「幣萌研究院」投研報告 - Math Wallet (MATH)_MATH

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本投研報告由幣萌研究院發布，報告內容僅供參考，切勿作為投資建議或投資依據。

文中所涉數據均截至2021/3/8，可能與發文時的實際情況有所偏差，請自行驗證。

01項目簡述

MathWallet是行業內知名的去中心化錢包，目前支持65條公鏈上的資產，以及鏈上DApp應用商店。同時，麥子錢包是眾多POS公鏈的生態節點，并提供各種抵押、投票、工具開發等服務。2020年9月，麥子錢包發布了MathChain，是基于Substrate開發的Layer2平行鏈。

官網|https://mathwallet.org/zh-cn

推特|https://twitter.com/Mathwallet

電報|https://t.me/mathwallet

博客|https://blog.mathwallet.xyz/

代碼|https://github.com/mathwallet

02項目解讀

下文以麥子錢包和MathChain兩條產品線進行解讀。

DefiLlama推出開發者活動追蹤功能:8月27日消息，DefiLlama推出開發者活動追蹤功能。用戶可查看DefiLlama上列出的項目開發活動，包括每周提交次數、每月提交次數、每周開發者數量、每月開發者數量、最后一次提交日期。[2023/8/27 12:59:39]

2.1麥子錢包

麥子錢包是著名的區塊鏈錢包之一，擁有近百萬活躍用戶，與錢包行業內的競品相比，麥子錢包的特點主要體現在功能豐富度上。

2.1.1錢包基礎應用

在錢包的基礎應用上，麥子錢包的特點主要在于支持的公鏈數量很多，從最基本的比特幣、以太坊，到熱門的波卡、BSC、Filecoin，以及各種相對小眾的公鏈，通通支持。另外還是首批支持NFT管理的錢包之一。

除移動端錢包外，麥子錢包還開發了多鏈的瀏覽器插件錢包，支持23條公鏈資產，用戶可以使用插件錢包在PC網頁上進行DApp操作，或連接網頁錢包進行轉賬等操作。

在麥子錢包中，不僅可以創建和管理鏈上的去中心化錢包，還可以創建云端錢包。云端錢包是由麥子官方保障安全的中心化錢包，需要使用手機號或郵箱注冊，用戶不掌管私鑰。

2.1.2MATHDAppStore

Bakkt以監管不明確為由下架ADA、MATIC、SOL:6月16日消息，加密交易所Bakkt以監管不明確為由下架ADA、MATIC、SOL。此前5月消息，受監管因素和行業發展影響，Bakkt大規模下架了多種數字資產。Bakkt的一位發言人表示，在完成對Apex Crypto的收購之后，作為交易所常規代幣上市審查程序的一部分，我們決定在平臺上下架一些代幣。[2023/6/16 21:42:33]

麥子錢包的移動端和PC網頁端均支持DApp應用商店，可以查詢和使用多個鏈上不同種類的DApp，為用戶提供入口。類似功能在其他錢包競品中也很常見，但依托麥子錢包支持的公鏈眾多，所以應用商店可以連接的生態也是更為龐大的。

2.1.3MATHVPoSPool

在VPoS礦池中，用戶可以質押MATH、BNB、DOT等加密資產，以獲得雙重挖礦收益。收益包含資產本身的理財收益，以及MATH代幣挖礦收益。

VPoS礦池挖礦均為單幣質押，支持自動復投和邀請獎勵，獎勵發放至云端錢包。目前已上線15個礦池，預期年化收益均在9%-20%之間。

2.1.4MATHSwap

MATHSwap是一個CEX交易深度聚合器，用戶可以使用云端錢包在其中進行多種加密資產的互兌。MATHSwap采用Uniswap等DEX類似的代幣兌換頁面，但本質上是從幣安、火幣等CEX中捕獲流動性。

數據：Blur上周市場交易量超4億美元，超OpenSea五倍:金色財經報道，據 Dune Analytics 數據顯示，Blur 上周市場交易量超 4 億美元，是 OpenSea 同期交易量（8497 萬美元）的將近五倍。[2023/3/7 12:47:12]

2.2MathChain

2.2.1設計背景

目前區塊鏈和DeFi發展的極為火熱，但仍舊沒有擺脫「圈內狂歡」這一事實，由于區塊鏈在使用上的高門檻，讓其難以拓展更為廣闊的市場。

錢包是用戶進入加密世界的入口，新用戶使用錢包時要面臨相關概念復雜、管理私鑰困難等問題。為了降低使用門檻，Argent、Dapper、MYKEY等平臺采用了「智能錢包」的機制。

智能錢包是指與一個或一組智能合約交互的錢包，通過本地保存密鑰，由智能合約控制賬戶，以替代區塊鏈原生的賬戶體系。通過智能合約所定義的邏輯，該賬戶具備更加豐富的功能，可以實現賬戶權限的分割及恢復、限制轉賬額度等功能，達成安全性和易用性的平衡。

例如用戶在MYKEY創建錢包時，不用保存私鑰，而是通過恢復碼來獲得最高權限，即使恢復碼丟失，也可以通過緊急聯絡人恢復；在進行轉賬時，不用再考慮Gas費、CPU/NET/RAM資源等復雜的費用信息，而是全部折疊簡化為網絡費。另外，智能錢包還能在智能合約的控制下設定轉賬限額、用戶權限等，讓去中心化的區塊鏈錢包也能像支付寶一樣易用。

游戲NFT市場Fractal擴展到Polygon并獲得戰略融資:金色財經報道， Twitch 聯合創始人 Justin Kan 開發的游戲相關非同質代幣 (NFT)平臺 Fractal 宣布擴展到Polygon區塊鏈協議。Fractal 的產品套件 F Studio 將在 Polygon 上提供，包括其NFT啟動板、市場、錦標賽、開發人員 SDK、游戲啟動器和使用 Fractal 服務登錄。Polygon 的功能已在三款游戲中上線并可用，未來幾個月還會有更多。

Polygon 也將對 Fractal 進行戰略投資，深化合作伙伴關系，讓團隊更好地為 Web3 游戲開發者和玩家服務。Kan 表示，該公司的目標是 AAAA 級區塊鏈游戲，他說：“Fractal 的使命是不懈地為 Web3 游戲開發者提供構建游戲未來所需的一切支持。從用戶獲取到區塊鏈工具再到金融基礎設施，我們制定了框架，以便他們能夠專注于成功的游戲開發。”[2023/1/25 11:29:04]

簡單來說，智能錢包就是在公鏈的原生基礎框架之上，利用智能合約來豐富功能，達到降低用戶使用門檻、為錢包增加更多功能屬性的目的。這利于區塊鏈走向主流，但受限于智能合約這一載體，目前也存在一些問題。

開戶成本較高，需要給每個新用戶創建主網合約；合約轉賬在一些場景中會受限，比如交易所屏蔽合約充值等；智能合約升級存在難度。2.2.2智能鏈錢包

MathChain是基于Substrate開發的Layer2平行鏈，其推行的概念是「智能鏈錢包」。MathChain的思路是，將智能錢包中智能合約的邏輯，直接轉化為MathChain鏈上原生的邏輯，有更高的兼容性，MathChain本身將成為一個鏈上的智能賬戶管理體系。

內蒙古：已清退49個虛擬貨幣“挖礦”項目:金色財經報道，據《內蒙古日報》消息，內蒙古對“兩高”項目全面實行臺賬式、清單化管理，對“兩高”項目落實產業、環保、節能等規劃政策情況逐一核查，穩妥進行分類處置，出臺、印發《關于加強高耗能高排放項目準入管理意見》《“兩高”違規項目整改“清零”行動方案》，清退49個虛擬貨幣“挖礦”項目。[2022/6/10 23:05:49]

MathChain選擇基于Substrate主要有以下幾個原因：

波卡本身支持鏈層面的模塊化修改，智能鏈錢包的功能完全可以在鏈上的賬戶層面去實現。且波卡有很多基礎模塊，MathChain可以在這些模塊的基礎上去定制功能；可以接入波卡主網，并獲得與波卡主網一致的安全性，保證MathChain鏈上資產的安全；基于波卡的跨鏈協議，可以實現與其它波卡平行鏈的通訊，實現類似目前以太坊DeFi樂高的效果；Substrate和Polkadot的底層機制能夠提供足夠好的交易速度和較低的使用成本。在應用層面，麥子錢包是前端，MathChain是賬戶端，MathChain會利用麥子錢包已經構建好的多鏈優勢，上線MathHub，將麥子錢包支持的65條其它公鏈的資產跨到波卡生態，和其他的波卡平行鏈進行交互。目前已有的VPoS礦池會遷移到MathChain上，還將上線穩定幣Swap、保險等更多基于MathChain的跨鏈DeFi應用。

3月2日，MathChain宣布網絡升級，已正式成為基于Substrate開發的Layer2平行鏈。

03經濟模型

3.1基本信息

代幣名稱：MATH

代幣用途：

支付交易手續費；跨鏈手續費；麥子錢包相關服務費；去中心化治理

合約地址：

0x08d967bb0134f2d07f7cfb6e246680c53927dd30

發行總量：

2億MATH

代幣分配：

鎖倉空投：10%：2000萬MATH機構投資者：30%：6000萬MATH挖礦產出：60%：1.2億MATHMATH挖礦規則：

在VPoS礦池存入MATH、BNB、DOT等加密資產進行挖礦，產出MATH代幣，每兩年為一個階段，第一階段每天產出82191.78MATH，共產出6000萬MATH，后續每階段減產50%，具體如下圖所示。

3.2價格信息

注：下方信息來源于CoinGecko

當前價格：$1.53

當前流通市值：$1.9億

當前市值排名：#175

歷史最高價：$1.85

歷史最低價：$0.14

上線CEX：FTX、BitMax、BKEX等

上線DEX：Uniswap、Balancer

04項目背書

在融資方面，2020年10月，麥子錢包完成了780萬美元的A+輪融資，由AlamedaResearch、MulticoinCapital領投，后又獲得戰略股東FundamentalLabs100萬美元追加投資。同年12月BinanceLabs宣布領投麥子錢包的B輪融資，跟投方為NGCVentures、C6E、AmberGroup等機構，本輪融資總額達1200萬美元。

在生態建設方面，麥子錢包是最早支持BSC和波卡生態的錢包，和生態內的眾多項目達成了合作，并獲得了官方的認可。2019年5月開始，麥子錢包開始投入波卡生態，參加了德國的WEB3峰會，當選了波卡大使，并因為從波卡測試網開始的持續貢獻，獲得了KusamaTreasury的獎勵。另外，MathChain也是ParitySubstrateBuildersProgram入選項目之一。

05項目分析

加密貨幣錢包不僅是加密資產的存儲和管理工具，更是用戶進入加密世界的入口，尤其是DeFi時代的來臨，錢包的意義變得更加重要。在這條賽道上，麥子錢包的競爭優勢在于全面，支持更多的公鏈生態、支持更多的功能，基本上可以滿足用戶的絕大部分需求。

但麥子錢包也面臨著很多成熟的競品，例如移動端錢包市場中的imToken，插件錢包市場中的MetaMask等，這些競品的用戶體量是麥子錢包難以比擬的。應對破局困境，麥子錢包的打法是提前布局，更早一步捕獲競品們尚未發掘的新機會，最早支持NFT、最早發力BSC和波卡生態都印證了這一點，這可以幫助麥子錢包吸引到大量的活躍用戶，通過聚合相對小眾的用戶群體實現彎道超車。

MathChain的智能鏈錢包概念，致力于降低新用戶的入場門檻、簡化錢包的操作邏輯、豐富錢包的功能體驗，這在加密市場中很有需求，如果后續完成度很高，配合牛市大批新用戶入場，那么麥子錢包將有機會成為一個大眾級的產品。

MathChain同時也是為MATH代幣賦能的一種手段，如果麥子錢包僅保持原有業務，那么MATH代幣很難有太多應用場景，也就很難捕獲價值。MathChain上線后，可供MATH代幣發揮的空間就更大了。

在社區熱度上，目前麥子錢包的推特粉絲為5.7萬人，官方電報群組成員為1萬人，超過了imToken。麥子錢包主要用戶群體在國內，所以微信等國內社交軟件上的熱度可能會更高。

在機構背書上，麥子錢包已經獲得了多輪注資，幣安領投了B輪，鑒于此項投資行為，以及麥子錢包在BSC生態內的貢獻和聲望，后續MATH代幣有上線幣安的可能性。

END

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