FTX 和 Alameda 的未來_FTT

最近幾個月，加密貨幣市場一直處于波動狀態，價格上下搖擺不定。在過去的幾天里，互聯網上出現了很多爭論。許多人認為人們應該從FTX中獲取資金。FTX所面臨的情況與3AC的市場情況有很大不同。

首先，大環境是相對穩定的。

在過去三個月中，市場沒有出現大的波動。借貸做多/做空時很難被卡住，甚至被清倉。如果像很多人說的那樣，FTX從3萬開始持有借貸做空的風險，現在有很大的利潤。

美國司法部：FTX對國際平臺和FTX.US的廣告沒有區別:金色財經報道，美國司法部周五晚間提交的一份文件稱，以喜劇演員Larry David和美國橄欖球運動員Tom Brady為主角的FTX廣告顯示，FTX的美國業務和國際業務之間的界限越來越模糊。

SBF的律師表示，由于指控涉及國際業務，因此應在法律上劃分出獨立的美國業務。政府表示，這種區別并不那么明確，美國司法部文件援引一則超級碗廣告稱，廣告中出現了名人，將FTX描述為“一種安全、簡單的進入加密貨幣的方式”，并向客戶展示了使用顯示FTX徽標而不是FTX.US徽標的設備。內部文件表明，FTX對國際平臺和FTX.US的廣告沒有區別。[2023/9/4 13:16:48]

第二，Alameda和FTX是兩個獨立的實體。

英國央行副行長：FTX的失敗刺激交易活動轉移至去中心化平臺:11月21日消息，英國央行副行長坎利夫表示，弄清FTX到底發生了什么，無疑將需要大量時間。在FTX事件中，有跡象表明，可能是對其加密貨幣FTT的擠兌引發了崩盤。無擔保的加密資產高度不穩定，沒有內在價值。

有一些初步且有限的證據表明，FTX的失敗刺激了一些交易活動向去中心化平臺進行轉移。我們應該繼續將這些活動和實體納入監管范圍。

過去一年的經驗表明，加密貨幣不是一個穩定的“生態系統”。我們應該把加密行業的金融服務活動納入監管框架。FTX的崩盤規模和相互關聯性還沒有大到足以威脅到整個金融系統的穩定。（金十）[2022/11/21 7:52:24]

從去年年中開始，我了解到Sam在弱化Alameda的概念，強化FTX。無論是FTX風險投資公司的直接投資，還是作為FTX的越來越多的出現，都可以證明這一點。Alameda必須被削減和拋棄才能上市。

FTX現已上線ZEC季度及永續合約，無掛單手續費:據官方公告，數字資產衍生品交易所FTX現已上線Zcash（ZEC）季度及永續合約，最高支持101倍杠桿。FTX平臺已于近期上線SRM、SOL、DOT等熱門幣種，及Uniswap指數合約：選取在Uniswap上流動性排名前100名的交易對。

FTX全站無掛單（maker）手續費、無合約交割手續費及提幣手續費。[2020/8/27]

然后，看一下Alameda的財務報表。

資產是FTT和少量現金，負債是大量貸款。從6月30日算起，借錢開長倉并沒有什么損失。如果之前借錢開空頭，那就是大賺了。回頭看看SBF在4/5/6月的推文。可以發現，他對宏觀經濟形勢不看好，不太可能一路開多頭。

問題是誰能迫使Alameda出售其加密貨幣來償還這筆錢。

如果是從外部機構借來的，這將取決于抵押品的價值。FTT的快速貶值可能是一個潛在的問題。如果是FTX，應考慮到用戶的提款。出于合規性考慮，FTX的賬戶必須經過審計，用戶的資金不太可能被挪用。而且，被審計的公司用戶的錢和公司的錢會分開，短期內禁止提幣的可能性不大，所以Alameda不太可能因為FTX/FTT的倒閉而被追加保證金。

最后，也是最重要的，就是Alameda的支出問題。

非常重要的一點是，所有外部公關和員工費用都由FTX支付。Alameda不需要贊助/大量工資，10%的財政收入也不需要由FTX支付。在沒有多少財政支出的情況下，要看FTT是否會清算。

因此，綜上所述，第一步應該是通過Alameda的機構對Alameda的抵押物進行清算。如果貸款人是與FTX有關的實體，那么就需要FTX本身出現問題，導致周期性清算的問題。它出現的可能性很小。

當然，如果你擔心風險，出售FTT/提取資產是最安全的方式，但沒有必要做空。

再說一句：這是一個非常高風險的世界。

本文不代表任何投資意見和建議，做好自己的研究。

希望這篇文章對大家有一定的幫助

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