ETF逐漸登場，而灰度相當于是一支不可贖回的“比特幣ETF”_ETF

Coinbase正式已于4月14日晚上線納斯達克，市值一度逼近1000億美元大關，開盤便已爆漲70％，Coinbase的上市無疑是2021年加密世界的最大盛事之一。以及2月以來，加拿大監管機構接連批準發行兩支比特幣ETF，也拉開了加密世界的新序幕。

自從2013年Winklevoss兄弟首開比特幣ETF，每年都有不同的機構提出比特幣ETF申請，但均以失敗告終，儼然成為一個不可能通過的魔咒。

但在2021年2月18日，加拿大Purpose投資公司推出了世界第一支比特幣ETF——PurposeBitcoinETF，并且成功在多倫多證券平臺掛牌，發行第一天成交量就達到了近4億美元，足見市場對比特幣ETF的期盼。

美國SEC開始正式審查Kryptoin比特幣ETF:美國SEC周四發布了一份公告，宣布將開始審查由Cboe BZX交易所提交的Kryptoin比特幣ETF申請。這是繼VanEck和WisdomTree之后，美國SEC評估的第三個比特幣ETF申請，該監管機構最多有240天的時間來批準或拒絕該申請。（CoinDesk）[2021/4/23 20:52:53]

截至2021年4月10日時，根據Glassnode數據，加拿大PurposeBitcoinETF持有的比特幣數量已經達到17013枚。

BitSG幣星杠桿ETF行情播報:截至3月19日16:00（GMT+8），杠桿ETF專區BTC3L/USDT當前凈值0.10美元，漲幅22.56%；ETH3L/USDT當前凈值0.047美元，漲幅30.32%；EOS3L/USDT當前凈值0.029美元，漲幅38.13%；XRP3L/USDT當前凈值0.042美元，漲幅21.14%；BSV3L/USDT當前凈值0.040美元，漲幅86.63%；ETC3L/USDT當前凈值0.046美元，漲幅24.66%；LTC3L/USDT當前凈值0.045美元，漲幅26.59%；

ETF全稱為Exchange Traded Fund，目前BitSG幣星已經上線BTC、ETH、EOS、XRP、BCH、BSV、LTC、ETC等多個幣種。[2020/3/20]

PurposeBitcoinETF推出后的第二天，加拿大資產管理公司EvolveFundsGroup就推出了第二支比特幣ETF，但最受市場關注的還是SEC對美國比特幣ETF的申請情況——在加拿大批準了一系列比特幣ETF之后，最近美國ETF的申請量也開始呈顯著上升趨勢。當前仍然有多個金融公司的比特幣ETF等待批準。

聲音 | 紐交所母公司CFO：未來幾個月將推ETF Hub:紐交所母公司洲際交易所（ICE）首席財務官斯科特·希爾表示，計劃在未來幾個月推出ETH Hub，并將其作為交易者參與交易所交易基金市場的單一門戶，未來幾年ETF市場可能會翻番。[2019/8/2]

灰度此前在提交給SEC的一份文件中證實，也打算將其比特幣信托轉換為平臺成交基金，轉換的時間取決于監管環境，“GBTC轉為ETF只是時間問題”。

但從2013年Winklevoss兄弟首開比特幣ETF，第一次像SEC提交申請至今，SEC尚未批準通過任何一家公司的申請，因此誰能拔得“美國第一支比特幣ETF”的頭籌，至今仍是未定之數。

紐交所暫時不會交易比特幣ETF:美國紐約證交所（NYSE）集團總裁Tom Farley：暫時不會交易比特幣ETF。[2018/1/26]

在2020年之前，市場普遍預期比特幣ETF一旦通過，將徹底打通傳統主流投資者投資加密貨幣的道路，并可能推動比特幣等被華爾街大規模地接受，使得加密資產配置獲得更廣泛的認可。

但期間一次又一次地的被拒讓市場期盼在落空中變得麻木，而2020年的灰度異軍突起，實質上接過了“比特幣ETF”的大棒：

灰度的資產管理規模從2020年年初的21億美元，近乎驚人地不斷膨脹，至2020年年底已經突破200億美元，一年之間猛翻10倍，成為加密世界舉足輕重的名牌巨鯨，幾乎等同于“準比特幣ETF”。

截至4月16日，灰度旗下的加密信托資產管理總規模已經達到502億美元，是PurposeBitcoinETF規模的40倍左右。

灰度旗下的GBTC等加密信托也可以在美股二級市場直接成交，且目前沒有明確的退出機制：灰度比特幣信托GBTC不支持份額贖回，這意味著一旦認購比特幣信托，那么將永遠無法換回比特幣，只能在二級市場上通過出售持有的GBTC獲利。

也即其拋壓只會出現在二級市場，這不僅使得灰度信托的規模持續增長，還減少了加密市場的拋壓，在需求維持不變的情況下，無疑有助于幣價的穩定提振。

所以灰度確實相當于是一支不可贖回的“比特幣ETF”。也正因如此，GBTC和比特幣之間的套利渠道是單向的，自推出以來，GBTC相對于比特幣也長期存在溢價。

不過自PurposeBitcoinETF在2月18日上市后，GBTC的正溢價開始持續走低，并于22日進入負溢價區間，而4月16日最新數據的GBTC為負溢價-12.02%。

無論是SEC還是FinCEN、CFTC等監管機構，在2021年可能都會加速自身的監管動作，和2020年機構的明牌進場一樣，2021年，監管機構是明牌的“灰犀牛”。

對于2013年就開始吹響進攻號角的“比特幣ETF”而言，經過了整整8年行業內眾人的不斷“申請-失敗-再申請”循環，2021年終于看到了曙光，灰度也可能即將完成自己“一家獨大”的歷史使命。

而以Coinbase上市和比特幣ETF的通過為代表，2021年加密世界向傳統世界進軍的速度大概率會超出想象，雖然監管因素依舊充滿很大的不確定性，但仍前景可期。

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