「幣萌研究院」投研報告 - Hard Protocol (HARD)_SDX

CryptoArt:GoldenSaga

該投研報告由幣萌研究院發布，報告內容僅供參考，不作為投資建議或投資依據。

文中數據均截至2021/2/6

01項目簡述

HardProtocol是基于Kava鏈構建的DeFi借貸系統，相當于一個跨鏈版的Compound，目前支持BTC、XRP等7種資產的借貸。

Website：

https://hard.kava.io/

Twitter：

https://twitter.com/hard_protocol/

富達、景順和VanEck等公司已重新申請現貨比特幣ETF:金色財經報道，富達投資（Fidelity Investments）、Invesco（景順）、VanEck、21Shares 和 WisdomTree 重新申請現貨比特幣 ETF，在申請文件中增加了一些新的細節。周五重新提交的五家公司都表示，Coinbase Global Inc.將提供市場監督以支持其資金（此前申請文件未提及）。

彭博社援引一位知情人士稱，Coinbase 還將為其他擬議的基金發行人提供各種服務，包括貝萊德、Valkyrie 和 Bitwise。在最近的一份文件中，21Shares 表示 Coinbase 也將提供托管服務。其他發行人拒絕確認 Coinbase 是否會參與其中。[2023/7/1 22:11:37]

Telegram：

https://t.me/hard_protocol

外媒：摩根大通正領導制定第一共和銀行新救援計劃:金色財經報道，摩根大通CEO戴蒙正在牽頭與其他大型銀行的CEO討論采取新的措施穩定陷入困境的第一共和銀行。據知情人士透露，雙方的討論雖然是初步的，但重點是該行業如何增加第一共和銀行的資本金。

知情人士說，擺在桌面上的選項之一是由兩家銀行投資第一共和銀行。知情人士還表示，出售或外部注資也在考慮之列。上周，11家大銀行聯合起來，向第一共和銀行注資300億美元，以恢復市場對該銀行的信心。一些知情人士說，最新計劃可能涉及將300億美元資金的部分或全部轉化為資本。（華爾街日報）[2023/3/21 13:16:39]

Medium：

https://medium.com/kava-labs

02項目解讀

HardProtocol基于Kava鏈構建，同屬KavaLabs團隊，下文先簡要介紹Kava。

美國議員重新引入《加密資產環境透明度法案》，要求加密礦工披露電力消耗及排放量:3月4日消息，美國參議員Edward J. Markey和眾議員Jared Huffman宣布重新引入《加密資產環境透明度法案》，要求加密貨幣礦工披露其電力消耗超過5兆瓦的運營排放，并要求環境保護署（EPA）報告加密貨幣挖礦影響。

下周，參議員Markey將主持有史以來第一次參議院聽證會，重點是打擊加密采礦對環境日益嚴重的影響的迫切需要。在題為“加密資產采礦的空氣、氣候和環境影響”的聽證會上，參議員Markey將與專家就加密行業的能源消耗、加密排放的環境后果、加密采礦的替代方案以及行業領導者提出的主張進行對話。

據悉，去年12月，參議員Markey提出了一項《加密資產環境透明度法案》，要求加密礦業公司承擔責任，并減少其破壞美國氣候變化努力的能源密集型業務。[2023/3/4 12:41:58]

2.1Kava

Revolut將推出\"精簡版\"應用程序，具有即時跨境轉賬等功能:金色財經報道，倫敦數字銀行Revolut將在未來幾個月內推出其應用程序的輕量級版本，具有即時跨境轉賬等功能。它也在深入研究加密貨幣，并正在努力為美國客戶增加其加密貨幣產品，同時開發一個非托管的DeFi錢包。（the block）[2022/11/17 13:17:58]

Kava是一個跨鏈的借貸和穩定幣鑄造系統，類似于Maker。在Kava中存在兩種類型的代幣，分別是原生代幣KAVA和穩定幣USDX。其中KAVA用于保障系統安全性以及去中心化治理，USDX是通過超額抵押資產鑄造的穩定幣，類似于Maker中的DAI。Kava基于Cosmos構建，已上線主網，原生支持跨鏈，采用PoS共識機制，目前支持使用BTC、XRP、BNB等多種資產鑄造USDX。

在Kava平臺中，用戶可以使用TrustWallet、Ledger授權登錄，將平臺支持的加密資產充值進去，然后通過超額抵押資產生成穩定幣USDX，相當于在平臺內借出USDX，等到想要還款時，則將借出的USDX以及利息還入平臺，以取回自己抵押的資產。在借貸過程中，平臺將向用戶發放KAVA代幣作為獎勵。

觀點：美聯儲加息對比特幣價格影響不大:金色財經報道，美聯儲連續第四次大幅加息75個基點，幾乎沒有人對貨幣政策感興趣。比特幣聳了聳肩，以太下跌。美聯儲連續第四次加息75個基點，以遏制通脹，同時又不使美國經濟陷入嚴重衰退。加密貨幣市場在很大程度上對中央銀行的貨幣波動和其他宏觀經濟事件做出了反應，通常會隨著令人鼓舞的消息而上漲，而當投資者更加悲觀時會下跌。這種反應在各行各業的資產市場都是正常的。[2022/11/3 12:12:01]

和其他的借貸協議一樣，為了防止抵押資產價格下跌導致資不抵債，Kava也制訂了清算線，一旦用戶的抵押率觸及清算線，則會清算用戶的抵押資產以償還USDX債務。清算線的數值會根據抵押資產的波動性來設定，例如抵押高波動性的BNB清算線為150%，抵押低波動性的BUSD清算線為101%。

目前Kava平臺內資產總價值為1.4億美元，其中抵押資產總價值1.07億美元，鑄造并借出USDX3,946萬美元。

2.2HardProtocol

HardProtocol同樣是一個跨鏈的借貸平臺，和Kava的不同之處在于，HardProtocol采用了借貸分離的公共資金池模式，兩者的區別類似于Maker和Compound的區別。例如用戶A持有BTC，想在HardProtocol借BNB，則可以在BTC資金池內存款，獲得利息，另外獲得一定的借款額度，從而可以到BNB的資金池內借出BNB。

在借貸的過程中，存款方和借款方都可以獲得HARD代幣挖礦獎勵，用戶隨時可以申領獎勵，申領時需要選擇1個月或12個月的鎖倉期，鎖倉有額外的獎勵，鎖倉的具體參數可通過治理投票決定。

目前HardProtocol平臺內抵押資產總價值為5,900萬美元。

03經濟模型

3.1代幣發行

代幣名稱：HARD

代幣類型：KAVA鏈上代幣/BEP-20

代幣用途：流動性挖礦；去中心化治理

最大代幣總量：2億HARD

當前代幣總量：8000萬HARD

BinanceLaunchpool：7.5%：600萬HARD平臺生態：4%：320萬HARD團隊：25%：2000萬HARD儲備金：63.5%：5080萬HARD初始流通：36.5%：2920萬HARD剩余代幣總量：1.2億HARD

流動性挖礦獎勵：66.66%：8000萬HARDKAVA代幣質押獎勵：33.33%：4000萬HARD

3.2價格信息

注：下方信息來源于CoinGecko

當前價格：$1.26

當前流通市值：$6400萬

當前市值排名：#253

歷史最高價：$2.18

歷史最低價：$00.381456

上線CEX：幣安、Gate.io、Hotbit等

上線DEX：Pancakeswap

04團隊及背書

KavaLabs的聯合創始人兼CEOBrianKerr，曾創辦電子競技公司Fnatic，后來進入區塊鏈領域，先后擔任區塊鏈游戲交易平臺DMarket、智能投資平臺SnowballMoney的顧問，2017年創辦KavaLabs。

2019年3月，KavaLabs獲得了120萬美元融資，由Lemniscap和DigitalAssetCapitalManagement領投，Ripple旗下的Xpring、CoilTechnologies、2020Ventures、ArringtonCapital、HardYaka、RobotVentures和UniValuesAssociates等機構參投。

05項目評價

Kava和HardProtocol同屬一個團隊，是兩個采用不同模式的借貸平臺。它們在模式上都沒有太多亮點，與現有的以太坊上的競品同質化嚴重。但兩者最大的優勢都在于支持跨鏈，未來可以聚合所有主流公鏈上的資產，理論上相比競品有更高的天花板。另外，幣安對于KavaLabs的扶持力度很大，投資機構眾多。

目前Kava和HardProtocol引入的資產數量并不多，尚未凸顯跨鏈的優勢。借貸賽道競爭非常激烈，與競品相比，在鎖倉市值上，Kava與Maker相差約43倍，HardProtocol與競品Compound相差約70倍。另外，核心的穩定幣USDX市值僅不到4000萬美元，與同類別的DAI相比相差極大，僅上線了BitMax這一家CEX。綜合來看，HardProtocol未來的價值還需觀望。

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