「數字產品」評估 NFT 價值的 8 要素_NFT

自去年以來，大火的NFT數字藝術品，成為數字經濟中一道亮麗的全球性風景線。但是，動輒數千或數百萬元的價格，也令許多人感到困惑和震驚。形式上只是一張圖片的NFT，評估其價值該考慮哪些因素？

似乎無奈的NFT估值

目前為止，從全球范圍看，還沒有關于NFT估值的規范。而且，從短暫的NFT實踐看，企業或股票估值的傳統工具及指標，也根本不適用于NFT。通常來講，最后一位買家的付款情況，會對標的價值給出重要參考。但是，對于NFT來說，很難猜測下一個買家可能會支付多少，他們自身也很難做出估值。

就大多數買家而言，缺乏從邏輯上確定NFT價值并基于估值進行報價的技能。對于賣家來說，也很難確定自己持有的NFT最終會收獲什么。隨著時間推移，NFT價值的驅動因素，主要是買賣雙方可能缺乏任何邏輯的主觀看法。

英偉達報420美元/股 創歷史新高:金色財經報道，美股英偉達漲2.22%，報420美元/股，突破5月30日高點，創歷史新高。[2023/6/15 21:37:22]

舉個例子，一件藝術品NFT可能在一段時間內需求很大，潛在買家們認為它是稀缺的，并期望在不久的將來獲得價值。然后，突然之間，他們可能發現這個數字化圖像可以在互聯網上免費獲得，隨之NFT就可能沒有買家了。

決定NFT價值的要素

知名藝術家的藝術品NFT，或是與知名有形資產相關的NFT，可能具有明確的價值。然而，在大多數情況下，投資者和交易者還是很難確定NFT的價值。

1、稀有度

對某個NFT的需求情況，與其稀缺性成正比。但是，你如何判斷該NFT的稀有程度？來自著名插畫家的獨特藝術品，可能是稀有NFT的好例子，頂級名人鑄造的代幣也是如此。一些稀有的游戲物品也可以歸為此類別。稀有性因素，為這些NFT帶來了較高的內在價值。

dForce：受到攻擊的為Arbitrum和Optimism上的wstETH/ETH Curve Gauge Vaults:2月10日消息，dForce在推特上表示，Arbitrum和Optimism上的wstETH/ETH Curve Gauge Vaults遭到攻擊，之后dForce立即暫停了dForce Vaults，協議的其他部分不受影響，用戶資金在dForce Lending中是安全的。dForce表示將盡快提供詳細的報告和補救措施。[2023/2/10 11:58:59]

不可更改的所有權證明，為NFT持有者帶來了一種區別感，也就隨之帶來價值。知名數字藝術家Beeple的《每一天：第一個5000天》、推特創始人JackDorsey的歷史上的第一條推特NFT，是具有稀有元素NFT的顯著案例。

DeFi協議總鎖倉量達547.8億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到547.8億美元，24小時漲幅0.04%。TVL排名前五分別為MakerDAO（73.7億美元）、Lido（60.4億美元）、Curve（59.9億美元）、AAVE（56.6億美元）、Uniswap（52.3億美元）。[2022/9/29 5:59:49]

2、效用

評估NFT項目，效用性是一個關鍵參數。為了承載價值，NFT需要在實際應用中具有實用性。例如，NFT可用于標記房地產、貴金屬，代表虛擬土地或游戲內資產等等。NFT世界目前仍處于初級階段，隨著它的不斷發展，創新的用例會持續出現。

在鑄造之后，按其固有的特性，NFT就具備了價值。隨著時間的推移，價值的增加取決于基礎項目的效用和社區力量。Decentraland的NFT對應該項目中的虛擬土地，是此類NFT的典型例子。

CFTC將成為主要的加密貨幣監管機構:金色財經報道，由 Debbie Stabenow擔任主席的參議院農業委員會準備提出一項法案，賦予 CFTC 對被視為數字商品的加密貨幣的“專屬管轄權”。2022 年的《數字商品消費者保護法》將創建“數字商品”的定義，其中將包括比特幣和以太坊等加密貨幣，但不包括任何可能是證券的東西，從而使 CFTC 能夠監督數字商品交易并強制注冊數字商品平臺，根據賬單的逐項細分。該法案的大部分內容都致力于詳細說明這些數字商品經紀商將如何受到與傳統金融同行類似的對待。目前，大多數加密貨幣交易所都在州一級受到監管，沒有明確的聯邦注冊或監督指南。CFTC 的對應機構 SEC 表示，上市數字證券的加密貨幣交易所應被視為國家證券交易所。

早些時間報道，美參議院擬將比特幣和以太坊視為商品由CFTC監管。[2022/8/3 2:57:18]

3、有形性

CyberBrokers#7808 以128.5 ETH價格成交，創該系列歷史第三高交易記錄:金色財經報道，據Opensea數據顯示，CyberBrokers#7808 已經以128.5 ETH價格成交，約合22萬美元，創下該系列歷史第三高交易記錄，僅次于CyberBrokers#987（150 ETH）和CyberBrokers#3113（150 ETH），也是過去24小時交易額最高的 NFT之一。CyberBrokers有藝術家 Josie Bellini 創作，總計發行10,001枚NFT，當前地板價為2.03 ETH。[2022/7/30 2:48:11]

與現實世界物體相關的NFT，具有有形元素。與區塊鏈上的所有權不可更改特性相結合，它創造了有形的直接價值。NFT可以有效地用于強調所有權并消除欺詐活動的用例。項目中的NFT的實際用途，與其價值直接相關。

擁有有形價值的NFT，非常適合短期和長期交易。一些NFT，比如門票，可能有到期日；而其他的，比如代表房地產的，可以隨著時間的推移創造出更大的價值。

4、互操作性

互操作性，是NFT價值主張的又一個關鍵因素，它指的是在不同應用程序中使用該代幣的能力。例如，如果一個武器道具可以在不同的游戲中使用，那么該道具NFT的增值機會就更大。NFT如果能在不同的區塊鏈上運行，總是會讓流轉變得更簡單。

然而，實現互操作性是很困難的，因為開發人員必須要構建一個龐大的應用程序網絡。一組有吸引力的用例，有助于發展該項目NFT的互操作性；另一個策略是，與其他項目建立合作伙伴關系，為NFT持有人帶來好處。

5、社會性證明

與NFT源項目相關的社會性證明，是NFT價值的決定性因素之一。在各類社交媒體平臺上查看項目資料反響情況，有助于衡量項目的社會性接受程度。如果受關注的數字很低，則表明它還沒有為自己創造堅實的共識基礎。

當第一次遇到任何人或項目時，自然傾向于從項目周圍的人那里獲得線索。社會性認同表明，人們通常對該項目的看法，并有助于做出決策。

6、所有權歷史

NFT發行人和先前所有者的身份，對NFT價值會產生影響。由知名人士或公司實體創建的NFT，會享有較高的所有權歷史價值。

轉售此前由名人持有的NFT，是獲得市場吸引力的另一種方式。市場和賣家可以通過提供簡單的跟蹤界面，來幫助買家找到有關NFT先前所有者的信息。突出顯示從NFT交易中獲得高額回報的投資者的錢包地址，也有助于買家獲得該NFT具有較高價值的判斷。

7、流動性溢價

具有高流動性的NFT，具有更高的價值。二級市場提供了以無摩擦方式交易ERC或BSC標準NFT的場所，會立即為買家提供機會。交易者更愿意將資金投入交易量大的NFT類別，因為更好的流動性有助于輕松獲利。即使在相關平臺關閉的情況下，高流動性NFT也可能會保存其價值。

代幣經濟學強調不斷增加的參與度，因為隨之而來的流動性，將推高NFT價值。一個鼓勵競爭力性數字資產的內置系統，將有助于建立一個強大的市場。隨著NFT市場的增長，這些系統將會支持數字資產的流動性。

8、投機性

有時候，投機會成為價格提升的催化劑，例如，CryptoKitty#18的價格在2017年12月的短短三天內，就從9ETH暴漲至253ETH。雖然有觀點反對投機是推動估值上漲的因素之一，不過，投機是人之常情，在現實中無法消除。

即使在傳統金融體系中，衍生品等工具也是基于投機原理的。由此，投機成為NFT生態系統的重要組成部分也就不足為奇了。

耐心地與時俱進

由于NFT是一種具有無限可能性的資產類別，可以放心地假設它們的多功能性將穩步增長，并且在各個子類別中都將提供有利可圖的機會。

NFT是一個正在不斷進化的新生態，影響NFT價值的各種因素也在迅速變化和發展。此外，價值在廣義上是一個主觀概念。在這樣的背景下，如何評估NFT的未來價值變得更具挑戰性。

在探索NFT價值估算時，要注意所有發光的東西并不都是鉆石。因此，要耐心等待，做好盡職調查，并在做出決策時考慮到各種因素。

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