重磅萬字長文：關于貨幣體系最全的框架（上）_比特幣以太

一、貨幣能清晰定義嗎？

貨幣問題，歷來受人關注。縱觀古今中外，關于貨幣問題的各類言論多如牛毛。

那么，究竟何為貨幣呢？對這個基本問題的認識和回答，應該是討論所有貨幣問題的立足點和出發點。但有意思的是，人們對此似乎并無共識，甚至有人認為，如今貨幣的定義和范圍并不清晰。

這可能是與人類社會貨幣悠久的歷史演變，以及其間令人眼花繚亂的品種有關。據考證，在實物貨幣時代，曾充當過貨幣的東西，既有貴金屬，也有貴重物品，甚至還有特殊場景下的特殊物品，比如偏僻島嶼上的大石磨、戰犯集中營里的香煙等。

在實物貨幣時代，隨著商業活動的發展，跨地域、大規模搬運貨幣不安全不方便，于是產生了一些代表實物貨幣的品種，比如利用輕便的布匹、獸皮、紙張等制作的貨幣。這些貨幣起初是由民間商家自由發行，之后是由信譽良好的民間商家聯合發行，再往后則演變為官商合辦或官辦模式。一些朝代的統治者甚至因此濫發紙幣，造成通貨膨脹和社會混亂。

在經歷了長時期的實物商品本位，以及實物商品與信用混合本位之后，在20世紀70年代，人類社會的貨幣本位發生了根本性變革。以1971年美國尼克松政府宣布美元徹底與黃金脫鉤為標志，人類社會自此進入了純信用貨幣時代，那些令人眼花繚亂的貨幣品種成為了歷史。

另一個重要的變革，是中央銀行制度的確立和商業銀行體系的發展。一方面，各國貨幣不再是由民間商家自由發行或官商合辦發行，而是由法律規定，統一由央行基于政府信用來壟斷發行，即我們日常所說的貨幣，應該是法定貨幣而非其他。另一方面，“中央銀行-商業銀行”二級體系，構成了現代信用貨幣供應和回籠的基本架構。

熟悉上述變革，對于準確掌握當今時代“究竟何為貨幣”問題，減少討論中的無謂分歧，尤為關鍵。

教科書中，貨幣被定義為“一般等價物”，具有交換媒介、價值尺度、支付手段、價值儲藏等四大職能。這是從定性角度針對貨幣給出的標準理解，然而僅僅停留于此是不夠的，因為人們透過這個描述，還是無法知悉“究竟何為貨幣”，在具體品種層面上報不出“貨幣清單”來。

既然現代信用貨幣是法定貨幣，那不妨就通過官方公布的貨幣統計口徑和數據，來了解一下“貨幣清單”。

以中國情況為例，登錄中國人民銀行官方網站，進入“統計數據與標準”欄目，比如選擇查看2017年最新數據，在“貨幣統計概覽”項下，有一個子項“貨幣供應量”。可以非常清晰地看到，我國的貨幣包括了三個層次口徑：流通中的貨幣、貨幣、貨幣和準貨幣，2017年10月末的余額分別為68,230.69億元、525,977.19億元、1,653,434.16億元。

什么是M0呢？就是通過銀行體系投放進入流通、被各類單位和個人所持有的人民幣現金，包括各種面值的紙鈔和硬幣。但需要注意的是，印鈔公司印制完成的現金，人民銀行發行庫和金庫里的現金，商業銀行金庫、網點柜臺和自助機具里的現金，包括奔馳在街頭巷尾的運鈔車里的現金，因為沒有進入流通，都不屬于M0，不屬于貨幣。另外，流通并不等于立即用來支付，M0中的一部分現金，可能被較長時間放在錢包、抽屜、保險柜，甚至被貪官隱藏、被不慎燒毀，但仍屬于流通中的現金，屬于貨幣。

IMF正在開發央行數字貨幣平臺:金色財經報道，國際貨幣基金組織（IMF）正在開發央行數字貨幣平臺。國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示，國際貨幣基金組織正在開發該平臺，以促進各國之間更容易的交易。CBDC不應該是支離破碎的國家主張，為了實現更高效、更公平的交易，我們需要連接各國的系統：我們需要互操作性。正是出于這個原因，國際貨幣基金組織正在開發一個全球CBDC平臺。

此外，國際貨幣基金組織表示希望中央銀行就數字貨幣的統一監管框架達成共識，以實現全球互操作性。格奧爾基耶娃建議，如果沒有這樣的協議，可能會導致可能被加密貨幣占據的空白。[2023/6/20 21:48:24]

在M0的基礎上，加上各類單位存放于商業銀行的活期存款，就是M1。在M1的基礎上，再加上各類單位存放于商業銀行的定期存款和個人存放于商業銀行的儲蓄存款，就是M2。根據中國人民銀行的統計口徑，目前我國商業銀行的各類存款中，只有兩類存款是不納入貨幣統計的：一是銀行同業之間的存款，二是待上交國庫的財政性存款。

之所以能做到如此精準的貨幣統計，關鍵是因為兩點：一是人民幣現金由中國人民銀行獨家發行，并通過商業銀行對社會投放；二是全社會所有單位和個人的存款賬戶，均被強制性要求開設在銀行體系，要么是開設在中國人民銀行，要么是開設在商業銀行。

結合以上的人民幣實例，究竟何為貨幣問題，可謂是一清二楚！我們可以據此斬釘截鐵、擲地有聲地說，在中國，貨幣就是流通中的現金、銀行存款兩大組成部分，其他品種統統都不是貨幣。銀行貸款不是，股票債券余額寶不是，黃金白銀珠寶不是，銀行卡支付寶不是，比特幣以太幣等更不是。此外，中國雖然也有美元，但美元是美國的貨幣，而不是中國的貨幣。

之所以常見一些觀點分歧，綜合來看，主要有兩類情況：一是混淆了貨幣與貨幣屬性，有些東西比如近年來火熱的代幣，可能會在局部范圍內表現出一定的貨幣屬性，用于交易、支付或是作為投資品，但很顯然，它們并不是基于政府信用的法定貨幣，也不具備廣泛接受性和無限法償力，可能還會涉嫌非法集資、非法炒作；二是混淆了貨幣與相關工具產品，比如銀行卡、支付寶乃是貨幣存儲流轉的介質和渠道，而非貨幣本身，余額寶則是一只貨幣市場基金產品。

當然，貨幣的發行模式和統計口徑，并非全球統一標準。比如在美國，紙鈔由美聯儲發行，硬幣由財政部下屬的鑄幣局發行；美聯儲網站公布M1、M2兩個層次的貨幣供應量，且具體內容也與我國的M1、M2不盡相同。此外，國際貨幣基金組織也在修訂貨幣金融統計的相關規則，貨幣統計是其中的重要內容。

總而言之，如今“究竟何為貨幣”，其實是很清楚的。人們在討論貨幣問題、發表相關高見之前，非常有必要先問問自己，是不是從這個基本點出發。

二、不熟悉會計復式記賬

要想弄明白現代信用貨幣基本原理，需要掌握一些“基本功夫”，以及持續不斷的學習思考。其中有一條很關鍵，那就是要懂會計常識，尤其是懂會計復式記賬原理。

現實中不少有關貨幣問題的誤區，往往都是源于不熟悉現代信用貨幣的會計復式記賬，或者說，是被傳統的“實物貨幣觀”和“收支思維”所影響。

何為“實物貨幣觀”和“收支思維”？在商品本位貨幣時代，人們都習慣于貨幣是看得見、摸得著的實物，日常在不同主體之間流轉。例如，甲把貨幣付給了乙，則貨幣就離開甲轉移到了乙，甲支出、乙收入。如果引入錢莊作為居間中介，甲把貨幣交存到錢莊，貨幣就離開甲轉移到了錢莊，錢莊再把貨幣借給乙，貨幣又離開錢莊轉移到了乙。這個過程中，貨幣的持有主體換了三次，但貨幣數量還是那么多。用會計語言來說，以上每筆業務都屬于收支單式記賬。

幣安將上線ID 1-20倍U本位永續合約:3月23日消息，據官方公告，幣安宣布將于北京時間2023年03月24日22:30上線ID1-20倍U本位永續合約。[2023/3/23 13:21:35]

有意思的是，這種觀點和思維的慣性巨大，直到21世紀的今天，不少人仍據此看待現代信用貨幣。

現代信用貨幣不同于商品本位貨幣，其重要特征之一，是實物貨幣占比非常低，貨幣的絕大部分即存款貨幣，乃是在信息技術支持下，通過電子化手段，在銀行報表上進行“純記賬”。這是因為在現代信用貨幣時代，根據相關法律和制度，所有行業單位和個人的存款賬戶，都必須開設在中央銀行或商業銀行，存款貨幣的流轉自然也就會體現于銀行存款賬戶。所謂“純記賬”，用的就是復式記賬方法。

據考證，復式記賬最早起源于中世紀的意大利佛羅倫薩，其后逐步取代單式記賬，成為會計體系的重要根基。針對每項經濟業務，復式記賬都要求以相等的金額、在兩個或兩個以上的相互聯系的賬戶中進行記錄；各賬戶之間客觀上存在對應關系，對賬戶記錄的結果可以進行試算平衡。

復式記賬讓會計成為一項精準的工作。統計工作經常會有錯誤或遺漏，而會計通常不會有，因為復式記賬的核心在于平衡，即任何一筆業務的記賬都講究“有借必有貸、借貸必相等”。

不妨舉例說明。假設央行向社會投放現金，具體是通過購買商業銀行所持國債來操作。在會計處理上，央行資產方借記國債，同時負債方等額貸記現金發行；對于出售國債的商業銀行，資產方借記庫存現金，同時資產方等額貸記國債。接下來，客戶從自己的銀行存款賬戶中提取現金，則商業銀行負債方借記客戶存款，同時資產方等額貸記庫存現金，這意味著，一筆流通中的現金貨幣就此產生了。操作前后，央行報表和商業銀行報表相關項目雖然發生變化，但均保持記賬平衡。

當然，如果客戶從銀行取現出來以后，把現金借給他的朋友使用，或者包紅包給親戚慶賀喜事，這種行為仍屬于貨幣實物的轉移，與銀行業務完全無關，不會涉及銀行的記賬操作。對此，我們可以遵循“收支思維”來看待。但正如前所述，流通中的現金在現代信用貨幣總量中的占比很低，對貨幣運行的影響幾乎可以忽略不計。

再舉一例。假如甲向乙轉一筆錢，通常來說，甲不會專門跑到銀行去取現再交給乙。常見的做法是，甲通過銀行的物理渠道或電子渠道，從自己的存款賬戶中轉一筆錢到乙的銀行賬戶中。如果甲、乙的存款賬戶開設在同一家銀行，該銀行內部進行記賬處理即可；如果跨行，要涉及經由央行的資金清算，則甲的存款賬戶銀行負債方借記客戶存款，同時資產方等額貸記存放央行或同業款項，相應地，乙的存款賬戶銀行資產方借記存放央行款項，同時負債方等額貸記客戶存款。同樣，操作前后，銀行報表相關項目雖然發生變化，但均保持記賬平衡。

請注意，與流通中的現金流轉仍可遵循“收支思維”不同，現代信用貨幣的絕對主體——存款貨幣的流轉，包括產生、轉移、增加、消失，始終都是通過復式記賬，在銀行的存款賬戶中予以體現。

流通中的現金也會有回歸銀行的時候。當你將一筆現金存入銀行時，對你而言是少了現金、多了銀行存款，你與銀行之間建立起債權債務關系，你是銀行的債權人，銀行是你的債務人；而對于收到存入現金的銀行而言，則是一方面資產端多了庫存現金，另一方面負債端多了客戶存款。只要你不從存款賬戶提取現金和對外轉賬，無論該銀行在開展其他什么業務，你的存款就永遠不會離開、金額也不會減少，相反還會因為銀行向你支付利息而不斷增加。

Celsius破產程序的律師及顧問費用預計將達到1.44億美元:金色財經報道，開發者Cam Crews編制了一份在線圖表，詳細統計了Celsius在破產程序中需支付的律師及顧問費用。數據顯示，Celsius Network已向法院報告的相關費用達到了1.02億美元，預計仍將支付4200萬美元，合計1.44億美元。這些費用將流向十余家法律服務機構，其中Kirkland Ellis預計將獲得4880萬美元。（Cointelegraph）[2023/3/21 13:17:52]

基于債權債務關系，有人索性將現代信用貨幣稱作是“債務貨幣”。其中，現金貨幣對應的是中央銀行與社會上各類非銀單位、個人之間的債權債務關系，存款貨幣對應的是商業銀行與社會上各類非銀單位、個人之間的債權債務關系。

總結一下，在現代信用貨幣時代，銀行體系向社會投放形成現金貨幣，以及存款貨幣的產生、轉移、增減、消失等，都是通過中央銀行會計和商業銀行會計的復式記賬操作來進行的。切不能脫離這個客觀事實，按照“實物貨幣觀”和“收支思維”來理解和研討貨幣。只有一類例外，即M0在銀行體系之外各類單位、個人之間的流轉，因為這與銀行體系和銀行記賬完全沒有關系。

三、銀行用存款來放貸款嗎？

寫這篇文字之前，特意在小范圍內做了一個調查，發現認為“銀行利用存款來放貸款”的情況相當普遍，甚至可以說是觀念根深蒂固。一些人還反過來質問，說“銀行如果沒有存款怎么會有錢來放貸款”，或者干脆說是我這個調查者根本不懂貨幣銀行，是在犯低級常識性錯誤。

好吧，姑且先不談會計復式記賬，我們不妨結合一個實例這么提問：假設你存1萬元到某銀行，暫不提現也不轉賬，在此期間，銀行每天都會在開展包括放貸款在內的各種業務，那么你存款賬戶中的1萬元會被銀行拿去使用嗎？你的賬戶存款7X24小時都可以查詢到，存款余額會減少甚至變成0嗎？

答案顯然是，任何時刻，你那1萬元存款的每一分錢都不會變少。這就是現代貨幣銀行體系運行獨具魅力的地方，也是令許多秉持“實物貨幣觀”、“收支思維”的人陷入迷糊和產生誤區的地方：既然你在銀行的存款一分錢都沒被動用，那銀行究竟是哪里來的錢，去放貸款呢？

為了澄清認識誤區，首先，看一下你這筆存款的記賬：

——對你而言，你存入銀行1萬元，意味著你就少了原本持有的1萬元現金，同時多了1萬元的銀行存款，這是你所持金融資產的形態變化。

——對銀行而言，在其資產負債表上，按照復式記賬原理，負債端多了1萬元的客戶存款，同時資產端多了1萬元的庫存現金，賬務自動保持平衡。當然，如果該銀行覺得庫存現金過多，這1萬元現金又被上繳給了央行，按照復式記賬原理，此時該銀行資產端少了1萬元庫存現金，同時資產端多了1萬元在央行的準備金存款，這屬于該銀行所持資產的形態變化，賬務繼續自動保持平衡。

接下來的關鍵問題是，銀行如果放貸款，會直接動用其負債端的客戶存款嗎？或者，會直接動用資產端的庫存現金和準備金存款嗎？

存在“銀行利用存款來放貸款”認識誤區的人，就是迷糊在這里！

事實上，銀行發放貸款，與客戶存款根本沒有關系，而是通過“無中生有”的憑空記賬方式進行的，不會去直接動用資產端的庫存現金、準備金存款等其他項下的資金，更不會從負債端去動用客戶存款項下的資金。而且，銀行在資產端憑空發放貸款，還會在負債端新創造出存款來。這種憑空記賬，這種貸款創造存款，正是銀行業務、銀行會計的“獨特魅力”，也是銀行業務與其他行業單位業務的根本區別所在。

南非儲備銀行促進金融機構對數字資產的友好行為，致力于明確數字資產監管:8月24日消息，南非儲備銀行 (SARB) 正在為鼓勵數字資產市場發展作準備， 并呼吁其金融監管機構也做好準備。作為SARB的分支機構，負責監管金融機構的審慎管理局(PA)已經呼吁金融機構對虛擬資產服務提供商(VASPs)采用一種風險評估方法。

在PA首席執行官Fundi Tshazibana簽署的監管指南中表示，一些金融機構已選擇終止與“加密資產服務提供商”或 CASP 的所有關系，對數字資產的監管處理存在不確定性，這些機構已采取措施降低其運營風險。同時，敦促銀行和其他金融機構通過風險評估對數字資產和 CASP 進行分類。

據報道，南非現在出于監管和稅收目的將數字資產歸類為金融資產。一些機構正在制定符合分類標準的法規，這些法規將在 2022 年為該行業發布。 （Coingeek）[2022/8/24 12:44:43]

具體來講，銀行憑空記賬給客戶發放一筆貸款，結果是：資產端新增了一筆客戶貸款，同時負債端等額新增了一筆客戶存款，賬務自動保持平衡。

但也需要注意的是，由于這筆貸款業務，會給銀行派生出以下兩項工作：

——由于貸款新創造出客戶存款，為了滿足央行關于法定存款準備金的要求，該銀行需要依據新增存款金額和適用的法準率，增加在央行的法定準備金存款。這個新增的法準資金從何而來呢？此時，就需要動用該銀行資產端存放于央行的一部分超額準備金存款，將之轉由超準轉換為法準；或者，動用一部分存量庫存現金，用來上繳央行作為法準。

但務請注意，這種資產端的資金動用，并不是貸款業務在動用，而是由于貸款創造存款之后，因為需要增加繳納法準在動用。

——如果客戶在獲得貸款后，存款資金不提現，也沒有轉賬到其他銀行，則是發放貸款銀行普遍喜歡的“存款留存體內”或“體內循環”情況。但因為客戶開展相關交易的需要以及受托支付要求，貸款創造出的存款可能會離開本行去到他行。這個需要轉走的資金又是從何而來呢？

此時，放貸銀行的賬務處理是，負債端少了這筆客戶存款，同時因為需要跨行資金清算，資產端等額少了存放央行的準備金存款或存放同業款項，但資產端的客戶貸款并沒有變化。也就是說，貸款發放后，由于客戶存款流到他行，這會等額減少本行的準備金或同業資產。對于收款銀行來說，負債端多了一筆客戶存款，同時資產端等額增加了存放央行的準備金存款，樂見“他行為我行做貢獻”。

同樣請注意，這種資產端的資金動用、負債端的存款走掉，并不是貸款業務在動用，而是由于貸款創造存款后，存款去到他行的資金清算在動用。

有人可能會追問，銀行可以憑空記賬放貸款，形式上猶如“空手套白狼”，會不會無節制進行？這個問題很好，也正是現代銀行業的特殊性以及必須從嚴加強銀行監管約束的根本原因。

除了上面提到的法定準備金要求以外，銀行還要接受資本充足率監管、流動性監管、風險監管等一系列約束，在一定時段內或時點上，滿足相關的定性和定量指標要求，否則會招致監管懲處，甚至引發經營失敗。因此，銀行放貸款不可能是無節制的。

比如資本充足率監管，銀行為了實現包括貸款在內的各類風險加權資產規模持續增長，就必須按照一定的比例，在權益項下配置足夠的資本，包括股東投入、利潤留存、發行資本債券等。再比如流動性監管，銀行在開展貸款等相關資產業務的同時，必須根據品種、期限和規模狀況，在負債端相應保有足夠的流動性負債支持，包括客戶存款、央行再貸款、同業負債、債券等。

鮑威爾：可能再次大幅加息，但將以數據為導向:7月28日消息，美聯儲主席鮑威爾在美聯儲議息會議中表示：我不認為我們必須要經歷經濟衰退。軟著陸的可能性明顯縮小了。恢復物價穩定和降低通脹都是我們必須要做的事，我們不認為這是一種權衡。以前做得太少增加了以后處理問題的成本。我認為美國目前沒有陷入衰退。總體而言，GDP數據確實有大幅修正的趨勢。我們將關注9月會議前的所有數據，看看政策需要在哪里發力。不會對9月會議提供具體指引。可能再次大幅加息，但將以數據為導向，尚未就何時放慢加息做出決定。(金十)[2022/7/28 2:42:04]

除了監管約束以外，銀行發放貸款，還有一個重要約束因素就是所謂的“一個巴掌拍不響”，即要有貸款需求，以成全銀行的貸款供應。畢竟，服務實體經濟，是銀行經營發展的根本，脫離了來自實際經濟的資金需求，銀行業務就成了“空中樓閣”，縱使會計復式記賬再精妙無比、再講究平衡，也無濟于事。

四、銀行把存款的一部分交法定準備金，剩余的放貸款

這個認識誤區也很常見：“銀行把存款的一部分用于交法定準備金，剩余部分用于放貸款”。根子還是出在“實物貨幣觀”和“收支思維”，以及不了解銀行會計復式記賬。

你看，客戶把1萬元現金存入銀行，或者將1萬元存款從A銀行轉賬存入B銀行，對于收到存款的銀行來說，客戶存款增加了1萬元，但由此也需要增加向中央銀行繳納法定存款準備金。假如法定準備金率為10%，則1萬元存款當中，需要拿出1000元給央行“鎖起來”，還剩下9000元，銀行就可以用于發放貸款了。假如這9000元全部貸出去，且創造出的客戶存款全部都留存在本行，則貸款增加9000元，同時新創造出存款9000元。

以上推演，似乎有理，實則大謬！

首先，從會計處理來看，賬務無法平衡。一方面，該銀行資產端是1000元的法定準備金和9000元貸款；另一方面，負債端是1萬元的“初始存款”和9000元新創造的存款。1萬元的資產對應1.9萬元的負債，顯然是記賬出問題了。

其次，如果不考慮其他因素，假設該銀行只有這1萬元的“初始存款”，在繳納1000元法定存款準備金給央行“鎖起來”后，說銀行只能據此動用和發放9000元的貸款，這是完全錯誤的：一是如前文所述，放貸款不會直接動用這9000元的準備金存款或庫存現金，并不是資產端的一筆存量資金形態轉換；二是事實上，該銀行可以發放遠遠超過9000元的貸款，并創造出遠遠超過9000元的存款。

奧妙究竟在哪里呢？

還是從這筆1萬元“初始存款”的記賬開始。客戶存入1萬元后，銀行資產端記賬增加1萬元的準備金存款或庫存現金，同時負債端記賬增加1萬元的客戶存款，兩端保持賬務平衡。切記切記，復式記賬之所以叫“復式”，就是同一筆業務，借、貸兩邊都記。這種情況下，只要客戶不提現、不轉賬，這1萬元的存款就會始終記錄在那兒，不可能被動用，也不可能“拿出其中的1000元去繳納法定存款準備金”。

繳納法定存款準備金，是在動用銀行資產端記賬的1萬元的準備金存款或庫存現金，從中拿出1000元。也就是說，繳納法準后，銀行資產端的1萬元拆分成了兩個子品種，分別為：1000元的法定準備金存款，以及9000元的超額準備金存款或庫存現金。這個動用，與銀行負債端那1萬元客戶存款完全沒有關系，更不會導致存款金額減少。

接下來，如果銀行發放貸款，此處務必要注意，銀行并不是在動用那9000元的超額準備金存款或庫存現金來放貸，更不可能動用已被央行“鎖起來”的1000元法定準備金存款，而是“無中生有”式的憑空記賬放貸，并由此在負債端新創造出等額的客戶存款來。如果不考慮其他因素，該銀行可以一次性最多發放9萬元的貸款。

怎么會是變戲法似地一次性能放貸9萬元？這是因為，在前述記賬的基礎上，銀行資產端只要保證有足夠的資金用于繳納法定存款準備金即可。發放9萬元貸款，會同時創造出9萬元存款，按照10%的法準率，銀行資產端需要繳納9000元的法準，正好前面有9000元的準備金存款或庫存現金，全部都用上由央行“鎖起來”，一分錢不多，也一分錢不少。

綜合上面兩筆業務，如今該銀行的記賬情況為：資產端有9萬元貸款和1萬元法定準備金，負債端有1萬元的“初始存款”和9萬元的新創造存款，兩端均為10萬元，賬務繼續保持平衡。

1萬元的“初始存款”，竟然在銀行這里一下子變成了1萬元的法定存款準備金、9萬元客戶貸款和10萬元的客戶存款，其實這就是人們非常熟悉的“貨幣乘數”原理。當然，如果考慮到現金備付、客戶提現、跨行轉賬、監管要求等現實因素，任何銀行都不可能將“貨幣乘數”發揮到最高限。

以上假設的是，銀行發放貸款創造出來的全部存款都是在本行“體內循環”。實踐中，一筆貸款創造出等額存款后，客戶可能轉賬去了他行，這種情況下，就會導致銀行資產端的一增一減：增，是銀行貸款資產的增加；減，是因為跨行資金清算而減少準備金存款。

作為一家銀行而言，每天開展各類業務，結果是資產、負債有增有減，資金有進也有出，關鍵是要持續滿足監管要求和保持結構平衡合理：

——用于繳納法準和資金清算的準備金存款要足夠使用。在負債端有很多種供應準備金存款的資金來源，其中“拉存款”是人們最熟悉的方式。

——庫存現金不能保有過多。現金是非盈利性資產，且需要成本投入，銀行通常是根據客戶提現的經驗值，按照存款規模的1%-3%保持現金備付。

——貸款增長要量力而行。受到的現實約束包括市場容量、盈利目標、資本充足率約束、風險管控能力、流動性要求等等。

總而言之，只要弄明白什么是現代信用貨幣，只要熟悉銀行會計的復式記賬基本原理，就能搞清楚貨幣銀行運作的實踐，不會說出“銀行把存款的一部分用于交法定準備金，剩余部分用于放貸款”這類錯誤的觀點，避免一些無謂的分歧。

五、銀行為啥那么重視拉存款？

前面短文講到，在現代信用貨幣體系下，銀行是在以憑空記賬的方式放貸款，這不僅不會動用負債端的客戶存款資金，而且不會在資產端去拿準備金存款或庫存現金作為貸款資金來使用。

甚至從基本原理上講，銀行即使沒有一分錢的存款，照樣可以放貸款。在貸款創造出存款后，只要該銀行有其他資金來源，為資產端提供準備金存款或庫存現金，能滿足法定準備金等監管要求或跨行資金清算需求即可。

不料，上述觀點，卻引起了朋友們的質疑。他們普遍提出一個問題：既然如此，那各家銀行為啥還那么重視拉存款？

很好的問題！的確需要予以說明。

因為現實工作、生活中，無論你是在單位，還是作為個人客戶，如果碰到銀行業務人員，他們可能會希望你過來開戶、存款，或者把你存在其他銀行的存款轉存到這邊來。

要知道，銀行是需要為客戶存款支付利息的，屬于“付錢的買賣”。銀行既然可以憑空記賬發放貸款，那就別要存款了唄，豈不是更好？實踐當中銀行業的“拉存款大戰”該怎么解釋呢？

不妨一步一步來講。首先問，銀行里的客戶存款是怎么來的？直觀上看，是各類單位和個人客戶存到銀行來的。那請問，在他們存到銀行之前，這些錢又是哪里來的？回答可能是來自下游客戶支付的貨款，也可能是從單位領的工資。繼續追問，這些貨款、工資又是從哪里來的呢？如果一追到底，我們就會發現，在當今社會，每一分錢的現金和存款貨幣，其實都是來源于銀行體系，或者更準確地說，是由央行的相關資產業務和商業銀行的相關資產業務所帶來的。

其中，現金貨幣由央行壟斷發行，存款貨幣由商業銀行創造。央行通過與商業銀行開展相關業務，供應基礎貨幣，其中就包括了投放給商業銀行形成的庫存現金。進而，商業銀行通過與各類單位和個人開展相關業務，創造存款貨幣；各類單位和個人可以將獲得的存款留在銀行賬戶上，也可以從銀行賬戶提取現金。這就是人們所熟知的現代信用貨幣供應過程。如果流程反過來，就是貨幣回籠或減少。

說完了存款的來源，接著說存款的用途。我們知道，商業銀行發放多少貸款，就必然會創造出等額的客戶存款。假設現實中只有一家商業銀行，且客戶不提現，則貸款創造的全部存款，一分不少地都會記錄在該銀行的負債端。從賬務處理上看，資產端的客戶貸款和負債端的客戶存款，兩側自動保持平衡。但是，這會派生出三個問題：

第一，既然銀行的客戶存款增加了，央行要求的法定存款準備金怎么辦？拿什么錢來繳？

第二，客戶要是提現怎么辦？

第三，現實中商業銀行遠遠不止一家，要是客戶因為相關交易的需要，或者因為關系沒處好，客戶要將存款轉到其他銀行去，怎么辦？

三個問題不盡相同，但都涉及一個共同事項，即該銀行必須在資產端保有一定量的準備金存款或庫存現金，以滿足因為存款增加而繳納法定存款準備金、客戶提現、客戶跨行轉賬資金清算的需要。

這銀行資產端“一定量的準備金存款或庫存現金”哪里來？立足于實踐，從負債端和權益端看，可以有多種來源：一是去與央行交易，比如申請再貸款、逆回購交易、出售所持債券或外匯等，業界開玩笑叫“央媽喂奶”。二是去拉存款，包括吸收公眾的現金存入、從其他銀行那里把客戶存款爭搶過來、營銷相關政府部門等待國庫資金下撥等等。三是發行債券、股票募集資金。四是從同業借款。當然，如果立足于資產端，也可以是出售其他相關資產來獲得資金。

就負債端或權益端的資金來源來說，按照復式記賬，一方面會在銀行的負債端或權益端記入相關科目，另一方面會在資產端記錄為準備金存款或庫存現金。也就是說，包括存款在內，銀行負債端和權益端的各類資金來源，會直接貢獻于資產端的準備金存款或庫存現金。有了準備金存款或庫存現金，銀行憑空記賬開展相關資產業務的能力就有保障了，因為繳納法定準備金、滿足客戶提現、完成跨行清算有了資金保障。

歸結起來一句話，銀行為什么那么重視存款，銀行之間為什么白熱化地爭搶存款，其中最重要的原因，就是因為存款可以在銀行的資產端解決準備金存款或庫存現金的補給問題。

對于工農中建郵儲這樣客戶基礎龐大的銀行而言，除了高比例的貸款創造存款“體內循環”以外，他們還會受益于其他銀行資產業務的“被貢獻存款”，因此日常基本不用拉存款而犯愁，更主要的精力可以放在其他方面。相比之下，許多中小銀行因為“體內循環”比例低，客戶基礎薄弱，為了保持業務持續發展，考核存款、搶拉存款就始終都是頭等大事。特別是，在貨幣政策從緊期間，通過各類渠道創造的存款增量相對有限，拉存款的局面自然是白熱化。

當然，補給準備金存款或庫存現金，并非銀行拉存款的唯一考慮。銀行因為還要接受資產負債品種、規模和期限匹配方面的監管，以及流動性、風險等方面的監管，也必須要保有足夠的客戶存款。

此外還有一點也非常重要，在銀行負債端的各類資金來源中，客戶存款通常是成本最低的一類品種。從收支和效益角度考量，各家銀行尤其是客戶基礎不佳的銀行，一定會拼力營銷各類單位和個人客戶，爭取他們多來開戶和存款，從而為自己持續開展資產業務創造條件。

一家銀行如果負債端的存款不足，相對應資產端的準備金存款或庫存現金可能就不足，進而該銀行憑空記賬發放貸款的能力就受到限制，結果市場競爭力和盈利水平都會受到影響。

最后，還是想鄭重提醒一下，切不要忘記，銀行的存款可不是為貸款直接提供資金哦！

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