Synthetix穩定幣sUSD成為新算穩三杰？_穩定幣

Synthetix于2018年上線，早期為合成資產協議，后逐步轉型為在以太坊和Optimistic上構建的去中心化流動性供應協議，治理代幣是$SNX。

2/如何鑄造？

質押SNX可以生成穩定幣sUSD，sUSD市值目前約為5500萬美元，穩定幣市值規模排名20名左右。

SNX鑄造sUSD的抵押率是400%，清算線則是160%。

這是一個比較高的抵押率，主要原因是考慮到SNX屬于協議自身的治理代幣，價格波動幅度較大，較高的抵押率可以應對市場極端風險，維持系統的穩定。

zkSync生態項目SyncDex Finance疑似Rug，項目官方社區已關閉:4月13日消息，zkSync 生態項目 SyncDex Finance 疑似 Rug，目前其官方社交平臺和 Discord 頻道均已關閉。

據相關頁面信息，用戶在該項目總計質押超 100 枚 ETH 和 98,444.8 USDC。據社區反饋，該質押池目前已鎖定，用戶已無法提取資金。[2023/4/13 14:01:21]

3/如何錨定？

sUSD通過套利機制維持價格錨定。

sUSD的鑄造價格始終為1美元，當市場價格高于鑄造價格時，套利者可以鑄造新的sUSD，按照市場價格賣出獲利，市場供應增加，價格回落。

以太坊二層解決方案zkSync 1.x主網升級完成:官方消息，以太坊二層解決方案zkSync 1.x主網升級完成，新增功能包括：1.支持NFT鑄造、轉移、兌換；2.支持ERC20代幣兌換和限價單交易；3.支持無許可上幣。[2021/7/15 0:53:35]

當市場價格低于鑄造價格時，套利者可以從市場買回sUSD，然后銷毀sUSD，降低債務。

4/USDC恐慌中表現如何？

在這次USDC的恐慌中，sUSD的底層資產雖然沒有USDC，但是價格也受到了一定的影響。最低跌至0.96附近。不過，很快被套利者扳平回水。

Synthetix CEO：目前DeFi還未實現“完全去中心化”:Synthetix首席執行官Kain Warwick在接受采訪時回答了關于DeFi的幾個問題。具體如下：1. 比特幣是否在DeFi競爭中失敗了？Warwick回答稱：比特幣從一開始就沒有參與DeFi競賽。以太坊擁有可編程貨幣、智能合約，功能完備。2. 鑒于bZx近期連續遭遇攻擊，DeFi目前面臨的主要風險是什么？出路又是什么？Warwick回答稱：DeFi目前還處于非常早期的實驗階段，因此問題是一定會出現的。雖然經過多次審計，但幾乎不可能說某個系統中完全沒有bug。我認為最大的風險之一是，隨著新系統的加入，這種復雜性及范圍將會增加，很難對其影響進行推理。3. DeFi到底有多么去中心化？Warwick回答稱：將項目稱為“去中心化”需要考慮很多方面，無論是治理還是升級過程或其他什么。到目前為止，DeFi還沒有達到“完全去中心化”的階段。（AMBCrypto）[2020/3/29]

5/債務池是什么？

分析 | Synthetix平臺遭Oracle攻擊，攻擊者篡改匯率，低價大量換購sETH:今晨，基于以太坊構建的合成資產發行平臺Synthetix被曝遭遇Oracle攻擊。PeckShield安全人員深入分析發現，攻擊者通過攻擊 Synthetix 合約的 Token 匯率數據提供方（即 Oracle），導致 sKRW/sETH Token 換算匯率出錯，正常匯率約為 360,000 sKRW 兌換 1 sETH, 攻擊之后的匯率變為 720 sKRW 兌換 1 sETH, 從而實現低價 sKRW 換購 sETH 。地址為0xedb85c 開頭的疑似攻擊者共計用 25,744,065,938 個 sKRW 換取了 35,759,524 個 sETH。PeckShield安全人員在此提醒，Oracle攻擊是DeFi資產管理類項目普遍面臨的安全風險，應加強數據來源的安全性和可靠性，對于匯率等關鍵數據需要做好安全審計和實時監控，避免遭受資產損失。[2019/6/25]

質押的SNX都放進一個池子里，這池子就是債務池。

當用戶鑄造sUSD時，鑄造出來的sUSD的數量占所有sUSD的數量就是用戶在整個債務池的比例，所有被鑄造的sUSD就是總債務。

如果A的投資策略實現資產升值就會導致B的債務增加。

例子如下：

6/債務池可以為各類協議提供流動性，零滑點，充當交易對手方，具有較好的可組合性。

在此基礎上，snx建立自己的生態。Synthetix不直接提供任何前端，而是充當DeFi協議的后端流動性提供者。目前的生態包括curve、合約交易所Kwenta、期權交易所Lyra等。sUSD有自身較為穩定的應用場景。

7/2023年上線v2以來，交易量和費用都增長明顯。參考下圖，其中，perp2代表的就是衍生品增長部分，主要是來自衍生品平臺kwenta的交易量增長。

9/SNX債務池的設計與GMX中GLP的設置也有相似之處。都是池子充當了平臺的交易對手方，為協議提供流動性。

不同之處則在于，SNX質押者之間存在競爭關系，個體收益率需要優于債務池收益率，個體才能從中受益。GLP的持有者之間則無此種關系，可以視為一個整體，利益一致，跟隨資產的漲跌而漲跌。

10/Synthetix正在進行V3版本的修改。在V3中，將新增質押資產的種類，除了SNX之外，ETH等其他加密代幣也可以質押生成sUSD。

此前，sUSD的規模受到SNX市值的限制，V3版本實施后，將不再受限于此，sUSD的可擴展性增強。

隨著流入Optimistic的資金增長，有機會建立更豐富的生態，獲取更大市場規模。

11/SNX包括了穩定幣、現貨交易以及合約交易等幾類業務。估值時，取不同類型的項目作為參照物，差異較大。

從穩定幣賽道對比，SNX的P/F值略高于MakerDAO，與ETH抵押穩定幣Liquity差不多。

從現貨DEX和衍生品DEX對比，SNX明顯高于其他平臺。

可見市場對SNX給予了較高的估值。

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