美國 SEC 咨詢小組敦促杠桿 ETF 重塑品牌_ETP

由于單一股票和杠桿ETF與傳統ETF的功能截然不同，美國證券交易委員會的投資者咨詢委員會(IAC)正在推動它們的品牌重塑。

這些非傳統ETF被認為比傳統ETF風險更高，費用更高，導致投資者感到困惑。

美國證券交易委員會(SEC)的下屬機構投資者咨詢委員會(IAC)正在敦促對單一股票ETF和其他非傳統交易所交易產品(ETP)進行品牌重塑。

Bitfinex Alpha：比特幣因美國的銀行擠兌而走強:3月28日消息，根據Bitfinex Alpha報告，比特幣因美國的銀行擠兌而走強。比特幣現貨市場的周交易量創下新高，而衍生品交易量對比特幣價格的影響越來越大，衍生品交易的增長速度快于現貨交易量增長速度，這反過來又加劇了波動性。期權交易量也在觸及峰值，表明機構投資者正越來越多地參與市場。

新市場參與者的增加表明我們可能正處于牛市的早期階段，盡管Bitfinex Alpha仍然主張謹慎，因為同時看到波動性增加。鏈上指標表明，長期持有比特幣的人正在出售其比特幣獲利，Bitfinex Alpha認為這對市場來說是一個積極的因素，因為它在流動性供應仍然有限的情況下滿足了新進入者的需求。[2023/3/28 13:30:20]

該委員會表示，目前的命名慣例已導致投資者嚴重困惑，主要是因為這些產品的功能與傳統ETF不同。

比特幣支付公司BitPay申請在美國創建國家信托銀行:金色財經報道，比特幣支付公司BitPay已向美國最高銀行監管機構美國貨幣監理署（OCC）提交了文件，以創建一家國家銀行。擬議中的BitPay國家信托銀行的總部將設在佐治亞州。根據聲明，國家信托銀行是從事信托活動的有限目的國家銀行。[2020/12/10 14:44:59]

與傳統ETF不同

單股ETF直接投資于一種證券或通過期權市場進行投資，而杠桿ETF則可通過期權市場提供高達五倍的杠桿，是在2019年ETF規則制定的簡化監管之后出現的。

美國將舉行關于央行數字貨幣和穩定幣的聽證會:美國參議院銀行委員會、住房和城市事務委員會將舉行”貨幣的數字化和支付”聽證會。雖然細節尚未公布，但前商品期貨交易委員會（CFTC）主席 J. Christopher Giancarlo、Paxos聯合創始人兼首席執行官Charles Cascarilla和杜克大學法學教授Nakita Cuttino將作證詞。聽證會重點部分可能集中在央行數字貨幣和穩定幣上。（coindesk）[2020/6/30]

然而，這些產品偏離了規范，引發了IAC成員的擔憂。這些產品因存在風險而受到批評，通常比傳統ETF收取更高的費用，并且使散戶投資者無需保證金或期權交易許可即可獲得杠桿。

與傳統ETF相比，這些類型的ETF還導致投資者對操作差異、風險和回報感到困惑。2023年1月，據觀察，92%的個股ETF的投資者基礎由散戶投資者組成。

因此，IAC強調需要更清晰的命名慣例，以幫助投資者了解不同ETF產品的具體性質和風險。

IAC認為，更改單一股票ETF和其他ETP的名稱不僅可以減少投資者的困惑，而且還有助于實現其他政策目標。它可以幫助將它們與指數ETF隔離開來進行內幕交易。

有人擔心國會議員可能會利用主題ETF來繞過利益沖突和內幕交易披露。

此外，更加集中的ETF有可能成為內幕交易的替代工具。悉尼科技大學教授VinayPatel認為，單一股票ETF可以為內部人士提供獲利途徑。

另一個需要考慮的方面是美國證券交易委員會不愿批準追蹤非美國注冊外國證券的單一股票ETF。

人們擔心這些ETF的標的外國證券沒有美國證券披露，這使得這些ETF成為一種變通辦法，無需在美國交易所注冊或使用美國存托憑證。

擬議的改革和前進方向

去年，美國證券交易委員會提議進行改革，以擴大其名稱規則的范圍。IAC仍在審議他們對非傳統ETF名稱變更的建議如何與SEC現行或擬議的名稱規則保持一致。

IAC無意修改2019年ETF規則，該規則標準化了大多數ETF的發行方式并改進了發行流程，同時降低了整個ETF行業的成本。相反，他們建議美國證券交易委員會應加強現有證券法的執行力度。

此外，IAC建議SEC嚴厲打擊單一股票ETF的銷售行為。它建議ETF發行人應披露其參考資產的業績，并且SEC和Finra要求在銷售時進行直觀披露。

此次品牌更名的提議不僅僅意味著名稱的改變。它可以為投資者更加清晰和理解鋪平道路，并有可能解決與內幕交易相關的政策目標。

未來的道路似乎主要是執行現有法律和完善銷售做法，確保為所有人提供更安全、更透明的投資環境。

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