙東剛剛發微博稱：“我之前的一個猜想是，數字貨幣在下個周期中大概率會和大A股共振，原因是同時持有兩者的人（特別是高凈值人群）會越來越多，比特幣的調整接近尾聲了，而A股牛市也即將啟動了。 ????”[2019/12/14]

并且與債券市場密切相關。我舉個例子，比如國內的信用體系建設。20世紀80年代，中國人民銀行建立了第一家信用評級機構，上海遠東資信評級，92年以前，信用評級是以委員會形式為主。

但是92年~96年，國內債券市場極度萎靡，評級機構沒有收入，發展的極為緩慢。直到97年確定市場經濟體制后，債券市場高速爆發，同年信用機構、中介機構相繼出現，征信業雛形出現。

這種歷史軌跡對鏈上信用體系的發展有非常大的參考意義。這種公共服務的推進，都需要財富效應來推動完善，直到整條產業鏈的各種需求被填補，產業才能建立。且是由企業機構，過渡到個人體系。

到這，應該能隱隱知道美債上鏈的意義了。

BTC\ETH在全球范圍的價值共識遠不如美債。同時DeFi由于信用體系缺失，得不到進一步的發展；傳統資本市場也由于經濟下行缺乏收益敞口。那么，將收益率上升的美債引入到DeFi當中，打開了有利雙方的合作渠道。1.一方面，對于傳統投資者而言，這是基于美債而出現的新型投資機會，在美債的信用背書下，可以助推熱錢進入行業；2.另一方面，DeFi也會有新的敘事，出現巨大的財富效應。創業者、投資人就會積極推動鏈上信用體系發展，數據庫、中介服務、DID等等一些列上下游的服務，都會被完善。一旦鏈上征信完善，DeFi用戶必然爆發，RWA也可以更大規模的擴容，穩定幣、私人信貸、股票債券、不動產、大宗等等等。按照波士頓資訊集團的報告，這是一個16萬億的市場。但這僅僅是開始。行業也會進入到另一個爆發期。開始出現web3.0的雛形，能夠讓大家對于“全球虛擬經濟體”這一公示具有更強的確定性和投資熱情。整個行業所有的賽道都會涌入更高級的人才、創業團隊、投資機構。這不起飛？當然，這是推演。具體的問題還有很多，比如監管就是橫在頭上的問題。但足以讓你知道RWA賽道肯定是下一個牛市的風口

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