Lido能成為ETH 2.0 去中心化的守護者嗎_TVL

Lido是以太坊社區選出來對抗CEX的質押池，肩負著ETH2.0去中心化的使命，如果Lido成為最大的質押池，LDO的治理價值事實上隱含著一部分對ETH的治理價值；

stETH具有因為流動性而帶來的護城河和很強的網絡效應，Lido很可能在ETH2.0上線之前成為具有最大TVL的DeFi協議；通過橫向和縱向的估值對比，我認為：對于短期投資者來講，LDO目前極度低估；對于長期投資者而言，LDO估值適中。

從最初的Tornado制裁事件，以及配合美制裁的各大DeFi協議，現在的爭論是，以太坊PoS改造后，中心化質押服務是否最終會開始審核具體交易？社區也在爭論BTC、ETH或BeaconChain是否更去中心化和抗審查。

Lido Finance通過投票激活ETH提款并進行v2升級:金色財經報道，以太坊上流動權益協議Lido Finance已經升級v2版本，此次升級允許用戶以1:1的比例從平臺中提取以太坊。新的模塊化架構設計允許為新的節點運營商開發入口，從獨立的stakers到DAO和分布式驗證器技術（DVT）集群，這將創建一個更加多樣化的驗證器生態系統。

批準升級投票于美國東部時間今天下午1:15完成。此次升級緊隨上個月Shapella硬分叉之后，該分叉允許押注驗證者提取以太坊。由于多重安全審計，Lido Finance需要額外一個月的時間來方便取款。[2023/5/16 15:04:45]

Yearn的核心開發者banteg在推特上分享了BTC、ETH、以太坊信標鏈目前的驗證分布圖。他分析道，Lido和Coinbase這兩個主要的質押服務已承諾與審查制度作斗爭。

數據：過去一個月價值逾10億美元的ETH存入Lido:金色財經報道，據 0xScope 分析，過去的一個月里有價值 10.2 億美元的 ETH 存入 Lido，其中，孫宇晨通過 3 個地址存入超 30.3 萬枚 ETH （約 5 億美元），其可能是最大的個人 ETH 2.0 質押者；匿名多簽地址 0xea 開頭從 Aave 和幣安中提取了總計 7.87 萬枚 ETH（約合 1.3 億美元）參與質押，該地址可能是一個基金；NFT DAO Nouns 金庫在過去一個月中按存入 Lido 的 ETH 數量排名位列第三，將 1 萬枚 ETH （約合 1630 萬美元）存入 Lido。排名第四的 Status R&D multisig 在 2 月 22 日存入了 7425 枚 ETH。[2023/2/28 12:34:51]

那么還有哪些其他驗證節點，無論是基于DeFi協議，還是像Kraken或Binance這樣的交易所，都能經得起監管？

數據：Lido以太坊質押數量突破400萬枚ETH:金色財經報道，據以太坊質押節點分布數據顯示，Lido以太坊質押數量已突破400萬枚ETH，本文撰寫時為4,157,248枚ETH，占比29.80%，較上周30.44%的市場份額略有下降。另在其他以太坊質押節點分布中，Coinbase目前質押數量為2,014,016枚ETH，Kraken質押量為1,141,216枚ETH，占比8.18%；Binance質押904,608枚ETH，占比6.48%。[2022/9/25 7:20:10]

聲音 | VanEck數字資產負責人：VanEck/SolidX ETF滿足商品類型基金的要求:據cryptovest報道，VanEck數字資產負責人Gabor Gurbacs表示，VanEck/SolidX ETF預計即將獲得美國證券交易委員會（SEC）的認可，VanEck/SolidX ETF滿足商品類型基金的所有要求。[2018/11/2]

ETH2的驗證節點其實是顯而易見地相當分散的，與此同時加密社區指出了幾個問題：

Lido加上Coinbase的份額為38%，太高了。

DeFi資深人士DegenSpartan認為，到2024年，Lido將擁有一半以上的市場。

Lido承諾抵制審查的方式是什么？

即使ETH2節點分散，可是將來要是接受審查，那這一切都是徒勞

banteg個人似乎對Lido充滿信心，并指出它由30個不同的驗證者組成；Lido的承諾是基于他與團隊的討論。Coinbase的反審查承諾只是來自首席執行官BrianArmstrong的推文回應。

不論出于何種原因，也不論這種原因是否正確，我們可以看到的是，監管當局并不喜歡PoW機制，能源消耗與最近10余年來的華爾街的主題敘事--ESG相違背，而在數字貨幣市場呼風喚雨的埃隆馬斯克也抨擊過比特幣的耗能問題。

而對于PoS機制，目前看來監管當局和華爾街的態度要積極許多：

2021年7月6日，獲得瑞士金融市場監管局的監管批準進入加密貨幣市場的銀行Sygnum正式開始提供ETH2.0的質押服務，他們在之前就已經提供了針對Tezos的質押服務；

高盛在近期的一篇報道中指出“pos的優勢在于大大提高了系統的能源效率，因為它根據礦工所持有的以太坊數量來獎勵礦工，而不是他們的處理能力，這將結束礦工獎勵的燒電競賽”

摩根大通在2021年7月1日曾經發布一篇關于Staking的行業研究，他們認為隨著ETH2.0的升級可能會啟動價值400億美元的Staking行業并且“隨著加密貨幣的波動性下降，獲得正實際回報的能力將成為幫助市場變得更加主流的重要因素”，“與美元、美國國債或貨幣市場基金等其他資產類別的其他投資相比，通過抵押獲得的收益可以降低擁有加密貨幣的機會成本”。

除了大量的消耗能源之外，pow挖礦獲取收益還需要準備礦機，面臨著礦機迭代升級問題，pow的挖礦屬于資本密集型、能源密集型的行業，對于普通用戶的門檻較高。而pos的挖礦，雖然各個公鏈的機制有所不同，但是通常門檻要比pow低很多。

綜上，LidoFinance所處的Staking行業空間廣闊，并且未來會有ETH2.0轉向pos，整個賽道也處于上升通道。

未來隨著ETH2.0的進度推進，以及Lido目前在賽道內的優勢，Lido的TVL仍將不斷增長；

而隨著ETH2.0質押總量的提高，協議總體質押ETH產生的收益會而邊際降低，但我們認為，LidoTVL增長的幅度將遠超過質押收益降低的幅度，所以我們認為Lido的營收仍將持續增長。

并且伴隨著stETH與ETH越來越模糊的區別，以及能夠帶來更高收益的特性，在ETH2.0真正上線之前，Lido很可能會成為具有最大TVL的DeFi協議。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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