比特幣挖礦交易所，崛起、幻滅、重生_以太坊

作者丨萊道君

來源丨萊道區塊鏈

在過去的一年時間里，比特幣頭部挖礦交易所FCoin，已經通過交易所分紅制，累計超過10.6萬個比特幣，按照平臺參與者分紅的80%來計算，剩余的20%歸平臺，已有約8.48萬個比特幣分給平臺用戶，以目前比特幣單價10000美元的價格計算，約10.6億美元，折合人民幣約70億。此數字，不僅踐行了FCoin的初心，也承載了FCoin從誕生以來，其挖礦模式的崛起、幻滅和重生的回憶。

挖礦崛起

挖礦模式的崛起要追溯到2018年6月，FCoin空降，主打交易挖礦+分紅模式。此模式，使得FCoin交易量一度占據全球現貨交易量首位，超過了排名第二到第七的總和，與此同時其平臺幣FT也獲得百倍漲幅，在熊市之下成為一道亮麗的風景線，由此迎來了大量交易所紛紛效仿，傳統交易所也瞬時倒戈到挖礦隊伍！

USDT占比特幣交易比重約為59.71%:金色財經消息，據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排名名第一的是USDT，占比為59.71%；排名第二的是美元，占比為13.18%；排名第三的是日元，占比為6.35%；排名第四的是韓元，占比為4.0%；排名五的是歐元，占比為3.81%[2020/12/23 16:12:21]

FCoin自我強化過程

FCoin以交易挖礦的模式完成FT的發行，即通過交易用戶可以獲得相適配數量的FT，FCoin手續費在不低于其它傳統交易所，又釋放出有價格的FT，事實上是變相的采取了價格戰，降低了交易成本，這在熊市之下還是相當受歡迎的，FCoin也憑此完成了冷啟動。

數據：比特幣閃電網節點數量為13624個:據1ML數據，當前比特幣閃電網絡節點數為13624個，過去30天內增加2.92%；通道數量為37286個，過去30天內減少0.2%；網絡容量達到1048.51個BTC，過去30天內增加5%。[2020/8/30]

緊接著再憑分紅策略，即交易所80%收入，分配給FT的持有者，給FT賦予價值。FT因其前期流通量極少，給持有FT用戶分紅很可觀，交易者嘗到了甜頭，為獲取更多的分紅，便不斷嘗試增加FT的持倉量。

增加FT的持倉量有兩種方法。其一是成本和風險都相對低的方式：參與交易競賽，單個用戶交易量和總交易量占比越多，獲得的FT就越多；另一種方式就是直接在二級市場購入FT。

競爭持續放大，量化機構涌入，讓FCoin交易量霸占全球首位。與此同時，分紅的增多，讓用戶有動機在二級市場購入FT，所以我們看到了FT在不到一個月的時間里上漲了百倍。

觀點：未來五年內山寨幣將有可能取代比特幣的領先地位:區塊鏈搜索和分析平臺Blockchair首席開發人員Nikita Zhavoronkov說，在未來五年內，山寨幣將有可能取代比特幣（BTC）成為領先的加密貨幣。在一系列的推文中，Zhavoronkov解釋了為什么他認為比特幣缺乏智能合約、新的隱私功能和縮放技術將最終給比特幣帶來麻煩。他說，以太幣目前是市值第二大的加密貨幣，很可能會超過比特幣，盡管其他數字資產也可能升至加密市場的首位。Zhavoronkov指出，以太坊2.0是一個潛在的轉折點，其設計目的是通過股權證明系統來顯著提高以太坊的交易速度和交易量。（The Daily Hodl）[2020/6/10]

FCoin自我強化的交易挖礦模式，無論是從直觀的數據上，還是背后的理論基礎上，都讓友商驚嘆，一夜之間挖礦交易所在近萬家交易所總量上占據半壁江山，FCoin聲名鵲起。

挖礦幻滅

動態 | 美國康涅狄格州男子因盜竊比特幣被判刑:據AMBCrypto消息，美國司法部康涅狄格州辦事處發布聲明，康涅狄格州美國檢察官John H. Durham宣布，Micheal Richo因實施網絡釣魚計劃偷盜比特幣而被判處一年零一天的監禁，此外，就欺詐和洗錢計劃相關指控，Micheal Richo還獲得三年特別假釋。[2019/4/11]

在索羅斯的反身性理論中，除了有自我強化過程，還有自我衰退過程，而FCoin由繁榮到衰退的反轉，則來自于其平臺幣FT釋放不合理，短時極度通脹，迅速增加了FT市場的流通量，無法支撐交易量的可持續性增長。那些效仿FCoin挖礦模式的交易所，也隨著FCoin的沉寂，陷入惡性循環，挖礦的交易所變革力量也隨之幻滅。

FCoin自我衰退過程

盛極而衰，FCoin交易量達到了整個加密貨幣交易所的天花板，這就意味著交易量的增長有限，即交易所收入受限，給到用戶的80%分紅總量遇到瓶頸。但是，其平臺幣FT繼續釋放，分紅的分母變大，分子不變，為繁榮到衰退反轉埋下隱患。

國際貨幣基金組織總裁拉加德：以區塊鏈技術本身監管比特幣:國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)日前發表博文《應對加密世界的陰暗面》(Addressing the Dark Side of the Crypto World)，從加密貨幣可能導致的危險開始說起，提出應對加密貨幣威脅的方法：以區塊鏈技術本身對比特幣進行監管，并開展密切的國際合作。拉加德表示，區塊鏈技術可以創造巨大收益，甚至讓各國央行考慮發行數字代幣(digital tokens)。[2018/3/15]

與此同時，上漲近百倍的FT增加了用戶獲得分紅所耗費的成本，再加上FT挖礦釋放量持續增長，二級市場購入FT的用戶承擔了其跌價的損失，當損失大于交易所分紅，二級市場購入FT意愿不足，主流偏向轉變正式讓FT陷入下跌通道。

前面提到，參與交易競賽也可以獲取FT，這種方式成本和風險相對較低，充分競爭的前提下，留下了“專業”的量化團隊，分紅的日益減少和FT價格的跌價，讓他們持幣分紅動機轉變，更有意愿享受較穩定收益，加劇了FT的跌幅。

自我衰退過程的出現，使FT價格從最高點跌了99%，真正的交易者在FT跌價上損失慘重，從而負痛離去，羊毛黨因為也因FT價格超跌，收益不足導致出走。至此，FCoin交易量低迷，陷入沉寂，甚至可以說一片破敗，其后為避免過度通脹采取銷毀未發行的部分占總量的50%，FCoin于2018年9月被迫停止挖礦。

挖礦重生

我們從FCoin崛起與幻滅這個過程可以總結到：“交易所”這樣的定位限制了FCoin發展的上限，挖礦模式決定了FCoin繁榮到衰敗周期的長短。但值得肯定的是挖礦具有戰略意義，這點沒有爭議，關鍵是在此基礎上，如何去破局。

在FCoin創始人張健閉關三個月后，攜社區大刀闊斧的對FCoin全方位整改，首先在定位上已經不滿足于做交易所，而是做生態，這個生態叫FT公鏈生態，在FT公鏈上可以發行類似以太坊，比特幣這種原生資產，還可以映射現實世界的金融資產使其上鏈等等，解決發展上限，按照創始人張健的說法就是把餅做大。

但是，沒有挖礦就沒有FCoin，無論是顛覆傳統交易所還是打造生態的夢想則變得遙遙無期，前期的所有積累都會付之東流。挖礦停滯大約有半年時間之后，也就是今年的3月份，在社區呼聲下，FCoin決定重啟挖礦，推出可持續挖礦，FCoin直接過渡到2.0時代，可持續挖礦的FT，來自于預先發行的FCoin基金會部分。

如果說FCoin1.0“挖礦”的本質，是將平臺的所有權，逐步贈送給交易者的長期回饋行為。那么FCoin2.0“可持續挖礦”，就是將平臺已有的所有權，逐步移交到社區大眾手中。

可持續挖礦執行

定位上的問題得到解決，重啟挖礦之后，社區就要深入研究如何延長自我強化階段，如何避免陷入自我衰退的階段，即研究如何執行可持續性挖礦。

目前關于挖礦最成功案例就是比特幣，比特幣通過挖礦發行，這種模式已經穩定的運行了長達10年。然而，FCoin開始通過交易挖礦方式發行，借鑒的只是皮毛，并未深入。在比特幣的挖礦中，約每10分鐘出一個塊，為維持10分鐘這個時間，每2016個塊調整難度，一段周期內每個塊的獎勵相同，每210000萬個塊獎勵減半。可持續挖礦深度效仿比特幣挖礦過后生成的機制為：持續時間長達57年，減半周期為3個月，周期內每天釋放的FT相同。

生態上的定位，已經由不得FT釋放僅單維給交易貢獻者，而是要給只要對生態運作有貢獻的行為都要給到適配的激勵。目前僅從交易所維度已經衍生出了10種挖礦：登錄挖礦、OTC挖礦、交易挖礦、掛單挖礦、排序挖礦、理財挖礦、推廣挖礦、鎖倉挖礦、杠桿挖礦。隨著生態的發展，可預見的是FCoin生態將持續開啟多層次更多維度的挖礦類型，為FT不斷賦加價值，從時間和體量維度上打造新的自我強化階段。與此同時，FCoin基金會部分的分紅將全部用來回購二級市場上的FT并銷毀，隨著生態的擴展，FT將走上極度通縮之路，二級市場的購入情緒將改觀，深化自我強化階段。

當然，審視之前的交易挖礦弊端，社區為限制純羊毛黨參與，可持續挖礦產出的FT鎖倉一年，避免FCoin陷入自我衰退階段。雖然目前可持續挖礦升級，但按周期線性解鎖，符合正常通脹。

在漸進的執行可持續挖礦之后，我們通過FCoin交易量和FT價格，FCoin交易所已進入自我強化的階段，至于未來生態會不會進入自我強化階段，還有待時間的驗證！

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